21世紀經濟報道記者王媛媛 上海報道

“元宇宙”概(gai)念受到市(shi)場關注后，多(duo)家上(shang)市(shi)公(gong)司蹭上(shang)了熱點、股價一(yi)飛(fei)沖天。

尤(you)其是(shi)本屆上市公司(si)聰明了(le)，不再(zai)發公告(gao)說(shuo)自(zi)己(ji)有元宇宙(zhou)相關業務(wu)，而(er)是(shi)跑(pao)到投資(zi)者互動平臺上回答投資(zi)者的(de)提問(wen)(wen)，說(shuo)自(zi)己(ji)有VR及(ji)元宇宙(zhou)相關業務(wu)。雖然(ran)提問(wen)(wen)的(de)“投資(zi)者”可能是(shi)托兒，但不妨礙(ai)公司(si)用“回答”躋(ji)身元宇宙(zhou)概(gai)念股。

雖(sui)然A股(gu)熱炒(chao)的(de)概(gai)念股(gu)在(zai)機(ji)構投資者(zhe)眼中(zhong)都像是泡(pao)沫，但由于元(yuan)宇宙的(de)底(di)層技術在(zai)快速發展，目前(qian)無法證偽，很(hen)(hen)難(nan)說(shuo)它們毫不相干，但又很(hen)(hen)難(nan)說(shuo)到(dao)底(di)有(you)多少關系(xi)。在(zai)國內某(mou)篇元(yuan)宇宙研究報(bao)告中(zhong)，中(zhong)國移動(dong)這樣(yang)的(de)傳(chuan)統運營商也進入了元(yuan)宇宙版圖，頗(po)有(you)點“萬物(wu)皆可元(yuan)宇宙”的(de)味道(dao)。

Facebook都沒漲，中青寶上漲已接近5倍

在本(ben)次元宇宙概念龍頭股(gu)“中青寶”的(de)股(gu)價快速上(shang)漲了2個月(yue)后，監管(guan)開始對多(duo)家上(shang)市公(gong)司(si)下發問詢(xun)函(han)，要(yao)求其(qi)說明與元宇宙/VR概念相關的(de)具體業務(wu)及進展。尤其(qi)是11月(yue)10日晚(wan)間，力源信息(xi)、平(ping)治信息(xi)等公(gong)司(si)又收到關注函(han)，而佳創視訊、中青寶等公(gong)司(si)回(hui)復(fu)了此前問詢(xun)函(han)。

從上市公(gong)司(si)回復監管的(de)(de)情況來(lai)看，意料(liao)之中的(de)(de)是(shi)，多數(shu)本(ben)(ben)次(ci)炒作的(de)(de)“元宇宙”公(gong)司(si)根(gen)本(ben)(ben)沒有(you)業務、只是(shi)在(zai)“嘗試探(tan)索”；但(dan)意料(liao)之外(wai)的(de)(de)是(shi)，本(ben)(ben)輪(lun)炒作的(de)(de)核心標(biao)的(de)(de)中青寶(bao)，在(zai)次(ci)日（11月11日）依(yi)然大漲逾(yu)10%，甚至盤(pan)內一(yi)度(du)沖擊近20%的(de)(de)漲停。

盡管監管有意通過(guo)問詢(xun)函來(lai)熄火降溫，但炒作資金(jin)似乎不在怕(pa)的。

尤(you)其是中青寶與監管函一(yi)來一(yi)回的問答，更讓(rang)其元宇宙業務顯得(de)煞(sha)有(you)介(jie)事(shi)。

10月以來，中青(qing)寶已經連(lian)續收到(dao)深交所的3份(fen)關注函，每次都堅定地(di)解釋自己家的游(you)戲(xi)產品《釀酒大(da)師》是(shi)認真地(di)朝(chao)著元宇宙概念推(tui)進的。

最近對(dui)監管的(de)回復(fu)中，中青寶稱，公司產品的(de)實現是緊跟概念(nian)的(de)，從H5、2D、3D、VR一步(bu)一個(ge)(ge)腳印的(de)逐步(bu)實現可(ke)(ke)看(kan)、可(ke)(ke)玩(wan)、可(ke)(ke)規劃、可(ke)(ke)融入的(de)理念(nian)，我(wo)們在踏實的(de)實現一個(ge)(ge)概念(nian)，一個(ge)(ge)模式，一個(ge)(ge)全新的(de)生(sheng)態，我(wo)們根據自己的(de)理解(jie)定(ding)義概念(nian)，并向著自己的(de)目(mu)標逐步(bu)探索前(qian)進。所有的(de)目(mu)標規劃均與元(yuan)宇宙目(mu)標緊密(mi)關聯(lian)，不(bu)是憑空創造不(bu)是思維幻想(xiang)。

這(zhe)(zhe)或是引(yin)起(qi)這(zhe)(zhe)家(jia)公司在(zai)11月(yue)11日(ri)繼續沖擊漲停的原因。

但是，雖然股價漲勢喜人，參(can)與元宇(yu)宙概念炒作的(de)(de)短線資(zi)金、以及圍觀(guan)的(de)(de)一二(er)級市場機構投資(zi)者卻都心知肚明——A股近(jin)期(qi)的(de)(de)炒作更(geng)像博(bo)傻游戲(xi)。

“大(da)家(jia)不(bu)(bu)會(hui)覺(jue)得它（中(zhong)青寶(bao)）真(zhen)(zhen)的(de)有(you)什么基本面，真(zhen)(zhen)的(de)有(you)基本面股價也(ye)不(bu)(bu)是(shi)這(zhe)個(ge)走勢(shi)(shi)，這(zhe)明(ming)顯是(shi)短(duan)線(xian)資金在拉。純(chun)概念(nian)題材的(de)炒作(zuo)空(kong)間(jian)一般就3-4倍(bei)，中(zhong)青寶(bao)早都(dou)不(bu)(bu)止了，再(zai)向上(shang)有(you)多少(shao)空(kong)間(jian)不(bu)(bu)知道，但(dan)現在去(qu)買風(feng)險肯定是(shi)極大(da)的(de)。而(er)且短(duan)線(xian)趨勢(shi)(shi)股以(yi)前會(hui)把(ba)很(hen)(hen)多識別(bie)交易(yi)指(zhi)標的(de)量化資金帶進來(lai)，但(dan)最(zui)近量化資金也(ye)很(hen)(hen)謹慎(shen)。”有(you)參(can)與元宇宙概念(nian)短(duan)線(xian)交易(yi)的(de)投資人稱(cheng)。

而隨(sui)著元宇宙概念的火熱、適逢年底各家券商召開(kai)年度策(ce)略會，在分論壇中安排上“元宇宙”的主題演講或者圓桌對話，似乎也成(cheng)為了(le)“標配”。

“最(zui)近確實要寫一些元(yuan)宇宙相(xiang)關的(de)研報，甚至去(qu)給買(mai)方（公募(mu)基金(jin)）路演(yan)，介紹這(zhe)(zhe)個(ge)東西的(de)最(zui)新進展，在年度(du)策略會(hui)上也無(wu)法(fa)避免(mian)地(di)要講，但(dan)(dan)我(wo)并沒有什么(me)A股(gu)標的(de)要推薦的(de)。你看Facebook這(zhe)(zhe)么(me)一個(ge)元(yuan)宇宙核心(xin)概念(nian)股(gu)都(dou)沒漲，我(wo)們(men)(men)在A股(gu)也不可能(neng)(neng)亂推。只能(neng)(neng)說，按照邏輯推演(yan)，如果互(hu)聯(lian)網大廠們(men)(men)迫切地(di)想要布局這(zhe)(zhe)個(ge)行業，那從它們(men)(men)資本支出的(de)角度(du)去(qu)尋(xun)找上市公司(si)可能(neng)(neng)更(geng)靠譜(pu)，這(zhe)(zhe)些公司(si)能(neng)(neng)夠更(geng)早地(di)從互(hu)聯(lian)網大廠獲取實實在在的(de)利(li)益，從而帶動業績(ji)。但(dan)(dan)是(shi)，現在A股(gu)沒有這(zhe)(zhe)樣的(de)公司(si)。”某頭部券商資深互(hu)聯(lian)網分析師稱。

“現在海外、國內(nei)(nei)有(you)(you)關元(yuan)宇(yu)宙(zhou)(zhou)的行業報(bao)告中，把所有(you)(you)的包括大(da)型互聯網、游戲公司(si)、手機(ji)公司(si)、各種(zhong)技術公司(si)、甚至(zhi)傳統(tong)運營商中國電信等(deng)等(deng)，都放(fang)進了元(yuan)宇(yu)宙(zhou)(zhou)的藍圖(tu)里，你甚至(zhi)可(ke)以說萬物皆可(ke)元(yuan)宇(yu)宙(zhou)(zhou)。有(you)(you)人(ren)說騰(teng)訊的電商、游戲、社交、內(nei)(nei)容、區塊鏈等(deng)等(deng)都是(shi)布局(ju)元(yuan)宇(yu)宙(zhou)(zhou)，也(ye)對，但這(zhe)(zhe)些本來也(ye)就(jiu)是(shi)它的業務布局(ju)。所以你說A股(gu)炒了幾倍的那(nei)些公司(si)跟元(yuan)宇(yu)宙(zhou)(zhou)這(zhe)(zhe)事兒有(you)(you)很大(da)關系嗎(ma)？可(ke)能也(ye)有(you)(you)。” 某知(zhi)名創投(tou)公司(si)TMT投(tou)資人(ren)說。

“但是(shi)，Oculus之(zhi)前的(de)(de)CTO卡馬克他就(jiu)很(hen)(hen)反對扎(zha)克伯格‘畫餅(bing)’，因為(wei)作為(wei)技術人(ren)員，連底層(ceng)的(de)(de)很(hen)(hen)多技術難題都(dou)沒(mei)有(you)解(jie)決(jue)、甚至大家使用Oculus還有(you)很(hen)(hen)多不便利的(de)(de)地方，包括電池續航(hang)、人(ren)類(lei)頭部(bu)承重(zhong)、手(shou)勢識別精(jing)準度(du)等問題，都(dou)沒(mei)有(you)解(jie)決(jue)，無法做到公眾大范圍接(jie)受Oculus，那你說(shuo)中青寶這樣的(de)(de)‘元宇宙’游(you)戲要變成今天的(de)(de)王者榮耀，還得有(you)多久？”該(gai)TMT投資人(ren)繼續說(shuo)。

從“萬物皆可元宇宙”，到A股概念股誰是“演員”

“演員”這個(ge)詞在(zai)王者(zhe)榮耀的(de)(de)手游里面是貶(bian)義詞，通常(chang)被玩家(jia)們用來諷(feng)刺(ci)那些看著很有實力、但最終(zhong)對局戰績拖后腿(tui)的(de)(de)玩家(jia)。

現存A股的(de)元宇宙概念(nian)公司(si)們，似乎也是“演(yan)員(yuan)”居多。

某股票資(zi)訊軟件共篩選出A股22只(zhi)元(yuan)宇(yu)宙概(gai)念股，其(qi)中(zhong)甚至包括(kuo)“芒(mang)果(guo)臺”的芒(mang)果(guo)超媒。其(qi)中(zhong)，有不少公司是在投資(zi)者互動平臺表示(shi)自己有元(yuan)宇(yu)宙、AR、VR等業(ye)務。

而上述22家(jia)公(gong)司中，又有7家(jia)公(gong)司被(bei)認定為“最正宗”的元(yuan)宇宙概(gai)念股，分別是：萬興科技、中青寶(bao)、數碼視訊(xun)、順網(wang)科技、佳創(chuang)視訊(xun)、歌爾股份(fen)、寶(bao)通科技。

不(bu)(bu)過這份(fen)榜單顯然(ran)不(bu)(bu)夠全面，至少布局了非(fei)光波(bo)導技術和光波(bo)導技術領域的(de)水晶光電、布局了AR/VR領域光學光電業(ye)務的(de)歐菲光就“表示不(bu)(bu)服”——如果“萬物皆可元宇(yu)宙(zhou)”，那么作為底(di)層技術研(yan)發商的(de)這兩家(jia)公司可不(bu)(bu)能缺(que)席(xi)。

但(dan)是(shi)，站在機構(gou)投資者的(de)角(jiao)度，非要在A股找一個值得重點(dian)關注的(de)標(biao)的(de)，那(nei)只有歌(ge)爾(er)股份。其(qi)實(shi)最主要還是(shi)看美股，他(ta)們認為(wei)美股標(biao)的(de)比較多——前述(shu)創投人士和另一家券商分析師均贊成這(zhe)樣的(de)觀點(dian)。

歌(ge)爾(er)股(gu)(gu)份(fen)的(de)“硬(ying)核”在于(yu)，上市公司(si)控股(gu)(gu)股(gu)(gu)東(dong)歌(ge)爾(er)集團是VR軟硬(ying)件研發(fa)制造商Pico公司(si)的(de)第一大股(gu)(gu)東(dong)，歌(ge)爾(er)股(gu)(gu)份(fen)與(yu)Pico在VR領域內開展合作。

此(ci)外，歌爾股份(fen)還是Facebook（現改名(ming)“Meta”）唯一的VR眼鏡代工企業。歌爾股份(fen)曾表示，公司近(jin)年(nian)來(lai)加速在VR光(guang)學器件及模(mo)組、AR光(guang)學器件、AR光(guang)機模(mo)組、精(jing)密結(jie)構件等新興智能(neng)(neng)硬(ying)件產(chan)品的研發(fa)和(he)生產(chan)，在VR虛擬現實(shi)產(chan)品出貨量快速增(zeng)長的情況(kuang)下(xia)迎(ying)來(lai)發(fa)展良(liang)機。2021年(nian)前(qian)三(san)季度，歌爾股份(fen)包括VR/AR設備在內的智能(neng)(neng)硬(ying)件業務營收達222.35億元，同比(bi)增(zeng)長119.07%。

至少(shao)，歌(ge)爾(er)股份已經能夠(gou)在VR/AR業務上(shang)確認收(shou)入，而不像多數上(shang)市公司“緊跟概念、嘗(chang)試探索、有所布(bu)局(ju)”。