21世紀經濟報道記者肖夏 綜合報道

上周(zhou)（1月22日-28日），大盤周(zhou)內(nei)觸底反彈，釀酒(jiu)板塊基本收復(fu)了周(zhou)內(nei)跌幅。

企(qi)業方(fang)面，上(shang)周是業績密集(ji)披(pi)露期，順(shun)鑫農業、水井坊、百(bai)潤股份三家上(shang)市酒企(qi)以及川酒集(ji)團、1919等非上(shang)市酒企(qi)都披(pi)露了去年業績，整體情況(kuang)相(xiang)比2022年都有所(suo)增長(chang)或好轉(zhuan)，而國(guo)外的人頭(tou)馬君度(du)、LVMH的葡萄酒烈酒業務則雙(shuang)雙(shuang)報(bao)告(gao)下滑。

行業(ye)方面，去年中國(guo)酒類(lei)進出(chu)(chu)口(kou)(kou)數據出(chu)(chu)爐(lu)，總(zong)體(ti)進口(kou)(kou)量同(tong)比(bi)下滑15%左右，進口(kou)(kou)額(e)(e)稍有增(zeng)長(chang)，其中烈酒進口(kou)(kou)量額(e)(e)雙增(zeng)，總(zong)體(ti)出(chu)(chu)口(kou)(kou)量額(e)(e)都有增(zeng)長(chang)，此(ci)外(wai)醬(jiang)酒大省貴州今年繼(ji)續(xu)對白酒產業(ye)提出(chu)(chu)了增(zeng)長(chang)目標。

企業動態

五糧液專賣店首次開到仁懷

1月(yue)25日，一(yi)家五(wu)(wu)糧(liang)液第五(wu)(wu)代專(zhuan)(zhuan)賣(mai)(mai)店(dian)(dian)在貴州仁懷開(kai)(kai)業(ye)，這是五(wu)(wu)糧(liang)液（000858.SZ）首次將專(zhuan)(zhuan)賣(mai)(mai)店(dian)(dian)開(kai)(kai)到了茅臺家門(men)口的仁懷市。這是一(yi)家五(wu)(wu)糧(liang)液第五(wu)(wu)代專(zhuan)(zhuan)賣(mai)(mai)店(dian)(dian)。去年(nian)6月(yue)，五(wu)(wu)糧(liang)液提出開(kai)(kai)展五(wu)(wu)代專(zhuan)(zhuan)賣(mai)(mai)店(dian)(dian)品牌形象升(sheng)級，在全國范圍(wei)內(nei)建設一(yi)批第五(wu)(wu)代專(zhuan)(zhuan)賣(mai)(mai)店(dian)(dian)，兩年(nian)期費(fei)用(yong)總預(yu)算為2億(yi)元。

五糧液(ye)(ye)股份公(gong)司(si)副(fu)總經(jing)理劉洋當天在仁懷表示，仁懷酒業氛圍濃郁，五糧液(ye)(ye)在仁懷開設專賣店(dian)，不(bu)僅豐富了仁懷的(de)優質名(ming)酒品(pin)種，而且可(ke)以(yi)為消費者提供更多選擇。

1995年，五(wu)糧(liang)液在湖南長沙開(kai)設了第一家門(men)店，率先開(kai)啟(qi)了以專賣(mai)店賣(mai)名酒(jiu)的渠道模式。目前(qian)全國共有1680余家五(wu)糧(liang)液專賣(mai)店。

郎酒提出2025年兼香銷售目標百億

1月23日下午，郎酒(jiu)宣布開啟兼香百億倒計時，重申將在2025年末完成兼香型白(bai)酒(jiu)百億銷(xiao)售目標。當(dang)天郎酒(jiu)兩大事(shi)業(ye)(ye)部也宣布更(geng)名(ming)：小郎酒(jiu)事(shi)業(ye)(ye)部更(geng)名(ming)為順品(pin)郎事(shi)業(ye)(ye)部，郎牌(pai)特曲事(shi)業(ye)(ye)部更(geng)名(ming)為龍馬郎事(shi)業(ye)(ye)部。

21點評：郎(lang)(lang)酒(jiu)去(qu)年(nian)(nian)提出了千億(yi)(yi)銷售目(mu)標(biao)，到2025年(nian)(nian)要實現300億(yi)(yi)元以上銷售收入(ru)。按照去(qu)年(nian)(nian)增長(chang)創新高的說法(fa)，目(mu)前(qian)郎(lang)(lang)酒(jiu)整(zheng)體(ti)銷售額規模(mo)(mo)應該(gai)在200億(yi)(yi)+級別(bie)，兼香作為第二增長(chang)曲線被寄望迅速(su)做大規模(mo)(mo)。此次更名后，郎(lang)(lang)酒(jiu)進一步(bu)突出順品(pin)郎(lang)(lang)、黑馬特以及未來將(jiang)發布(bu)的兼香高端產品(pin)龍馬郎(lang)(lang)。

順鑫農業去年白酒業務恢復盈利

順鑫(xin)(xin)農(nong)(nong)業（000860.SZ）1月(yue)26日晚披露了業績預告(gao)：去年虧(kui)損(sun)為(wei)2.5億元至3.7億元，同比(bi)大幅減虧(kui)，其(qi)中(zhong)(zhong)(zhong)白酒(jiu)(jiu)業務(wu)(wu)盈利，其(qi)他業務(wu)(wu)受市場環境(jing)變化及(ji)行業周(zhou)期性的影響，產品銷售(shou)價格持續低迷，報告(gao)期內(nei)虧(kui)損(sun)較(jiao)大。另外(wai)，北京順鑫(xin)(xin)佳宇(yu)(yu)房(fang)地(di)產開發(fa)有限公司出售(shou)商務(wu)(wu)中(zhong)(zhong)(zhong)心及(ji)寰宇(yu)(yu)中(zhong)(zhong)(zhong)心兩棟樓宇(yu)(yu)資產產生的稅(shui)費對報告(gao)期凈利潤產生較(jiao)大影響。報告(gao)期內(nei)，順鑫(xin)(xin)農(nong)(nong)業非經常性損(sun)益預計約為(wei)2.8 億元，主要因出售(shou)順鑫(xin)(xin)佳宇(yu)(yu)100%股權產生。順鑫(xin)(xin)農(nong)(nong)業2022年白酒(jiu)(jiu)業務(wu)(wu)虧(kui)損(sun)、收入下(xia)滑，去年實現扭虧(kui)。

水井坊去年四季度業績超預期 全年保持增長

水井坊(fang)（600779.SH）1月26日(ri)傍晚公告，初步核算，預計2023年(nian)度實現(xian)歸(gui)屬上市公司股東(dong)的(de)凈(jing)利潤(run)與上年(nian)同期(qi)相(xiang)比增(zeng)加約5296萬元(yuan)，同比增(zeng)長約4%；營業收入與上年(nian)同期(qi)相(xiang)比增(zeng)加約2.8億(yi)元(yuan)，同比增(zeng)長約6%。

，按(an)此(ci)推算，水井坊2023年(nian)實現營收(shou)約49.53億(yi)元，歸母凈(jing)(jing)利潤約12.69億(yi)元，其(qi)中去(qu)年(nian)四季度水井坊實現營收(shou)13.65億(yi)元，實現歸母凈(jing)(jing)利潤2.47億(yi)元，是其(qi)歷年(nian)最(zui)好的四季度，下(xia)半年(nian)業績有顯著(zhu)回升。

百潤股份去年盈利增長45%至65%

百潤股份（002568.SZ）1月26日傍晚公(gong)告，初(chu)步核算，去年實現歸母凈利潤約7.56億元(yuan)至(zhi)8.6億元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長45%-65%，扣非歸母凈利潤為7.3億元(yuan)至(zhi)8.3億元(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長50%-70%。公(gong)告表(biao)示，去年預調(diao)雞(ji)尾酒業務及香(xiang)精(jing)香(xiang)料(liao)業務銷售收入保(bao)持較快增(zeng)長，完成了年度計(ji)劃目標。

21點評：對比去(qu)年(nian)(nian)前三季(ji)度(du)，百潤股份去(qu)年(nian)(nian)四(si)(si)季(ji)度(du)歸母凈利潤約9060萬元到1.95億元之間，相比2022年(nian)(nian)四(si)(si)季(ji)度(du)有(you)所倒(dao)退。不過全年(nian)(nian)扣非凈利潤規(gui)模有(you)較大幅度(du)增長。

東鵬飲料推出雞尾酒

1月15日，功能飲(yin)料(liao)龍(long)頭東(dong)鵬飲(yin)料(liao)（605499.SH）首發(fa)新品“VIVI雞尾酒”。這(zhe)款雞尾酒酒精度為8度，一罐500毫升，有白桃、柑橘、青提三種口味(wei)，建(jian)議零售價9元/罐。

21點評：低(di)度酒作為(wei)酒類(lei)(lei)板(ban)塊的(de)(de)新消(xiao)費代表品類(lei)(lei)，其對于(yu)資本(ben)的(de)(de)吸引力(li)不(bu)亞于(yu)醬香型白酒。在(zai)東鵬之(zhi)前，可口可樂、百事可樂、娃哈(ha)哈(ha)、王老吉等(deng)都已推出了低(di)度酒精類(lei)(lei)產品，而百潤(run)股份的(de)(de)RIO雞尾(wei)酒已有一定先發優(you)勢，從(cong)功能飲(yin)料賽道起家(jia)的(de)(de)東鵬飲(yin)料能否打開(kai)新的(de)(de)消(xiao)費群體，還有待驗(yan)證。

川酒集團2023年營收350.2億元

川(chuan)酒集團(tuan)近(jin)(jin)日披露(lu)，2023年營收達到350.2億元(yuan)，實現逆勢增(zeng)長。按照其說法，成立6年來，川(chuan)酒集團(tuan)實現累計營收近(jin)(jin)1500億元(yuan)。

古井集團營收215.69億元

1月24日安徽(hui)日報消息，2023年安徽(hui)亳州規上白酒產業(ye)產值229億(yi)(yi)元、增(zeng)(zeng)長(chang)7%，古井(jing)(jing)集團(tuan)實(shi)現產值223億(yi)(yi)元、利稅119.61億(yi)(yi)元，分(fen)別增(zeng)(zeng)長(chang)7.38%、44.14%，實(shi)現營業(ye)收入215.69億(yi)(yi)元、同比增(zeng)(zeng)長(chang)21.96%。這一(yi)數據側(ce)面(mian)印證了古井(jing)(jing)貢酒去年突破了200億(yi)(yi)大關。

楊陵江：1919去年交易額突破100億元

在杭州舉辦的1919數字(zi)商業集(ji)團年(nian)會(hui)上(shang)，1919創始人楊陵江稱(cheng)，1919平臺(tai)2023年(nian)交(jiao)易(yi)額(e)已突破100億元，1919旗下(xia)門店(dian)數已經超過5000家。

瀘州老窖集團旗下公司參投產業基金

工商信息顯示，瀘州(zhou)市壹期產(chan)(chan)業引導基(ji)金(jin)(jin)合伙企業（有(you)限合伙）近日(ri)成(cheng)立，執行事務(wu)合伙人為瀘州(zhou)璞(pu)泉私(si)(si)募股(gu)權投(tou)資(zi)(zi)基(ji)金(jin)(jin)管(guan)理(li)有(you)限公(gong)(gong)(gong)司，出資(zi)(zi)額約(yue)10億人民(min)幣，經營范圍為以(yi)私(si)(si)募基(ji)金(jin)(jin)從事股(gu)權投(tou)資(zi)(zi)、投(tou)資(zi)(zi)管(guan)理(li)、資(zi)(zi)產(chan)(chan)管(guan)理(li)等活動。該合伙企業股(gu)東包括(kuo)瀘州(zhou)市國信資(zi)(zi)產(chan)(chan)管(guan)理(li)有(you)限公(gong)(gong)(gong)司、瀘州(zhou)老(lao)窖(jiao)集團(tuan)旗下的(de)四(si)川璞(pu)信產(chan)(chan)融投(tou)資(zi)(zi)有(you)限責任公(gong)(gong)(gong)司以(yi)及瀘州(zhou)璞(pu)泉私(si)(si)募股(gu)權投(tou)資(zi)(zi)基(ji)金(jin)(jin)管(guan)理(li)有(you)限公(gong)(gong)(gong)司。

伊力特今年銷售目標30億元

在近日召開(kai)的伊力特(te)廠商合作發展年會(hui)上，伊力特(te)（600197.SH）提出，2024年銷(xiao)售目標達到(dao)30億元，力爭2026年末突(tu)破(po)50億元。 ???

酒鬼酒：今年底三區二期工程將建成

酒(jiu)鬼酒(jiu)（000799.SZ）上(shang)周接受機(ji)構調研(yan)時透露，公司產(chan)(chan)(chan)能(neng)建(jian)設正按照計(ji)(ji)劃(hua)推(tui)進，生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)(chan)二(er)(er)區(qu)改擴建(jian)工程(cheng)已于2023年(nian)完成(cheng)并投產(chan)(chan)(chan)，新增了2000噸年(nian)產(chan)(chan)(chan)能(neng)；生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)(chan)三(san)(san)區(qu)一期預(yu)計(ji)(ji)2024年(nian)上(shang)半年(nian)投產(chan)(chan)(chan)，三(san)(san)區(qu)二(er)(er)期工程(cheng)預(yu)計(ji)(ji)2024年(nian)年(nian)底建(jian)成(cheng)。三(san)(san)區(qu)項目完工后(hou)，公司產(chan)(chan)(chan)能(neng)新增108002噸，目前(qian)公司產(chan)(chan)(chan)能(neng)的布局能(neng)夠支持(chi)公司現階(jie)段及下(xia)一步發展(zhan)。

瀘州老窖270多萬股將解除限售

瀘州老窖(jiao)（000568.SZ）1月23日公(gong)告，2021年限(xian)制(zhi)性股票(piao)激勵計劃第(di)一個解(jie)(jie)除(chu)限(xian)售(shou)(shou)期解(jie)(jie)除(chu)限(xian)售(shou)(shou)條件已經成就，符合(he)解(jie)(jie)除(chu)限(xian)售(shou)(shou)條件的(de)(de)激勵對象435人，可解(jie)(jie)除(chu)限(xian)售(shou)(shou)的(de)(de)限(xian)制(zhi)性股票(piao)數(shu)量約273.4萬股，占其目(mu)前(qian)總股本的(de)(de)0.19%。具體上市時間另行公(gong)告。

i茅臺：臺源酒首次上線售罄，春節前茅臺1935投放量增加50%

1月(yue)27日(ri)下午，臺(tai)源(yuan)酒正式上(shang)(shang)(shang)線(xian)“i茅臺(tai)”,首日(ri)投(tou)放量(liang)1800瓶，上(shang)(shang)(shang)線(xian)17分鐘(zhong)宣告售罄，銷售額破28萬(wan)元。此(ci)外(wai)(wai)截至(zhi)1月(yue)29日(ri)，i茅臺(tai)上(shang)(shang)(shang)茅臺(tai)1935的投(tou)放量(liang)增加(jia)50%。此(ci)外(wai)(wai)在此(ci)前天貓、華潤萬(wan)家等線(xian)上(shang)(shang)(shang)線(xian)下平臺(tai)增加(jia)投(tou)放后(hou)，京東也在1月(yue)23日(ri)至(zhi)2月(yue)3日(ri)期間將放量(liang)投(tou)放6萬(wan)瓶原價53度飛(fei)天茅臺(tai)酒，每日(ri)12點、20點兩場供(gong)用戶預約。 ???

行業要聞

2023年酒類進出口數據：烈酒進口份額創新高，出口酒量額大漲三成

1月26日，中國食(shi)品土畜進(jin)出口(kou)商(shang)會酒類(lei)進(jin)出口(kou)商(shang)分會披露(lu)全(quan)年酒類(lei)進(jin)出口(kou)數據：全(quan)年累計(ji)進(jin)口(kou)量(liang)8.2億(yi)升(sheng)，同比下降 15.3%，累計(ji)進(jin)口(kou)額(e) 46.7億(yi)美元，增長 3.4%。

進口酒(jiu)方面(mian)，2023年主要酒(jiu)類(lei)延(yan)續結構(gou)性增長趨勢：烈(lie)酒(jiu)量額保持上行但增速回落，市場份額又創(chuang)新(xin)高，達60%，葡萄酒(jiu)量額跌幅維持高位，啤酒(jiu)量額降速擴大。

出(chu)口(kou)(kou)酒方面，2023年酒類產品出(chu)口(kou)(kou)持續(xu)加速(su)增(zeng)長(chang)，出(chu)口(kou)(kou)總量7.1億升，出(chu)口(kou)(kou)總額17.9億美元，量額分別增(zeng)長(chang) 31.3%和38.5%，量額增(zeng)幅(fu)均較前三季度擴(kuo)大逾3個百分點(dian)。

其(qi)中按出(chu)口(kou)額算(suan)，烈酒(jiu)高居第一，去(qu)年出(chu)口(kou)額近12億美元，出(chu)口(kou)額增速也高于(yu)其(qi)他酒(jiu)類。出(chu)口(kou)量(liang)最大的依然是啤酒(jiu)，去(qu)年出(chu)口(kou)6.2億升，出(chu)口(kou)額4.5億美元。

人頭馬去年收入下滑   葡萄酒烈酒成LVMH唯一下滑業務

1月26日，人頭馬(ma)君度(du)發(fa)布(bu)2023-24財年第三季度(du)（2023年10月-12月）財報(bao)，該季度(du)銷售額同比下滑(hua)(hua)了23.5%，原因是中國和(he)歐洲、中東市場大規模(mo)去庫(ku)存以及市場形勢惡化，該財年前三季度(du)銷售額有機(ji)下滑(hua)(hua)23%左右(you)。

在人頭馬君(jun)度收入(ru)中(zhong)(zhong)占絕對主力的(de)(de)干(gan)邑品(pin)類上，中(zhong)(zhong)國、美國兩大市(shi)場(chang)的(de)(de)消費都有(you)減(jian)少，其中(zhong)(zhong)中(zhong)(zhong)國市(shi)場(chang)的(de)(de)銷售(shou)額出現明顯的(de)(de)雙位數下(xia)滑，主要受到農(nong)歷(li)新(xin)年前大規模去(qu)庫存的(de)(de)影響以(yi)及(ji)去(qu)年春(chun)節(jie)時間較早帶來(lai)的(de)(de)不利因(yin)素。不過人頭馬君(jun)度認為，四季度（即2024年1月-3月）去(qu)庫存情況樂觀。

LVMH則(ze)在財報中(zhong)透露，2023年營收(shou)(shou)862億歐元、凈(jing)利潤(run)152億歐元，分(fen)別同比增(zeng)長9%、8%。其中(zhong)，葡萄酒(jiu)(jiu)與(yu)烈(lie)酒(jiu)(jiu)成為了LVMH唯(wei)一出現營收(shou)(shou)下(xia)滑的(de)業(ye)務(wu)板(ban)塊。2023年，LVMH的(de)葡萄酒(jiu)(jiu)及烈(lie)酒(jiu)(jiu)業(ye)務(wu)有機收(shou)(shou)入(ru)下(xia)降4%，持續(xu)經營業(ye)務(wu)利潤(run)下(xia)降2%。分(fen)業(ye)務(wu)來(lai)看，軒尼詩(shi)等烈(lie)酒(jiu)(jiu)業(ye)務(wu)收(shou)(shou)入(ru)有機下(xia)滑，而葡萄酒(jiu)(jiu)仍(reng)有增(zeng)長。

財報(bao)解釋原因是2022年同期基數較(jiao)高(gao)，此外(wai)去年也面(mian)臨著(zhu)庫存較(jiao)大的問(wen)題。財報(bao)指出，去年美國(guo)(guo)市場(chang)(chang)軒尼詩需求顯著(zhu)下降，但年底開始(shi)美國(guo)(guo)市場(chang)(chang)需求開始(shi)復蘇。

貴州：2024年白酒產業增加值目標10%

1月24日，2024年貴(gui)州省政府工作(zuo)報告提(ti)出(chu)，要推動(dong)白(bai)酒產業高質量(liang)發展，2024年白(bai)酒產業增加值增長10%左右。

2023年(nian)貴(gui)(gui)州白酒(jiu)(jiu)產業增加值增長了(le)10.7%。貴(gui)(gui)州省(sheng)在2023年(nian)進行了(le)白酒(jiu)(jiu)產業的深度調整，清理(li)退出了(le)632家白酒(jiu)(jiu)企(qi)業，同時提(ti)升改(gai)造了(le)995家，旨在持續推動白酒(jiu)(jiu)產業轉(zhuan)型升級。

券商觀酒

浙商證券：春節白酒銷售預期小幅增長

浙商證券1月22日(ri)研報指出，春(chun)節(jie)白(bai)酒(jiu)(jiu)(jiu)表(biao)(biao)現韌(ren)性仍足，競爭加劇下強者(zhe)恒強。當前白(bai)酒(jiu)(jiu)(jiu)行業春(chun)節(jie)特征為：由于春(chun)節(jie)時點滯后，當前春(chun)節(jie)銷(xiao)售(shou)高峰期尚(shang)未開始；預(yu)計(ji)白(bai)酒(jiu)(jiu)(jiu)春(chun)節(jie)表(biao)(biao)現與去(qu)年農歷同期表(biao)(biao)現基本(ben)持平，酒(jiu)(jiu)(jiu)企之間有所分化，強者(zhe)恒強，預(yu)計(ji)春(chun)節(jie)為預(yu)期中的小幅增長；以價(jia)換量情況顯著，酒(jiu)(jiu)(jiu)企為爭搶份額加強促銷(xiao)，批價(jia)表(biao)(biao)現相對(dui)較(jiao)弱。

華創證券：白酒板塊估值已極具性價比，短期蘊含超跌反彈機會

華(hua)創證券上周(zhou)研報表示，無(wu)論是短周(zhou)期(qi)跟蹤(zong)反(fan)饋，還是長(chang)周(zhou)期(qi)白(bai)酒(jiu)運(yun)行邏輯重構，老四大酒(jiu)企穩增驅(qu)動(dong)力(li)底牌(pai)仍(reng)足，但名酒(jiu)向下(xia)擠壓會更加明顯，從(cong)回(hui)款、庫存等都會顯現劇(ju)烈分化(hua)。而市場對消費復(fu)蘇(su)預期(qi)普遍較(jiao)弱(ruo)，板塊估值已(yi)極(ji)具性(xing)價(jia)比(bi)，短期(qi)蘊含超(chao)跌反(fan)彈機(ji)會，長(chang)線價(jia)值凸(tu)顯。