南方財經全媒體 資訊通研究員彭卓 實習生鄒燕平 綜合報道 截至11月15日收(shou)盤(pan)，受天(tian)然氣(qi)消費或逐步(bu)進(jin)入旺季消息影響(xiang)，A股燃氣(qi)板塊異動拉(la)升。個股上看，深冷股份、明(ming)星電(dian)力、藍焰控股漲超(chao)10%，維爾(er)利、道森股份均漲超(chao)7%。
據生意社(she)數據監測，11月14日國內液化天然氣均價為7793.33元/噸，較周初6856.67元/噸，價格上漲636元/噸，周內漲幅為9.29%，與去年同期相比上漲104.63%。
回溯長周期情況，天然氣價格今年以來出現大幅度上漲，國際三大市場，美洲、歐洲、亞洲天然氣現貨價格均沖擊歷史高位。截至(zhi)目前，國內已(yi)提前鎖定天然氣冬季保供資源(yuan)1750億立方米左右，重點(dian)保供企(qi)業都增(zeng)加了對北方地(di)區(qu)天然氣的資源(yuan)量(liang)。
消(xiao)息面上看，國(guo)(guo)內天然氣冬季保供利好消(xiao)息頻出。國(guo)(guo)家天然氣基礎設施互聯互通重(zhong)點工程——國(guo)(guo)家管網(wang)集團(tuan)LNG接(jie)收站(zhan)管理公司天津(jin)LNG接(jie)收站(zhan)二期(qi)項(xiang)目(mu)兩座22萬立方米儲(chu)罐(guan)實現同(tong)時(shi)升(sheng)頂，創造國(guo)(guo)內首次“兩座儲(chu)罐(guan)同(tong)時(shi)升(sheng)頂”新紀錄，投產后將進一步提升(sheng)華北地區天然氣保供能力。
機構指出，由于目前天然氣價格處于高位，天然氣未來消費占比有望逐漸提升。目前天然氣消費即將進入消費旺季，未來仍有提價空間；相對于海外，國內資本上游勘探開發的開支的潛力增加更大，全面看好國內油氣及油服行業標的。
“雙控”背景下，天然氣優勢凸顯
“雙控”政(zheng)策背景下，天(tian)(tian)然(ran)氣(qi)板塊(kuai)優勢漸趨凸(tu)顯。基于我國資源結構，能(neng)(neng)源消(xiao)耗(hao)(hao)總量中，70%左右約為煤炭。今(jin)年冬季情況看，國家(jia)保供冬季天(tian)(tian)然(ran)氣(qi)信心和(he)淡季儲備(bei)天(tian)(tian)然(ran)氣(qi)執行力度進一(yi)步加(jia)強。以(yi)氣(qi)代(dai)煤作(zuo)為控制能(neng)(neng)耗(hao)(hao)的一(yi)個重(zhong)要(yao)手段，在冬季保供中發揮漸趨重(zhong)要(yao)作(zuo)用。但是新能(neng)(neng)源發展任(ren)重(zhong)道(dao)遠，節能(neng)(neng)減排(pai)仍需(xu)天(tian)(tian)然(ran)氣(qi)挑大梁。
申萬宏源研究認為，“雙控”背景下，比較看好國內石化企業的升級轉型，向更高附加值的新材料領域發展。天然氣作為傳統的清潔能源，未來的消費占比提升空間很大。由于中國的石油和天然氣需求增長，預計未來幾年中國的鉆探活動仍將十分激烈，2021年至2025年間累計鉆探的油氣井數量預計將達到11.8萬口；開發井將占總數的88%，勘探井將占其余12%。
天然氣供需仍處緊平衡狀態
11月(yue)上旬，國際市場液化天然氣現貨到(dao)岸價格達到(dao)每立方(fang)米7元左右(you)(you)，而國內價格整體保(bao)持平穩，各(ge)地合同內平均門站價格普遍在每立方(fang)米2元-3元左右(you)(you)。供暖季(ji)全國天然氣總(zong)體還是(shi)呈緊(jin)平衡態勢，受極端天氣等影響(xiang)，局部時(shi)段、部分區域供需矛(mao)盾可能較為突出。
國金證券認為，全球天然氣市場，天然氣消費或逐步進入旺季，歐洲LNG進口量明顯抬升，歐洲天然氣庫存持續維持低水平；美國LNG出口明顯上升，美國天然氣庫存處于相對低位，后續出口量或受到國內供需平衡影響；中國天然(ran)氣需(xu)求持續(xu)增長，全(quan)球(qiu)天然(ran)氣供需(xu)持續(xu)處于緊平衡狀態中。
生意社液化天然氣分析師認為，目前市場交投良好，液廠出貨轉順暢，挺價心態強烈，加之原料氣競拍繼續提振市場，國內液化天然氣市場行情反彈上行，但持續推漲過后考慮到下游接貨能力，預計漲幅收窄，局部或有下調風險。
天然氣板塊投資邏輯
華聯期貨認為，天(tian)(tian)(tian)然(ran)氣(qi)民用需求(qiu)季節性淡季已經過去，冷(leng)(leng)冬預期下需求(qiu)較為看好。海外需求(qiu)恢復是大趨勢，但疫情(qing)形勢依然(ran)存(cun)(cun)在(zai)較大變數。歐洲和美國天(tian)(tian)(tian)然(ran)氣(qi)液化氣(qi)庫存(cun)(cun)低位以及對冷(leng)(leng)冬的擔憂令天(tian)(tian)(tian)然(ran)氣(qi)等氣(qi)體能源價(jia)格(ge)仍(reng)然(ran)處(chu)于偏高水平，未來關注(zhu)天(tian)(tian)(tian)氣(qi)及庫存(cun)(cun)供應(ying)動態。
申萬宏源指出宏觀經濟存在下行風險，全球新冠疫情恢復不及預期。天然氣板塊投資推薦：從競爭力、盈利穩定性、產能投放一體化的大煉化角度，重點推薦榮盛石化、恒力石化、東方盛虹、桐昆股份、恒逸石化。乙烷制乙烯的成本優勢，及丙烯產業鏈受益角度，重點推薦衛星石化。油價反彈、煤化工成本優勢和長期成長性，重點推薦寶豐能源。油價大幅上漲的彈性，同時從海外上游縮減資本開支、國內加大能源安全保障角度，建議關注中國石油、廣匯能源、中海油服、海油工程、新奧股份、中油工程、博邁科等。
（報告來源：國金證券，國泰君安，申萬宏源，華聯期貨）
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