21世紀經濟報道記者 黎雨辰

10月27日(ri)，華夏SolanaETF在港(gang)交所正式(shi)上市。該ETF由華夏基金（香(xiang)港(gang)）發行、香(xiang)港(gang)證監會批準，是香(xiang)港(gang)市場首只錨定Solana的加密資(zi)產現貨ETF，意味(wei)著機(ji)構與個人投資(zi)者(zhe)無(wu)需直接(jie)持有SOL代幣，即可通過傳統證券賬戶(hu)參(can)與相(xiang)關(guan)投資(zi)。

繼比特(te)幣(bi)與以太幣(bi)現貨(huo)ETF成(cheng)功上市(shi)后，Solana ETF也作為(wei)香港市(shi)場第三(san)類獲準發(fa)行的加密貨(huo)幣(bi)現貨(huo)ETF，進一步拓展了香港市(shi)場數字資產的合規投(tou)資渠(qu)道(dao)。

作為當(dang)前總市值逾(yu)千億(yi)美元、位(wei)(wei)列(lie)全球第六(liu)的加(jia)密資(zi)產，Solana此(ci)次獲準發行現貨ETF，不僅明確(que)了其在金融產品中(zhong)的定(ding)位(wei)(wei)，也反映出香港(gang)市場對新(xin)興加(jia)密資(zi)產審(shen)慎與積極并存的監(jian)管態度。

千億市值的“高速公鏈”

Solana于2020年上線，是一款高速、低成(cheng)本的可編程(cheng)結算網絡區(qu)塊鏈(lian)，旨(zhi)在支持智能合約和去(qu)中心化(hua)應用程(cheng)序。SOL則作為(wei)Solana區(qu)塊鏈(lian)的原生加密貨幣，在Solana生態系統(tong)中承擔支付、計算等多重功能。

作為一個快速發展的(de)公鏈(lian)，Solana自上線后(hou)，在業(ye)內素有“以(yi)太(tai)(tai)坊(fang)挑(tiao)戰者”之稱(cheng)。類(lei)似于以(yi)太(tai)(tai)坊(fang)，Solana同樣允許智能合約功能，但兩者之間又存(cun)在技(ji)術傾向上的(de)差異。

具體來(lai)看，以太坊通常會優先保(bao)障安全性、去中心化及合(he)規性，運(yun)行(xing)(xing)速度較慢但更為穩(wen)定(ding)。而相比之下(xia)，Solana則在單(dan)鏈(lian)上(shang)擁有低手續費和近乎即時的處理速度，更適合(he)支持(chi)實時應用程序(xu)的運(yun)行(xing)(xing)。

依托這一(yi)(yi)特性(xing)，Solana在(zai)去中(zhong)心(xin)化金(jin)融（DeFi）、NFT、Web3、高頻交易等(deng)領域一(yi)(yi)度取得顯著進展，這也(ye)成為其獲(huo)得投資(zi)者關注的重要(yao)原因(yin)之一(yi)(yi)。

在2025年(nian)，SOL的(de)市值在全球加密資產市值排名(ming)中穩居前(qian)六。截至發稿，第三(san)方數(shu)據(ju)顯示，SOL最新的(de)總市值為1099.91億美元，顯示出其作為重要公鏈(lian)的(de)持(chi)續影響力(li)。

近年(nian)來，隨著加(jia)密(mi)貨幣市場的發展，投資者對合規、便捷的配置工具需求不斷上升。而(er)在這(zhe)一背(bei)景下，現貨ETF日益成為連(lian)接(jie)傳統金融與加(jia)密(mi)資產的關鍵橋梁。

2024年，香港證監會曾先后批準比特幣和以太坊現貨ETF的(de)發(fa)行，背后管理人(ren)涉及多家頭部公募基金的(de)香港子公司。

10月17日，香港證監會再次認可了華夏SolanaETF在港交所(suo)(suo)的上市。現貨ETF的獲批，意(yi)味(wei)著(zhu)(zhu)投資者可通過傳統證券賬戶直(zhi)接(jie)投資SOL，無需自行管(guan)理私(si)鑰或面對(dui)交易(yi)所(suo)(suo)風險。同時基金的最低(di)初(chu)始投資額約100美元，意(yi)味(wei)著(zhu)(zhu)對(dui)零售投資者也降低(di)了準入門檻(jian)。

10月27日，華夏SolanaETF正式在香港交易(yi)所主(zhu)板掛牌(pai)交易(yi)。從產品資(zi)料來看，華夏SolanaETF100%持有真實的SOL代幣(bi)，其表現將緊密追蹤芝(zhi)商所CFSolana-美元指數的亞太區參考(kao)匯(hui)率。為滿足不同投(tou)資(zi)者的需(xu)求，ETF設立了港幣(bi)、人民幣(bi)和美元三個交易(yi)柜(ju)臺。

華夏香港(gang)的管(guan)理費(fei)為0.99%，托管(guan)費(fei)及行(xing)政費(fei)用上(shang)限為子基金凈資產值的1%，預計年度(du)費(fei)用率為1.99%。已通(tong)過香港(gang)證監會許可的OSL交易所，則是華夏SolanaETF的主要(yao)虛擬資產交易平臺。

據(ju)第三方加密貨幣(bi)投資數據(ju)平臺，華夏SolanaETF首發規模為2129萬港(gang)幣(bi)，資產凈值(zhi)約為13461枚SOL，首日(ri)成交額達1139萬港(gang)幣(bi)。

上(shang)市首日(ri)，華夏SolanaETF出現小幅賣(mai)壓，不過整體交投平穩，符合新上(shang)市加密ETF的初期(qi)表現特征。其(qi)中港幣(bi)柜臺(tai)價(jia)格(ge)截至10月27日(ri)收盤跌(die)1.66%，日(ri)成交額215.55萬(wan)港元，換手率10.27%。

加密浪潮下的香港路徑

當前(qian)，得益(yi)于區塊鏈技術所帶來的更高運營效率、顯(xian)著價值收(shou)益(yi)以及不斷提升的技術與監管可行性，數(shu)字(zi)資(zi)產正(zheng)在全球(qiu)范圍內形(xing)成一(yi)股不可忽(hu)視的發展趨勢(shi)。

2024年(nian)以來(lai)，巴西、加拿大曾先后(hou)上市Solana現貨ETF。而本次由華夏香港推出(chu)的(de)基金，則是(shi)發行于(yu)亞(ya)洲(zhou)的(de)首只SolanaETF。

值得一(yi)提的是，繼2024年(nian)香(xiang)港證監會先(xian)(xian)于美國證券交易委員會（SEC）核準以太幣現貨ETF的發(fa)行(xing)(xing)后，香(xiang)港市場(chang)在對SolanaETF的發(fa)行(xing)(xing)上(shang)再度(du)領(ling)先(xian)(xian)于美國，進(jin)一(yi)步鞏固了香(xiang)港在接納新(xin)型數字資(zi)產(chan)領(ling)域的先(xian)(xian)行(xing)(xing)者地位。

21世紀經濟報道記者(zhe)注意到，面對加(jia)密資(zi)產高波(bo)動、強投機性的市場特征，香港證監(jian)會目前(qian)在產品結構設計上(shang)依然展現(xian)出(chu)一定的審慎態度(du)。

與(yu)巴西上市的(de)Solana ETF所采用的(de)質押架(jia)構不(bu)同，華(hua)夏Solana ETF在(zai)其基金章程(cheng)中明確表(biao)示，基金將直接持(chi)有(you)(you)SOL數字資產，不(bu)涉及衍生(sheng)工具、不(bu)疊加杠(gang)桿，亦不(bu)會對持(chi)有(you)(you)的(de)SOL進行任何(he)形(xing)式的(de)質押操作，從(cong)而在(zai)一定程(cheng)度上控(kong)制產品的(de)結構風險。

在產品說明中，華夏香(xiang)港亦重點提(ti)示(shi)稱，SOL的價值(zhi)不受任何政(zheng)府、公司(si)或(huo)其他確(que)定機構的支持，其價值(zhi)取決于(yu)市(shi)場供求(qiu)情況(kuang)。投(tou)資者需(xu)注意SOL所蘊含的多(duo)重風(feng)(feng)險(xian)，如極(ji)端價格波動風(feng)(feng)險(xian)、托管風(feng)(feng)險(xian)、網絡安全風(feng)(feng)險(xian)及(ji)追蹤誤(wu)差(cha)風(feng)(feng)險(xian)等(deng)。

從(cong)歷(li)史市場(chang)表現來看，SOL的(de)價(jia)值可能在短時間內(nei)大幅下(xia)跌，甚至存在“歸零”風(feng)險。數據(ju)顯(xian)示，SOL市價(jia)在2021年(nian)11月(yue)至2023年(nian)1月(yue)期間曾出現高(gao)達96%的(de)深幅調整(zheng)，2022年(nian)更一度單日(ri)暴跌42.28%。

2025年(nian)(nian)以來，SOL的市場表現亦不突出，截至發稿的最(zui)(zui)新數(shu)據，其(qi)價格報(bao)203.19美元，較年(nian)(nian)內(nei)最(zui)(zui)高(gao)點回(hui)落約30%。

不過(guo)從整(zheng)體(ti)市場格局來(lai)看，Solana能夠成(cheng)為繼比特幣和以太幣之后，第三個在(zai)香港(gang)獲(huo)批發行現貨ETF的加密(mi)資產，仍反(fan)映出市場對其(qi)底層技術實力與生(sheng)態前景(jing)的認可。

展望Solana投資(zi)價(jia)值，華(hua)夏香港在官網中(zhong)列(lie)舉(ju)了(le)幾大關鍵支撐因(yin)素，包括Web3基(ji)礎設(she)施建設(she)的持續推進，以及Solana在加密資(zi)產(chan)配置中(zhong)所(suo)具備的多(duo)元化價(jia)值等。

“SOL的投資價值在于(yu)Solana作為(wei)主(zhu)要第一層智(zhi)能合(he)約網(wang)絡(luo)及其相關生態系統的潛力(li)。隨著(zhu)互聯(lian)網(wang)邁入Web3階段，Solana等(deng)區(qu)塊(kuai)鏈(lian)技術預計將(jiang)發(fa)揮關鍵作用。”華夏香港認為(wei)，“此外，機構(gou)投資者通常配置流動(dong)性(xing)較強的加密資產，如(ru)比特幣、以太坊及SOL。鑒于(yu)這些(xie)區(qu)塊(kuai)鏈(lian)的應用場(chang)景差異顯著(zhu)，實施多元化(hua)配置具有合(he)理性(xing)。”