21世紀經濟報道記者彭強 北京報道

2021年，燃煤價格的(de)大(da)幅上漲給發(fa)電企業帶來巨大(da)的(de)成本壓(ya)力，隨著年報的(de)陸續(xu)披(pi)露(lu)，這一(yi)影響也體現在了經營數據上。

過(guo)去一(yi)年(nian)，國(guo)(guo)內大型電(dian)力上市公司(si)大多(duo)數(shu)實現虧損(sun)，華能國(guo)(guo)際（600011.SH）虧損(sun)超(chao)過(guo)百億。據中國(guo)(guo)電(dian)力企(qi)業聯合會此前介(jie)紹，電(dian)煤價格上漲導致(zhi)全(quan)國(guo)(guo)煤電(dian)企(qi)業電(dian)煤采購成本，額外增加了6000億元左右。

為了緩解煤電行業(ye)“成本倒掛”的(de)現象，去年(nian)下半年(nian)開始，多地相繼上調電價，國內燃煤發電交易浮動電價也擴(kuo)大(da)至(zhi)20%。但(dan)相較于燃煤成本的(de)大(da)幅提升，發電企(qi)業(ye)電價提升幅度相對較小，經營虧損在所(suo)難免(mian)。

華能國際虧損超百億

華能國(guo)際在營(ying)收增長兩成的(de)情況下，業績(ji)轉虧超(chao)百億(yi)，同比降幅超(chao)三倍。

2021年(nian)，華能國際實現營(ying)收2046億元，同比上(shang)升(sheng)20.75%；受到燃(ran)煤采購價格大幅(fu)上(shang)漲的影響，全(quan)年(nian)業績(ji)虧損，歸母凈虧損為(wei)102.64億元，同比下(xia)降(jiang)324.85%，每(mei)股(gu)收益(yi)為(wei)-0.79元。

由于轉型(xing)發展投資需求以及資產負債率上升(sheng)等因素(su)，華能國際(ji)2021年度將不(bu)進行利潤分配。

華能國際年(nian)報透露，2021年(nian)公(gong)司共采(cai)購(gou)煤炭2.03億(yi)噸，原煤采(cai)購(gou)綜(zong)合價為770.67元(yuan)/噸，同比上漲60.85%；境內火電廠售電單位(wei)燃料成(cheng)本為316.36元(yuan)/兆瓦時，同比上漲51.32%。

而在中國市(shi)場以外，華(hua)能(neng)國際在新加坡的業務(wu)實(shi)現凈(jing)利潤(run)1.25億元，巴基斯(si)坦業務(wu)凈(jing)利潤(run)7.62億元。

年報透露(lu)，華能(neng)(neng)國(guo)際燃煤發電(dian)(dian)(dian)機(ji)組占比(bi)近(jin)八成，火(huo)電(dian)(dian)(dian)廠燃煤成本(ben)上(shang)(shang)升超(chao)五成，但(dan)電(dian)(dian)(dian)價漲幅不足5%。截至2021年底(di)，華能(neng)(neng)國(guo)際可控發電(dian)(dian)(dian)裝(zhuang)機(ji)容(rong)量達(da)到1.19億千瓦(wa)，其中77.61%為燃煤發電(dian)(dian)(dian)機(ji)組。2021年，華能(neng)(neng)國(guo)際中國(guo)境內運行電(dian)(dian)(dian)廠平均上(shang)(shang)網(wang)結算電(dian)(dian)(dian)價為431.88元(yuan)/兆瓦(wa)時，同比(bi)上(shang)(shang)漲4.41%；但(dan)火(huo)電(dian)(dian)(dian)廠售電(dian)(dian)(dian)單位燃料(liao)成本(ben)為316.36元(yuan)/兆瓦(wa)時，同比(bi)上(shang)(shang)漲51.32%。

展望2022年(nian)，華(hua)(hua)能(neng)國(guo)際(ji)表示，考慮到煤(mei)(mei)炭市場(chang)價格波動、外送交易(yi)電價仍需(xu)省間談判、現貨價格隨(sui)煤(mei)(mei)價波動、抽水(shui)蓄能(neng)電價為政(zheng)府(fu)定價等影響(xiang)(xiang)，煤(mei)(mei)電電價上漲(zhang)幅(fu)度將(jiang)(jiang)低于(yu)20%；受新(xin)能(neng)源平價項目(mu)投產(chan)增多(duo)影響(xiang)(xiang)，風(feng)光電價將(jiang)(jiang)較(jiao)2021年(nian)有所下(xia)降；隨(sui)著煤(mei)(mei)炭市場(chang)相關政(zheng)策部署(shu)的推行，華(hua)(hua)能(neng)國(guo)際(ji)預(yu)計(ji)2022年(nian)煤(mei)(mei)炭消(xiao)費(fei)增速(su)將(jiang)(jiang)放緩，供需(xu)格局(ju)將(jiang)(jiang)較(jiao)2021年(nian)明顯(xian)改善。

華能國(guo)(guo)(guo)際(ji)表示，國(guo)(guo)(guo)家對煤(mei)(mei)炭市場調(diao)控(kong)力度(du)增強，煤(mei)(mei)炭“政策市”特(te)征(zheng)明(ming)顯，后期價格的不可預見(jian)因素繼續增加；受到年初印(yin)尼限制煤(mei)(mei)炭出口，以及(ji)國(guo)(guo)(guo)際(ji)形勢不確定(ding)性的影(ying)響，國(guo)(guo)(guo)際(ji)煤(mei)(mei)炭市場供需(xu)緊張，年度(du)進(jin)口煤(mei)(mei)補充供應(ying)作用將減弱；而(er)環保(bao)安全督(du)查常態化保(bao)持高壓，主產區煤(mei)(mei)炭產能釋放將受到一定(ding)影(ying)響。

華能(neng)國(guo)際是(shi)中國(guo)五大發電(dian)(dian)集(ji)團之(zhi)一的中國(guo)華能(neng)集(ji)團旗下的上市(shi)平臺，是(shi)中國(guo)最(zui)大的上市(shi)發電(dian)(dian)公司之(zhi)一，在中國(guo)境內的電(dian)(dian)廠分布在26個省市(shi)自治(zhi)區，氣(qi)電(dian)(dian)、水電(dian)(dian)、風(feng)電(dian)(dian)等(deng)低碳清潔能(neng)源裝機(ji)占比(bi)達到22.39%。

中國電力有序退出煤電業務

同樣(yang)受到(dao)電煤成本大(da)幅(fu)拉升的影響，中國電力（2380.HK）火電板塊大(da)幅(fu)虧損，凈(jing)利降幅(fu)接近五倍，但風(feng)電和(he)光伏板塊業(ye)務(wu)的凈(jing)利潤彌(mi)補了公(gong)司的部分(fen)虧損。

中國電力年(nian)(nian)報顯示，2021年(nian)(nian)公司實現歸母凈虧損為5.16億(yi)元，去年(nian)(nian)同期為盈利17.08億(yi)元。

分板(ban)塊來(lai)看，火電(dian)(dian)業務成為中國電(dian)(dian)力當年(nian)唯一虧(kui)損的板(ban)塊。2021年(nian)，中國電(dian)(dian)力火電(dian)(dian)板(ban)塊虧(kui)損20.83億元(yuan)，同(tong)比(bi)減少(shao)498.61%，而風電(dian)(dian)貢獻了12.57億元(yuan)的凈利(li)潤(run)，同(tong)比(bi)增幅達到86.12%；光伏發電(dian)(dian)板(ban)塊凈利(li)潤(run)5.74億元(yuan)，同(tong)比(bi)增長6.21%。

2021年(nian)，中(zhong)國電力(li)(li)煤電業務平(ping)均單位燃料成本(ben)為人民幣277.8元/兆瓦時，較2020年(nian)大幅(fu)上漲40.94%。中(zhong)國電力(li)(li)表(biao)示，2021年(nian)動力(li)(li)煤價(jia)(jia)格持續攀(pan)升(sheng)，但集團以(yi)優化長協(xie)、提高進(jin)口(kou)、錯(cuo)峰(feng)儲煤等(deng)(deng)方(fang)式控制煤價(jia)(jia)，打通內陸(lu)電廠(chang)進(jin)口(kou)煤新渠道等(deng)(deng)，實(shi)現(xian)綜合標煤單價(jia)(jia)同(tong)比低于主要(yao)煤炭市場指數的平(ping)均漲幅(fu)。

中國電力(li)稱，集團成功出售(shou)一(yi)家煤電附屬(shu)公司(si)的部分股權(quan)，為逐步有(you)序(xu)退(tui)出煤電業(ye)務(wu)邁出重要一(yi)步。

2021年11月26日，中(zhong)(zhong)國電(dian)(dian)(dian)力全資(zi)子公司(si)山西神頭公司(si)出售旗下中(zhong)(zhong)電(dian)(dian)(dian)神頭發(fa)(fa)(fa)電(dian)(dian)(dian)公司(si)40%股權，公司(si)不再擁有(you)中(zhong)(zhong)電(dian)(dian)(dian)神頭的控(kong)制權。中(zhong)(zhong)國電(dian)(dian)(dian)力當時公告稱，集團將繼續專注推動清(qing)潔低(di)碳能源(yuan)的持續快速發(fa)(fa)(fa)展，有(you)意(yi)減少對(dui)傳統燃煤(mei)發(fa)(fa)(fa)電(dian)(dian)(dian)業務的投(tou)資(zi)。

除了火電、風電、水電和太陽(yang)能(neng)發電以外，中(zhong)國電力也在積(ji)極發展儲(chu)(chu)能(neng)業(ye)務(wu)。2021年，中(zhong)國電力與(yu)北京海(hai)(hai)博(bo)思創聯手(shou)創辦的(de)新源智儲(chu)(chu)，首個承建項(xiang)目——山(shan)東海(hai)(hai)陽(yang)101兆瓦(wa)/202兆瓦(wa)時儲(chu)(chu)能(neng)電站(zhan)成功并(bing)網。

中(zhong)國(guo)(guo)(guo)電(dian)力(li)是國(guo)(guo)(guo)家(jia)電(dian)力(li)投資集團有限公司(si)旗下的核(he)心子公司(si)，業務涵蓋燃煤發電(dian)、水力(li)發電(dian)、風(feng)光(guang)和天然氣發電(dian)等。截至2021年底，中(zhong)國(guo)(guo)(guo)電(dian)力(li)清潔能源占合(he)并裝機容量總額的52.16%。

高煤價重創煤電行業

2021年(nian)(nian)上(shang)(shang)半年(nian)(nian)，全(quan)球大(da)宗商品漲(zhang)(zhang)價(jia)(jia)成風(feng)，主要能源價(jia)(jia)格(ge)也(ye)同步上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)，境內外煤(mei)炭(tan)市場供需形(xing)(xing)勢緊張，煤(mei)價(jia)(jia)大(da)幅走(zou)高。下半年(nian)(nian)開始，多地(di)開始陸續上(shang)(shang)調電價(jia)(jia)上(shang)(shang)限(xian)，擴(kuo)大(da)燃(ran)煤(mei)交易價(jia)(jia)格(ge)浮(fu)動范圍(wei)，各(ge)相關部門(men)也(ye)不(bu)斷推(tui)動煤(mei)炭(tan)優質產能釋放、保(bao)供穩(wen)價(jia)(jia)，但高煤(mei)價(jia)(jia)仍對全(quan)國煤(mei)電企(qi)業經營形(xing)(xing)成巨大(da)沖擊(ji)。

2021年(nian)全(quan)年(nian)，CECI 5500大(da)卡(ka)動(dong)力煤(mei)指數(shu)均價為1044元/噸，同比大(da)幅上漲(zhang)(zhang)81.3%。中國電(dian)力企業聯(lian)(lian)合會今年(nian)1月(yue)公布(bu)的電(dian)力供(gong)需形勢分析預測(ce)報告(gao)指出，由于(yu)電(dian)煤(mei)價格的非理(li)性上漲(zhang)(zhang)，燃料成本大(da)幅上漲(zhang)(zhang)，煤(mei)電(dian)企業和熱電(dian)聯(lian)(lian)產企業持續大(da)幅虧損。

據中電(dian)聯大(da)致(zhi)測(ce)算，2021年因電(dian)煤(mei)價格上漲導致(zhi)的全國(guo)煤(mei)電(dian)企業電(dian)煤(mei)采購成本額(e)外增加6000億(yi)元(yuan)左右；2021年8月(yue)(yue)以(yi)后，大(da)型發電(dian)集(ji)團煤(mei)電(dian)板塊整(zheng)體虧損(sun)，8-11月(yue)(yue)部分集(ji)團的煤(mei)電(dian)板塊虧損(sun)面(mian)達(da)到(dao)100%，全年累計(ji)虧損(sun)面(mian)達(da)到(dao)80%左右。

2021年底的電煤價格，仍(reng)顯著高于煤電企(qi)業的承受能力。

除(chu)了(le)華能(neng)國(guo)際和(he)中國(guo)電力以(yi)外，多家大型發電企業尚未公(gong)布(bu)年報(bao)，但從預披露的數據來(lai)看，經營情況同(tong)樣并不樂(le)觀。

大唐(tang)發電（601991.SH）預(yu)計(ji)， 2021年將實現歸(gui)母虧(kui)損90-108億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，去年同(tong)(tong)期實現盈(ying)利(li)(li)30.4億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。華電國際（600027.SH）預(yu)計(ji)2021年虧(kui)損約45至53億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，去年同(tong)(tong)期盈(ying)利(li)(li)41.79億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。國電電力（600795.SH）預(yu)計(ji)2021年歸(gui)母凈虧(kui)損為16億(yi)至23元(yuan)(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)比降幅137.88%至154.45%。

華潤(run)電力(li)（0836.HK）2021年實現歸母凈利(li)潤(run)15.93億港元(yuan)，但較2020年同期大跌(die)79%。