21世紀經濟報道記者 張望 報道

稀土(tu)磁材需(xu)求大超(chao)預期(qi)，相關上市公司正在加緊擴產。

“現(xian)在產(chan)品供不應(ying)求，車間(jian)都(dou)是在加(jia)班加(jia)點，我(wo)們(men)的產(chan)能一(yi)直(zhi)在爬(pa)坡(po)，之(zhi)前(qian)的規劃產(chan)能可能會提前(qian)實現(xian)。”正海磁材(cai)（300224.SZ）有關人士2月(yue)23日下午告訴21世紀經(jing)濟報(bao)道記者。

而在這波稀土釹(nv)鐵硼擴產大潮中(zhong)，最新借助(zhu)再融資的是(shi)中(zhong)科三(san)環（000970.SZ）。

根據公告(gao)，中科三環計劃通過配股(gu)募資(zi)7.2億元，全部(bu)用于總投資(zi)8.9億元的稀土永(yong)磁材料新建(jian)、擴產改(gai)造(zao)和加工項(xiang)目。

2月23日晚，中(zhong)科三環(huan)公告顯示，其(qi)本(ben)次配(pei)股發行成(cheng)功(gong)。

21世紀經濟報道(dao)記(ji)者計算得知，中科三環(huan)此番(fan)配股的募投項目，將新增年產各類規格的燒結釹鐵硼磁(ci)體合(he)金毛坯8262.25噸(dun)生產能力，可加工成(cheng)合(he)格成(cheng)品5216噸(dun)。

上市公司掀起擴產潮

作(zuo)為(wei)稀土(tu)永磁(ci)材料(liao)(liao)體系(xi)中應用范圍最廣、發(fa)展速(su)度(du)最快、綜合(he)性能(neng)最優的釹(nv)鐵硼永磁(ci)材料(liao)(liao)，目前在國內已經形成(cheng)了(le)群(qun)雄逐鹿態勢。

“主要上市公司中，大家現在(zai)的產能都差不多，中科三環會多一點，為2萬(wan)噸多，其他的基本都在(zai)一個水(shui)平線。”寧波韻升（600366.SH）相關負責人對21世紀經濟報道記者說。

統計(ji)顯示，在(zai)A股市場，主(zhu)營從事(shi)釹鐵(tie)硼(peng)永磁材(cai)料的上市公司主(zhu)要是中科三環、寧波韻升、正海磁材(cai)、金力永磁（300748.SZ）、大(da)地熊（688077.SH）和英洛華（000795.SZ）。

由(you)于(yu)下(xia)游需求旺(wang)盛(sheng)，相關上市(shi)公司的擴產步伐也在加(jia)快。

“我(wo)們的產能(neng)利用率比較理想，一直都是(shi)滿產。”前述正海(hai)磁材有關人(ren)士表示，“現在產能(neng)是(shi)1.6萬(wan)噸(dun)，規(gui)劃是(shi)到2026年(nian)實現產能(neng)3.6萬(wan)噸(dun)，但可能(neng)會提前實現。”

而(er)正海磁(ci)材2020年底產(chan)能(neng)為1萬噸(dun)/年，此前(qian)公(gong)布的計劃是到2021年底將(jiang)具備年產(chan)1.5萬噸(dun)的生產(chan)能(neng)力(li)，但目前(qian)已(yi)經(jing)超(chao)過這(zhe)個目標。

“2021年底，我們(men)的產(chan)能(neng)是1.2萬(wan)噸(dun)，原定(ding)目標是在(zai)(zai)2022年底完成7000噸(dun)擴產(chan)計劃，現在(zai)(zai)根據市場情況，正在(zai)(zai)加(jia)速推進(jin)。”上述寧波韻(yun)升相關負責人透(tou)露，“7000噸(dun)擴產(chan)計劃中有部分(fen)設備已經調試(shi)好投入生產(chan)使用(yong)了，但因這個(ge)項目沒(mei)有整體結束(shu)，大致推算目前產(chan)能(neng)為1.4萬(wan)噸(dun)至1.5萬(wan)噸(dun)。”

金力(li)永磁工作(zuo)人員也告訴21世紀(ji)經濟報(bao)道(dao)記者，其包頭項目已于去年(nian)(nian)底投(tou)產，今年(nian)(nian)二季(ji)度可以達到滿產狀態，屆時總產能達到2.3噸(dun)，計劃到2025年(nian)(nian)達到4萬噸(dun)產能規模。

除了已(yi)經明(ming)確并在實施的(de)擴(kuo)產計劃(hua)，相關上市公(gong)司亦(yi)有中長期擴(kuo)產安排。

“現在(zai)(zai)景氣度很高，需(xu)求(qiu)(qiu)在(zai)(zai)增加，同行都在(zai)(zai)擴產(chan)(chan)，不(bu)擴產(chan)(chan)怎么去(qu)滿足需(xu)求(qiu)(qiu)。”上(shang)述(shu)寧(ning)波韻升相關負(fu)責人(ren)指(zhi)出，“我們也(ye)會根據(ju)市場(chang)節奏，該(gai)擴產(chan)(chan)的時(shi)候(hou)去(qu)擴產(chan)(chan)，等到確定的時(shi)候(hou)跟市場(chang)說。”

擴(kuo)產的另一個(ge)因素，在于產能(neng)利用率的提升。

以中科三(san)環為例，其2020年(nian)產能(neng)利用率為64.01%，2021年(nian)上半年(nian)上升到了82.65%。

而上(shang)述金力永磁(ci)工作人員對21世紀經濟報道記者宣稱，其產能(neng)利用率近4年(nian)都是在(zai)95%以上(shang)。

根據各家上市公司公開資料梳理，預計(ji)到2025年，高性能(neng)釹鐵(tie)硼(peng)磁材毛坯總產能(neng)或超19萬(wan)噸。

壁壘“關隘”助推做大做強

雖然隨著“碳(tan)達峰”與“碳(tan)中和(he)”目標推動，稀(xi)土(tu)釹鐵硼(peng)需求(qiu)釋(shi)放(fang)巨(ju)大潛(qian)力，但各家(jia)上市公(gong)司的(de)盈利水平亦有參差。

21世紀經(jing)濟報道(dao)記者(zhe)對比(bi)發(fa)現，以前述6家(jia)同行業上(shang)市(shi)公司釹鐵硼磁材產品(pin)毛利(li)率來看，2018年和2019年是大地熊(xiong)居(ju)首，其毛利(li)率分(fen)別達到24.4%與25.46%，2020年則是金力永磁的24.24%領先，2021年上(shang)半年是寧波(bo)韻升的29.27%居(ju)高(gao)。

而中(zhong)科三環卻(que)一直處于墊底狀態，其2018年至2021年上半年的釹鐵硼磁材(cai)毛利率，分別(bie)是19.45%、18.46%、12.87%、14.67%。

對此，中(zhong)科(ke)三環解(jie)釋稱，主要(yao)原因系客(ke)戶結構及(ji)市場競爭綜合因素導致。

“各家(jia)都有不同的(de)(de)發力(li)點，客(ke)戶(hu)結構(gou)還是有明顯差異，比如(ru)寧(ning)波韻升電(dian)子類比較專(zhuan)長，中科三環汽車（客(ke)戶(hu)）挺多的(de)(de)。”前述(shu)正海磁材有關人士對21世紀經(jing)濟(ji)報道(dao)記者(zhe)稱(cheng)。

即便需求不斷(duan)增(zeng)加，但中科三環(huan)指(zhi)出，目前國內絕大多數釹鐵硼永(yong)磁材料生產(chan)企業規模較小、技術水平低、工藝設(she)備落后，產(chan)品(pin)為中低端制品(pin)，同質(zhi)化嚴重，競爭(zheng)激烈。

據統計，目(mu)前，我國(guo)大約有(you)200多家(jia)釹鐵硼(peng)永(yong)磁生產企(qi)(qi)業(ye)。不(bu)過，產業(ye)集中(zhong)度(du)較低，絕大部(bu)分(fen)企(qi)(qi)業(ye)的年產在1500噸以(yi)下，萬噸以(yi)上規模的基本(ben)是(shi)上市公司，兩(liang)極分(fen)化(hua)比較嚴重(zhong)。

“大部分釹鐵硼(peng)永(yong)磁生(sheng)產企(qi)業(ye)規模較(jiao)小，研發能力較(jiao)弱，產品(pin)以中低(di)端產品(pin)為主(zhu)(zhu)，競(jing)爭力不強，但行業(ye)優勢企(qi)業(ye)通過(guo)對國際先進(jin)技(ji)術(shu)(shu)的引(yin)進(jin)、消化、吸收和自主(zhu)(zhu)研發，逐步掌(zhang)握了(le)(le)生(sheng)產中高端釹鐵硼(peng)的核心技(ji)術(shu)(shu)，產品(pin)質量達到國際先進(jin)水平，逐步在國內市場(chang)占據了(le)(le)主(zhu)(zhu)導(dao)地位，并不斷參與國際市場(chang)競(jing)爭。”華寶證券(quan)研報(bao)指出。

因而，在競爭中脫穎而出的頭部企業，正在通過壁壘“關(guan)隘(ai)”加(jia)快(kuai)做大做強(qiang)。

梳(shu)理各家相關上市公司資料可知，釹鐵硼(peng)磁(ci)材產品(pin)(pin)除了通(tong)常的資金壁(bi)壘、技術和(he)人才壁(bi)壘，產品(pin)(pin)認證和(he)市場在位壁(bi)壘更是存在很高門(men)檻。

比如，新能(neng)源汽車、消費(fei)電子、工業電機等各個領域內國際(ji)知名企業，對磁體產品一(yi)致(zhi)性和穩定(ding)性具有極高的要求，每百萬(wan)件產品一(yi)般僅(jin)允許1-2件次品；獲得汽車類企業合格供應商資(zi)格，一(yi)般需(xu)花費(fei)5年以上(shang)的時間。

上游企業染指釹鐵硼領域

在(zai)稀土(tu)釹鐵硼(peng)行業逐步形成(cheng)頭(tou)部企業競爭格(ge)局之際，上游(you)供(gong)應商也在(zai)尋找(zhao)切入點。

21世(shi)紀經濟報道記者注意到，包(bao)括北(bei)方稀(xi)土（600111.SH）、廈門(men)鎢業（600549.SH）等(deng)擁(yong)有稀(xi)土開采、冶(ye)煉分(fen)離指標的企業，也(ye)在布(bu)局釹鐵硼磁(ci)材。

根據(ju)2021年10月公告，北方稀(xi)土(tu)及其(qi)子(zi)公司包鋼(gang)磁材與安泰科(ke)技（000969.SZ）合資組建稀(xi)土(tu)永磁業務(wu)新(xin)公司，按41.5%、7.5%、51%比例(li)出(chu)資建設年產(chan)5000噸稀(xi)土(tu)永磁產(chan)業化(hua)項(xiang)目(mu)。

北方稀土(tu)(tu)稱，此次合作是為了進一(yi)步擴大公司稀土(tu)(tu)磁性材(cai)料(liao)(liao)產業的稀土(tu)(tu)永磁體產能(neng)規模，緊抓新能(neng)源汽車、風力(li)發(fa)(fa)電(dian)、消費電(dian)子等產業領域發(fa)(fa)展機遇(yu)，豐(feng)富稀土(tu)(tu)永磁體產品(pin)結構，提(ti)升(sheng)高(gao)端(duan)磁體市(shi)場份額和盈利(li)能(neng)力(li)，提(ti)升(sheng)公司稀土(tu)(tu)磁性材(cai)料(liao)(liao)產業發(fa)(fa)展質量和產品(pin)附加值。

公告預計，上述項(xiang)目達(da)產后，正(zheng)常年銷售收入約11.25億元，稅后凈利潤約7016萬(wan)元，項(xiang)目投資回收期約7.26年（含兩年建設期）。

而廈門鎢業則是更早就進入高端釹鐵硼磁(ci)性材料領域。

公開資料(liao)(liao)顯示(shi)，廈門鎢業于2012年投產3000噸高(gao)端(duan)釹鐵硼(peng)磁性材(cai)料(liao)(liao)的產能。

廈門(men)鎢業2021年(nian)(nian)3月6日又公(gong)告，其(qi)全(quan)資(zi)子公(gong)司金(jin)龍稀土(tu)擬投資(zi)4.23億(yi)元(yuan)(yuan)，建(jian)設年(nian)(nian)產(chan)4000噸高性能稀土(tu)永磁材料項目(mu)。該項目(mu)預(yu)計2023年(nian)(nian)達產(chan)，達產(chan)后預(yu)計年(nian)(nian)平均(jun)銷售收(shou)入8.84億(yi)元(yuan)(yuan)，年(nian)(nian)平均(jun)稅后利(li)潤(run)8470萬元(yuan)(yuan)，全(quan)部(bu)投資(zi)回收(shou)期6.92年(nian)(nian)。

廈門鎢業表示，此舉通過進一步擴大公司(si)高性能(neng)稀土永磁材料(liao)的(de)(de)產能(neng)，有利于公司(si)鞏固和擴張市場份額，增強公司(si)稀土板塊的(de)(de)整體競(jing)爭。

“稀土供應(ying)商(shang)很早之前(qian)就(jiu)有(you)涉獵這個領域(yu)（釹鐵硼磁(ci)性材料(liao)），但可能是術業有(you)專攻(gong)，我(wo)了(le)解到都(dou)不成氣候(hou)。”一位釹鐵硼領域(yu)上(shang)市(shi)公司高管對(dui)21世紀(ji)經濟報道記者(zhe)說(shuo)，“市(shi)場是最好的(de)(de)檢驗，現在主要競(jing)爭對(dui)手還是專業做釹鐵硼的(de)(de)幾家上(shang)市(shi)公司，目前(qian)沒有(you)聽稀土供應(ying)商(shang)在這方面(mian)對(dui)我(wo)們產(chan)生競(jing)爭壓力。”

另(ling)一(yi)個原因或(huo)許還在(zai)于(yu)，以日立(li)金屬為代表的(de)國際領先企業掌握了(le)多項釹(nv)鐵(tie)硼專利，而我國目前僅有中科三環、寧波韻升、大地熊、安泰科技(ji)、正海磁(ci)材以及未上市的(de)京磁(ci)材料、金雞強磁(ci)、斯洛瑪(ma)格等(deng)8家企業獲(huo)得專利許可(ke)或(huo)授權。

由此，中科(ke)三環指(zhi)出(chu)，受到專利的(de)影(ying)響，大(da)部分國內釹鐵(tie)(tie)硼(peng)永磁材(cai)料生產企業無法直接向國際市場大(da)規模出(chu)口產品，下(xia)游客戶特(te)別是知名企業出(chu)于法律風險的(de)考慮，亦(yi)不愿冒險采用無專利授權的(de)釹鐵(tie)(tie)硼(peng)磁體及其組件。