隨著二季報披露完畢，全(quan)市場1000多只“固收+”基金(jin)最新規模出爐。

Wind數據顯示，截至(zhi)2022年6月(yue)末，全(quan)市場1132只“固收+”基金管理總規(gui)模(mo)接近1.8萬億元，雖然經過上半年A股巨震、凈值回撤，仍保持了規(gui)模(mo)的相對(dui)穩(wen)定(ding)。易方達、招商、廣(guang)發基金等位居“固收+”業務前(qian)三(san)強(qiang)，公(gong)司旗下“固收+”基金規(gui)模(mo)都(dou)在千億體量。

多(duo)位業內人(ren)士表(biao)示，受益(yi)于穩健(jian)收益(yi)、嚴控回(hui)撤、注重投資(zi)(zi)(zi)者體驗等，多(duo)家公募(mu)的(de)“固(gu)收+”基金規模實現(xian)了逆市猛增。站在(zai)資(zi)(zi)(zi)管(guan)(guan)新時代的(de)路口，各類(lei)資(zi)(zi)(zi)管(guan)(guan)細分(fen)市場(chang)空(kong)間足夠(gou)大，在(zai)“固(gu)收+”業務(wu)上布(bu)局落后(hou)的(de)基金管(guan)(guan)理人(ren)，依(yi)然有很大機會后(hou)來(lai)者居上，不斷做(zuo)大做(zuo)強(qiang)。

“固收+”總規模接近1.8萬億 部分基金規模激增

Wind數(shu)據顯示，截至(zhi)2022年6月(yue)末，全市場“固收+”基金(jin)（統計偏債(zhai)混合和二級債(zhai)基）數(shu)量1132只，比去(qu)年末新增(zeng)157只；總管理(li)規模1.77萬億元(yuan)，比去(qu)年末減少了703億元(yuan)，規模略少3.82%。

談及今年上(shang)半年“固(gu)(gu)收(shou)+”基(ji)金(jin)規模停滯的現象，東(dong)興基(ji)金(jin)固(gu)(gu)定收(shou)益(yi)部(bu)負責(ze)人、東(dong)興興利債券基(ji)金(jin)經(jing)理司馬義(yi)買買提表示，主要還是和這(zhe)類(lei)基(ji)金(jin)的凈值收(shou)益(yi)和回撤(che)相(xiang)關，今年上(shang)半年股票(piao)市場產(chan)生(sheng)較大波(bo)動，如果“固(gu)(gu)收(shou)+”基(ji)金(jin)無法控(kong)制好組(zu)合(he)的股票(piao)和債券配比，就會產(chan)生(sheng)“固(gu)(gu)收(shou)-”的效應，進(jin)而產(chan)品(pin)遇到贖(shu)回，全市場整體這(zhe)一類(lei)風格的基(ji)金(jin)規模就會產(chan)生(sheng)萎縮。

北京(jing)一家(jia)大(da)型(xing)基金(jin)公司(si)也(ye)表示，今年(nian)前(qian)四個月權(quan)益市場回調明顯，帶動了“固收+”產品普遍(bian)出現回撤，引發部分(fen)投資者的贖回，可能因此導(dao)致(zhi)了整(zheng)體規模的萎(wei)縮。

雖(sui)然受制于今年股市大幅震蕩，“固收+”基(ji)金(jin)業(ye)績一度告負，該類基(ji)金(jin)規模在高歌(ge)猛(meng)進中出現停滯，但(dan)是部(bu)分(fen)管理穩健的(de)產(chan)品，仍然逆市實現了規模的(de)快(kuai)速(su)增(zeng)長。

數(shu)據(ju)顯示(shi)，司(si)馬義買買提管理的東(dong)興(xing)興(xing)利(li)(li)，上(shang)半年規(gui)(gui)(gui)(gui)模(mo)從27億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)增(zeng)(zeng)至(zhi)166億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，上(shang)半年規(gui)(gui)(gui)(gui)模(mo)激增(zeng)(zeng)139億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，規(gui)(gui)(gui)(gui)模(mo)飆漲6倍(bei)多；姜曉麗等人管理的天弘(hong)永利(li)(li)債券(quan)，規(gui)(gui)(gui)(gui)模(mo)也激增(zeng)(zeng)106.8億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，最新規(gui)(gui)(gui)(gui)模(mo)接近(jin)400億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。另外，長(chang)城悅(yue)享增(zeng)(zeng)利(li)(li)、廣發集裕(yu)、安信穩健增(zeng)(zeng)利(li)(li)等產(chan)(chan)品，同(tong)樣(yang)出現了規(gui)(gui)(gui)(gui)模(mo)的快(kuai)速增(zeng)(zeng)長(chang)，多只產(chan)(chan)品新晉為百億(yi)“固(gu)收+”基金(jin)。

天(tian)弘(hong)基(ji)金對此(ci)表示，中(zhong)(zhong)(zhong)長期(qi)持(chi)有(you)體驗(yan)好，可(ke)能是(shi)投(tou)資者(zhe)布局天(tian)弘(hong)“固收(shou)+”的重要原因。過(guo)往數(shu)據顯示，截至2022年(nian)(nian)6月30日，持(chi)有(you)天(tian)弘(hong)穩健型“固收(shou)+”超1年(nian)(nian)的用(yong)戶中(zhong)(zhong)(zhong)，盈利比例超過(guo)99%。過(guo)去5年(nian)(nian)，有(you)10只(zhi)天(tian)弘(hong)旗艦“固收(shou)+”產品實現了(le)年(nian)(nian)年(nian)(nian)正收(shou)益，其(qi)中(zhong)(zhong)(zhong)天(tian)弘(hong)永利債券B和天(tian)弘(hong)安(an)康頤養A實現了(le)2012年(nian)(nian)至2021年(nian)(nian)每(mei)年(nian)(nian)正收(shou)益，年(nian)(nian)化回報(bao)超過(guo)7.8%。

東興基金司(si)馬(ma)義買買提也表(biao)示，今(jin)年(nian)上半年(nian)，我們根據股票和(he)債券市(shi)場重新制定了(le)投資(zi)和(he)交易策略(lve)，堅持大(da)類資(zi)產配置的(de)大(da)周期操作，并且(qie)根據投資(zi)者(zhe)結(jie)構和(he)風險(xian)偏(pian)好(hao)，制定了(le)以(yi)“凈值(zhi)穩定、回撤較小、嚴(yan)控風險(xian)”為目標的(de)投資(zi)策略(lve)和(he)風格，很好(hao)滿足了(le)這一(yi)類低風險(xian)偏(pian)好(hao)投資(zi)者(zhe)的(de)投資(zi)需求。另(ling)外，我們果(guo)(guo)斷抓住了(le)今(jin)年(nian)上半年(nian)幾個事(shi)件性機會，提前制定投資(zi)和(he)交易策略(lve)，最后(hou)起到了(le)不錯(cuo)的(de)效果(guo)(guo)，最后(hou)凈值(zhi)的(de)表(biao)現(xian)還(huan)是(shi)符(fu)合(he)原有目標。

“可能正是(shi)因為我(wo)們執行(xing)了(le)以上(shang)風格(ge)的(de)(de)(de)投資策(ce)略，才吸(xi)引了(le)對此類凈值風格(ge)比較偏好的(de)(de)(de)投資者(zhe)(zhe)的(de)(de)(de)青睞。總體來(lai)說，今年(nian)上(shang)半年(nian)的(de)(de)(de)規模增(zeng)長主要還是(shi)感(gan)謝所有投資者(zhe)(zhe)對東興基金的(de)(de)(de)認可和(he)信任(ren)。”司馬義買(mai)買(mai)提稱。

前十大管理規模超9600億 超過“固收+”業務半壁江山

從基金(jin)公司角度，易(yi)方(fang)達基金(jin)“固收+”業(ye)務規模最大，公募“固收+”基金(jin)總規模達到2789億元(yuan)，處于“一超多強(qiang)”的格局。

其中(zhong)，易(yi)方(fang)(fang)達穩(wen)健收(shou)益(yi)規模626億(yi)元(yuan)，易(yi)方(fang)(fang)達裕豐回報、易(yi)方(fang)(fang)達裕祥回報都超(chao)350億(yi)元(yuan)，易(yi)方(fang)(fang)達安(an)心回報、易(yi)方(fang)(fang)達豐和等(deng)多只基金也是200億(yi)體量，為公司“固收(shou)+”業務貢獻較大(da)。

招(zhao)商(shang)基金(jin)以(yi)1125億元(yuan)規模位居(ju)其次，招(zhao)商(shang)基金(jin)旗下的招(zhao)商(shang)安華(hua)規模超300億，招(zhao)商(shang)瑞文超200億元(yuan)，也對公司規模做出了較(jiao)大(da)貢獻。

另外，廣發基金(jin)旗(qi)下(xia)31只“固收(shou)+”基金(jin)，管理規模也接近(jin)千億(yi)(yi)體量。天弘基金(jin)881億(yi)(yi)元，位居(ju)第四；南方、景順長城、鵬華基金(jin)“固收(shou)+”管理規模也超過(guo)750億(yi)(yi)元，緊隨其后，都是(shi)國內公募固收(shou)業務(wu)的“大廠”。

不(bu)過(guo)，在國(guo)內“固(gu)(gu)收(shou)+”基金規(gui)模逼(bi)近1.8萬億(yi)的(de)當下，“固(gu)(gu)收(shou)+”業務的(de)兩極(ji)分化也非常嚴重，其中，前10家“固(gu)(gu)收(shou)+”業務大廠管(guan)理(li)規(gui)模達到(dao)9638億(yi)元，全市場占比達到(dao)54.5%；剩余143家基金管(guan)理(li)人的(de)市場總份(fen)額(e)還不(bu)足半數(shu)。

多位業(ye)內人士表示，在行業(ye)大分化(hua)背(bei)景下，在“固收(shou)+”業(ye)務上(shang)布(bu)局(ju)相對落后(hou)的基(ji)金管理人，依(yi)然有很大的機會后(hou)來(lai)者(zhe)居上(shang)，不斷將業(ye)務做大做強(qiang)。

東(dong)興基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)司馬義(yi)買買提分析(xi)，首先，公(gong)募基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)市場站在了資(zi)管(guan)新時代的(de)(de)(de)路口(kou)，資(zi)管(guan)市場足(zu)夠大(da)，細分市場也足(zu)夠多，每(mei)個管(guan)理(li)人(ren)(ren)都(dou)會憑借自身(shen)的(de)(de)(de)投資(zi)特(te)色，找到相應(ying)的(de)(de)(de)投資(zi)者(zhe)群體，獲得市場的(de)(de)(de)認(ren)可；其次，從管(guan)理(li)人(ren)(ren)自身(shen)角度來說，不(bu)斷加強投研(yan)力量，不(bu)斷形成自己的(de)(de)(de)投資(zi)風(feng)格，專注于投資(zi)本身(shen)，依然是王道。“金(jin)(jin)錢(qian)永(yong)不(bu)睡(shui)眠(mian)”，資(zi)金(jin)(jin)永(yong)遠會追逐好的(de)(de)(de)管(guan)理(li)人(ren)(ren)和(he)投資(zi)品；最后，世(shi)界(jie)上沒有(you)滿(man)足(zu)所有(you)投資(zi)者(zhe)的(de)(de)(de)所有(you)投資(zi)需求(qiu)的(de)(de)(de)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)產品，大(da)家各(ge)種(zhong)個性化的(de)(de)(de)投資(zi)需求(qiu)，才造(zao)就了這個豐(feng)富多彩的(de)(de)(de)資(zi)本市場和(he)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)管(guan)理(li)人(ren)(ren)，大(da)家尋找適合自己的(de)(de)(de)專屬(shu)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)和(he)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)理(li)的(de)(de)(de)同時，也為各(ge)類基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)管(guan)理(li)人(ren)(ren)提供了發展機會。

天弘基(ji)金也表示(shi)，“固(gu)收(shou)+”產(chan)(chan)品管理(li)對投(tou)研能(neng)(neng)力(li)要求較高：一方(fang)面，基(ji)金公司必(bi)須具備(bei)多資(zi)產(chan)(chan)配置能(neng)(neng)力(li)，即具備(bei)純債、轉(zhuan)債、股票等多資(zi)產(chan)(chan)的(de)(de)投(tou)研能(neng)(neng)力(li)；另(ling)一方(fang)面，管理(li)“固(gu)收(shou)+”需要根據不同市場環(huan)境，動(dong)態調整(zheng)各類(lei)資(zi)產(chan)(chan)配置比(bi)例。而(er)天弘“固(gu)收(shou)+”打造科(ke)學投(tou)研體(ti)系，制定(ding)了大類(lei)資(zi)產(chan)(chan)配置到細分(fen)領域投(tou)資(zi)的(de)(de)科(ke)學流程，突出群策群力(li)與專(zhuan)業分(fen)工，因此實現了規模的(de)(de)穩定(ding)增長。

來源：中國基(ji)金報 記(ji)者(zhe)：李樹(shu)超 實習生 周倬睿