21世紀經濟報道記者楊志錦  上海報道  上半年(nian)經(jing)濟增(zeng)長2.5%，二季度頂住壓力(li)實(shi)現正增(zeng)長。在此背景下(xia)，市場對下(xia)半年(nian)的(de)經(jing)濟增(zeng)長目標(biao)及宏觀(guan)政策安(an)排尤為關注。

7月(yue)28日(ri)召開(kai)的政治(zhi)局會議(yi)給(gei)出了相關答案。據(ju)記者梳(shu)理(li)，會議(yi)主(zhu)要釋放以(yi)下政策(ce)信號：

1.經濟運行要力爭實現最好結果

國家統計局數據(ju)顯示(shi)，上半(ban)年國內(nei)生產總值562642億(yi)元，同比(bi)增(zeng)長2.5%，其中一季度增(zeng)速(su)(su)為(wei)4.8%，二季度增(zeng)速(su)(su)為(wei)0.4%。會(hui)(hui)議表示(shi)，今年以來有效(xiao)(xiao)統籌(chou)疫情(qing)防控(kong)和(he)經濟(ji)社(she)會(hui)(hui)發展工作，疫情(qing)防控(kong)取(qu)(qu)得(de)積(ji)極(ji)成效(xiao)(xiao)，經濟(ji)社(she)會(hui)(hui)發展取(qu)(qu)得(de)新成績。全國上下付(fu)出了艱(jian)辛努力，成績值得(de)充分肯(ken)定。同時，當前經濟(ji)運行面臨(lin)一些突出矛(mao)盾和(he)問題，要保持(chi)戰略定力，堅(jian)定做好自(zi)己(ji)的(de)事。

對(dui)于下半年工作，會(hui)議表(biao)示，要全面落(luo)實疫情要防(fang)住、經(jing)濟要穩(wen)住、發展要安全的要求，鞏固經(jing)濟回(hui)升(sheng)向好趨勢(shi)，著力穩(wen)就(jiu)業穩(wen)物(wu)價(jia)，保(bao)持經(jing)濟運(yun)行在合理(li)區間，力爭實現最好結果。

對比而言，今年4月份政治局會議對經濟發展的要求則是“努力實現全年經濟社會發展預期目標”。從“努力實現全年經濟(ji)社(she)會發展預期目標”到“力爭(zheng)實現最(zui)好(hao)結(jie)果(guo)”意味著不再強求實現5.5%的目標增速(su)，但也要爭(zheng)取最(zui)好(hao)的水平，尤其是有條件的地方。會議表示，經濟大省要(yao)勇挑大梁，有條件的省份要(yao)力爭完成經濟社會發展預期目標(biao)。

國(guo)家統計局國(guo)民經(jing)(jing)濟(ji)(ji)綜合統計司司長(chang)(chang)付凌暉在(zai)(zai)(zai)解讀上半年經(jing)(jing)濟(ji)(ji)數(shu)據(ju)時援(yuan)引機構(gou)和(he)學者(zhe)的測算稱，現階段中國(guo)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)潛在(zai)(zai)(zai)增(zeng)長(chang)(chang)率(lv)大概在(zai)(zai)(zai)5.5%—6.5%之間。“但國(guo)際環境復(fu)雜嚴峻，疊加世紀(ji)疫情(qing)，全球化(hua)發(fa)展遭遇逆流，國(guo)內經(jing)(jing)濟(ji)(ji)結構(gou)調整轉型處于關(guan)鍵(jian)時期，我國(guo)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)增(zeng)長(chang)(chang)達(da)到潛在(zai)(zai)(zai)水平的難(nan)度在(zai)(zai)(zai)加大。”他稱。

2.堅持動態清零

會議對疫情防控和經濟社會發展的關系進行了闡述。會議表示，對疫情防控和經濟社會發展的關系，要綜合看、系統看、長遠看，特別是要從政治上看、算政治賬。要堅持人民至上、生命至上，堅持外防輸入、內防反彈，堅(jian)(jian)持動態(tai)清零，出現了疫情(qing)必須(xu)立即嚴(yan)格防控(kong)，該管的要堅(jian)(jian)決管住，決不能松(song)懈(xie)厭戰。會(hui)議也表示，要保(bao)證影(ying)響(xiang)經濟社會(hui)發展的重點功能有(you)序運轉(zhuan)，該(gai)保(bao)的要堅決(jue)保(bao)住。

3.支持地方政府用足用好專項債務限額 

會議指出，宏觀政策要在擴大需求上積極作為。財政貨幣政策要有效彌補社會需求不足。財政(zheng)政(zheng)策(ce)方面，用好地方政(zheng)府專項債券(quan)資金，支持地方政(zheng)府用足(zu)用好專項債務限額(e)。

按照國(guo)務院(yuan)要(yao)求，今年已(yi)下達的3.45萬億元專項債(zhai)券要(yao)在(zai)6月(yue)底前基(ji)本發(fa)行完畢(bi)，力爭在(zai)8月(yue)底前基(ji)本使用完畢(bi)。

財政(zheng)部7月(yue)27日披露的數據顯示，2022年1-6月(yue)，全國發行新增債(zhai)(zhai)券40210億元(yuan)(yuan)，其中一般債(zhai)(zhai)券6148億元(yuan)(yuan)、專項債(zhai)(zhai)券34062億元(yuan)(yuan)。換言之，從發行角(jiao)度看(kan)，任務已完成，后續的關(guan)鍵是使用好(hao)專項債(zhai)(zhai)資金。

在(zai)“支持地方(fang)政府用足用好專項債(zhai)務限額”的情況(kuang)下(xia)，下(xia)半年預計會(hui)增(zeng)發專項債(zhai)。21世紀經濟報(bao)(bao)(bao)道此前獨(du)家(jia)報(bao)(bao)(bao)道，6月下旬(xun)監管部門通知地(di)(di)方，要求地(di)(di)方申(shen)報(bao)(bao)(bao)2022年第三(san)批(pi)地(di)(di)方政(zheng)府專(zhuan)項(xiang)債(zhai)券項(xiang)目(mu)。此批(pi)申(shen)報(bao)(bao)(bao)項(xiang)目(mu)可在(zai)交(jiao)通基(ji)礎設施(shi)、能(neng)(neng)源(yuan)、保障性安(an)居(ju)工(gong)程等既有(you)九大領域的基(ji)礎上，將新型基(ji)礎設施(shi)、新能(neng)(neng)源(yuan)項(xiang)目(mu)納入(ru)申(shen)報(bao)(bao)(bao)范圍(wei)。

新一批專(zhuan)項(xiang)債(zhai)項(xiang)目(mu)仍需額度(du)(du)匹配，其額度(du)(du)來源于增(zeng)加今(jin)年(nian)專(zhuan)項(xiang)債(zhai)額度(du)(du)、提前下(xia)達2023年(nian)專(zhuan)項(xiang)債(zhai)額度(du)(du)并在(zai)今(jin)年(nian)發(fa)行、利用往年(nian)剩(sheng)余額度(du)(du)發(fa)專(zhuan)項(xiang)債(zhai)等。按照政(zheng)治局會議的(de)表述，采取第三種的(de)方式概率較大。

根據財預（2017）89號(hao)文（《財政(zheng)部關于試(shi)點發展項目(mu)收(shou)益與融(rong)資自求平衡的(de)地(di)方政(zheng)府(fu)(fu)專線債(zhai)券品種的(de)通知》），各地(di)利(li)用新增專項債(zhai)務限額，以及利(li)用上年末專項債(zhai)務限額大于余(yu)額的(de)部分自行(xing)選擇(ze)重點項目(mu)試(shi)點分類發行(xing)專項債(zhai)券的(de)，由省級政(zheng)府(fu)(fu)制定實施方案(an)(an)以及專項債(zhai)券管理辦法，提前報財政(zheng)部備(bei)案(an)(an)后(hou)組(zu)織實施。

財(cai)政(zheng)(zheng)部數(shu)據(ju)顯示，截至(zhi)2021年末地(di)方政(zheng)(zheng)府專項債限額18.2萬億(yi)，余額16.7萬億(yi)，二者(zhe)存在1.5萬億(yi)的空間(jian)。但這一“空間(jian)”在各省之(zhi)間(jian)并(bing)非平均(jun)分布，京滬較多(duo)。

4.貨幣政策要保持流動性合理充裕

會(hui)議指出，貨幣政(zheng)策要保持流動性(xing)合(he)理(li)充裕(yu)，加(jia)大(da)對企(qi)業的信貸支(zhi)持，用好政(zheng)策性(xing)銀行新(xin)增信貸和(he)基礎(chu)設施建設投(tou)資基金。

流動性(xing)方面，Wind數據(ju)顯(xian)示，7月以(yi)(yi)來DR007遠(yuan)低(di)于歷史同期（1.5%左右），絕對水(shui)平正在(zai)逼近2020年(nian)4月的(de)低(di)點(dian)；DR001在(zai)本周跌破1%，創(chuang)2021年(nian)1月以(yi)(yi)來的(de)新低(di)，顯(xian)示市(shi)場流動性(xing)非常充裕(yu)。

本周央行連續(xu)進行20億逆回購操作(zuo)，期(qi)限7天，利(li)率(lv)為2.1%。市場(chang)認為，此舉意在提醒市場(chang)“重(zhong)價不重(zhong)量”，后續(xu)市場(chang)利(li)率(lv)可能會(hui)向政(zheng)策利(li)率(lv)回歸。

政(zheng)策性(xing)銀行新增信貸和基(ji)(ji)礎(chu)(chu)設(she)施(shi)建設(she)投資(zi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)是已出(chu)臺的(de)(de)政(zheng)策工具。6月1日召(zhao)開(kai)(kai)的(de)(de)國常(chang)會(hui)表示(shi)，調增政(zheng)策性(xing)銀行8000億信貸額度(du)，支(zhi)持基(ji)(ji)礎(chu)(chu)設(she)施(shi)建設(she)。6月29日召(zhao)開(kai)(kai)的(de)(de)國務院常(chang)務會(hui)議決定，運用政(zheng)策性(xing)、開(kai)(kai)發(fa)性(xing)金(jin)(jin)融工具，通過(guo)發(fa)行金(jin)(jin)融債(zhai)券等籌資(zi)3000億元，用于(yu)補充包括(kuo)新型基(ji)(ji)礎(chu)(chu)設(she)施(shi)在(zai)內的(de)(de)重大項目(mu)資(zi)本金(jin)(jin)、但不超過(guo)全(quan)部資(zi)本金(jin)(jin)的(de)(de)50%，或為(wei)專(zhuan)項債(zhai)項目(mu)資(zi)本金(jin)(jin)搭橋。這也被(bei)稱為(wei)基(ji)(ji)礎(chu)(chu)設(she)施(shi)投資(zi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)。

按照政治局(ju)會(hui)議(yi)的安(an)排(pai)，二(er)者重(zhong)在(zai)落實。市場預期，在(zai)上(shang)(shang)述兩項(xiang)重(zhong)要措施及專項(xiang)債的支撐下，三(san)季度基(ji)(ji)建資金較為充(chong)裕(yu)，基(ji)(ji)建投資增速(su)有望重(zhong)回10%以上(shang)(shang)。

5. 要穩定房地產市場 

會議還表(biao)示，要(yao)穩(wen)定(ding)(ding)房地(di)(di)產市場，堅持(chi)房子(zi)是用(yong)來住的(de)、不(bu)是用(yong)來炒的(de)定(ding)(ding)位，因(yin)城施策用(yong)足用(yong)好政(zheng)策工具箱，支持(chi)剛性和改善(shan)性住房需求，壓實地(di)(di)方政(zheng)府責任，保交樓、穩(wen)民(min)生(sheng)。

相比4月的(de)政(zheng)治(zhi)局(ju)會(hui)議，此次(ci)會(hui)議多(duo)了“要(yao)穩定(ding)房地(di)產市場”、“壓(ya)實地(di)方政(zheng)府責任，保交樓、穩民(min)生”的(de)表述。

易居研究院(yuan)智庫中心(xin)研究總監嚴躍進表示(shi)，“穩(wen)(wen)(wen)定(ding)房(fang)(fang)(fang)(fang)地(di)產(chan)(chan)市場”的表述排在了“房(fang)(fang)(fang)(fang)住不(bu)炒”的前面，充分說明當前房(fang)(fang)(fang)(fang)地(di)產(chan)(chan)市場的矛(mao)盾在于出(chu)現(xian)了不(bu)穩(wen)(wen)(wen)定(ding)的因(yin)素，這種不(bu)穩(wen)(wen)(wen)定(ding)因(yin)素包括市場交易疲(pi)軟(ruan)、停工停貸(dai)風(feng)波出(chu)現(xian)、房(fang)(fang)(fang)(fang)企債務風(feng)險依然較(jiao)大等內容。因(yin)此，穩(wen)(wen)(wen)定(ding)房(fang)(fang)(fang)(fang)地(di)產(chan)(chan)市場的表述，具有非常強的指導意義。地(di)方(fang)下半年要把穩(wen)(wen)(wen)定(ding)房(fang)(fang)(fang)(fang)地(di)產(chan)(chan)作(zuo)為工作(zuo)的核心(xin)目標(biao)和工作(zuo)方(fang)向，即要對影響(xiang)房(fang)(fang)(fang)(fang)地(di)產(chan)(chan)穩(wen)(wen)(wen)定(ding)的因(yin)素進行剔除，促進房(fang)(fang)(fang)(fang)地(di)產(chan)(chan)市場健康發(fa)展。

嚴躍(yue)進表示，保(bao)交樓是基于今年7月份停工停貸事件(jian)而產生的(de)，針對性很強。保(bao)交樓是下半年一項重要(yao)的(de)工作，而且也是地方政府需要(yao)努力抓(zhua)的(de)工作。

此外，4月份政治局會議“因城施策(ce)用足(zu)用好政策(ce)工具箱(xiang)”的(de)表(biao)述(shu)調整為(wei)“支持(chi)各地從當地實(shi)際出發(fa)完善(shan)房地產政策(ce)”。嚴(yan)躍進(jin)認為(wei)，從今年上半年房地產市場(chang)的(de)情況(kuang)看(kan)，政策(ce)密集但效果弱(ruo)于預期(qi)，所(suo)以下(xia)半年要在政策(ce)落實(shi)中用足(zu)用好，同(tong)時要讓政策(ce)最大化(hua)發(fa)揮效應，促進(jin)房地產行情和(he)市場(chang)的(de)健康發(fa)展。

6.集中推出一批“綠燈”投資案例

會議表示，要推動平臺經濟規范健康持續發展，完成平臺經濟專項整改，對平臺經濟實施常態化監管，集中推出一批“綠燈”投資案例。相(xiang)比(bi)4月份的政治局會議，此次(ci)會議多了“集中推出一批‘綠燈’投資案例”的表述。

央行貨幣政(zheng)策(ce)委員會(hui)委員、國務(wu)院(yuan)發展研(yan)究(jiu)(jiu)中(zhong)心(xin)原副主(zhu)任王一鳴此(ci)前表示，要推出(chu)一些(xie)提(ti)振(zhen)市場(chang)信心(xin)的(de)改革和政(zheng)策(ce)舉措(cuo)(cuo)。當(dang)前尤為重(zhong)要的(de)是(shi)研(yan)究(jiu)(jiu)出(chu)臺(tai)支持(chi)民營經濟、支持(chi)平(ping)臺(tai)經濟持(chi)續健康(kang)(kang)發展的(de)政(zheng)策(ce)措(cuo)(cuo)施。應(ying)明(ming)確釋放鼓(gu)勵(li)平(ping)臺(tai)經濟平(ping)穩健康(kang)(kang)發展的(de)積極信號，盡(jin)快完(wan)成出(chu)臺(tai)紅綠燈的(de)設置(zhi)方案，給(gei)市場(chang)主(zhu)體以明(ming)確的(de)預期。應(ying)鼓(gu)勵(li)平(ping)臺(tai)企(qi)(qi)業(ye)參(can)與國家重(zhong)大科創項目，發揮平(ping)臺(tai)企(qi)(qi)業(ye)在實現從“0”到“1”突破的(de)優(you)勢，以此(ci)來(lai)推進中(zhong)國產業(ye)技術的(de)進步。