一場席(xi)卷全球的避(bi)險(xian)浪潮，正在(zai)將貴金屬市(shi)場推向沸騰的頂點(dian)。

在全球多重風險因素疊加下，黃金價格突破(po)每盎司(si)4000美元的歷(li)史性關口。

截至10月10日，據21財經工作(zuo)室統計，自2022年以來，國(guo)際金價累計漲(zhang)幅已達123%，展現出強(qiang)勁的上揚勢頭。進入(ru)2025年，這一漲(zhang)勢愈發(fa)迅猛，年內漲(zhang)幅已突(tu)破(po)53%。

尤其(qi)值(zhi)得(de)關注的是，金價在(zai)今年4月22日首次突破3500美元(yuan)/盎司大關后，僅用169天(tian)便一(yi)舉沖(chong)上4000美元(yuan)關口，如此驚(jing)人的漲速，堪(kan)稱“火箭(jian)式”上漲，引(yin)發全球投資者高度(du)關注。

而市(shi)場的(de)“沸騰”并不(bu)僅限于黃金(jin)。現貨白銀漲勢更為迅猛，年內漲幅超(chao)70%跑贏黃金(jin)，價格破50美元。

據21財經工作室測算，若投資者(zhe)在一年前購入100g黃金并(bing)持有(you)不動，一年收(shou)益高達3萬(wan)元，收(shou)益率(lv)妥(tuo)妥(tuo)超(chao)50%。

100克(ke)黃金售價(jia)突破11萬

一年多(duo)花(hua)超3萬

10月(yue)10日，國內多家品(pin)(pin)牌金(jin)飾克價突破1180元。老廟黃金(jin)足金(jin)飾品(pin)(pin)報(bao)(bao)價1183元/克；周(zhou)生生足金(jin)飾品(pin)(pin)報(bao)(bao)價1176元/克；老鳳祥足金(jin)飾品(pin)(pin)報(bao)(bao)價1172元/克。周(zhou)大福足金(jin)（飾品(pin)(pin)、工藝品(pin)(pin)類）克價沖上(shang)1180元。

圖源/21財經客戶端 記(ji)者10月11日攝

金價持續飆(biao)升讓沒(mei)趕上趟的人(ren)“肉疼”——買金飾的成本漲得太猛了(le)。

像準備結婚買“三(san)金”的年輕人、想給長輩(bei)買金鐲當禮物的人，可能感觸最明顯：

以某品牌金(jin)飾(shi)為例(li)，去年同期(qi)100克金(jin)飾(shi)預算(suan)8萬(wan)元左右(you)就能拿下，現在直(zhi)奔(ben)11萬(wan)元，硬生(sheng)生(sheng)多(duo)掏超(chao)3萬(wan)元 ！不少人只能推遲購買計劃，甚(shen)至改買更輕的款(kuan)式(shi)，或(huo)是選性價比高的工(gong)藝金(jin)來壓低預算(suan)。“一(yi)口價”金(jin)飾(shi)、黃金(jin)“以舊換新”成為了新風尚(shang)。

金價越漲，金店(dian)(dian)生意(yi)反而不好做(zuo)了。10月11日，21財經客戶端記者線下實探廣(guang)州多家金店(dian)(dian)門可羅雀，客流(liu)稀少。

圖源/21財經客(ke)戶端 記者(zhe)10月11日(ri)攝

黃金為何(he)持(chi)續大漲

支(zhi)撐本(ben)輪黃金上(shang)漲的核心邏輯是什么呢？

據21財經(jing)工作室觀(guan)察，全(quan)球(qiu)央行(xing)購金(jin)(jin)行(xing)動和黃金(jin)(jin)ETF規模(mo)暴增，成為本輪金(jin)(jin)價飆漲的兩大主要(yao)推手(shou)。值得注意的是，2025年全(quan)球(qiu)央行(xing)儲備(bei)(bei)中黃金(jin)(jin)占比自(zi)1996年以來首次超越美國(guo)國(guo)債，這宣告了黃金(jin)(jin)正式登(deng)頂全(quan)球(qiu)央行(xing)儲備(bei)(bei)資產。

世(shi)界黃金協會數據顯(xian)示，自2020年(nian)第三季度以(yi)來(lai)，全(quan)球央行已連續(xu)19個季度凈購入黃金。

此外，9月(yue)全球黃金ETF獲(huo)173億美元資金流(liu)入，創(chuang)歷史最(zui)高單月(yue)流(liu)入規模。這也是黃金ETF連續第四個月(yue)實(shi)現流(liu)入。

進(jin)入(ru)10月(yue)，這一趨勢仍在持續。10月(yue)9日，全(quan)球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust持倉較上(shang)日增加1.43噸，當(dang)前(qian)持倉量(liang)為1014.58噸。

未來(lai)十年，金(jin)價將直沖(chong)5000美元(yuan)？

面對歷史新高的金價(jia)，市場觀點出現分化(hua)。

看多陣(zhen)營依(yi)然(ran)占(zhan)據主流。 

世界黃(huang)金(jin)協會最新發布的報告認為，政治緊張局勢(shi)、美元疲軟(ruan)和(he)投資需求將黃(huang)金(jin)再(zai)次推向新高。

據世界黃金協會調查，95%的受訪央行表示計劃在未來一年內繼續增持黃金。高盛也預測，2026年央(yang)行月均購金將達(da)到70噸。

中信(xin)證券預測(ce)，明年一季度(du)金價有望超過4500美元(yuan)/盎(ang)司。荷蘭國際銀行也(ye)預計黃金牛(niu)市將持續(xu)，明年第二季度(du)上看4200美元(yuan)。

10月7日，橋水(shui)基金(jin)（Bridgewater Associates）創始人瑞·達利(li)歐公(gong)開建議投資(zi)者在資(zi)產組合中配置15%的黃(huang)金(jin)，高于世界(jie)黃(huang)金(jin)協會建議的5%—10%。

國內甚至有投行認為，在未來10年內黃金能漲到5000美元/盎司。如此看來，4000美元的金價，是投資新起點還是山頂？

然而(er)，風(feng)險(xian)同樣不容忽視。荷蘭國(guo)際(ji)銀行在(zai)近期報告中提及，“世界(jie)和平”可能導致金(jin)價下跌——這實(shi)則警(jing)示，一旦全球地緣政治緊張局(ju)勢緩和，黃金(jin)的避險(xian)光環(huan)或將褪色(se)。

在21財經工作室看來，隨著全球央行持續購金、地緣政治不確定性延續，以及投資者對傳統貨幣體系信心的動搖，黃金的長期牛市基石依然穩固。金價未來能否突破4500美元尚未可知，但可以肯定的是，在這場“貶值對沖交易”的資產遷徙中，黃金已重新證明了自己在全球金融體系中的核心地位。

你(ni)認為黃金會上5000美元嗎(ma)？

火箭般(ban)的行情下(xia)，你還會繼(ji)續持有黃(huang)金嗎？

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