21世紀經濟報道記者 葉麥穗 廣州報道 

9月28日，人(ren)民(min)幣(bi)早盤承(cheng)壓， 在岸(an)、離岸(an)人(ren)民(min)幣(bi)兌美(mei)元雙雙跌(die)(die)破7.2關口，日內跌(die)(die)幅一度(du)(du)超(chao)500點(dian)。28日早間(jian)，中(zhong)國人(ren)民(min)銀行授權中(zhong)國外匯交易中(zhong)心公布，銀行間(jian)外匯市場人(ren)民(min)幣(bi)對美(mei)元匯率中(zhong)間(jian)價報7.1107，調(diao)貶385個(ge)基點(dian)， 再(zai)度(du)(du)刷新2020年6月30日以(yi)來的低點(dian)。

仲量(liang)聯行大(da)中(zhong)華(hua)區首席(xi)經濟(ji)學(xue)家兼研究(jiu)部主管龐(pang)溟指出，人民幣匯率最(zui)近的走勢(shi)，更(geng)多(duo)是在美(mei)元(yuan)(yuan)指數(shu)近期強勢(shi)抬(tai)升背景下相對美(mei)元(yuan)(yuan)被動性貶值。短期來看，美(mei)元(yuan)(yuan)曲線(xian)仍(reng)有(you)(you)(you)向右端上升的動力，而美(mei)聯儲(chu)如果繼(ji)續(xu)(xu)(xu)采取鷹派立場(chang)激進(jin)加息，中(zhong)美(mei)息差有(you)(you)(you)可(ke)能繼(ji)續(xu)(xu)(xu)加大(da)，疊加全球其(qi)他主要經濟(ji)體(ti)的衰退風險和通脹壓(ya)力高企、能源危機陰霾籠罩、地緣(yuan)政(zheng)治不確定性等因素可(ke)能提升美(mei)元(yuan)(yuan)資產的“避風港”屬性，美(mei)元(yuan)(yuan)有(you)(you)(you)望在一段時間內(nei)繼(ji)續(xu)(xu)(xu)保持強勢(shi)地位，人民幣匯率仍(reng)有(you)(you)(you)可(ke)能承壓(ya)。

面對人(ren)民幣對美元的(de)連續走低，央行在9月26日(ri)開盤前再出(chu)手。9月26日(ri)9時(shi)16分，中(zhong)國(guo)人(ren)民銀行發布消息稱，為(wei)穩(wen)定外匯(hui)市場預期，加強宏(hong)觀審(shen)慎(shen)管理，中(zhong)國(guo)人(ren)民銀行決定自2022年9月28日(ri)起，將遠期售匯(hui)業務的(de)外匯(hui)風險準備金率從0上調至(zhi)20%。

簡單地說，調整后，假設某銀行上月遠期售匯簽約(yue)額為100億美(mei)元(yuan)，則(ze)這個月需要(yao)向(xiang)央行繳(jiao)納20億美(mei)元(yuan)的準備(bei)金(jin)，一年后央行會(hui)原封不(bu)(bu)動還給銀行，而調整前(qian)，銀行不(bu)(bu)需要(yao)繳(jiao)納這筆(bi)錢。

中銀(yin)證券(quan)分析師朱啟兵表(biao)示， 2015年8月以(yi)來(lai)，央(yang)行(xing)共(gong)三次(ci)上調(diao)(diao)外(wai)(wai)匯(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)風(feng)險(xian)(xian)準(zhun)(zhun)備(bei)(bei)金(jin)率、兩次(ci)下調(diao)(diao)外(wai)(wai)匯(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)風(feng)險(xian)(xian)準(zhun)(zhun)備(bei)(bei)金(jin)率。歷次(ci)上調(diao)(diao)外(wai)(wai)匯(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)風(feng)險(xian)(xian)準(zhun)(zhun)備(bei)(bei)金(jin)率均(jun)發生在(zai)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)民幣(bi)(bi)(bi)貶(bian)(bian)值(zhi)期(qi)間(jian)。近期(qi)，離岸(an)和在(zai)岸(an)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)民幣(bi)(bi)(bi)匯(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)率先(xian)后跌破7.1，在(zai)岸(an)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)民幣(bi)(bi)(bi)匯(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)率收(shou)盤價(jia)相(xiang)對(dui)(dui)中間(jian)價(jia)偏(pian)離程度以(yi)及貶(bian)(bian)值(zhi)預期(qi)均(jun)有(you)所增強，或是(shi)此次(ci)央(yang)行(xing)上調(diao)(diao)外(wai)(wai)匯(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)風(feng)險(xian)(xian)準(zhun)(zhun)備(bei)(bei)金(jin)率的(de)(de)(de)(de)重要(yao)原因(yin)。央(yang)行(xing)對(dui)(dui)金(jin)融機構征收(shou)外(wai)(wai)匯(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)風(feng)險(xian)(xian)準(zhun)(zhun)備(bei)(bei)金(jin)，相(xiang)應(ying)成本會轉嫁(jia)到客戶的(de)(de)(de)(de)遠期(qi)購匯(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)報(bao)價(jia)中，抑制遠期(qi)購匯(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)需求，有(you)助于(yu)防止人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)民幣(bi)(bi)(bi)匯(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)率過快貶(bian)(bian)值(zhi)。自2015年外(wai)(wai)匯(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)風(feng)險(xian)(xian)準(zhun)(zhun)備(bei)(bei)金(jin)措施出臺以(yi)來(lai)，在(zai)央(yang)行(xing)對(dui)(dui)衍(yan)生品交(jiao)(jiao)易(yi)征收(shou)20%的(de)(de)(de)(de)外(wai)(wai)匯(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)風(feng)險(xian)(xian)準(zhun)(zhun)備(bei)(bei)金(jin)的(de)(de)(de)(de)情形下，銀(yin)行(xing)對(dui)(dui)客戶外(wai)(wai)匯(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)交(jiao)(jiao)易(yi)中的(de)(de)(de)(de)遠期(qi)交(jiao)(jiao)易(yi)占比確實低于(yu)外(wai)(wai)匯(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)風(feng)險(xian)(xian)準(zhun)(zhun)備(bei)(bei)金(jin)率為(wei)0的(de)(de)(de)(de)情形。中銀(yin)證券(quan)表(biao)示，不必過度擔心人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)民幣(bi)(bi)(bi)匯(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)率調(diao)(diao)整的(de)(de)(de)(de)風(feng)險(xian)(xian)。一是(shi)，市場(chang)主體更(geng)加理性、成熟，可以(yi)降低匯(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)率波動帶來(lai)的(de)(de)(de)(de)沖擊。二(er)是(shi)，政府擁有(you)充足(zu)的(de)(de)(de)(de)政策(ce)工具，可以(yi)應(ying)對(dui)(dui)人(ren)(ren)(ren)(ren)(ren)民幣(bi)(bi)(bi)匯(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)率超調(diao)(diao)風(feng)險(xian)(xian)，保障(zhang)外(wai)(wai)匯(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)(hui)市場(chang)平穩運行(xing)。

南華(hua)期(qi)(qi)貨分析師(shi)周(zhou)(zhou)驥判斷，美元(yuan)指(zhi)數連創新高(gao)，目前運(yun)行在(zai)114附近。美元(yuan)兌人民幣匯(hui)率在(zai)強美元(yuan)指(zhi)數的(de)壓力下，上周(zhou)(zhou)基本在(zai)7上方運(yun)行，并(bing)不斷走高(gao)。 展(zhan)望后市(shi)，短期(qi)(qi)內人民幣預計繼(ji)續(xu)被動(dong)運(yun)行。此外，央行的(de)逆周(zhou)(zhou)期(qi)(qi)因子調節以(yi)及近期(qi)(qi)的(de)頻繁喊話，或有利于美元(yuan)兌人民幣走勢的(de)企(qi)穩，預計后續(xu)弱(ruo)勢會相(xiang)對收斂，7.2或是(shi)個關鍵位置(zhi)。

（統籌：馬春園）