21世紀經濟報道記者彭強 北京報道

本周(zhou)（9月26日-9月30日）國(guo)際(ji)油(you)價(jia)繼續(xu)在低(di)位(wei)徘徊，回到2022年(nian)初的(de)(de)(de)價(jia)格水(shui)平，消息人士稱，產油(you)國(guo)或(huo)擴大(da)減產支撐油(you)價(jia)。在歐洲市場，北溪管道(dao)的(de)(de)(de)多條管線發生(sheng)泄(xie)漏(lou)，引發歐盟、俄羅斯、美國(guo)等多方的(de)(de)(de)口(kou)水(shui)戰(zhan)，多國(guo)官員稱管道(dao)的(de)(de)(de)泄(xie)漏(lou)屬(shu)于(yu)蓄意(yi)的(de)(de)(de)破壞，但尚(shang)無(wu)明顯證據(ju)指向任何(he)一(yi)方。

黃(huang)金價格近期止跌反彈，鋼(gang)鐵市場(chang)仍(reng)在(zai)(zai)等待(dai)旺季的需求(qiu)在(zai)(zai)10月繼續釋放。南(nan)華期貨(huo)預(yu)計，四季度銅價將以(yi)震蕩承壓為(wei)主。農業(ye)農村部相關(guan)負(fu)責人表示，近期豬肉價格總體(ti)穩定(ding)，后續不存在(zai)(zai)大幅上漲條件。

國際油價回吐全年漲幅

本周國(guo)際(ji)油(you)(you)(you)價(jia)快(kuai)速(su)探底(di)后緩(huan)慢回升，WTI原油(you)(you)(you)價(jia)格最(zui)低跌(die)(die)至76.25美元/桶，布倫特(te)原油(you)(you)(you)價(jia)格最(zui)低跌(die)(die)至82.44美元/桶。受到全球經(jing)濟增長疲軟、各(ge)國(guo)央行(xing)加息(xi)、石油(you)(you)(you)需求前(qian)(qian)景(jing)不佳等(deng)因素的(de)影響，國(guo)際(ji)油(you)(you)(you)價(jia)目前(qian)(qian)已經(jing)跌(die)(die)至了2022年初的(de)價(jia)格水平。

截至9月(yue)(yue)(yue)30日，11月(yue)(yue)(yue)交(jiao)貨(huo)的WTI原(yuan)(yuan)油(you)(you)期貨(huo)價(jia)(jia)格(ge)下(xia)跌(die)2.14%，收于79.49美(mei)元/桶；11月(yue)(yue)(yue)交(jiao)貨(huo)的布倫特(te)原(yuan)(yuan)油(you)(you)期貨(huo)價(jia)(jia)格(ge)下(xia)跌(die)0.6%，收于87.96美(mei)元/桶。近期，歐佩克(ke)+相(xiang)關消(xiao)息(xi)人(ren)士(shi)表示，歐佩克(ke)+產(chan)油(you)(you)國們正考慮在(zai)10月(yue)(yue)(yue)的會議上(shang)討(tao)論減(jian)產(chan)原(yuan)(yuan)油(you)(you)50-100萬桶/日的決定，旨(zhi)在(zai)支撐油(you)(you)價(jia)(jia)。9月(yue)(yue)(yue)初，歐佩克(ke)+產(chan)油(you)(you)國們決定減(jian)產(chan)10萬桶/日，是近兩年來的首(shou)次減(jian)產(chan)。

北溪管道發生四處泄漏

本周，已經(jing)停運(yun)(yun)的(de)(de)北(bei)溪1號管(guan)(guan)道和尚未投運(yun)(yun)的(de)(de)北(bei)溪2號管(guan)(guan)道，在波羅的(de)(de)海的(de)(de)丹(dan)麥(mai)和瑞典(dian)海域共發(fa)生(sheng)四處泄(xie)(xie)(xie)漏(lou)，大量天然氣從海底(di)泄(xie)(xie)(xie)漏(lou)。該(gai)管(guan)(guan)道的(de)(de)運(yun)(yun)營商表示，天然氣管(guan)(guan)道同時發(fa)生(sheng)多(duo)處泄(xie)(xie)(xie)漏(lou)是(shi)極(ji)為罕(han)見的(de)(de)，當地(di)監測(ce)部門稱在泄(xie)(xie)(xie)漏(lou)的(de)(de)同一水域曾探測(ce)到多(duo)次爆炸。

目(mu)前，尚沒(mei)有明(ming)確證據指向某一方，但多(duo)國政府官(guan)員均表示，北溪管道的泄(xie)漏很有可能是有人蓄意(yi)破壞所導致的。本次泄(xie)漏，可能會成(cheng)為史上(shang)最(zui)大的溫室氣體(ti)排放事件(jian)之一。

分析人士(shi)指出，由(you)于北溪2號(hao)管(guan)道(dao)(dao)建(jian)成后(hou)就未投產，北溪1號(hao)管(guan)道(dao)(dao)由(you)于設備檢修(xiu)原因停止輸氣(qi)，歐(ou)(ou)(ou)洲(zhou)多國的(de)天(tian)然氣(qi)儲(chu)備也已經在(zai)90%左右(you)，相關管(guan)道(dao)(dao)的(de)破壞對近期(qi)歐(ou)(ou)(ou)洲(zhou)的(de)天(tian)然氣(qi)市場帶來的(de)影響不(bu)大。但(dan)管(guan)道(dao)(dao)的(de)破壞斷絕了年內歐(ou)(ou)(ou)洲(zhou)與(yu)俄羅斯協商恢復供(gong)氣(qi)的(de)最后(hou)一絲可能性，歐(ou)(ou)(ou)洲(zhou)遠(yuan)期(qi)的(de)天(tian)然氣(qi)合約(yue)價格上(shang)漲明顯(xian)。

西氣東輸四線全面開工

據國(guo)(guo)(guo)家管網(wang)官(guan)方微信消息，9月28日，西(xi)氣(qi)東(dong)輸四(si)線天然(ran)氣(qi)管道工程正式開工，建成(cheng)后將與西(xi)氣(qi)東(dong)輸二線、三線聯合運行(xing)，進一步完善我國(guo)(guo)(guo)西(xi)北能(neng)(neng)源戰(zhan)略通道，有力提升我國(guo)(guo)(guo)天然(ran)氣(qi)能(neng)(neng)源供應保障能(neng)(neng)力，更好地保障國(guo)(guo)(guo)家能(neng)(neng)源安全和經(jing)濟安全。

西氣(qi)東(dong)輸(shu)四線起于新疆烏(wu)恰，止(zhi)于寧夏中衛，管道全長(chang)(chang)約3340公里(li)，與西氣(qi)東(dong)輸(shu)二線和三線聯合運行后，西氣(qi)東(dong)輸(shu)管道系(xi)統(tong)年輸(shu)送(song)能(neng)力將達到千億(yi)立方米。本次開工的吐(tu)魯番(fan)-中衛段是該工程的核(he)心部分，全長(chang)(chang)1745公里(li)，途經新疆、甘(gan)肅(su)、寧夏3個省（自治區）的17個縣（市），管道年設計輸(shu)氣(qi)量150億(yi)立方米，增(zeng)輸(shu)改造后可達300億(yi)立方米，預計2024年建成投產。

黃金價格止跌反彈

本周黃金(jin)價格(ge)(ge)止(zhi)跌(die)反彈(dan)，紐約黃金(jin)價格(ge)(ge)最(zui)低跌(die)至(zhi)1622.2美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)/盎司(si)(si)(si)，此后回升至(zhi)1668.22美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)/盎司(si)(si)(si)；倫敦現貨黃金(jin)價格(ge)(ge)最(zui)低跌(die)至(zhi)1614.67美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)/盎司(si)(si)(si)，此后回升至(zhi)1662.11美(mei)(mei)元(yuan)(yuan)/盎司(si)(si)(si)。

華泰期(qi)貨(huo)研報指(zhi)出(chu)，目前來看，美國(guo)方(fang)面經濟數據表現比其它北(bei)美地區(qu)相對偏強，這也(ye)使(shi)得市場(chang)對于美聯儲持續大幅加(jia)息的(de)預(yu)期(qi)也(ye)更為(wei)強烈。不過在連續強勢上(shang)漲(zhang)之后，目前美元出(chu)現回落，而由(you)于加(jia)息預(yu)期(qi)的(de)再度上(shang)漲(zhang)，使(shi)得美股遭受重挫，黃(huang)金價格略有回升，地緣政(zheng)治因(yin)素(su)仍將持續襲擾市場(chang)。

煤炭需求有望延續恢復態勢

中國(guo)煤(mei)炭(tan)運(yun)銷協會(hui)發布的市場分析預(yu)測指(zhi)出，8月以(yi)來，我國(guo)煤(mei)炭(tan)增(zeng)產(chan)保供政策(ce)持續推(tui)進(jin)，煤(mei)炭(tan)產(chan)能穩步釋(shi)放(fang)，日均產(chan)量(liang)(liang)處于歷(li)史高位。9月以(yi)來，產(chan)地煤(mei)炭(tan)生(sheng)產(chan)情況較(jiao)好，日均產(chan)量(liang)(liang)處于歷(li)史較(jiao)高水平。

中國(guo)(guo)煤(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)運銷(xiao)協(xie)會(hui)表示(shi)，預計(ji)隨著(zhu)經濟逐步(bu)恢復(fu)，加(jia)之(zhi)迎峰(feng)度冬季節(jie)性需(xu)(xu)(xu)求(qiu)(qiu)支撐，今后(hou)一段(duan)時間煤(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)需(xu)(xu)(xu)求(qiu)(qiu)有(you)望(wang)延續恢復(fu)態勢，但(dan)受疫情、國(guo)(guo)內外復(fu)雜形勢影(ying)響，也存(cun)在一些不確定性。后(hou)期(qi)，我國(guo)(guo)沿海地區的電煤(mei)(mei)(mei)需(xu)(xu)(xu)求(qiu)(qiu)將(jiang)逐漸減弱(ruo)，不過(guo)由于(yu)國(guo)(guo)際動(dong)力煤(mei)(mei)(mei)供需(xu)(xu)(xu)偏(pian)緊，我國(guo)(guo)煤(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)進口成本偏(pian)高，預計(ji)煤(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)進口難有(you)明顯(xian)增長，煤(mei)(mei)(mei)炭(tan)(tan)供應總體(ti)可能相對(dui)平衡，動(dong)力煤(mei)(mei)(mei)現(xian)貨價(jia)格或將(jiang)高位(wei)運行。

國際動力煤市場熱度有所降低

CCTD中國煤炭(tan)市場網(wang)指出，進(jin)入(ru)(ru)9月以來，隨著北半(ban)球進(jin)入(ru)(ru)秋季(ji)，前期高溫炎熱天氣(qi)逐步結束，用電需(xu)(xu)求放緩，而冬季(ji)采購還未(wei)開始，煤炭(tan)需(xu)(xu)求進(jin)入(ru)(ru)傳統(tong)淡季(ji)。由于此(ci)前高卡(ka)煤價持續上漲，且終(zhong)端(duan)用戶(hu)大多完成補庫，對高卡(ka)煤的需(xu)(xu)求有所減(jian)弱。

具體(ti)來看，9月東(dong)北亞及歐(ou)洲地區(qu)需求有(you)所放(fang)緩，而南非、澳大利亞煤(mei)炭供應較之前(qian)有(you)所改善，國際市場高卡煤(mei)價(jia)整體(ti)波動(dong)下行，印尼動(dong)力(li)煤(mei)市場則呈現出較為火熱的(de)態勢。

鋼市承壓上漲

本(ben)周蘭(lan)格(ge)鋼鐵全(quan)國鋼材(cai)綜合價(jia)格(ge)為4323元(yuan)/噸，較上周上漲(zhang)(zhang)28元(yuan)/噸，主要品種價(jia)格(ge)以(yi)震(zhen)蕩(dang)上漲(zhang)(zhang)為主。高爐開工(gong)率在下降一周后再次(ci)回升，社會鋼材(cai)庫存連續兩周下降；鐵礦石價(jia)格(ge)穩(wen)中上漲(zhang)(zhang)，廢鋼價(jia)格(ge)穩(wen)中趨強(qiang)，焦炭價(jia)格(ge)維持穩(wen)定，鋼價(jia)震(zhen)蕩(dang)上漲(zhang)(zhang)，鋼廠生產利潤有所改善。

蘭格鋼(gang)鐵(tie)指出，近期各(ge)地再(zai)現(xian)項目開(kai)工的(de)(de)(de)大潮，基建鋼(gang)需的(de)(de)(de)釋放將(jiang)成(cheng)(cheng)為(wei)四季(ji)(ji)度的(de)(de)(de)重頭戲(xi)，因此旺季(ji)(ji)終(zhong)端市場需求也逐漸回暖。原材(cai)料價格相對堅挺，短期內成(cheng)(cheng)本支撐力度依然較強(qiang)。預計節后，國內鋼(gang)材(cai)市場將(jiang)呈現(xian)承壓上漲的(de)(de)(de)局面。

鐵礦石需求有減弱預期

本周，國內鐵礦石主力期(qi)貨(huo)價格收于721.5元/噸，普氏鐵礦石價格指數收于96美元/噸，與上(shang)周價格持(chi)平。

本周鐵(tie)礦石(shi)價格震蕩偏強運行，目前，全球鐵(tie)礦石(shi)發運量持續(xu)增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)(jia)，澳(ao)洲、巴西(xi)發往中國鐵(tie)礦石(shi)數量明(ming)顯增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)(jia)，但(dan)鐵(tie)礦石(shi)到港(gang)量有(you)所下(xia)(xia)降(jiang)。全國高爐開(kai)工率再度提升，疊加(jia)(jia)國慶(qing)節前備貨(huo)，鐵(tie)礦石(shi)需求明(ming)顯增(zeng)(zeng)(zeng)長，成(cheng)交量上行帶(dai)動疏港(gang)量增(zeng)(zeng)(zeng)加(jia)(jia)，港(gang)口庫存仍呈現下(xia)(xia)降(jiang)趨(qu)勢。

蘭(lan)格鋼鐵(tie)(tie)(tie)指出，近期(qi)鐵(tie)(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)石需求端有減弱預(yu)期(qi)，疊(die)加(jia)后(hou)期(qi)到(dao)港(gang)量將逐漸恢復，進(jin)口鐵(tie)(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)石供應趨于寬松；但同時，國(guo)內鐵(tie)(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)石或將受到(dao)安全檢查及環保約(yue)束，鋼企對進(jin)口鐵(tie)(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)石有轉換需求，預(yu)計(ji)節后(hou)進(jin)口鐵(tie)(tie)(tie)礦(kuang)(kuang)石價格指數或將呈現先(xian)揚后(hou)抑態(tai)勢。

四季度銅價或震蕩承壓

今年(nian)以來，銅價一直在高位震蕩。6月(yue)之后(hou)，受到(dao)美(mei)聯儲加息和鷹派立(li)場的影響，銅價經歷了一個月(yue)的下跌后(hou)震蕩企(qi)穩，價格(ge)穩定在6萬元/噸左右。

南(nan)(nan)華期貨研報指出，展(zhan)望四季度，銅價將以(yi)(yi)震蕩承壓為主(zhu)。宏觀方面，美(mei)(mei)聯(lian)儲(chu)加息及縮(suo)表(biao)預(yu)期使(shi)得美(mei)(mei)元繼續保持強(qiang)勢，在IMF和世(shi)界銀行均調(diao)低全球經濟增長預(yu)期的背景下(xia)，滯(zhi)脹周期的到(dao)來或難(nan)以(yi)(yi)避免，制(zhi)造業(ye)PMI或有所回落。基本面，供(gong)需雙(shuang)弱或成(cheng)為主(zhu)旋律。銅礦(kuang)主(zhu)要供(gong)給地(di)區南(nan)(nan)美(mei)(mei)或因地(di)緣政治、水資源(yuan)短缺、銅礦(kuang)品位下(xia)降(jiang)(jiang)等因素而(er)產量降(jiang)(jiang)低，印尼(ni)、蒙(meng)古、剛果、澳大利亞等地(di)區的銅礦(kuang)或保持穩中有增。

需求端，海(hai)外相對(dui)疲弱，導(dao)致國內(nei)銅相關出口量降低(di)；國內(nei)電源(yuan)電網需求依舊保持(chi)穩健增長，對(dui)銅價起到支撐(cheng)作用(yong)；新能源(yuan)汽車(che)或繼(ji)續爆發式增長。南華期貨預計，2022年第四季度，滬銅運(yun)行區間在5.4萬元(yuan)-6.4萬元(yuan)/噸，倫(lun)銅運(yun)行區間為7000-8200美元(yuan)/噸。

豬價后期不具備大幅上漲條件

據新華社(she)報道，農業農村部畜牧獸醫局負責人9月(yue)27日接受新華社(she)采訪時表示，最(zui)近兩(liang)個多月(yue)豬(zhu)肉(rou)價格總體穩定，但同比漲幅相對較(jiao)大，主要是因為去年同期(qi)是生豬(zhu)價格低谷。全國生豬(zhu)養殖經歷了(le)去年6至10月(yue)份和(he)今年2至5月(yue)份兩(liang)次虧損，一些(xie)養殖場(chang)戶調(diao)整生產，形成了(le)目前相對平衡的局面(mian)。

上(shang)述(shu)負責人表示，最(zui)近(jin)二(er)次育肥的(de)大(da)(da)肥豬(zhu)進(jin)入市場，出欄活(huo)重(zhong)也在增加(jia)，再加(jia)上(shang)各地陸續投放儲備肉(rou)，國慶(qing)期(qi)(qi)間豬(zhu)肉(rou)供應量將持續增加(jia)。后期(qi)(qi)豬(zhu)肉(rou)價(jia)格不具備大(da)(da)幅(fu)上(shang)漲的(de)條件(jian)。

據監測，今(jin)年6月和(he)7月全國規模豬(zhu)場(chang)新生(sheng)仔豬(zhu)同比分別增(zeng)長8.1%和(he)7.5%，預示著(zhu)元旦、春節期間的(de)豬(zhu)肉(rou)市場(chang)供應基礎較好，屆時(shi)豬(zhu)肉(rou)價(jia)格可能受(shou)到節假(jia)日消費拉動(dong)有所上漲，但漲幅不會太大。