21世紀經濟報道記者 魏笑 深圳報道 3月4日(ri)，輔助生殖概念板塊強勢上漲(zhang)(zhang)，盤(pan)中一度飆升(sheng)逾5%，創近期(qi)新高，截(jie)至今日(ri)收盤(pan)，漲(zhang)(zhang)幅達3.22%。個股方面，達嘉(jia)維(wei)康(kang)、共同藥(yao)(yao)業(ye)20%漲(zhang)(zhang)停，長(chang)江健康(kang)、重藥(yao)(yao)控(kong)股、奧銳特(te)、貝瑞(rui)基因、悅心健康(kang)等10%漲(zhang)(zhang)停。

市(shi)場分析這波異動(dong)或與這個重(zhong)大利好因素有關，多(duo)個城(cheng)市(shi)宣布或計劃將生殖輔助(zhu)技術(shu)服(fu)務納入醫保報(bao)銷(xiao)。如北(bei)京將人工授精、胚胎移植(zhi)等16項輔助(zhu)生殖技術(shu)納入醫保報(bao)銷(xiao)，該(gai)新政(zheng)將于3月(yue)26日生效。

實際上，盡(jin)管(guan)目前(qian)我國不孕不育率(lv)(lv)在(zai)升高，但(dan)輔助生殖(zhi)滲透率(lv)(lv)較低。公開數(shu)據顯示，2018年，中國輔助生殖(zhi)服務的滲透率(lv)(lv)僅為7.0%，而美國的這(zhe)一比例達到了30.2%。

如果將(jiang)部(bu)分輔(fu)(fu)助生(sheng)殖技術項(xiang)目納入醫(yi)保(bao)(bao)或可(ke)助力提(ti)高輔(fu)(fu)助生(sheng)殖服(fu)務滲透(tou)率。平(ping)安證券認為，輔(fu)(fu)助生(sheng)殖項(xiang)目進(jin)入醫(yi)保(bao)(bao)，將(jiang)推動行業加(jia)速(su)發(fa)展，下游的醫(yi)療(liao)服(fu)務企業將(jiang)率先受益。我國輔(fu)(fu)助生(sheng)殖用藥(yao)市(shi)(shi)場(chang)仍然為進(jin)口(kou)主導，若未來藥(yao)品市(shi)(shi)場(chang)進(jin)行集采，則有望推動市(shi)(shi)場(chang)競爭(zheng)格局重(zhong)構，從而為國產藥(yao)企帶來機會。

輔助生殖多股漲停

4日，輔助生殖(zhi)概念板塊強勢(shi)上漲(zhang)(zhang)(zhang)，盤(pan)中一度飆(biao)升逾(yu)5%，創近期(qi)新(xin)高，截至收盤(pan)，漲(zhang)(zhang)(zhang)幅高達3.22%。個(ge)股方面，達嘉維康、共同藥業20%漲(zhang)(zhang)(zhang)停(ting)，長江健康、重藥控股、奧銳特、貝瑞基因、悅心(xin)健康等10%漲(zhang)(zhang)(zhang)停(ting)。

其(qi)中，達嘉維康(kang)和悅心健(jian)康(kang)今日均發布了股票交易異常波動(dong)公告。

達嘉(jia)維康(kang)公告(gao)稱，公司(si)股(gu)票連續兩(liang)個交易(yi)日(2022年3月(yue)3日、2022年3月(yue)4日)收盤(pan)價格漲幅偏離值累(lei)計達到(dao)30%。不(bu)存在(zai)關于本公司(si)的(de)應披露(lu)而未披露(lu)的(de)重大(da)事項(xiang)或(huo)處于籌(chou)劃(hua)階段的(de)重大(da)事項(xiang)。

悅心健康公告稱(cheng)，公司股(gu)票交(jiao)易價格(ge)于2022年3月(yue)2日(ri)、3月(yue)3日(ri)連續2個交(jiao)易日(ri)內收盤價格(ge)漲幅(fu)偏(pian)離值累計超過20%。公司前期披露的信息不存(cun)在需要(yao)更正(zheng)、補充之(zhi)處。

消息面上(shang)，近日，北京(jing)市(shi)醫保(bao)局、衛健委和人社(she)局共同發布《關(guan)于規范(fan)調(diao)整部(bu)分醫療(liao)服務價(jia)格項(xiang)目的通(tong)知》，將(jiang)人工授精、胚胎移(yi)植等16項(xiang)輔助(zhu)生(sheng)殖技術納入北京(jing)醫保(bao)，將(jiang)于3月26日生(sheng)效。

據(ju)介紹，此(ci)次共(gong)對公立(li)醫(yi)療(liao)機(ji)構(gou)已開(kai)(kai)展(zhan)的(de)(de)63項(xiang)(xiang)(xiang)醫(yi)療(liao)服務價格(ge)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)進行了(le)規范調整(zheng)，其中(zhong)對體外受精(jing)(jing)(jing)胚胎培養等(deng)53項(xiang)(xiang)(xiang)輔(fu)(fu)助生(sheng)殖(zhi)(zhi)技(ji)術(shu)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)進行了(le)統一定價，基本(ben)涵(han)蓋了(le)北京市公立(li)醫(yi)療(liao)機(ji)構(gou)開(kai)(kai)展(zhan)輔(fu)(fu)助生(sheng)殖(zhi)(zhi)的(de)(de)常(chang)用技(ji)術(shu)。其中(zhong)將門(men)診治療(liao)中(zhong)常(chang)見(jian)的(de)(de)宮(gong)腔內人(ren)工授精(jing)(jing)(jing)術(shu)、胚胎移植(zhi)術(shu)、精(jing)(jing)(jing)子優選處(chu)理等(deng)16項(xiang)(xiang)(xiang)涉及人(ren)群廣、診療(liao)必需(xu)、技(ji)術(shu)成(cheng)熟、安全可靠的(de)(de)輔(fu)(fu)助生(sheng)殖(zhi)(zhi)技(ji)術(shu)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)納入醫(yi)保甲類報銷范圍。

平安證(zheng)券指出，此(ci)次納入(ru)(ru)醫(yi)保(bao)的(de)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)有(you)體外授精(jing)胚(pei)胎培養、囊胚(pei)培養等十六個項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)。其中(zhong)2項(xiang)(xiang)(xiang)是(shi)IUI（人工(gong)授精(jing)）的(de)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)，1項(xiang)(xiang)(xiang)是(shi)二代IVF的(de)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)，3項(xiang)(xiang)(xiang)是(shi)三(san)代IVF的(de)項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)，其余(yu)則為胚(pei)胎儲(chu)存等項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)。納入(ru)(ru)醫(yi)保(bao)后這(zhe)16個項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)與之(zhi)前的(de)價格沒有(you)變化。輔助(zhu)生(sheng)殖是(shi)體現醫(yi)生(sheng)的(de)技(ji)(ji)術與服務(wu)(wu)價值的(de)，因(yin)此(ci)對于(yu)核(he)心的(de)技(ji)(ji)術服務(wu)(wu)環節，降價風(feng)險有(you)限。目(mu)前我國IVF單周期平均花(hua)費約為3.5-4.5萬(wan)（不包(bao)括三(san)代），此(ci)次進入(ru)(ru)醫(yi)保(bao)，醫(yi)保(bao)覆蓋約8000-11000元。國家近期鼓(gu)勵生(sheng)育的(de)政策頻(pin)出，未來(lai)輔助(zhu)生(sheng)殖項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)有(you)望在更(geng)多地區納入(ru)(ru)醫(yi)保(bao)支(zhi)付。

值得關注的(de)是，2021年9月(yue)15日，國家醫(yi)保(bao)(bao)局對《關于“不孕不育(yu)癥”輔(fu)助治(zhi)療納入國家醫(yi)保(bao)(bao)提高人口增(zeng)長的(de)建議(yi)》的(de)答復中提到，醫(yi)保(bao)(bao)部(bu)門將符合(he)條件的(de)生育(yu)支持藥物溴(xiu)隱亭、曲(qu)普瑞林、氯(lv)米芬等促排卵(luan)藥品，以(yi)及醫(yi)保(bao)(bao)能承擔的(de)技術成熟(shu)、安全可靠、費用可控的(de)治(zhi)療性輔(fu)助生殖技術按程序納入醫(yi)保(bao)(bao)支付(fu)范圍。

另外，湖(hu)南省(sheng)醫(yi)保(bao)局也官宣將逐步(bu)把輔(fu)助生殖(zhi)技(ji)術(shu)納入醫(yi)保(bao)支付范(fan)圍。日前，湖(hu)南省(sheng)醫(yi)保(bao)局在答復網友留言時表(biao)示，將逐步(bu)探索將醫(yi)保(bao)能承擔(dan)的(de)技(ji)術(shu)成熟、安全可(ke)靠、費(fei)用可(ke)控(kong)的(de)治療(liao)性輔(fu)助生殖(zhi)技(ji)術(shu)按(an)程(cheng)序納入醫(yi)保(bao)支付范(fan)圍。

近日，多地也適時發布促進生育等相關(guan)政策。上海(hai)、河北、河南、天津、貴州、安徽、陜西(xi)、山西(xi)等12個省市都發布了(le)《人類(lei)(lei)輔助生殖技術(shu)應用規劃(2021-2025年)》(簡稱《規劃》)。各(ge)省市都在《規劃》中表示，要增加人類(lei)(lei)輔助生殖服(fu)務機構的數量。

將輔助生殖(zhi)技術(shu)納(na)入醫保是否可推廣(guang)？中(zhong)國社科(ke)院人口與勞動經濟(ji)研究所研究員王廣(guang)州預測，“輔助醫療(liao)納(na)入醫保”在全國鋪開是遲早(zao)的事(shi)，只是看具(ju)體的范圍和力(li)度(du)有多大。另外，也有機構(gou)人士分析指出，客觀上不少地方(fang)醫保資金可能存在壓力(li)，而輔助生殖(zhi)技術(shu)的項目費(fei)用不便宜，所以如(ru)果(guo)要向其他地方(fang)推廣(guang)的話，可能會(hui)指定一些定點(dian)醫療(liao)機構(gou)進行報(bao)銷。

市場潛力巨大

據了解(jie)，輔(fu)助(zhu)生殖技(ji)(ji)術是(shi)治(zhi)(zhi)(zhi)療(liao)不(bu)(bu)孕(yun)(yun)不(bu)(bu)育(yu)(yu)癥重要(yao)的治(zhi)(zhi)(zhi)療(liao)方法(fa)。治(zhi)(zhi)(zhi)療(liao)不(bu)(bu)孕(yun)(yun)不(bu)(bu)育(yu)(yu)主要(yao)包括常規(gui)藥物(wu)治(zhi)(zhi)(zhi)療(liao)、手(shou)術和人類(lei)輔(fu)助(zhu)生殖技(ji)(ji)術(ART)。輔(fu)助(zhu)生殖技(ji)(ji)術是(shi)指采用醫療(liao)輔(fu)助(zhu)手(shou)段幫助(zhu)不(bu)(bu)孕(yun)(yun)夫婦(fu)妊娠(shen)的技(ji)(ji)術，包括人工授精(jing)(jing)、配子移(yi)植(zhi)(zhi)、體(ti)外受(shou)精(jing)(jing)-胚胎移(yi)植(zhi)(zhi)(IVF-ET)。

2021年5月，北京大學第三醫院喬杰院士接受(shou)媒體采訪提到，根據(ju)最新監測(ce)數據(ju)及(ji)調(diao)查結果，我國(guo)孕產婦中的(de)高齡妊娠比例已升至17%左右，不孕率(lv)從2010年的(de)15%上(shang)升至18%左右。

然而，我國輔助生(sheng)殖(zhi)滲(shen)透(tou)率卻較低(di)。公(gong)開數據顯示(shi)，2018年，中國輔助生(sheng)殖(zhi)服務(wu)的滲(shen)透(tou)率僅為7.0%，而美(mei)國的這一比例達到(dao)了30.2%。

據了解(jie)，目前輔助(zhu)生殖項目多(duo)為自費醫療項目，價格昂貴，而(er)部分輔助(zhu)生殖技術項目納入醫保或可(ke)助(zhu)力(li)提高輔助(zhu)生殖服務滲透(tou)率。

平(ping)安證券認(ren)為，輔助(zhu)生殖項目(mu)進入醫保，將(jiang)推(tui)動(dong)行業加速發展，下游(you)的醫療服務企(qi)業將(jiang)率(lv)先受益。我(wo)國輔助(zhu)生殖用藥(yao)(yao)市場(chang)仍然為進口主導，若未來藥(yao)(yao)品市場(chang)進行集采，則有望推(tui)動(dong)市場(chang)競(jing)爭格局(ju)重(zhong)構，從而為國產藥(yao)(yao)企(qi)帶來機會。

中(zhong)泰證券表示，國(guo)(guo)內目(mu)(mu)前(qian)(qian)約有4880萬對不孕(yun)不育夫婦，而目(mu)(mu)前(qian)(qian)國(guo)(guo)內IVF滲透(tou)率僅(jin)為7%，未來隨著大眾認知(zhi)度上(shang)升、服務可及(ji)性(xing)提(ti)升、以(yi)及(ji)生(sheng)育政策放寬等，預計2030年國(guo)(guo)內IVF取(qu)卵周期(qi)數達(da)203萬，市場(chang)規模達(da)1069億元，較目(mu)(mu)前(qian)(qian)尚有2—3倍空間。

據Frost&Sullivan測算，中國的輔助生殖服務市場由2014年(nian)(nian)的140億元增(zeng)(zeng)加至2018年(nian)(nian)的252億元，復(fu)合年(nian)(nian)增(zeng)(zeng)長率為15.8%，預(yu)計(ji)將(jiang)于2023年(nian)(nian)增(zeng)(zeng)長至496億元。

從產(chan)業(ye)鏈(lian)來看(kan)，輔(fu)助(zhu)(zhu)生(sheng)殖(zhi)行業(ye)可分為上(shang)游（醫(yi)療(liao)器械、檢驗試劑及(ji)生(sheng)物醫(yi)藥）、中游（提供(gong)泛健康經期管(guan)理及(ji)垂直(zhi)不(bu)孕(yun)不(bu)育服務(wu)的“互聯(lian)網+”輔(fu)助(zhu)(zhu)生(sheng)殖(zhi)）和下(xia)游（國內/海外(wai)輔(fu)助(zhu)(zhu)生(sheng)殖(zhi)醫(yi)療(liao)機構(gou)及(ji)提供(gong)衍生(sheng)服務(wu)機構(gou)）。目前輔(fu)助(zhu)(zhu)生(sheng)殖(zhi)板塊(kuai)的相(xiang)關上(shang)市(shi)公司涵蓋(gai)不(bu)孕(yun)不(bu)育治(zhi)療(liao)、輔(fu)助(zhu)(zhu)生(sheng)殖(zhi)基因技術、輔(fu)助(zhu)(zhu)生(sheng)殖(zhi)醫(yi)療(liao)服務(wu)、孕(yun)激素類藥物等業(ye)務(wu)。

據悉，共同藥(yao)(yao)業(ye)是一家(jia)專業(ye)從事甾體(ti)藥(yao)(yao)物起始(shi)物料及中間體(ti)的研發、生(sheng)產(chan)(chan)與銷售(shou)的公(gong)司。近日，共同藥(yao)(yao)業(ye)在投(tou)資者互動平(ping)臺表示，公(gong)司部分產(chan)(chan)品可(ke)以供下(xia)游(you)廠商(shang)生(sheng)產(chan)(chan)性激素類原(yuan)料藥(yao)(yao)及婦科計生(sheng)用(yong)藥(yao)(yao)，公(gong)司募(mu)投(tou)項目產(chan)(chan)品黃(huang)體(ti)酮(tong)，朝下(xia)游(you)延伸可(ke)生(sheng)產(chan)(chan)黃(huang)體(ti)酮(tong)等(deng)原(yuan)料藥(yao)(yao)。

值(zhi)得關(guan)注的是，共同藥業(ye)指出，其募投項目(mu)“黃體酮(tong)及中間(jian)體BA生(sheng)產建設(she)項目(mu)”，項目(mu)建成后能達到年產200噸黃體酮(tong)生(sheng)產能力。

另外，達嘉(jia)維康取得了原湖南省衛生(sheng)和(he)計劃(hua)生(sheng)育委員會同意(yi)設置長沙(sha)嘉(jia)辰(chen)生(sheng)殖(zhi)與遺(yi)傳專(zhuan)科醫院的批復(fu)，開(kai)始涉足生(sheng)殖(zhi)醫院領域，與省內綜合(he)性三甲醫院以緊密型醫聯體方(fang)式開(kai)展合(he)作，完善(shan)輔助(zhu)生(sheng)殖(zhi)服(fu)務。

達嘉(jia)維(wei)康(kang)(kang)日(ri)前在互動平臺上(shang)表示，全(quan)資孫(sun)公(gong)司嘉(jia)辰醫(yi)(yi)院(yuan)目前處于開(kai)展輔(fu)助生殖業(ye)務的(de)準備和籌建階段，按規定需運行滿三(san)年申請(qing)完成三(san)級(ji)專科醫(yi)(yi)院(yuan)評(ping)審，通過三(san)級(ji)專科醫(yi)(yi)院(yuan)評(ping)審后方(fang)可申請(qing)人類輔(fu)助生殖技術執業(ye)許可，取得許可后才能(neng)啟動開(kai)展增(zeng)速和盈利能(neng)力(li)都比較好的(de)IVF業(ye)務。達嘉(jia)維(wei)康(kang)(kang)近日(ri)開(kai)盤20%一字漲停，自1月低點(dian)以來，其股價接近翻倍。

在相關遺傳基(ji)(ji)因(yin)(yin)診斷方(fang)面，貝(bei)瑞基(ji)(ji)因(yin)(yin)主(zhu)(zhu)要(yao)(yao)提供覆蓋(gai)出生缺陷(xian)三級(ji)預防的生育(yu)健康、遺傳病基(ji)(ji)因(yin)(yin)檢(jian)測(ce)產品及服務：一級(ji)預防領域主(zhu)(zhu)要(yao)(yao)在孕(yun)(yun)前及孕(yun)(yun)中開展(zhan)攜帶者(zhe)(zhe)篩(shai)查基(ji)(ji)因(yin)(yin)檢(jian)測(ce)，涵蓋(gai)脊髓性(xing)肌肉萎(wei)縮癥(zheng)（SMA）基(ji)(ji)因(yin)(yin)檢(jian)測(ce)、脆性(xing)X綜(zong)合癥(zheng)攜帶者(zhe)(zhe)篩(shai)查（FXS）、葉酸代(dai)謝(xie)能力(li)基(ji)(ji)因(yin)(yin)檢(jian)測(ce)、遺傳性(xing)耳(er)聾基(ji)(ji)因(yin)(yin)檢(jian)測(ce)等，同時在輔助(zhu)生殖領域開展(zhan)“科孕(yun)(yun)安”胚胎植入前遺傳學檢(jian)測(ce)（PGT）。

此外(wai)，近日華大基因也表示，生(sheng)(sheng)(sheng)育(yu)健(jian)康(kang)類服(fu)務方(fang)面，公(gong)司基于高(gao)通量測序儀(yi)等創新型自主(zhu)檢測平臺，從(cong)出生(sheng)(sheng)(sheng)缺(que)(que)陷(xian)三級防(fang)控(kong)(kong)角度出發(fa)，涵蓋孕前(qian)(qian)、孕期、新生(sheng)(sheng)(sheng)兒及(ji)兒童(tong)(tong)各階(jie)段，開展(zhan)與生(sheng)(sheng)(sheng)育(yu)健(jian)康(kang)相關的(de)(de)基礎研究和臨(lin)(lin)床(chuang)應用服(fu)務，持(chi)續促進醫(yi)學科研技術成果轉化及(ji)臨(lin)(lin)床(chuang)應用推廣(guang)，旨在全面助(zhu)力出生(sheng)(sheng)(sheng)缺(que)(que)陷(xian)防(fang)控(kong)(kong)，提(ti)高(gao)兒童(tong)(tong)健(jian)康(kang)水平。其中，公(gong)司的(de)(de)EmbryoSeq胚胎(tai)植入前(qian)(qian)基因檢測系列產品，可為(wei)臨(lin)(lin)床(chuang)選擇(ze)合適(shi)的(de)(de)胚胎(tai)植入提(ti)供參(can)考依據，提(ti)高(gao)胚胎(tai)植入后的(de)(de)妊娠率，降低出生(sheng)(sheng)(sheng)缺(que)(que)陷(xian)的(de)(de)發(fa)生(sheng)(sheng)(sheng)風險。