21世紀經濟報道新能源課題組記者費心懿 上海報道

編者按：《光伏A股周報》旨在記錄、評述A股光伏板塊和龍頭企業的一周行情表現，總結影響行情表現的關鍵因素，任何觀點不構成投資建議。

本周(5月(yue)8日(ri)(ri)至(zhi)5月(yue)12日(ri)(ri))，A股光伏板塊(kuai)繼續調(diao)整。

21世紀(ji)經濟(ji)報道(dao)新能源課題組(zu)結合(he)Wind數據，統計了78只(zhi)A股(gu)(gu)(gu)光(guang)(guang)(guang)伏(fu)概(gai)念股(gu)(gu)(gu)，覆蓋硅料、硅片、電池片、組(zu)件、電站、輔料、設(she)備等產(chan)業鏈(lian)各環節。截至3月31日(ri)收盤，上(shang)述78只(zhi)光(guang)(guang)(guang)伏(fu)概(gai)念股(gu)(gu)(gu)合(he)計市值約2.55萬(wan)億元，較五(wu)一節前減少了1470.34億元。光(guang)(guang)(guang)伏(fu)指數(884045.WI)近五(wu)個交易日(ri)下跌2.54%。

1、一季度光伏裝機增量可觀，多只光伏股收業績問詢函

一(yi)季(ji)度(du)光伏(fu)新增并(bing)網(wang)(wang)容量(liang)(liang)超過去(qu)年(nian)上半年(nian)總裝機(ji)量(liang)(liang)。國(guo)家能源局發布的(de)數(shu)據顯示，2023年(nian)第一(yi)季(ji)度(du)全國(guo)新增并(bing)網(wang)(wang)容量(liang)(liang)33.65GW，其中(zhong)集(ji)中(zhong)式15.52GW，分(fen)布式總計18.13GW，戶(hu)用分(fen)布式9GW；截至(zhi)2023年(nian)一(yi)季(ji)度(du)，累計并(bing)網(wang)(wang)容量(liang)(liang)共425.22GW，其中(zhong)集(ji)中(zhong)式248.89GW，分(fen)布式176.32GW。

產(chan)業鏈方(fang)面，硅(gui)業分(fen)會指出，本周硅(gui)料市(shi)場價格大幅下跌，成交情況(kuang)并(bing)不(bu)樂觀。

本周國內N型料(liao)價格區(qu)(qu)間在16.0萬(wan)(wan)(wan)-17.1萬(wan)(wan)(wan)元/噸(dun)，成(cheng)交均價為16.57萬(wan)(wan)(wan)元/噸(dun)，復投料(liao)價格區(qu)(qu)間在15.0至16.7萬(wan)(wan)(wan)元/噸(dun)，成(cheng)交均價為16.03萬(wan)(wan)(wan)元/噸(dun)，周環比降幅為11.97%；單晶致密料(liao)價格區(qu)(qu)間在14.8萬(wan)(wan)(wan)至16.5萬(wan)(wan)(wan)元/噸(dun)，成(cheng)交均價為15.79萬(wan)(wan)(wan)元/噸(dun)，周環比降幅為12.62%。

總體來看，供(gong)(gong)給(gei)端(duan)(duan)，個別頭部(bu)企(qi)業產(chan)能(neng)爬坡階段(duan)產(chan)品質量不(bu)穩定，以(yi)及上(shang)市公(gong)司(si)存在業績壓力，因此出貨價(jia)格偏低(di)。需(xu)求(qiu)端(duan)(duan)，硅片端(duan)(duan)和電池端(duan)(duan)為避免原(yuan)材(cai)料價(jia)格大幅波(bo)動造成的跌(die)價(jia)損失，減少(shao)安全庫(ku)存量，使得短期需(xu)求(qiu)不(bu)太樂觀。綜合供(gong)(gong)需(xu)兩方面來看，預期未(wei)來價(jia)格將根據投(tou)產(chan)節奏、石英坩堝(guo)供(gong)(gong)給(gei)量、終端(duan)(duan)需(xu)求(qiu)等因素共振(zhen)波(bo)動。

本周(zhou)(zhou)硅(gui)(gui)片(pian)價(jia)格(ge)(ge)階大幅(fu)下跌。M10單(dan)晶硅(gui)(gui)片(pian)（182 mm /150μm）價(jia)格(ge)(ge)區(qu)(qu)間(jian)在5.0至5.4元(yuan)/片(pian)，成(cheng)交(jiao)均價(jia)降(jiang)至5.25元(yuan)/片(pian)，周(zhou)(zhou)環比(bi)(bi)降(jiang)幅(fu)為16.4%；G12單(dan)晶硅(gui)(gui)片(pian)（210 mm/150μm）價(jia)格(ge)(ge)區(qu)(qu)間(jian)在7.0至7.6元(yuan)/片(pian)，成(cheng)交(jiao)均價(jia)降(jiang)至7.28元(yuan)/片(pian)，周(zhou)(zhou)環比(bi)(bi)降(jiang)幅(fu)為9%。硅(gui)(gui)業(ye)分會指(zhi)出，本周(zhou)(zhou)硅(gui)(gui)片(pian)市場成(cheng)交(jiao)價(jia)格(ge)(ge)混亂，成(cheng)交(jiao)量普遍(bian)偏(pian)小。價(jia)格(ge)(ge)大幅(fu)下跌主(zhu)要(yao)由(you)于兩方面原因，其一是本周(zhou)(zhou)價(jia)格(ge)(ge)降(jiang)幅(fu)橫跨兩周(zhou)(zhou)，因此跌幅(fu)略(lve)顯夸(kua)張，但(dan)實則經(jing)歷了兩輪階段性(xing)調價(jia)；其二是傳導原材料(liao)降(jiang)價(jia)空間(jian)，并持(chi)續向下游釋放(fang)利潤。

需求方面，電(dian)池(chi)(chi)端，主流電(dian)池(chi)(chi)片報價降至1.03至1.05元(yuan)/W，環比下(xia)降2.3%。硅(gui)業分會指出，目前(qian)電(dian)池(chi)(chi)企業同樣出現壓縮(suo)安全(quan)庫(ku)存周期的情況(kuang)，主要是為避免原材(cai)料(liao)大幅波動(dong)造(zao)成的跌(die)價損失。此外(wai)，N型產(chan)線(xian)爬坡速度不及預期，電(dian)池(chi)(chi)端轉向偏緊(jin)預期。組(zu)件端，近(jin)期中標價降至1.6至1.65元(yuan)/W，組(zu)件端對大幅波動(dong)的市場持謹(jin)慎態度，采購節奏有明顯放(fang)緩。海外(wai)出口方面，整體而言延續一季度火(huo)熱的情況(kuang)，短期內(nei)美國(guo)出現政(zheng)策風險。

華福電新的(de)最(zui)新研報指出，上游大(da)(da)幅(fu)(fu)降(jiang)價(jia)(jia)是產業鏈價(jia)(jia)格向良性(xing)發展(zhan)的(de)必(bi)然結(jie)(jie)果，堅定看好硅片龍頭的(de)強(qiang)阿爾法。本周(zhou)硅料、硅片價(jia)(jia)格降(jiang)幅(fu)(fu)較大(da)(da)，但有別于(yu)春節前的(de)大(da)(da)幅(fu)(fu)降(jiang)價(jia)(jia)屬于(yu)無量(liang)支(zhi)撐的(de)恐慌性(xing)連續殺(sha)跌(die)，本次降(jiang)價(jia)(jia)是在需求穩定支(zhi)撐的(de)背景下，產業鏈整體價(jia)(jia)格向良性(xing)發展(zhan)的(de)必(bi)然結(jie)(jie)果，降(jiang)價(jia)(jia)后利潤從硅料端向下游傳導。

上(shang)市(shi)公(gong)(gong)司方面，近來多(duo)家A股光伏板塊的上(shang)市(shi)公(gong)(gong)司收(shou)到(dao)年報(bao)問詢函。

金剛(gang)光伏（300093.SZ）年(nian)(nian)報顯(xian)示，2020年(nian)(nian)至2022年(nian)(nian)，該公司實現扣非后(hou)歸母凈利潤(run)-1.3億(yi)元(yuan)、-1.53億(yi)元(yuan)、-2.68億(yi)元(yuan)。2022年(nian)(nian)末歸母凈資產為0.25億(yi)元(yuan)，資產負債率97.16%，未分配利潤(run)-6.26億(yi)元(yuan)。交易所要求該公司說明扣非后(hou)歸母凈利潤(run)連續三年(nian)(nian)為負的(de)原因，持續經營能力是(shi)否存在重大不(bu)確(que)定性。

愛康(kang)(kang)科技（002610.SZ）年(nian)報(bao)顯示，2022年(nian)，愛康(kang)(kang)科技實(shi)現營收約66.91億元，同(tong)比(bi)(bi)增長(chang)164.34%，但與之(zhi)形成(cheng)鮮(xian)明(ming)對比(bi)(bi)的(de)是(shi)，公(gong)司(si)實(shi)現歸母(mu)凈利(li)潤約-8.34億元，同(tong)比(bi)(bi)減少105.32%，實(shi)現扣非(fei)歸母(mu)凈利(li)潤約-6.95億元，同(tong)比(bi)(bi)減少28.67%，至(zhi)此公(gong)司(si)已連(lian)續四年(nian)扣非(fei)歸母(mu)凈利(li)潤為負。深交(jiao)所就愛康(kang)(kang)科技的(de)年(nian)報(bao)下發(fa)問詢函，要求公(gong)司(si)就年(nian)度業績、應收賬(zhang)款、計提壞賬(zhang)等(deng)情況詳細說明(ming)。

2、天合光能股價重摔跌出“千億俱樂部”，金剛光伏連虧三年欲募20億擴產HJT

本(ben)周，A股光(guang)伏板(ban)塊共有(you)15只個股浮盈，沒有(you)周漲幅(fu)超過10%的(de)個股。

億晶光電（600537.SH）、中天(tian)科技（600522.SH）、晶盛機電（300316.SZ）在板塊內(nei)領漲，周漲幅(fu)分別為4.33%、4.18%、2.79%。

本周股價周漲幅居前的十家A股光伏公司制圖：21世紀經濟報道

本(ben)周(zhou)(zhou)，A股(gu)光伏板塊有61只(zhi)個股(gu)浮(fu)虧。周(zhou)(zhou)跌幅超(chao)過10%的(de)個股(gu)有四只(zhi)，英杰(jie)電氣（300820.SZ）、晶(jing)澳科技（002459.SZ）、高(gao)測(ce)股(gu)份(fen)（688556.SH）、 昱能科技（688348.SH）在(zai)板塊內領跌，周(zhou)(zhou)跌幅分別為(wei)10.80%、10.15%、10.12%、10.07%。

本周股價周跌幅居前(qian)的十家A股光(guang)伏公司制(zhi)圖：21世紀(ji)經濟報道(dao)

龍(long)頭股方面，本周(zhou)千億市值的光伏股數(shu)量僅剩(sheng)6只。晶澳(ao)科(ke)技（002459.SZ）、晶科(ke)能源（688223.SH）和天合光能（688599.SH）本周(zhou)的跌幅較(jiao)大，分(fen)別為(wei)10.15%、7.07%和6.76%。

本周(zhou)市值居前的光伏龍頭(tou)股制圖：21世紀經濟(ji)報道

盡管金剛光伏(fu)已(yi)連(lian)續三(san)年(nian)(nian)凈利潤為負，但其仍(reng)在披(pi)露年(nian)(nian)報后向(xiang)市場擲(zhi)出(chu)了一份20億元的定增預案。

公司擬向不(bu)(bu)(bu)超(chao)35名特定對象發行不(bu)(bu)(bu)超(chao)6480萬股公司股份，募集資(zi)金不(bu)(bu)(bu)超(chao)過(guo)20億元，擬用(yong)于年產(chan)4.8GW高效異(yi)質結電池及(ji)(ji)1.2GW組件生產(chan)線項目及(ji)(ji)補充流(liu)動資(zi)金。

目前，金(jin)剛玻璃已實現(xian)主(zhu)營業務(wu)的逐步轉型，聚(ju)焦光伏電(dian)池(chi)主(zhu)業，并(bing)對原有(you)業務(wu)進行(xing)剝離(li)。公(gong)司(si)表示，未來仍會集中主(zhu)要(yao)資源投入在(zai)HJT電(dian)池(chi)片業務(wu)。

項目(mu)計劃新建(jian)(jian)高效(xiao)(xiao)異質結太陽(yang)能電池(chi)及組件(jian)生產(chan)(chan)線及相應的輔(fu)助配套設(she)(she)(she)施設(she)(she)(she)備等，建(jian)(jian)設(she)(she)(she)周(zhou)期(qi)為18個月(yue)，達(da)產(chan)(chan)后將新增(zeng)4.8GW高效(xiao)(xiao)異質結電池(chi)片與1.2GW高效(xiao)(xiao)太陽(yang)能組件(jian)產(chan)(chan)能。經測算，該項目(mu)稅(shui)后投資(zi)財務內部收益率12.30%，靜態投資(zi)回(hui)收期(qi)8.34年(nian)（含建(jian)(jian)設(she)(she)(she)期(qi)）。

金(jin)剛光伏方面表示，上述項(xiang)目的(de)實施，有利于(yu)進一步拓展和(he)完(wan)善(shan)公(gong)(gong)司的(de)主(zhu)營(ying)業(ye)(ye)務(wu)，公(gong)(gong)司光伏業(ye)(ye)務(wu)板(ban)塊的(de)收(shou)入占營(ying)收(shou)總額的(de)比(bi)重(zhong)將會繼續提升。2021年，金(jin)剛玻(bo)璃切入火(huo)熱的(de)光伏產業(ye)(ye)，到2022年，公(gong)(gong)司在光伏領域的(de)營(ying)收(shou)占總營(ying)收(shou)的(de)比(bi)重(zhong)接近80%。值得注意的(de)是，主(zhu)營(ying)業(ye)(ye)務(wu)轉(zhuan)型未能扭轉(zhuan)業(ye)(ye)績(ji)承壓(ya)。

2023年一季度，金剛光伏營業(ye)收入(ru)為1.82億元，同比增長128.39%，歸屬(shu)于上市公(gong)司股東的凈虧損(sun)為4318.32萬元，同比擴大(da)45.46%。