21世紀經濟報道記者  董鵬  成都報道

近期，北向資金(jin)開(kai)始(shi)連續買(mai)入行業龍(long)頭(tou)。

6月14日，Wind最新數據顯示，北向資金在天齊鋰業的持股比例（占自有流通股本）達7.16%，僅次于今年5月中旬的高點，處于歷史次高位。

相比之下，港資持股數據更為連續的贛鋒鋰業，上述北向資金持股比例已達11.69%，逼近近一年以來的高位。

回溯(su)北向(xiang)資金動向(xiang)，今年(nian)4月底便已經開始逆(ni)市增持鋰(li)礦(kuang)龍頭，領先(xian)于二季(ji)度基本(ben)面的(de)鋰(li)價(jia)反彈。

不過，截至目(mu)前(qian)，北向(xiang)資金增持力(li)度(du)較大(da)的(de)也只是集中在“鋰業(ye)雙雄”，鹽(yan)湖股份、中礦資源等其他同業(ye)公(gong)司尚未出現明顯(xian)流(liu)入。

而上(shang)述資(zi)金(jin)有所動作前，鋰(li)礦(kuang)板塊(kuai)已經低迷近一年時(shi)間。

以(yi)贛鋒(feng)鋰業為例，公司股價高點(dian)出現(xian)在2021年9月(yue)1日，彼時曾(ceng)一度達到159.98元（前(qian)復(fu)權）。

而在今(jin)年(nian)4月下(xia)(xia)旬時，其股價已(yi)經只(zhi)剩(sheng)下(xia)(xia)了一個零(ling)頭(tou)(tou)，最低跌至59元，區間最大跌幅達(da)63.12%。從超過3000億元的總市值(zhi)，縮水(shui)到(dao)當前(qian)僅有1200億元出頭(tou)(tou)。

與之相伴的(de)是，上(shang)半年行業景氣度的(de)快速下滑(hua)，以及二(er)級市場對其今(jin)年盈(ying)利預期的(de)下調(diao)。

2022年，贛(gan)鋒(feng)鋰業歸母凈(jing)利潤為205億元(yuan)，每股收益為10.18元(yuan)。

另據Wind最新數據顯示，賣方(fang)機(ji)構對該公司(si)2023年的(de)利潤預期值為142億元，對應每股收益為7.05元。

若按(an)照上述預期值來看(kan)，贛鋒鋰業(ye)當前(qian)估值已(yi)經降至8.9倍(bei)。

當(dang)然(ran)，前提是今年能夠實(shi)現7元(yuan)的(de)每(mei)股收益，該公司今年一季度盈利已經開(kai)始下降(jiang)，當(dang)期每(mei)股收益降(jiang)到(dao)了1.19元(yuan)。

與2022年同期相(xiang)比(bi)，今(jin)年二季度鋰鹽均價下降明顯。

根據(ju)上海有(you)色數(shu)據(ju)統計可(ke)知，今(jin)年(nian)二(er)季(ji)度（截至6月7日(ri)）電池級(ji)碳酸鋰、氫氧化鋰均(jun)價分別為每噸23.52萬(wan)元、25.13萬(wan)元，去年(nian)二(er)季(ji)度時(shi)該均(jun)價均(jun)超過47萬(wan)元。

疊加一季(ji)度成本端抬升明(ming)顯的影響，公司(si)二(er)季(ji)度盈利情況也不容(rong)樂觀。綜合上半年(nian)鋰鹽市場的價、量表現(xian)，想要達到上述盈利預期(qi)，還需(xu)要依賴下半年(nian)的需(xu)求端表現(xian)。

而就(jiu)當(dang)前(qian)業(ye)內預期來看，短(duan)期內需(xu)求好轉的(de)判斷繼(ji)續維持。經(jing)歷過4月(yue)份的(de)低迷后，鋰電產業(ye)鏈的(de)年內底部已(yi)經(jing)大致可(ke)以確(que)定。

僅以正極環節作為(wei)觀(guan)察(cha)對(dui)象。百川盈孚近期更新數(shu)據顯示，今年5月(yue)，國內磷酸鐵(tie)鋰產量(liang)約為(wei)13.24萬(wan)噸(dun)，較4月(yue)環比增長(chang)61.91%，同(tong)期三元(yuan)材料產量(liang)約為(wei)4.82萬(wan)噸(dun)，環比增長(chang)11.32%。

三元(yuan)和鐵鋰(li)產量恢(hui)復上(shang)的差異，也與本報前期(qi)調研情況相符。

6月初便有業(ye)內人士反饋稱，“相比于三元電池(chi)，磷酸鐵鋰企業(ye)開工(gong)率(lv)表現更好(hao)，主要(yao)是有儲能(neng)市(shi)場(chang)的需(xu)求支撐力度較(jiao)強，動力電池(chi)市(shi)場(chang)需(xu)求至今還(huan)未出現明顯(xian)好(hao)轉，下(xia)半(ban)年需(xu)要(yao)關注車企價格(ge)戰、新能(neng)源汽(qi)車下(xia)鄉。”

考慮(lv)到下半(ban)年汽車(che)消費(fei)旺季來臨等因素，鋰電業(ye)(ye)終端需(xu)求表(biao)現至少不會比一季度更差，那么(me)年內行(xing)業(ye)(ye)低點也可以(yi)隨之確定(ding)。

年(nian)內低點的確立、對下半年(nian)需求(qiu)端較(jiao)好的預期(qi)，以及(ji)上市公(gong)司(si)相(xiang)對合理的估值水平，或許成(cheng)為了北向資金(jin)近期(qi)集中買入的原因。