21世紀經濟報道記者周瀟梟 北京報道 自今年5月以來，多地圍(wei)繞新型政(zheng)(zheng)策(ce)性金(jin)融工具(ju)開展政(zheng)(zheng)策(ce)宣講會(hui)或者項(xiang)目籌備會(hui)。近期，部(bu)分(fen)地方更是進一步梳理出入庫項(xiang)目清單，明確了申報基金(jin)的金(jin)額。

從地方透露(lu)信息來看，新型政(zheng)策性(xing)金融工(gong)具的資金規模為5000億元(yuan)，重點投向新興(xing)產(chan)業、基礎設(she)施等領(ling)域(yu)，具體包括數字(zi)經濟、人工(gong)智(zhi)能(neng)、低空經濟、消費領(ling)域(yu)、綠色低碳、農業農村(cun)、交通物流、城市基礎設(she)施等，國家開(kai)發銀行(xing)、中(zhong)國農業發展銀行(xing)、中(zhong)國進出口銀行(xing)等政(zheng)策性(xing)銀行(xing)參與其(qi)中(zhong)。

不僅(jin)地方在積(ji)極(ji)準備，中央政(zheng)府層面也在釋放信號，將(jiang)加(jia)大(da)穩投資(zi)的力度。8月(yue)18日，國務院第九次全(quan)體會議表示，要加(jia)力擴(kuo)大(da)有效投資(zi)，發(fa)揮重大(da)工(gong)程引領帶動作用，適應需求變化更多(duo)投資(zi)于(yu)人、服務于(yu)民生，積(ji)極(ji)促進民間投資(zi)。8月(yue)1日，國家發(fa)展改(gai)革(ge)委相關(guan)負責人表示，近期，國家發(fa)展改(gai)革(ge)委將(jiang)報批加(jia)快設立投放新型(xing)政(zheng)策性(xing)金(jin)融工(gong)具。

財達(da)證券常務副(fu)總經理胡恒(heng)松對21世紀經濟報道記者(zhe)表示，新型(xing)政策性金融(rong)工(gong)(gong)具(ju)定位(wei)為(wei)“準財政”工(gong)(gong)具(ju)，由發(fa)改部門篩選項目清單，政策性銀行發(fa)行金融(rong)債融(rong)資提供項目資本金，財政部提供貼息支(zhi)持(chi)。區別于(yu)2022年政策性開發(fa)性金融(rong)工(gong)(gong)具(ju)，本次新型(xing)政策性金融(rong)工(gong)(gong)具(ju)使用范圍更加廣泛(fan)，有交通物流、消費領域基礎設施，但(dan)更加側(ce)重(zhong)于(yu)提振消費和新興產(chan)業領域。

多地完成項目儲備

8月19日，湖北咸寧市(shi)召開2025年(nian)新(xin)型(xing)政策性金融(rong)工具項(xiang)目(mu)(mu)(mu)儲(chu)備申報工作專題研究(jiu)會(hui)(hui)。會(hui)(hui)議指出(chu)(chu)，重(zhong)點從市(shi)“十五(wu)五(wu)”規劃儲(chu)備項(xiang)目(mu)(mu)(mu)庫中精(jing)準匹(pi)配(pei)，篩(shai)選(xuan)出(chu)(chu)持續(xu)鞏(gong)固基礎、破解發展堵點難點問題的項(xiang)目(mu)(mu)(mu)。從現有(you)重(zhong)點工業企業項(xiang)目(mu)(mu)(mu)中精(jing)準匹(pi)配(pei)，圍繞傳統(tong)產業轉型(xing)升(sheng)級，篩(shai)選(xuan)出(chu)(chu)與工業領(ling)域“撥改投(tou)”工作相結(jie)合(he)的企業智改數轉、產能擴(kuo)規項(xiang)目(mu)(mu)(mu)。從具有(you)高技(ji)術含量的新(xin)招引、新(xin)開工項(xiang)目(mu)(mu)(mu)中精(jing)準匹(pi)配(pei)，篩(shai)選(xuan)出(chu)(chu)具有(you)高技(ji)術含量、事關長遠發展的項(xiang)目(mu)(mu)(mu)。

8月13日，廣東省梅州市高新區(qu)舉行新型政策(ce)性金融工具政策(ce)宣講會(hui)。會(hui)議指出，要精準對接國(guo)(guo)家戰略，認真研究國(guo)(guo)家政策(ce)性金融工具的支持重點和申報(bao)要求，圍繞(rao)園(yuan)區(qu)主導(dao)產業、基礎設施短(duan)板以及企(qi)業發展需求，精心謀劃(hua)包裝一批科技含(han)量高、社會(hui)效益好、帶動性強的優質項目。

7月底(di)，山西省(sheng)晉城(cheng)市(shi)(shi)沁(qin)水縣(xian)發展改(gai)革(ge)和科技局組織召開新型政(zheng)策性(xing)金融(rong)工(gong)具項目謀劃推進會(hui)。會(hui)議指出(chu)，全縣(xian)共儲(chu)(chu)備(bei)11個項目，總(zong)投資(zi)(zi)133.69億(yi)元，新型政(zheng)策性(xing)金融(rong)工(gong)具資(zi)(zi)金需求21.86億(yi)元。從領域(yu)看，交(jiao)通和物流、城(cheng)市(shi)(shi)更新、綠色(se)低碳轉型等領域(yu)儲(chu)(chu)備(bei)項目較多。與國開行(xing)、農(nong)發行(xing)初步(bu)對接，已篩選(xuan)4個項目，資(zi)(zi)金需求1.49億(yi)元。

7月25日，山(shan)西省(sheng)發展(zhan)(zhan)改革委召開新型政策(ce)性(xing)金融工(gong)具(ju)項目(mu)(mu)(mu)謀(mou)劃(hua)推進(jin)會。會上，國開行(xing)(xing)(xing)山(shan)西分行(xing)(xing)(xing)、農(nong)發行(xing)(xing)(xing)山(shan)西分行(xing)(xing)(xing)、進(jin)出口銀(yin)行(xing)(xing)(xing)山(shan)西分行(xing)(xing)(xing)三家政策(ce)性(xing)銀(yin)行(xing)(xing)(xing)相關負責人分別介紹了(le)新型政策(ce)性(xing)金融工(gong)具(ju)相關開展(zhan)(zhan)情況，山(shan)西省(sheng)11市發展(zhan)(zhan)改革委和省(sheng)國資委介紹了(le)項目(mu)(mu)(mu)謀(mou)劃(hua)儲備情況，并就項目(mu)(mu)(mu)謀(mou)劃(hua)、儲備、申報(bao)等問(wen)題進(jin)行(xing)(xing)(xing)了(le)交流研討。

南京浦口(kou)(kou)區(qu)發(fa)改(gai)委(wei)積(ji)極推進新(xin)型政(zheng)策性(xing)金(jin)(jin)(jin)融(rong)工具項(xiang)(xiang)目(mu)儲備(bei)，截至7月(yue)15日，新(xin)增國有平(ping)臺(tai)(tai)入(ru)庫(ku)儲備(bei)項(xiang)(xiang)目(mu)12個(ge)，總投資(zi)(zi)達42億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，申報基(ji)金(jin)(jin)(jin)金(jin)(jin)(jin)額3.9億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，為項(xiang)(xiang)目(mu)建設儲備(bei)了充足“彈藥”。浦口(kou)(kou)區(qu)發(fa)改(gai)委(wei)緊扣(kou)新(xin)型政(zheng)策性(xing)金(jin)(jin)(jin)融(rong)工具重點支持的數字經濟、人(ren)工智能、綠(lv)色低碳等八大領域，結合各園區(qu)平(ping)臺(tai)(tai)功(gong)能定位，挖掘推出IC集(ji)成(cheng)電路(lu)研創園、浦口(kou)(kou)原子極產業(ye)園、水墨大埝景(jing)區(qu)提檔升級等一批優質項(xiang)(xiang)目(mu)。與此同(tong)時，浦口(kou)(kou)區(qu)發(fa)改(gai)委(wei)還積(ji)極梳理民營(ying)企業(ye)項(xiang)(xiang)目(mu)資(zi)(zi)源，推動18個(ge)民營(ying)企業(ye)項(xiang)(xiang)目(mu)成(cheng)功(gong)入(ru)庫(ku)，總投資(zi)(zi)149.6億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，申報基(ji)金(jin)(jin)(jin)約15億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。

4月(yue)25日，中(zhong)央政(zheng)治(zhi)局會議首次指(zhi)出，設立新(xin)型政(zheng)策性(xing)金(jin)融(rong)工具，支持科(ke)技(ji)創新(xin)、擴大消費、穩定(ding)外(wai)貿等(deng)。5月(yue)以來，河南、四(si)川(chuan)、浙江(jiang)、江(jiang)蘇、湖(hu)南、廣東、山東、北京等(deng)多地陸續召開新(xin)型政(zheng)策性(xing)金(jin)融(rong)工具的宣(xuan)講會或者項目(mu)儲備(bei)會，旨在摸排盤點項目(mu)資(zi)源，做好與政(zheng)策性(xing)銀行的對(dui)接工作，以期更好地利(li)用該部分資(zi)金(jin)。

新型政策性金融工(gong)具，對解(jie)決項目建設資本金不足、降低項目融資門檻、擴大有效投資、推(tui)動產業升(sheng)級等(deng)方面均有積(ji)極意義(yi)，是2025年(nian)下半年(nian)穩投資、促創(chuang)新的重(zhong)要舉措。

從(cong)上述地方信息來看，地方圍繞新型政策(ce)性金融(rong)工(gong)(gong)具儲備的項(xiang)目(mu)，既有國(guo)企，也有民企；投向領(ling)域既有交通(tong)物流(liu)、城市更新等基礎(chu)設施項(xiang)目(mu)，還包括數字經濟、人工(gong)(gong)智能、綠色低碳等產業項(xiang)目(mu)。

側重支持新興產業

近些年，為了應對經濟下行壓力，通(tong)過(guo)推出政策性金融工具(ju)來穩投資并不少(shao)見(jian)。

2022年(nian)6月底(di)，國(guo)務院常務會議提出(chu)(chu)，推出(chu)(chu)政(zheng)策(ce)性(xing)、開(kai)(kai)發性(xing)金融工(gong)(gong)具(ju)支持重(zhong)大(da)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)建設(she)(she)。到2022年(nian)10月末，便通過國(guo)家開(kai)(kai)發銀行成(cheng)立的(de)國(guo)開(kai)(kai)基(ji)礎設(she)(she)施(shi)投(tou)(tou)(tou)資(zi)基(ji)金、中(zhong)國(guo)農業(ye)發展銀行成(cheng)立的(de)農發基(ji)礎設(she)(she)施(shi)基(ji)金、中(zhong)國(guo)進出(chu)(chu)口銀行成(cheng)立的(de)進銀基(ji)礎設(she)(she)施(shi)投(tou)(tou)(tou)資(zi)基(ji)金公(gong)司，累計投(tou)(tou)(tou)放了7400億(yi)元。該項(xiang)(xiang)(xiang)政(zheng)策(ce)工(gong)(gong)具(ju)用于補充重(zhong)大(da)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)資(zi)本(ben)金，有利于滿足重(zhong)大(da)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)資(zi)本(ben)金到位(wei)要求，撬(qiao)動更(geng)多資(zi)金參與，盡快形(xing)成(cheng)實物工(gong)(gong)作量。該政(zheng)策(ce)性(xing)金融工(gong)(gong)具(ju)重(zhong)點投(tou)(tou)(tou)向三類項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)，分別是(shi)五大(da)基(ji)礎設(she)(she)施(shi)重(zhong)點領(ling)域（交通水利能源、信息(xi)科技物流、地(di)下管廊(lang)、高標(biao)準農田(tian)、國(guo)家安全基(ji)礎設(she)(she)施(shi)）、重(zhong)大(da)科技創新(xin)、其(qi)他(ta)可由專項(xiang)(xiang)(xiang)債投(tou)(tou)(tou)資(zi)的(de)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)。項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)篩(shai)選上，由國(guo)家發展改革委(wei)會同(tong)中(zhong)央和(he)地(di)方相關(guan)部門(men)，梳理形(xing)成(cheng)備選項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)清單，并推薦給政(zheng)策(ce)性(xing)銀行；政(zheng)策(ce)性(xing)銀行按照市場(chang)化(hua)原則(ze)，自主決策(ce)、獨立評審，開(kai)(kai)展項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)(mu)對接投(tou)(tou)(tou)資(zi)。

國家發展(zhan)改(gai)革委投(tou)資(zi)(zi)所研究員吳亞(ya)平對21世紀經(jing)濟報道(dao)記者(zhe)表(biao)示，新(xin)型(xing)政(zheng)策性金融工具(ju)是(shi)“準財政(zheng)”工具(ju)，由政(zheng)府確(que)定資(zi)(zi)金投(tou)向領域，要(yao)按市場化方式(shi)進(jin)行運作。如同(tong)2022年政(zheng)策性開發性金融工具(ju)，其運作模(mo)式(shi)是(shi)類似的(de)，主(zhu)要(yao)通過股東貸款、股權(quan)投(tou)資(zi)(zi)等方式(shi)給項(xiang)目注(zhu)資(zi)(zi)，堅持財務投(tou)資(zi)(zi)人的(de)定位。由于(yu)涉及后續還款的(de)問題，因此(ci)要(yao)求(qiu)項(xiang)目本身有一定經(jing)營性收(shou)益。

胡(hu)恒(heng)松表示(shi)，預計這次新型工具的落實(shi)，除了與政策性信貸配(pei)合外(wai)，可能會更加注重與專(zhuan)項債的配(pei)合，新型政策性金(jin)融工具注重前端補(bu)資本金(jin)，專(zhuan)項債主(zhu)攻項目(mu)后端建設。

從6、7月(yue)(yue)份(fen)投(tou)資(zi)(zi)(zi)數據來看，穩投(tou)資(zi)(zi)(zi)確實需要加(jia)力。受(shou)房地產市場深度(du)調(diao)整、外需存在不確定性、投(tou)資(zi)(zi)(zi)收益下(xia)降等多因素影(ying)響，1-6月(yue)(yue)份(fen)全(quan)國固定資(zi)(zi)(zi)產投(tou)資(zi)(zi)(zi)同比增(zeng)長2.8%，1-7月(yue)(yue)份(fen)投(tou)資(zi)(zi)(zi)增(zeng)速進一步回落至1.6%，投(tou)資(zi)(zi)(zi)面臨(lin)不小的下(xia)行壓(ya)力。

吳(wu)亞平(ping)表(biao)示(shi)，從(cong)6、7月份投資運行情(qing)況來看(kan)，確實有(you)必要加(jia)快推(tui)出新(xin)型政策性金(jin)融工具。通(tong)過該“準財政”工具，推(tui)動(dong)形成更多實物工作(zuo)量，擴(kuo)大有(you)效益(yi)的投資。通(tong)過加(jia)大逆(ni)周期調節，尤(you)其是加(jia)大基礎設施、科技創新(xin)、產業創新(xin)等領域投資，有(you)助于推(tui)動(dong)經濟回升向好，從(cong)長期供給側看(kan)還(huan)有(you)助于優化供給結構。

盡管(guan)外(wai)界期待“準財(cai)政(zheng)”工具(ju)加(jia)力(li)，但(dan)是市場上(shang)仍(reng)然(ran)存在(zai)一(yi)定擔憂。比如，政(zheng)策性(xing)銀行更擅長(chang)基建投資(zi)(zi)，而新興行業的(de)投資(zi)(zi)需要更專業的(de)判斷(duan)。另(ling)外(wai)，“準財(cai)政(zheng)”工具(ju)如何提高資(zi)(zi)金效益，同時避免增加(jia)地(di)方隱性(xing)債務壓力(li)，也(ye)是外(wai)界關注的(de)焦點。

胡恒(heng)松表(biao)示，政策初衷是通(tong)過率先投(tou)資(zi)(zi)(zi)重點行業，帶動(dong)民間資(zi)(zi)(zi)本跟進，要更(geng)好地(di)發揮這(zhe)項工(gong)具的作用，資(zi)(zi)(zi)金(jin)投(tou)向要以(yi)“收(shou)益”為(wei)核(he)心，無論投(tou)向何(he)領域，以(yi)收(shou)支平衡為(wei)首要標準，盡(jin)量規避公益性強(qiang)、回報低的項目(mu)。另外(wai)，要通(tong)過市(shi)場化(hua)運作分(fen)散風(feng)險，降低政府隱性負債壓力；以(yi)政策性資(zi)(zi)(zi)金(jin)引(yin)導社(she)會(hui)資(zi)(zi)(zi)本參與，放大(da)資(zi)(zi)(zi)金(jin)效能(neng)。