繼上月激進加息75個基點(dian)后，美聯儲于28日凌晨2:00公(gong)布利(li)率決(jue)議，宣布加息75個基點(dian)。今(jin)年以來(lai)，全球多(duo)個央行宣布進入加息快車道，并且加息幅度逐(zhu)漸增(zeng)大(da)。

前不久(jiu)歐洲央行進行了(le)11年(nian)來的(de)首(shou)次加(jia)息(xi)，并宣布加(jia)息(xi)50個基點，終(zhong)結(jie)了(le)歐元區長達(da)8年(nian)的(de)負利率(lv)時代(dai)。7月中旬加(jia)拿(na)大央行暴(bao)力加(jia)息(xi)100個基點，幅度達(da)1998年(nian)以(yi)來最大。  

而各國收緊貨幣政策背后的推手便是今年以(yi)來困擾全球的通(tong)貨膨脹。  

近日(ri)美國、歐元區相繼公布的6月CPI數據續創歷史新高再次(ci)引發市場對本(ben)輪通脹的關注。它(ta)究竟何(he)時結束？對大類資(zi)產(chan)配(pei)置產(chan)生何(he)種影響？21數據新聞實驗室本(ben)期為你(ni)梳理！  

美英6月CPI再創新高  

僅少數國家CPI低于3%  

在疫情擾動和俄烏沖突的影(ying)響下，以原油、糧食為代表(biao)的全球大宗商品供求關系緊張并漲(zhang)價，上半(ban)年(nian)各國通脹壓力顯著上升。  

近日(ri)，各國(guo)6月(yue)(yue)CPI數據(ju)陸續釋放。其中(zhong)，美國(guo)、英(ying)國(guo)6月(yue)(yue)CPI同(tong)比分別上(shang)漲9.1%、9.4%，均高于5月(yue)(yue)份(fen)增幅(fu)。與此同(tong)時(shi)，津巴布韋、土耳其、斯里(li)蘭卡等國(guo)依舊(jiu)受到惡(e)性通脹(zhang)的困擾，而常年(nian)通縮的日(ri)本6月(yue)(yue)CPI也(ye)達到了2.4%。這也(ye)意味著(zhu)本輪(lun)通脹(zhang)仍在持續。  

預判本輪(lun)通(tong)脹走勢(shi)，IMF在(zai)27日(ri)發布(bu)的(de)最(zui)新世界經濟(ji)展望中指出，今年發達(da)(da)經濟(ji)體的(de)通(tong)脹將達(da)(da)到6.6%，新興市場(chang)和發展中經濟(ji)體的(de)通(tong)脹將達(da)(da)到9.5%，二者較(jiao)4月(yue)份預測值(zhi)分別被(bei)上調了0.9和0.8個(ge)百分點。  

那(nei)么加息是(shi)(shi)否會奏效呢？商務部國(guo)際貿(mao)易經濟合作研(yan)究院(yuan)研(yan)究員彭波表示(shi)，加息只是(shi)(shi)貨幣手段，面對實際生(sheng)產問題作用有(you)限。為解決全球嚴峻的(de)通(tong)脹(zhang)形勢，最需要(yao)做的(de)是(shi)(shi)世界各國(guo)緊密協作，改(gai)善生(sheng)產效率。

券商看好權益資產  

黃金配置價值依然較高  

展望(wang)下半年大類資(zi)產配置，大部分(fen)券商建議(yi)優先配置國內權益類資(zi)產，A股的(de)獨立行情有(you)望(wang)繼續(xu)演(yan)繹，而(er)美股整體(ti)偏弱。光大證券(quan)認為(wei)，高通(tong)脹時(shi)期(qi)，美國(guo)經濟衰退風(feng)險顯(xian)著上行，疊加美聯儲(chu)貨幣政(zheng)策被通(tong)脹束縛較難(nan)放松(song)，美股大概率繼(ji)續承壓。  

此外，黃金也被(bei)部分券商看好。中信建投認為(wei)本輪(lun)高通脹(zhang)的存在周期將比較長。因(yin)此，從長期而言(yan)，依(yi)然較為(wei)看(kan)好貴(gui)金屬的多配價(jia)值。  

方正證(zheng)券指出，美聯(lian)儲加速收緊貨幣政策路徑逐步明晰后，經濟衰(shuai)退擔憂加劇，俄烏局勢(shi)未出現實質(zhi)性好轉(zhuan)，大宗商(shang)品及(ji)比特幣弱勢(shi)可能性大，下(xia)半年(nian)黃金短期可能受(shou)拖(tuo)累下(xia)跌，但是配置價值(zhi)依(yi)然較高，不(bu)建議趨勢(shi)做空。

靴子落地后  

美聯儲何時放緩加息步伐？  

靴子落地！美聯(lian)儲于北京時間28日(ri)(ri)凌晨宣布加息75個(ge)基點(dian)。當日(ri)(ri)美股三(san)大指數集(ji)體收漲，美債多數下跌，美元指數走弱。  

據21數據新(xin)聞實驗室整理，今年(nian)以來，美(mei)聯(lian)儲先后于3月(yue)、5月(yue)、6月(yue)加息25、50、75個基點。在(zai)發布會(hui)上鮑(bao)威爾表示，當前(qian)經(jing)濟(ji)沒有陷入衰退(tui)(tui)，但經(jing)濟(ji)衰退(tui)(tui)風險在(zai)提升。這引(yin)發市場(chang)對美(mei)聯(lian)儲下一步(bu)加息步(bu)伐的密切關注。  

而(er)對(dui)于未來的加(jia)息預期(qi)，多(duo)數(shu)券(quan)商(shang)將目光聚焦在下半年主(zhu)要(yao)經濟數(shu)據表現。  

中信證券最新研報表示，美聯儲加息放緩時點最晚或于今年第四季度出現，最早或于9月出現，出現(xian)時(shi)點(dian)取(qu)決于通脹出現(xian)回落的(de)時(shi)點(dian)，同時指出今年年底(di)政策利率水平或(huo)為3.5%左(zuo)右(you)。  

安信證券也指出，盡管未來三次議息會議美聯儲仍然會加息接近100BP，但本輪加息周期已經進入下半場，市場未來定價的核心可能將從加息逐步轉向衰退，三季度美國經濟數據的表現將決定這一轉換的進度。一旦這一轉換發生(sheng)，這將意味著美債收益率和美元指數的見頂。  

但華泰期貨認為，雖然美國經濟下行壓力增加，但美聯儲仍以抑制通脹為核心目標，至少在三季度，通脹仍具韌(ren)性以及就業強勁(jing)的支撐下，美聯儲的加(jia)息節奏難(nan)以顯著放緩(huan)。  

（聲(sheng)明：文章(zhang)內容僅供參考，不構成(cheng)投(tou)資建(jian)議。投(tou)資者據此操作(zuo)，風險自(zi)擔。）