21世紀經濟報道記者曹恩惠 上海報道 一則股價回購的消息，讓順豐控股（002352.SZ）3月3日的股價表現一度強勁。

時(shi)隔三年后(hou)，這家國內快(kuai)遞巨頭公司再度拋(pao)出回(hui)購方案，擬實施資(zi)金總額不低于(yu)人(ren)(ren)民(min)(min)幣10億元且不超(chao)(chao)過(guo)人(ren)(ren)民(min)(min)幣20億元、價(jia)格不超(chao)(chao)過(guo)人(ren)(ren)民(min)(min)幣70元/股的(de)回(hui)購計(ji)劃。

甚至，在這(zhe)份回(hui)(hui)購公(gong)告的(de)開頭(tou)，順豐控(kong)股(gu)(gu)的(de)措施(shi)亦(yi)與三年(nian)前無異：“基(ji)于對(dui)未來(lai)發展(zhan)(zhan)(zhan)前景(jing)的(de)信心和對(dui)公(gong)司(si)(si)價值的(de)高(gao)度認可，為(wei)進(jin)一步健(jian)全(quan)公(gong)司(si)(si)長效(xiao)激勵機制，充分調動公(gong)司(si)(si)核心骨(gu)干及優秀(xiu)員工的(de)積極性(xing)，共(gong)同(tong)促進(jin)公(gong)司(si)(si)的(de)長遠(yuan)發展(zhan)(zhan)(zhan)，在綜(zong)合考慮業務發展(zhan)(zhan)(zhan)前景(jing)、經(jing)營情況(kuang)、財務狀況(kuang)、未來(lai)盈利能力(li)以(yi)(yi)及近期公(gong)司(si)(si)股(gu)(gu)票在二級市(shi)場表現的(de)基(ji)礎上，計劃以(yi)(yi)自有資(zi)金通過二級市(shi)場以(yi)(yi)集中競價方式回(hui)(hui)購部分社會公(gong)眾股(gu)(gu)份。”

只不過(guo)，與2019年的那(nei)次回(hui)購計劃相比，順(shun)豐控股此次回(hui)購力度更大。

在過去近一年(nian)的(de)時間里，作為A股市場明星股，順(shun)豐控(kong)股經歷了一場大起(qi)大落。從去年(nian)一季度虧(kui)損，到止虧(kui)為盈。業績壓力之下，該公司市值(zhi)較高峰時期幾(ji)近腰斬。

事實上，順豐控股的(de)困境，也是過去一年(nian)國(guo)內整個快遞行業(ye)歷經考驗的(de)縮影。

而為了重新激(ji)發發展信心與活力，包括順豐控股在內，多家A股快遞(di)公司(si)推出回購或股權激(ji)勵計劃，以期充分調動(dong)員工積(ji)極(ji)性。

再祭“回購招式”

按回(hui)(hui)購(gou)(gou)(gou)(gou)金(jin)額(e)上(shang)(shang)(shang)限(xian)人民幣20億元(yuan)、回(hui)(hui)購(gou)(gou)(gou)(gou)價格(ge)上(shang)(shang)(shang)限(xian)70元(yuan)/股(gu)測算(suan)，預(yu)計(ji)順豐(feng)控股(gu)此次可(ke)回(hui)(hui)購(gou)(gou)(gou)(gou)股(gu)數不(bu)低(di)(di)于(yu)2857.14萬股(gu)，約占公(gong)司目前總股(gu)本的(de)0.58%；按回(hui)(hui)購(gou)(gou)(gou)(gou)金(jin)額(e)下限(xian)人民幣10億元(yuan)、回(hui)(hui)購(gou)(gou)(gou)(gou)價格(ge)上(shang)(shang)(shang)限(xian)70元(yuan)/股(gu)測算(suan)，預(yu)計(ji)可(ke)回(hui)(hui)購(gou)(gou)(gou)(gou)股(gu)數不(bu)低(di)(di)于(yu)1428.57萬股(gu)，約占公(gong)司目前總股(gu)本的(de)0.29%。

值得一(yi)提(ti)的是，根據公(gong)告，本次回購(gou)股份將用于員(yuan)工持(chi)股計劃(hua)(hua)或(huo)股權激(ji)勵，公(gong)司提(ti)出將盡快擬(ni)定員(yuan)工持(chi)股計劃(hua)(hua)或(huo)股權激(ji)勵計劃(hua)(hua)草案，提(ti)交董事會(hui)、股東大會(hui)審議。

相較于2019年那(nei)份回(hui)購(gou)計劃，這(zhe)一次，順豐控股的力度明(ming)顯增強(qiang)了不少(shao)。

三年前的那份回購公告顯示，該公司(si)回購的資金總額不低于人(ren)民幣2億(yi)元且不超(chao)過(guo)人(ren)民幣4億(yi)元，回購價格(ge)不超(chao)過(guo)人(ren)民幣45元/股。

不可否認的(de)是(shi)，三(san)年(nian)(nian)(nian)過后(hou)，現在的(de)順豐控(kong)股已非當(dang)年(nian)(nian)(nian)的(de)順豐。無論是(shi)業務規模還是(shi)市場價(jia)值，這家快遞龍頭企業一(yi)度(du)創下(xia)國內快遞公司市值的(de)“天花板”——2021年(nian)(nian)(nian)2月(yue)中旬，順豐控(kong)股總市值一(yi)度(du)突破5300億(yi)元。

然(ran)而，去年4月份(fen)的(de)一次虧損預警，打破了順豐控股(gu)的(de)繁華盛景。

2021年(nian)4月，該公司(si)發布當年(nian)一季度業績預告：報告期內，其(qi)虧(kui)損9億元至(zhi)11億元。此后，順豐控股(gu)董事長王(wang)衛在股(gu)東大會(hui)上(shang)為虧(kui)損致歉。由此，該公司(si)經歷了“至(zhi)暗時刻”。

股(gu)價的(de)走勢，是順豐控股(gu)經歷困境(jing)的(de)最直(zhi)觀(guan)反映(ying)。

據(ju)Wind顯示，最(zui)近一年內，該公司股價跌(die)幅(fu)42.27%，最(zui)大回撤幅(fu)度一度達到(dao)46.69%。截至(zhi)3月3日收盤，順(shun)豐控(kong)股股價報(bao)收58.52元/股，市值(zhi)為2871億(yi)元。

21世紀經濟報道記者注(zhu)意到(dao)，2019年2月下(xia)旬，當(dang)順豐控股發布回(hui)購方(fang)案時，該公司股價也正處(chu)于震蕩觸(chu)底階(jie)段。

2019年4月(yue)，順豐控股(gu)完(wan)成(cheng)回購，總(zong)計(ji)回購股(gu)份數量(liang)約1101.07萬股(gu)，最高成(cheng)交價為(wei)37.34元(yuan)/股(gu)，最低成(cheng)交價為(wei)34.48元(yuan)/股(gu)，成(cheng)交總(zong)金額(e)為(wei)3.95億(yi)元(yuan)。而該公司股(gu)價在當年6月(yue)份完(wan)成(cheng)筑底，隨后一路上漲。

而(er)在2020年(nian)度(du)整(zheng)體(ti)下(xia)跌近22%后，順(shun)豐控股的股價自今年(nian)以來仍然處于調整(zheng)狀態。年(nian)初至今，該公司股價累計跌幅(fu)15.09%。

快遞公司股權激勵頻現

對國內快遞行業而言，剛(gang)剛(gang)過去的(de)2021年伴(ban)隨著(zhu)行業一場較為慘烈(lie)的(de)洗牌。

國家郵(you)(you)政局公(gong)布的2021年郵(you)(you)政行(xing)業(ye)運行(xing)情況數據顯(xian)示，我國快遞(di)年業(ye)務量達(da)1083億件，同(tong)比(bi)增(zeng)長29.9%；業(ye)務收入累計完成10332.3億元，同(tong)比(bi)增(zeng)長17.5%。

也正是在這一年，國內快(kuai)(kuai)遞(di)龍頭企業(ye)集體闖入(ru)“百億(yi)件”大關：順豐控股、中通(tong)(tong)(tong)快(kuai)(kuai)遞(di)、韻達股份、圓通(tong)(tong)(tong)速遞(di)、申通(tong)(tong)(tong)快(kuai)(kuai)遞(di)、郵政EMS等快(kuai)(kuai)遞(di)企業(ye)年內業(ye)務量(liang)均達到超百億(yi)票規模，其中，順豐控股、申通(tong)(tong)(tong)快(kuai)(kuai)遞(di)、郵政EMS首(shou)次“入(ru)圍”，而中通(tong)(tong)(tong)快(kuai)(kuai)遞(di)則(ze)以年業(ye)務量(liang)完成223億(yi)件位列首(shou)位。

不過(guo)，過(guo)去(qu)一年的快遞行業，并非“天下太(tai)平”。先是(shi)第一季度，順(shun)豐控股業績爆雷(lei)。再者，隨著(zhu)“價格戰”的蔓延，“通達系”的經營(ying)也出現了(le)顯(xian)著(zhu)分化。

在激烈的競(jing)爭(zheng)中，申通快遞以預(yu)虧8.40億元至9.50億元的業績，遭遇了史(shi)上最(zui)大虧損財(cai)年。

而為了改變頹勢，該公(gong)司今年率(lv)先推出了A股快遞(di)上市公(gong)司的首份員工持股計劃。

2月14日晚間(jian)，申通快遞(di)發(fa)布(bu)第一(yi)期員(yuan)工持(chi)股(gu)計(ji)劃。根據公布(bu)的草案，此次員(yuan)工持(chi)股(gu)計(ji)劃的股(gu)票來源于申通快遞(di)此前(qian)以公司自有資金(jin)回購(gou)的1955.99萬股(gu)，占公司當前(qian)股(gu)本(ben)總額的1.28%，耗資23603.9萬元。而此次員(yuan)工持(chi)股(gu)計(ji)劃擬使(shi)用(yong)回購(gou)股(gu)份的認購(gou)價(jia)格為1元/股(gu)。

在公(gong)司層(ceng)(ceng)面(mian)、個人層(ceng)(ceng)面(mian)，該公(gong)司設置(zhi)了相應的(de)考核(he)要求。其中，公(gong)司業(ye)(ye)(ye)績考核(he)層(ceng)(ceng)面(mian)，員工持(chi)股計(ji)劃(hua)分(fen)2022年(nian)(nian)(nian)、2023年(nian)(nian)(nian)兩個考核(he)期(qi)，對應公(gong)司層(ceng)(ceng)面(mian)解鎖比例分(fen)別為(wei)50%。第一期(qi)業(ye)(ye)(ye)績目標為(wei)2022年(nian)(nian)(nian)快(kuai)(kuai)遞業(ye)(ye)(ye)務(wu)量增(zeng)長率(lv)不低于(yu)(yu)當(dang)年(nian)(nian)(nian)度快(kuai)(kuai)遞行業(ye)(ye)(ye)增(zeng)長率(lv)，或2022年(nian)(nian)(nian)度扣(kou)非后歸(gui)母(mu)凈利(li)潤扭虧為(wei)盈。第二(er)期(qi)目標為(wei)2023年(nian)(nian)(nian)快(kuai)(kuai)遞業(ye)(ye)(ye)務(wu)量增(zeng)長率(lv)不低于(yu)(yu)當(dang)年(nian)(nian)(nian)度快(kuai)(kuai)遞行業(ye)(ye)(ye)增(zeng)長率(lv)，或2023年(nian)(nian)(nian)度扣(kou)非后歸(gui)母(mu)凈利(li)潤不低于(yu)(yu)5億元。

投(tou)資者對(dui)于申(shen)通(tong)快(kuai)遞(di)業績“爆雷”之后推(tui)出的(de)這份(fen)(fen)送給員(yuan)工(gong)的(de)“福利大禮包”，議論紛紛。有投(tou)資者稱，申(shen)通(tong)快(kuai)遞(di)將耗資2.36億元回購的(de)股(gu)份(fen)(fen)，以(yi)不(bu)到2000萬元的(de)“骨(gu)折價”賣給員(yuan)工(gong)，相比回購均(jun)價折價91.7%；不(bu)過，也有人認為長達36個月的(de)鎖定期，對(dui)高管和員(yuan)工(gong)均(jun)有較(jiao)強的(de)約束性，有望改善業績情況(kuang)。

21世紀經濟報(bao)道記者(zhe)注(zhu)意(yi)到，除了順豐控股(gu)和申通(tong)快遞之外，今年以來，德邦股(gu)份也(ye)在持續(xu)推(tui)進股(gu)票回購工作。

該公(gong)司去年4月份(fen)發布的公(gong)告顯示，其(qi)擬回(hui)購資金總(zong)額不低(di)于人(ren)民(min)(min)幣0.75億元(yuan)（含(han)本(ben)數），不超(chao)過(guo)人(ren)民(min)(min)幣1.50億元(yuan)（含(han)本(ben)數），回(hui)購股(gu)份(fen)價格為不超(chao)過(guo)人(ren)民(min)(min)幣18.86元(yuan)/股(gu)（含(han)本(ben)數）。

其股份回(hui)購的(de)目的(de)同(tong)樣用(yong)于公(gong)司股權激(ji)勵(li)。

截至今(jin)年2月28日，德邦(bang)股(gu)份(fen)已累計回購(gou)股(gu)份(fen)670.39萬股(gu)，已支付的(de)總金(jin)額約0.68億元，尚未達到(dao)回購(gou)計劃的(de)下限金(jin)額。

（實習(xi)生費心懿對本文(wen)亦有(you)貢獻）