21世紀經濟報道記者  董鵬  成都報道

美股(gu)四季報披露窗口期，鋰礦(kuang)股(gu)強勁(jing)反彈。

2月15日(ri)夜盤，STANDARD LITHIUM（標準鋰(li)業公(gong)司）大漲(zhang)13.15%，因寧(ning)德時代(dai)、贛鋒鋰(li)業而被(bei)國(guo)內投資者相(xiang)對熟(shu)悉的LAC上(shang)漲(zhang)10.12%。

全球鋰業龍頭的美國雅保公司，當晚也取(qu)得了超過6%的上(shang)漲。

在此之(zhi)前，美股鋰(li)礦板塊也(ye)出現了持續調(diao)整(zheng)。若從2021年11月下旬的高(gao)點算起(qi)，雅保(bao)股價最大(da)出現了32.3%的下跌，這一跌幅大(da)概處(chu)于(yu)A股同(tong)業公(gong)司跌幅的中位(wei)數(shu)附近(jin)。

不過(guo)，隨著(zhu)1月底股價的(de)企穩，至今雅保公司已經收復前期下跌的(de)半數“失地”。

去年11月高(gao)點為(wei)291.01美元(yuan)，今年1月下旬最低為(wei)197.14美元(yuan)，目(mu)前公司最新股價(jia)為(wei)241.39美元(yuan)。

可能是(shi)受(shou)到外盤同業公(gong)司(si)反彈影響，2月16日早(zao)盤A股鋰礦板塊有(you)所異動，Wind鋰礦指數一度沖高超過(guo)3%。

不過，雖(sui)然美股(gu)鋰礦(kuang)板塊近(jin)期反彈明顯，但是尚不能斷定A股(gu)同業拐點的(de)確立。

因為，內外盤鋰礦股(gu)運行(xing)節奏上存在(zai)一定差異。

自2020年下(xia)半年行業見底以來，內外(wai)盤運(yun)行方向(xiang)都是上漲。只是，在2021年9月中旬，A股(gu)鋰礦股(gu)第二(er)次與基(ji)本面背離下(xia)來后，外(wai)盤鋰礦股(gu)仍然維持(chi)了兩個(ge)月的上漲趨勢。

以各自(zi)龍頭雅保(bao)、天(tian)齊鋰業為例。后者(zhe)股價高點(dian)于2021年(nian)8月(yue)30日出現，而前者(zhe)的上漲趨勢則一直(zhi)延續至(zhi)同年(nian)11月(yue)22日。

市場人(ren)士分析，外盤(pan)鋰礦(kuang)股夜(ye)盤(pan)的集體上(shang)漲，則可(ke)能與即將發布的四季報盈利增長預期有關。

比如澳洲格林(lin)布(bu)什(shen)的股東方，便包括了(le)天齊鋰(li)業(ye)與(yu)雅保(bao)公司(si)，前者因鋰(li)精礦價(jia)格漲價(jia)2021年(nian)業(ye)績增(zeng)長明顯(xian)，雅保(bao)公司(si)自然(ran)也符合(he)同一邏輯。

另據華西證券晏溶團隊追蹤數據顯示，Mt Greenbushes2021年H2鋰精礦長協價(jia)為592美元/噸，2022年H1定價(jia)已上(shang)漲至1770美元/噸。

此(ci)外，卡特林礦山（Mt Cattlin） 2021年分(fen)(fen)季度鋰精礦長(chang)協價分(fen)(fen)別為386/560/796/1595美元(yuan)/噸(dun)，2022年Q1長(chang)協價已經(jing)達到2500美元(yuan)/噸(dun)CIF（6.0%）。

需(xu)要指(zhi)出(chu)的是，包括上述在內的澳洲在產礦山鋰(li)輝石供(gong)給，此(ci)前已經通(tong)過(guo)參股或(huo)者簽訂長協協議等方式鎖定，可供(gong)外部市場化出(chu)售的鋰(li)輝石資源十分(fen)有限。

按照晏溶團隊預計，2022年(nian)澳洲6座礦山(shan)合(he)計共(gong)生產(chan)259萬噸精礦，同(tong)比(bi)增加66萬噸，同(tong)比(bi)增長(chang)33.93%，依然(ran)會成為2022年(nian)全球鋰資(zi)源供給的主要增量來(lai)源。

不(bu)過，2022年(nian)鋰(li)(li)精礦(kuang)增(zeng)量(liang)中超80%部分(fen)來(lai)自于只供(gong)給自己股東的礦(kuang)山(shan)，這(zhe)與2020年(nian)鋰(li)(li)精礦(kuang)增(zeng)量(liang)中54%來(lai)自于外(wai)售礦(kuang)山(shan)的情況(kuang)截然不(bu)同(tong)，這(zhe)意味(wei)著2022年(nian)第三方(fang)鋰(li)(li)鹽(yan)加(jia)工廠(chang)原材(cai)料供(gong)給將變得(de)更加(jia)緊張，這(zhe)也會(hui)進一(yi)步(bu)推(tui)高外(wai)售礦(kuang)山(shan)的鋰(li)(li)精礦(kuang)定價。

原料供給(gei)緊缺的成本支撐(cheng)下(xia)，下(xia)游(you)碳酸鋰、氫氧化(hua)鋰等(deng)鋰鹽產品(pin)難(nan)言回落(luo)，整個行業(ye)景(jing)氣度及企(qi)業(ye)盈利(li)預期繼續向好(hao)。

所以，整(zheng)個行業的基本面(mian)毫無問題(ti)，A股鋰礦板(ban)塊延續了(le)5個月的背離(li)走勢何(he)時結(jie)束(shu)，仍(reng)然(ran)取決于二級市(shi)場投資偏好、板(ban)塊輪動等(deng)因素。

有利的因素是，導致2021年鋰礦股下跌的高估(gu)值問題，如今正隨著相關公司的業績增長(chang)兌現，得(de)到了明顯緩解(jie)。