21世紀經濟報道記者 吳斌 上海報道

在供需天平大幅搖擺(bai)之際，國際能源市場再現巨震。

由于(yu)美(mei)國(guo)得(de)州二(er)疊紀盆地天然(ran)(ran)氣(qi)管網維修，產量(liang)遠(yuan)超管網的(de)輸送能力，當地天然(ran)(ran)氣(qi)價(jia)(jia)(jia)格(ge)逼近零關口。10月24日，二(er)疊紀盆地瓦哈中心(xin)（Waha）的(de)天然(ran)(ran)氣(qi)價(jia)(jia)(jia)格(ge)暴跌(die)85%，收于(yu)0.41美(mei)元(yuan)(yuan)/百(bai)萬(wan)(wan)英(ying)(ying)熱(re)單(dan)位(wei)，最低一度跌(die)至0.2美(mei)元(yuan)(yuan)/百(bai)萬(wan)(wan)英(ying)(ying)熱(re)單(dan)位(wei)。對比來(lai)看，24日美(mei)國(guo)基(ji)準天然(ran)(ran)氣(qi)期貨合約的(de)交(jiao)易價(jia)(jia)(jia)格(ge)仍位(wei)于(yu)5.20美(mei)元(yuan)(yuan)/百(bai)萬(wan)(wan)英(ying)(ying)熱(re)單(dan)位(wei)附(fu)近，歐洲(zhou)地區的(de)價(jia)(jia)(jia)格(ge)更(geng)是接(jie)近28美(mei)元(yuan)(yuan)/百(bai)萬(wan)(wan)英(ying)(ying)熱(re)單(dan)位(wei)。

另一方面，歐(ou)洲天然(ran)氣價格其實已經回落(luo)，最近因為溫暖天氣和庫存持續增加而大(da)幅下跌(die)(die)。24日，被視為歐(ou)洲天然(ran)氣價格風向標的荷(he)蘭(lan)TTF 11月天然(ran)氣期(qi)貨價格跌(die)(die)幅一度高達16%，自今年6月以來首次跌(die)(die)破(po)100歐(ou)元(yuan)/兆(zhao)瓦時的重要(yao)關口，收盤時報96.5歐(ou)元(yuan)/兆(zhao)瓦時，跌(die)(die)幅為15.04%。

需(xu)要注意的是，如今歐(ou)洲(zhou)(zhou)天(tian)然氣期(qi)貨價格已經較8月26日的高點暴跌約70%，當(dang)地的溫暖天(tian)氣預(yu)計將持續到下個(ge)月，推遲了供暖季，這意味著(zhu)歐(ou)洲(zhou)(zhou)將有更多(duo)的時間來補充天(tian)然氣儲(chu)備(bei)。

盡管嚴峻的能(neng)源危機暫(zan)時迎來緩(huan)和跡象，但鑒(jian)于供應(ying)和需求(qiu)兩(liang)端均存在(zai)巨大不確定性(xing)，市(shi)場動蕩恐(kong)難言終(zhong)結。

能源市場冰火兩重天

對于已(yi)經(jing)基本實現(xian)能源(yuan)獨立的美國而(er)言(yan)，國內的能源(yuan)市場(chang)也問題不少(shao)。

管(guan)道容(rong)量(liang)不(bu)足是(shi)困擾美(mei)國二疊紀盆地天然氣(qi)生產商多年的長(chang)期問題，尤其是(shi)當管(guan)道運營商必須進行維(wei)修和預防(fang)性(xing)維(wei)護工作時，區域性(xing)供需失衡和價格異(yi)動往(wang)往(wang)就(jiu)會出現(xian)，此次(ci)瓦哈天然氣(qi)價格逼(bi)近零就(jiu)與(yu)北美(mei)最大的能源基(ji)礎設(she)施(shi)公司金德摩根（Kinder Morgan）旗下(xia)兩條關(guan)鍵(jian)輸氣(qi)管(guan)道Gulf Coast Express和El Paso的維(wei)修計(ji)劃有(you)關(guan)。

需要注意(yi)的(de)是，二疊(die)紀(ji)盆地(di)的(de)大部分(fen)天(tian)然氣生產(chan)都是伴生氣，是原油開(kai)采(cai)中產(chan)生的(de)副產(chan)品。當(dang)管(guan)道被填滿無法(fa)處(chu)理更多(duo)(duo)(duo)的(de)天(tian)然氣時，企業通(tong)常(chang)會燒掉多(duo)(duo)(duo)余的(de)天(tian)然氣，這(zhe)樣他們就不(bu)必減少或停止石油生產(chan)，這(zhe)一做法(fa)也被稱(cheng)為燃除，但已(yi)經引起(qi)了環(huan)保(bao)組織(zhi)越(yue)來越(yue)多(duo)(duo)(duo)的(de)憤怒和(he)監管(guan)機構的(de)審(shen)查。

和二(er)疊紀盆地(di)供應(ying)過(guo)剩形成鮮明對比(bi)的是，美國(guo)也(ye)有地(di)方正遭遇類似(si)歐洲能(neng)源(yuan)危機的困境。新(xin)英格蘭地(di)區位(wei)于美國(guo)東北角，包含美國(guo)的6個州(zhou)(zhou)，由(you)北至南分別為：緬因州(zhou)(zhou)、佛蒙特州(zhou)(zhou)、新(xin)罕布(bu)什爾(er)州(zhou)(zhou)、馬(ma)薩諸塞州(zhou)(zhou)、羅得島州(zhou)(zhou)、康涅狄(di)格州(zhou)(zhou)。

不幸的是(shi)，新(xin)英格蘭地區幾(ji)乎每年冬天(tian)都(dou)會面臨或大或小的電力(li)危機，該地區缺乏用于(yu)美國(guo)國(guo)內天(tian)然(ran)氣(qi)運輸的管道基礎(chu)設(she)施，電網(wang)極度依賴(lai)從(cong)海外進口液(ye)化天(tian)然(ran)氣(qi)。

新(xin)(xin)英格(ge)蘭地區(qu)舍近(jin)求遠從(cong)海(hai)(hai)外購氣(qi)和《瓊斯法案》息(xi)(xi)息(xi)(xi)相(xiang)關。1920年(nian)通(tong)過的(de)《瓊斯法案》規定，所(suo)有在(zai)美國(guo)境(jing)內(nei)港口之間航行的(de)船舶(bo)必須由(you)美國(guo)制造、并在(zai)美國(guo)登記注冊、由(you)美國(guo)公民(min)或常住居(ju)民(min)擁有和運(yun)營。由(you)于缺乏完全符合(he)法律規定的(de)液化(hua)(hua)(hua)天(tian)然(ran)氣(qi)油輪，美國(guo)國(guo)內(nei)的(de)液化(hua)(hua)(hua)天(tian)然(ran)氣(qi)幾乎不可能通(tong)過海(hai)(hai)上運(yun)輸(shu)，新(xin)(xin)英格(ge)蘭地區(qu)只(zhi)能更(geng)多依賴(lai)從(cong)國(guo)外進口的(de)液化(hua)(hua)(hua)天(tian)然(ran)氣(qi)，加入冬季“搶氣(qi)大戰”。

今年(nian)夏(xia)天，新(xin)英格(ge)蘭(lan)地(di)區各州州長(chang)曾致(zhi)信美國能源部長(chang)Jennifer Granholm，稱在(zai)高企的(de)天然(ran)氣價格(ge)下他(ta)們應放棄(qi)《瓊(qiong)斯(si)法案》、允許向(xiang)該地(di)區運(yun)送美國國內(nei)的(de)液化(hua)天然(ran)氣。他(ta)們還要求與美國聯邦政府進行更多的(de)協調，確(que)保能源的(de)可靠(kao)性，并幫助新(xin)英格(ge)蘭(lan)地(di)區的(de)取暖油儲備(bei)實(shi)現現代化(hua)。

但短期內問(wen)題(ti)根本(ben)看(kan)不(bu)(bu)到解決的希望(wang)，新英格蘭地(di)區(qu)電(dian)網運營商ISO New England Inc.警(jing)告稱，極度(du)寒冷(leng)的冬(dong)天可能(neng)會(hui)給當地(di)電(dian)網的可靠性帶來壓力，并可能(neng)導致該地(di)區(qu)不(bu)(bu)得不(bu)(bu)輪流停電(dian)，以保持電(dian)力供(gong)需平(ping)衡。

美國能拯救歐洲嗎？

整體而言，美國能源(yuan)不(bu)僅已(yi)經能滿足自身所(suo)需，還(huan)能出(chu)口他(ta)國。在(zai)今年(nian)俄(e)烏沖(chong)突升級后，俄(e)羅斯對歐洲天然(ran)氣供應(ying)驟減(jian)，美國似乎成了歐洲的(de)救星。

今年3月(yue)底，美(mei)國宣布將在(zai)今年向歐(ou)盟額(e)外(wai)提供(gong)150億(yi)立方米液(ye)化天然(ran)氣，至少(shao)在(zai)2030年前(qian)額(e)外(wai)提供(gong)約500億(yi)立方米液(ye)化天然(ran)氣，幫助歐(ou)盟擺(bai)脫(tuo)對俄羅斯能源(yuan)供(gong)應的依(yi)賴。與此同時，美(mei)國和(he)歐(ou)盟還(huan)將聯手推動(dong)可再(zai)生(sheng)能源(yuan)技(ji)術(shu)和(he)產(chan)業(ye)的發展，減少(shao)歐(ou)洲(zhou)對化石能源(yuan)的需求，確保歐(ou)盟在(zai)2050年前(qian)實現碳中和(he)目標(biao)。

盡管美(mei)(mei)國(guo)天(tian)然氣(qi)(qi)(qi)(qi)部分(fen)緩解了歐(ou)洲能源困境，但難以成為能源危機的(de)解藥。國(guo)金證(zheng)券(quan)首席(xi)經(jing)(jing)濟學家趙偉(wei)對21世紀(ji)經(jing)(jing)濟報道記者分(fen)析(xi)稱(cheng)，在(zai)美(mei)(mei)國(guo)油氣(qi)(qi)(qi)(qi)廠(chang)商資(zi)本(ben)開支低(di)企(qi)的(de)背景下，天(tian)然氣(qi)(qi)(qi)(qi)的(de)實(shi)際增產力度(du)存(cun)在(zai)極大(da)不(bu)確(que)定性(xing)。美(mei)(mei)國(guo)頁巖革命(ming)后，逐步形成了以頁巖氣(qi)(qi)(qi)(qi)為主的(de)天(tian)然氣(qi)(qi)(qi)(qi)生產結構。美(mei)(mei)國(guo)頁巖氣(qi)(qi)(qi)(qi)與俄羅斯天(tian)然氣(qi)(qi)(qi)(qi)的(de)最大(da)不(bu)同(tong)之處在(zai)于，需要(yao)持續(xu)性(xing)的(de)資(zi)本(ben)投入(ru)。疫情暴發(fa)以來，盡然油氣(qi)(qi)(qi)(qi)價格一路上漲，美(mei)(mei)國(guo)油氣(qi)(qi)(qi)(qi)廠(chang)商的(de)資(zi)本(ben)開支意愿持續(xu)低(di)迷，導致天(tian)然氣(qi)(qi)(qi)(qi)鉆井量緩慢增加，意味著未(wei)來增產力度(du)存(cun)在(zai)極大(da)不(bu)確(que)定性(xing)。

另一方面，液(ye)化(hua)(hua)天(tian)然氣運(yun)力限制和價(jia)格問題也是挑戰。波羅的(de)海(hai)交易所數據顯示，本月租用一艘液(ye)化(hua)(hua)天(tian)然氣船的(de)成本躍升至約每天(tian)50萬(wan)美元(yuan)，較今(jin)年(nian)(nian)年(nian)(nian)初上漲了(le)6倍(bei)。船舶經紀公(gong)司(si)Clarksons表示，隨著冬(dong)季(ji)的(de)臨近，運(yun)費可(ke)能攀升至每天(tian)100萬(wan)美元(yuan)。

對(dui)比來看(kan)，去(qu)年租用一艘液化(hua)天然(ran)氣船的成本大概在(zai)3萬美元至30萬美元之間，但自俄(e)烏沖突升級以(yi)來，這一數字節節攀升，不(bu)斷(duan)刷新歷史新高。

在(zai)趙偉看來，全球(qiu)液(ye)化(hua)天(tian)(tian)然(ran)(ran)氣(qi)運(yun)(yun)力趨于飽和(he)、增(zeng)量有限，疊加(jia)歐(ou)盟配套泊位欠缺，美國液(ye)化(hua)天(tian)(tian)然(ran)(ran)氣(qi)注定難解歐(ou)洲年(nian)(nian)內能源之殤。全球(qiu)液(ye)化(hua)天(tian)(tian)然(ran)(ran)氣(qi)運(yun)(yun)輸(shu)船總運(yun)(yun)力不足600億立方米(mi)、且幾乎沒有閑(xian)置。在(zai)全球(qiu)造(zao)船廠投資低迷的背景下(xia)，液(ye)化(hua)天(tian)(tian)然(ran)(ran)氣(qi)運(yun)(yun)力短期(qi)增(zeng)幅或相對有限。再考慮(lv)到(dao)歐(ou)盟大(da)型液(ye)化(hua)天(tian)(tian)然(ran)(ran)氣(qi)運(yun)(yun)輸(shu)船泊位的缺口高(gao)達30個以上、建(jian)設周期(qi)至少為4年(nian)(nian)，即(ji)使擴大(da)液(ye)化(hua)天(tian)(tian)然(ran)(ran)氣(qi)進口或也難解歐(ou)洲困境。

與此同時，美(mei)國(guo)(guo)的“高價(jia)氣”也讓(rang)歐洲(zhou)各國(guo)(guo)頗為不(bu)滿。法國(guo)(guo)總統馬(ma)克(ke)龍(long)批評，美(mei)國(guo)(guo)在其國(guo)(guo)內(nei)市(shi)場降低能源(yuan)價(jia)格，卻以(yi)相(xiang)當于其國(guo)(guo)內(nei)價(jia)格3至4倍的價(jia)格向歐洲(zhou)市(shi)場供應(ying)天(tian)然氣，這是(shi)一種(zhong)“雙標”。德(de)(de)國(guo)(guo)副總理兼經(jing)濟和氣候保護部長哈貝(bei)克(ke)也批評美(mei)國(guo)(guo)等“友好”國(guo)(guo)家以(yi)過高的價(jia)格向德(de)(de)國(guo)(guo)供應(ying)天(tian)然氣。

歐洲仍不能掉以輕心

和(he)已(yi)經(jing)基(ji)本實(shi)現能(neng)源(yuan)獨立的(de)美國不同(tong)，歐洲(zhou)的(de)能(neng)源(yuan)基(ji)本上都(dou)得靠進口(kou)，因此也處(chu)處(chu)被動(dong)，在能(neng)源(yuan)危機中最受傷。

好消息是，近期歐洲儲氣進展(zhan)順利。德國原計劃在11月1日(ri)達到將(jiang)天(tian)然(ran)氣儲存庫(ku)填滿95%的目標，但已經在10月14日(ri)提(ti)前(qian)(qian)完成(cheng)這一目標。歐洲天(tian)然(ran)氣庫(ku)存已突破90%，提(ti)前(qian)(qian)實現設(she)定的80%目標。

此(ci)外，歐洲大(da)陸大(da)部(bu)分(fen)地區本月底還迎來(lai)溫(wen)暖天(tian)氣(qi)，巴黎甚至還將出(chu)現(xian)夏季(ji)般的氣(qi)溫(wen)。一系列(lie)好消(xiao)息助力(li)歐洲基(ji)準天(tian)然(ran)氣(qi)價格(ge)跌破100歐元/兆(zhao)瓦(wa)時(shi)。

不(bu)過，歐洲(zhou)仍不(bu)能掉(diao)以輕心。盡管近期(qi)天然氣價格(ge)有所回落，但仍是5年(nian)同期(qi)平(ping)均(jun)水(shui)平(ping)的約三倍，若(ruo)未來出現寒潮，有可能會重新引發(fa)供應(ying)擔憂。能源(yuan)危(wei)機(ji)已經將歐洲(zhou)通脹推(tui)升至數十年(nian)新高，歐洲(zhou)經濟(ji)也深陷衰退陰(yin)霾。

10月(yue)(yue)24日，IHS Markit公布的數據(ju)顯(xian)示，歐元區(qu)10月(yue)(yue)制造(zao)業PMI初(chu)值(zhi)由9月(yue)(yue)的48.4降至(zhi)46.6，低(di)于預期的47.9，創下(xia)29個(ge)月(yue)(yue)新低(di)；歐元區(qu)10月(yue)(yue)服(fu)務業PMI則由9月(yue)(yue)的48.8降至(zhi)48.2，創下(xia)20個(ge)月(yue)(yue)新低(di)。

標普全球市場情報首席商(shang)業經(jing)(jing)濟(ji)學家(jia)Chris Williamson評論稱(cheng)，歐洲能源(yuan)危機拖(tuo)累了經(jing)(jing)濟(ji)，生活(huo)成本(ben)上升是(shi)經(jing)(jing)濟(ji)放(fang)緩的(de)主(zhu)(zhu)要(yao)原因，歐元區(qu)的(de)能源(yuan)危機仍然是(shi)一個主(zhu)(zhu)要(yao)問(wen)題，這(zhe)拖(tuo)累了經(jing)(jing)濟(ji)活(huo)動，特別是(shi)在能源(yuan)密(mi)集(ji)型行業。

糟糕的(de)是，接下(xia)來(lai)歐洲(zhou)能源危機(ji)仍有(you)惡化可能。能源咨詢公司Wood Mackenzie分析師Graham Freedman表示：“歐洲(zhou)目前在(zai)供(gong)應方面處(chu)于有(you)利地位(wei)，停電和(he)定量配給的(de)風險正在(zai)減小(xiao)，但(dan)真正的(de)考(kao)驗是在(zai)天氣變冷的(de)時候(hou)。”

盡管近期(qi)歐(ou)(ou)(ou)洲(zhou)天(tian)氣(qi)溫暖，但接下(xia)來仍可能(neng)迎來寒冬。歐(ou)(ou)(ou)洲(zhou)中(zhong)期(qi)天(tian)氣(qi)預報中(zhong)心（ECMWF）發布的早期(qi)冬季預測稱(cheng)，歐(ou)(ou)(ou)洲(zhou)12月可能(neng)有一股寒流(liu)來襲，在各(ge)國試圖應對天(tian)然(ran)氣(qi)供應緊張和天(tian)價(jia)能(neng)源之際，可能(neng)面臨更大的壓力。

金聯(lian)創天(tian)(tian)(tian)然(ran)氣分析師(shi)王亞飛對21世(shi)紀經濟(ji)報道(dao)記者(zhe)表示(shi)，未(wei)來歐(ou)洲能源市(shi)場面臨(lin)的(de)主(zhu)要挑(tiao)戰(zhan)是(shi)天(tian)(tian)(tian)氣和俄羅(luo)(luo)斯繼續減少供(gong)應的(de)風險。雖然(ran)10月(yue)歐(ou)洲氣溫(wen)較往(wang)年季節水平偏高(gao)，但是(shi)預計12月(yue)可能會出(chu)現極端寒冷天(tian)(tian)(tian)氣。另外(wai)，歐(ou)盟(meng)一直討論對俄羅(luo)(luo)斯天(tian)(tian)(tian)然(ran)氣進口價(jia)格設(she)置上限(xian)。而俄氣總裁米勒已經警(jing)告(gao)稱，一旦對俄天(tian)(tian)(tian)然(ran)氣限(xian)價(jia)，將違(wei)反現行合同條款，導致(zhi)俄氣停(ting)止供(gong)應。

歐盟(meng)正在討(tao)論的(de)天然氣(qi)限(xian)價問題是(shi)無法忽視(shi)的(de)潛在風險(xian)點。德國(guo)總理朔爾茨警告稱，歐盟(meng)限(xian)制天然氣(qi)價格的(de)提議可能(neng)會適得(de)其反，讓本(ben)就能(neng)源緊(jin)張的(de)歐洲(zhou)在今年冬天失去更多供應(ying)。供應(ying)商可能(neng)會受到“刺激”，將(jiang)天然氣(qi)輸送(song)到愿意支付更高價格的(de)國(guo)家(jia)，這可能(neng)會讓歐洲(zhou)處于黑暗之(zhi)中。

此外，近期(qi)法國(guo)的(de)核(he)電(dian)(dian)也不給力(li)，由于核(he)反(fan)應(ying)堆(dui)出現(xian)故障，法國(guo)已(yi)經從歐洲最大的(de)電(dian)(dian)力(li)出口(kou)國(guo)之(zhi)(zhi)一變成(cheng)了凈進(jin)口(kou)國(guo)。目前總計(ji)56座(zuo)核(he)反(fan)應(ying)堆(dui)中仍有26座(zuo)因(yin)維修(xiu)或冷卻反(fan)應(ying)堆(dui)核(he)心(xin)的(de)管(guan)(guan)道(dao)腐蝕(shi)問題而關閉。根(gen)據(ju)監管(guan)(guan)備案文(wen)件，數個核(he)電(dian)(dian)站腐蝕(shi)問題的(de)修(xiu)復時(shi)間(jian)比預期(qi)的(de)要(yao)長，導致這些反(fan)應(ying)堆(dui)的(de)重啟時(shi)間(jian)推遲了六周之(zhi)(zhi)久。

從種種跡象來(lai)看，歐洲能(neng)源危機短期內無望終(zhong)結。趙偉分析稱(cheng)，傳統能(neng)源產能(neng)不足是(shi)大勢所趨，再考慮(lv)到儲能(neng)尚(shang)未大規模(mo)普及，綠色能(neng)源高(gao)波動注定也難以緩解，或使得能(neng)源價(jia)格等(deng)同步高(gao)企演變為能(neng)源轉型期的(de)新(xin)常態。對于歐洲等(deng)能(neng)源體(ti)系脆弱的(de)經濟體(ti)而言，能(neng)源之(zhi)殤的(de)持續(xu)時長或超預(yu)期，并(bing)帶來(lai)顯著(zhu)的(de)中長期通脹風險。