21世紀經濟報道 記者 崔文靜 北京報道

退(tui)市倒(dao)計(ji)時(shi)的紅燈一度亮起！滬市兩家公司——*ST華(hua)微和ST東時(shi)，因大(da)股東長期違(wei)規(gui)占用(yong)資金命懸一線。

停(ting)牌，是最(zui)后(hou)通牒。*ST華微被占近15億(yi)，最(zui)后(hou)關頭，控(kong)股股東被迫變(bian)賣全(quan)部股份(fen)，換來(lai)15.56億(yi)現(xian)金，在(zai)停(ting)牌截止前一刻(ke)全(quan)部歸還！

而(er)ST東時走了(le)(le)另一條(tiao)路：股(gu)東沒錢(qian)還，上(shang)市公司在相關部門的督促下引入新投資人，代(dai)償了(le)(le)3.87億。

這(zhe)不僅是一場(chang)上市公(gong)司(si)的自(zi)救逆轉(zhuan)，更透露(lu)了A股監(jian)管(guan)信號：以退倒逼(bi)整改——占用必(bi)償還、整改有期限、退市不免責(ze)。

對投資者(zhe)而言，這意味(wei)著評估(gu)風險時(shi)需更(geng)謹慎(shen)——即(ji)使企業(ye)初步整改，其經營穩定(ding)(ding)性和(he)長期風險仍(reng)存變數，決策時(shi)務必全面研判，警惕(ti)潛在不確定(ding)(ding)性。市場生態正在“以退促改”中悄然(ran)重塑，理性與(yu)警惕(ti)才(cai)是投資生存之(zhi)道。