21世紀經濟報道記者 李德尚玉 北京報道 近日(ri)，人(ren)民銀(yin)行(xing)副行(xing)長劉(liu)桂(gui)平在《中國金(jin)融》撰(zhuan)文稱，人(ren)民銀(yin)行(xing)已(yi)完成第(di)一階段氣候(hou)風險壓力(li)測試(shi)。測試(shi)結果表明，如果火電、鋼鐵和(he)水(shui)泥(ni)行(xing)業(ye)企業(ye)不進行(xing)低碳轉型，在壓力(li)情景下(xia)，企業(ye)的還款能力(li)將出(chu)現不同程(cheng)度的下(xia)降。

劉桂平提出，金融機構要(yao)逐步(bu)建立氣(qi)候風(feng)(feng)險管(guan)理(li)架構，將(jiang)氣(qi)候風(feng)(feng)險納(na)入(ru)公司戰(zhan)略和偏好(hao)管(guan)理(li)。金融體(ti)系要(yao)做好(hao)氣(qi)候風(feng)(feng)險管(guan)理(li)，用(yong)好(hao)壓力(li)測(ce)(ce)試這個(ge)氣(qi)候風(feng)(feng)險“監(jian)測(ce)(ce)器”和“儀表盤”，合理(li)把握“立”與“破”的節奏和力(li)度，處理(li)好(hao)發展和減排、整體(ti)和局部、短期和中(zhong)長期的關系，支持實(shi)體(ti)經濟平穩、有(you)序轉型，推動“雙碳”目標如期實(shi)現。

目前，國際上主(zhu)要經濟體(ti)(ti)的金(jin)融管理部門普遍通(tong)過開展壓力(li)(li)測試(shi)對氣(qi)候相關金(jin)融風險進行(xing)量化(hua)評估。我國金(jin)融體(ti)(ti)系也正以開展氣(qi)候風險壓力(li)(li)測試(shi)為抓(zhua)手，提升氣(qi)候風險管理能力(li)(li)。

2021年8月(yue)-11 月(yue)，人民銀行(xing)組織部分(fen)銀行(xing)業(ye)金融機(ji)(ji)構開展氣候風(feng)險(xian)敏感(gan)性壓力(li)測(ce)試，評估(gu)我(wo)國碳達峰碳中和目標轉型對(dui)銀行(xing)體系的(de)潛在影響，增(zeng)強(qiang)銀行(xing)業(ye)金融機(ji)(ji)構管理氣候變化相(xiang)關風(feng)險(xian)的(de)能力(li)。

今年2月11日，人(ren)民銀(yin)(yin)(yin)行(xing)發(fa)布的(de)《2021年第(di)四季度(du)中國(guo)貨幣政策執行(xing)報告(gao)》專(zhuan)(zhuan)門開設了“ 探索開展氣候風(feng)險壓力測試”專(zhuan)(zhuan)欄(lan)。據專(zhuan)(zhuan)欄(lan)介紹，2021年，人(ren)民銀(yin)(yin)(yin)行(xing)組(zu)織全(quan)國(guo)23家(jia)主要銀(yin)(yin)(yin)行(xing)開展第(di)一階段氣候風(feng)險壓力測試，參(can)試銀(yin)(yin)(yin)行(xing)包括2家(jia)開發(fa)性/政策性銀(yin)(yin)(yin)行(xing)，6家(jia)大型商業銀(yin)(yin)(yin)行(xing)，12家(jia)股份制商業銀(yin)(yin)(yin)行(xing)和3家(jia)城市商業銀(yin)(yin)(yin)行(xing)。

23家主要銀行通過壓力測試

據央行(xing)介紹，本輪測(ce)試針對火電、鋼鐵、水泥三個高碳(tan)行(xing)業，重點(dian)對三個行(xing)業年(nian)排放(fang)量在2.6萬噸以上二氧化碳(tan)當量的(de)企(qi)業（參(can)考(kao)(kao)生態環境(jing)部關(guan)(guan)于(yu)溫(wen)室氣體重點(dian)排放(fang)單位的(de)界定標準(zhun)），考(kao)(kao)察碳(tan)排放(fang)成(cheng)本上升對企(qi)業還款能力(li)的(de)影響，以及進一步對參(can)試銀行(xing)持有的(de)相關(guan)(guan)信貸資(zi)(zi)產質量和資(zi)(zi)本充(chong)足水平(ping)的(de)影響。

結果表明，由于23家參試(shi)全國性銀行火電、鋼鐵和(he)水泥行業貸款占其(qi)(qi)全部貸款比重不(bu)高，因此其(qi)(qi)整體資本充足率在三種(zhong)壓力情景下(xia)均(jun)能滿(man)足監管要求。

截至2020年(nian)末，參試銀(yin)行(xing)撥(bo)備覆蓋率(lv) 222.56%，貸款撥(bo)備率(lv) 3.22%， 資本(ben)充足率(lv) 14.89%。到2030年(nian)，在輕度、中(zhong)度和重度壓力情景(jing)下，23家主要(yao)銀(yin)行(xing)整體資本(ben)充足率(lv)將(jiang)分別(bie)下降至 14.57%、14.42%和 14.27%，高于監管要(yao)求。

“氣(qi)候(hou)(hou)風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)壓(ya)力測(ce)(ce)試(shi)(shi)(shi)(shi)是氣(qi)候(hou)(hou)風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)管理的(de)(de)重要工具。”劉桂(gui)平介紹(shao)，氣(qi)候(hou)(hou)風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)具有(you)長期(qi)性(xing)、全(quan)局性(xing)、結構(gou)(gou)(gou)性(xing)等特征，一(yi)些傳統的(de)(de)風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)監(jian)測(ce)(ce)分(fen)析(xi)(xi)方(fang)法難以(yi)適用，因此具有(you)前瞻性(xing)的(de)(de)壓(ya)力測(ce)(ce)試(shi)(shi)(shi)(shi)在氣(qi)候(hou)(hou)風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)管理中(zhong)尤為重要。從(cong)測(ce)(ce)試(shi)(shi)(shi)(shi)對象(xiang)看(kan)(kan)，參試(shi)(shi)(shi)(shi)金(jin)(jin)融機(ji)構(gou)(gou)(gou)以(yi)銀行為主，個別經濟(ji)(ji)(ji)體還(huan)覆蓋保(bao)險(xian)(xian)(xian)機(ji)構(gou)(gou)(gou)和養老基金(jin)(jin)。測(ce)(ce)試(shi)(shi)(shi)(shi)的(de)(de)目標行業一(yi)般為高碳(tan)行業或(huo)(huo)全(quan)部行業。從(cong)測(ce)(ce)試(shi)(shi)(shi)(shi)風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)類型看(kan)(kan)，絕(jue)大多(duo)數(shu)經濟(ji)(ji)(ji)體著重分(fen)析(xi)(xi)轉型風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)對金(jin)(jin)融機(ji)構(gou)(gou)(gou)信用風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)的(de)(de)影響(xiang)，部分(fen)經濟(ji)(ji)(ji)體還(huan)分(fen)析(xi)(xi)轉型風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)對市場風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)的(de)(de)影響(xiang)，或(huo)(huo)物理風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)對承(cheng)保(bao)風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)的(de)(de)影響(xiang)從(cong)測(ce)(ce)試(shi)(shi)(shi)(shi)時間期(qi)限(xian)看(kan)(kan)，多(duo)數(shu)經濟(ji)(ji)(ji)體評估(gu)的(de)(de)時間期(qi)限(xian)為30年(nian)，以(yi)反映氣(qi)候(hou)(hou)風(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)的(de)(de)長期(qi)性(xing)。

劉桂平表(biao)示，金融(rong)(rong)(rong)機(ji)構(gou)(gou)(gou)要逐步建立氣候(hou)(hou)風(feng)(feng)(feng)險(xian)管(guan)(guan)理(li)架構(gou)(gou)(gou)，將(jiang)氣候(hou)(hou)風(feng)(feng)(feng)險(xian)納(na)(na)入(ru)公司(si)戰略和偏好管(guan)(guan)理(li)。一是(shi)將(jiang)氣候(hou)(hou)風(feng)(feng)(feng)險(xian)管(guan)(guan)理(li)納(na)(na)入(ru)中(zhong)長(chang)期發(fa)展規(gui)劃，評估氣候(hou)(hou)風(feng)(feng)(feng)險(xian)對金融(rong)(rong)(rong)機(ji)構(gou)(gou)(gou)業務的(de)中(zhong)長(chang)期潛在影響。二(er)是(shi)將(jiang)氣候(hou)(hou)風(feng)(feng)(feng)險(xian)納(na)(na)入(ru)全(quan)面(mian)風(feng)(feng)(feng)險(xian)管(guan)(guan)理(li)體系，明確“三道防線”職責分工(gong)，將(jiang)氣候(hou)(hou)風(feng)(feng)(feng)險(xian)因素(su)融(rong)(rong)(rong)入(ru)風(feng)(feng)(feng)險(xian)管(guan)(guan)理(li)全(quan)過程(cheng)。三是(shi)將(jiang)氣候(hou)(hou)風(feng)(feng)(feng)險(xian)納(na)(na)入(ru)投融(rong)(rong)(rong)資業務全(quan)流程(cheng)，加強投融(rong)(rong)(rong)資分類管(guan)(guan)理(li)。四是(shi)豐富氣候(hou)(hou)風(feng)(feng)(feng)險(xian)壓力測試實踐，前瞻性指導投融(rong)(rong)(rong)資結(jie)構(gou)(gou)(gou)調整和風(feng)(feng)(feng)險(xian)防控。

轉型金融成高碳行業轉型升級的“穩定器”

綠色(se)(se)金(jin)融(rong)需(xu)防(fang)(fang)范(fan)氣候變化(hua)帶(dai)來(lai)的(de)風險。據(ju)中國金(jin)融(rong)學(xue)會綠色(se)(se)金(jin)融(rong)專(zhuan)業委員會主任、北京綠色(se)(se)金(jin)融(rong)與可持續發(fa)展(zhan)研(yan)究院院長馬駿介紹，綠色(se)(se)金(jin)融(rong)體(ti)系有(you)兩個功能，一方面(mian)是動員社會資(zi)本參(can)與綠色(se)(se)低碳經濟的(de)發(fa)展(zhan)，另(ling)一方面(mian)就是要防(fang)(fang)范(fan)由于(yu)氣候變化(hua)和環境因素帶(dai)來(lai)的(de)風險。

據馬駿介紹(shao)，氣候(hou)風(feng)險(xian)可被(bei)分成兩類，一(yi)類是物理風(feng)險(xian)，包括氣候(hou)變化導致的(de)海(hai)平面上升和(he)各(ge)種極端氣候(hou)事件對財產(chan)的(de)損害，例如臺風(feng)、洪水(shui)、干旱(han)、極端高溫(wen)天氣和(he)森林(lin)火災等。目前已有巨(ju)災模型等金融(rong)產(chan)品來(lai)應(ying)對這(zhe)一(yi)物理風(feng)險(xian)。

另一(yi)類(lei)需(xu)要(yao)關注的(de)(de)風(feng)(feng)險(xian)是轉型風(feng)(feng)險(xian)。馬駿(jun)認為(wei)，在未來(lai)三十多(duo)年中，所有高(gao)(gao)碳(tan)產業(ye)、高(gao)(gao)碳(tan)企業(ye)都將面臨轉型挑戰，如果不能有效減碳(tan)，金(jin)融(rong)機構(gou)所做投資可能會出現相應的(de)(de)金(jin)融(rong)風(feng)(feng)險(xian)，比如銀行壞賬、股權估(gu)值(zhi)大幅下降等。相較于歐洲金(jin)融(rong)機構(gou)，許多(duo)中國(guo)金(jin)融(rong)機構(gou)對(dui)高(gao)(gao)碳(tan)資產的(de)(de)風(feng)(feng)險(xian)敞口會更(geng)高(gao)(gao)一(yi)些，我(wo)國(guo)更(geng)需(xu)要(yao)有一(yi)套(tao)方法和工具(ju)來(lai)防范氣候相關的(de)(de)風(feng)(feng)險(xian)。

轉型(xing)金融被視為高碳行業轉型(xing)升(sheng)級(ji)的“穩定器”。

劉桂平表示，金(jin)融(rong)(rong)體系在(zai)管理氣候風險、發展綠色金(jin)融(rong)(rong)的同時，要(yao)(yao)立足我國“富煤、貧(pin)油、少氣”的資(zi)源稟(bing)賦和傳(chuan)統高碳(tan)(tan)行業(ye)仍在(zai)國民(min)經濟中占據重(zhong)要(yao)(yao)地(di)位的現(xian)狀，正確(que)看待碳(tan)(tan)排放(fang)密集(ji)型(xing)市(shi)場主體、經濟活動和資(zi)產項目綠色低碳(tan)(tan)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)型(xing)的融(rong)(rong)資(zi)需求。在(zai)用(yong)(yong)好支持(chi)煤炭清(qing)潔(jie)高效(xiao)利用(yong)(yong)專項再貸款的基礎(chu)上，加(jia)快確(que)立轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)型(xing)金(jin)融(rong)(rong)標(biao)準，明確(que)符合轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)型(xing)特征的活動分類及其(qi)技術指標(biao)，鼓勵金(jin)融(rong)(rong)機構設(she)計推出更(geng)加(jia)豐富的轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)型(xing)金(jin)融(rong)(rong)工具，加(jia)大對(dui)傳(chuan)統高碳(tan)(tan)行業(ye)綠色低碳(tan)(tan)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)型(xing)的支持(chi)力度，實現(xian)轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)型(xing)金(jin)融(rong)(rong)與綠色金(jin)融(rong)(rong)的良性互(hu)動、優勢互(hu)補。

國際(ji)上(shang)主(zhu)要(yao)經濟體(ti)(ti)的(de)金(jin)融管理部門(men)普遍通過(guo)開展壓力(li)測試對氣候相(xiang)關金(jin)融風(feng)險(xian)進(jin)行量化(hua)評估。據(ju)了解，目(mu)前工商(shang)銀(yin)行董事(shi)會(hui)已經批準將氣候風(feng)險(xian)納入(ru)全面風(feng)險(xian)管理體(ti)(ti)系。

金融(rong)穩(wen)定(ding)理事(shi)會(hui)氣候(hou)相關財(cai)(cai)務信息披露工作組（TCFD）成員、中(zhong)國工商銀行(xing)支持碳(tan)達峰碳(tan)中(zhong)和(he)暨氣候(hou)風(feng)(feng)(feng)險工作組首席專家(jia)劉瑞霞介紹，工商銀行(xing)已建立氣候(hou)風(feng)(feng)(feng)險數據(ju)庫，頂層應用層包括碳(tan)排放(fang)統(tong)計(ji)和(he)監測(ce)、氣候(hou)風(feng)(feng)(feng)險壓力測(ce)試等。同時，將氣候(hou)風(feng)(feng)(feng)險納(na)入(ru)智能化風(feng)(feng)(feng)控體(ti)系，為(wei)氣候(hou)風(feng)(feng)(feng)險的全流(liu)程管理提供(gong)系統(tong)化支持；并(bing)參考國際經驗構建氣候(hou)風(feng)(feng)(feng)險壓力測(ce)試體(ti)系；包括物理風(feng)(feng)(feng)險和(he)轉(zhuan)型風(feng)(feng)(feng)險壓力測(ce)試，對金融(rong)企(qi)(qi)業(ye)來說需要做(zuo)到企(qi)(qi)業(ye)層面，因(yin)為(wei)整(zheng)體(ti)行(xing)業(ye)不會(hui)全部違約(yue)，而是某個企(qi)(qi)業(ye)違約(yue)，所以要弄清(qing)企(qi)(qi)業(ye)層面的轉(zhuan)型路(lu)徑影響以及財(cai)(cai)務影響。