南方財經全媒體 資訊通研究員邢瑞涵 綜合報道 北交所11月15日開市，首批公司數量超80家。
11月10日晚，大地(di)電氣(qi)、漢鑫科(ke)(ke)技(ji)、中設(she)咨詢(xun)、志晟(sheng)信息、中寰股份、廣道高新、同心傳動、晶賽科(ke)(ke)技(ji)、科(ke)(ke)達自控和恒合股份等10家公(gong)(gong)司披露《向不特(te)定合格(ge)投資(zi)者公(gong)(gong)開發行(xing)股(gu)票并在(zai)北(bei)京證券交(jiao)(jiao)易所上(shang)市提(ti)示性公(gong)(gong)告》，均表(biao)示經(jing)北(bei)交(jiao)(jiao)所同(tong)意(yi)，公(gong)(gong)司股(gu)票將于11月15日在(zai)北(bei)交(jiao)(jiao)所上(shang)市。
此外，71家精選層公司(si)將在開市時整體(ti)平移到北(bei)交所(suo)。首批北(bei)交所(suo)上市公司(si)數量將達到81家。
《北(bei)京證券(quan)交易(yi)所交易(yi)規則（試行）》規定，新(xin)股(gu)上市首日不設漲(zhang)(zhang)跌(die)幅(fu)限(xian)制，但盤中(zhong)股(gu)票價格(ge)較當(dang)日開盤價上漲(zhang)(zhang)或下跌(die)達到或超過30%、60%的(de)(de)，股(gu)票盤中(zhong)臨(lin)時(shi)停(ting)牌(pai)10分鐘。全時(shi)段(duan)實施價格(ge)漲(zhang)(zhang)跌(die)幅(fu)限(xian)制，限(xian)制范圍是前收盤價的(de)(de)上下30%。精(jing)選層(ceng)掛(gua)牌(pai)公司(si)平移(yi)為北(bei)交所上市公司(si)的(de)(de)，平移(yi)當(dang)日其股(gu)票交易(yi)實施30%的(de)(de)漲(zhang)(zhang)跌(die)幅(fu)限(xian)制。
截至11月(yue)10日收盤，精選層71家公司總市值(zhi)為(wei)2753億(yi)元(yuan)，流(liu)通(tong)市值(zhi)合計為(wei)1089億(yi)元(yuan)。其中(zhong)貝特瑞總市值(zhi)最高，達到883億(yi)元(yuan)；連城數控次之，為(wei)253億(yi)元(yuan)；吉(ji)林碳谷排在第三，為(wei)143億(yi)元(yuan)。
北(bei)交所(suo)相(xiang)對而言(yan)上(shang)市標準更(geng)低，面向“更(geng)早、更(geng)小、更(geng)新”的中小企業，并且上市的時間周期和確定性相對更強。北交所聚焦的專精特新企(qi)(qi)業主要(yao)以中小型高(gao)端制造企(qi)(qi)業為主，并且體現出(chu)了比原有精選層公司更高(gao)的成長性(xing)。
多個券(quan)商(shang)認為，北交所開市后，高成長性(xing)的中(zhong)小(xiao)公(gong)司將迎來歷史性(xing)機遇。
聚焦專精特(te)新(xin)
北交所建立的三大目標之一即是培育一批專精特(te)新“小(xiao)巨人(ren)”企(qi)業，第三(san)批入(ru)選專精(jing)特新“小巨人”的2930家企業中即有213家來自新三(san)板(ban)。
從新三板層次角度看，新三板(ban)專精(jing)特新企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)主要(yao)來自基礎層與創(chuang)新層，分別占比(bi)(bi)63.85%、30.52%。從行業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)角度(du)看，工業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)、信(xin)息技(ji)術和原(yuan)材料為本次新三板(ban)第三批專精(jing)特新“小巨(ju)人”企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)中占比(bi)(bi)較高的行業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)，分別占到本次入選企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)(ye)的38.50%/27.23%/15.49%。
從市值角度看，市(shi)值位(wei)于(yu)0-5億層次的(de)(de)公司(si)高(gao)達150家，占比70.42%。可以看(kan)到(dao)，原有新(xin)(xin)三板的(de)(de)“專(zhuan)精(jing)特新(xin)(xin)”公司(si)主要為高(gao)端制造的(de)(de)中小市(shi)值企(qi)業(ye)，并(bing)且(qie)基礎層和(he)創新(xin)(xin)層儲備的(de)(de)“專(zhuan)精(jing)特新(xin)(xin)”公司(si)數量充足。
尋找高成長TMT公司
整(zheng)體來看，2021年共有418家新三板公司(si)發布(bu)第三季度報(bao)告，其中 TMT 行業公司(si)有116家，占(zhan)比28%。總(zong)結來說，TMT行業整(zheng)體營(ying)收規(gui)模增速(su)(su)沒(mei)有全(quan)部行業高(gao)，但是整(zheng)體歸母(mu)凈利潤增速(su)(su)高(gao)于全(quan)部行業較多。
電子(zi)行業公(gong)司營收規模普遍較(jiao)高(gao)，盈利能力較(jiao)強。2021年(nian)前三季(ji)度，電子(zi)設(she)備行業營收中值(zhi)達2.05億元(yuan)(+56.20%)，信(xin)息技術行業營收中值(zhi)達0.92億元(yuan)(+35.43%)；電子(zi)設(she)備歸(gui)母凈利潤中值(zhi)增長(+99.91%)較(jiao)信(xin)息技術(+33.19%)高(gao)，電子(zi)設(she)備行業歸(gui)母凈利潤中值(zhi)較(jiao)高(gao)，達2563.07萬元(yuan)。
規(gui)模分布方面，整體來看，電(dian)子設備行業(ye)公(gong)司均處于加速增長狀態(tai)，整體營(ying)收(shou)增速較快(kuai),發(fa)展較好。2021年一季(ji)(ji)度至三季(ji)(ji)度電(dian)子設備行業(ye)營(ying)收(shou)規(gui)模在(zai)1-3億元的公(gong)司占比最大且歸(gui)母凈利潤超過2000萬元的公(gong)司占比超過50%。
投資邏輯
安信證券：新三(san)板TMT公(gong)司(si)中，專精特(te)新公(gong)司(si)共(gong)(gong)有(you)16家(jia)，后備軍公(gong)司(si)共(gong)(gong)有(you)15 家(jia)，后備軍是指披露精選層(ceng)意(yi)向的公(gong)司(si)。
從營收來看，2021年一季度至三季度專精特新公司整體營收增速較后備軍公司快，同比增長 29.20%；從歸母凈利潤來看，2021年一季度至三季度專精特新公司整體歸母凈利潤增速依然較后備軍公司快，增速為63.34%，略低于新三板TMT公司的整體增速。從成長性、規模、盈利能力和側重研發(fa)四個條件均衡衡量116家公司后得出，共有7家同時滿足4項條件，分別是連城數(shu)控、先臨(lin)三維、富士達、華嶺股份(fen)、南麟(lin)電子、創遠儀器和艾融軟(ruan)件。
開源證券：
智能汽車主題標的：德(de)賽西威、華陽集團、北京君正、中科創達、聯創電子、均(jun)勝電子、美格智能；
高端制造主題標的：晶晨股份、青鳥消防(fang)、矩子(zi)科(ke)技(ji)、安(an)靠(kao)智電；
休閑零食主題標的：鹽津鋪子(zi)、良品鋪子(zi)、三只松鼠；
寵物和早餐主題標的：佩蒂股(gu)份、巴(ba)比(bi)食品(pin)；
（報告來源：安信證券、開源證券）
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