南財理財通課題組 陳子卉

榜單篩選條件：理財公司成立期滿一年的混合類公募產品（1年定開），統計時點前一周須有披露凈值。季季正收益指近一年每個完整的自然季季末均為正收益。

本文榜單排名來自理財通AI全自動化實時排名，如您對數據有疑問，請在文末聯系助理進一步核實。

據南財理財通數據，截至5月23日，理財公司一年定開的混合類產品（合并登記編碼）近一年算術平均凈值增長率和平均最大回撤為0.89%和2.52%。

在理財公司季季正收(shou)益混合類公募(mu)產(chan)品(pin)近(jin)一(yi)(yi)年(nian)(nian)業(ye)績榜(bang)單（一(yi)(yi)年(nian)(nian)定開）中，7家理(li)財(cai)公司(si)產(chan)品(pin)上榜(bang)，中郵理(li)財(cai)、光大(da)理(li)財(cai)、工銀理(li)財(cai)、農(nong)銀理(li)財(cai)、民生理(li)財(cai)、浦銀理(li)財(cai)和北銀理(li)財(cai)均(jun)有產(chan)品(pin)上榜(bang)。

從單品(pin)收益表現看(kan)，中郵(you)理(li)(li)財(cai)“郵(you)銀財(cai)富·鴻元一年(nian)定(ding)開2號(hao)”和(he)“郵(you)銀財(cai)富·鴻元一年(nian)定(ding)開17號(hao)(價值優(you)勢)”分別以3.46%和(he)2.1%的近一年(nian)凈值增長率(lv)位(wei)列(lie)榜單第(di)一名和(he)第(di)十名。光大理(li)(li)財(cai)“陽(yang)光橙安盈1號(hao)”和(he)工銀理(li)(li)財(cai)“恒睿睿鑫混合類1年(nian)定(ding)開6號(hao)”位(wei)列(lie)第(di)二和(he)第(di)三。

除工銀理財“兩權其美(mei)私銀尊享混合類1年定開1號”回撤稍高為1.16%外，其余上榜(bang)產(chan)品(pin)近一年最大(da)回撤均不超1%。整(zheng)體來看，上榜(bang)產(chan)品(pin)風險回撤控制水平較好。

中郵理財“郵銀財富·鴻元一年定開2號”為(wei)(wei)一(yi)年定開中風險(xian)混合類產品(pin)，業績比(bi)較基準為(wei)(wei)3.8%—4.5%（年化(hua)），一(yi)季度末產品(pin)資產規模為(wei)(wei)8652.15萬(wan)元(yuan)。截至5月23日，該(gai)產品(pin)累計(ji)凈(jing)值(zhi)收至1.1088，今年以來凈(jing)值(zhi)漲幅(fu)2.59%，年化(hua)后為(wei)(wei)7.1%。

值得注意的是，該產品公募基金持倉占比較高，占理財計劃資金四成，較為考驗管理人基金投資管理能力。從披露的運作報告來看，該產品一季度末穿透后公募基金、債券和權益資產占(zhan)總資(zi)產比例分為(wei)43.1%、28.41%和25.07%。

前(qian)(qian)(qian)十大(da)(da)持倉(cang)資產主要為股(gu)基(ji)、銀行(xing)優先(xian)(xian)股(gu)和(he)債基(ji)。重倉(cang)的股(gu)票(piao)(piao)基(ji)金和(he)偏股(gu)混合類基(ji)金今(jin)(jin)年以來表現突(tu)出，第五(wu)大(da)(da)持倉(cang)“大(da)(da)成高(gao)新技術產業C”和(he)第七大(da)(da)持倉(cang)“融(rong)通內(nei)需(xu)驅動C”2024年以來凈值增長率分別為17.38%（同類排(pai)名(ming)前(qian)(qian)(qian)5%）和(he)6.74%（同類排(pai)名(ming)前(qian)(qian)(qian)20%），符合今(jin)(jin)年紅利價(jia)值風格，且回撤較小，貢獻了部分產品收益。優先(xian)(xian)股(gu)持倉(cang)票(piao)(piao)面(mian)股(gu)息較高(gao)，在目前(qian)(qian)(qian)市場(chang)環(huan)境(jing)下(xia)具有一定稀缺性。

結合以上信息不難看出，該產品收益主要來源于優選權益類資產、優先股分紅與債券票息。

中郵(you)(you)理財(cai)另一款(kuan)上榜(bang)產(chan)品“郵(you)(you)銀財(cai)富(fu)·鴻元一年定開17號(價值優勢(shi))”也為中風(feng)險混合(he)類產(chan)品，業(ye)績比較(jiao)基(ji)(ji)準為2%—5%（年化）。從持倉運作上看，該產(chan)品與“郵(you)(you)銀財(cai)富(fu)·鴻元一年定開2號”風(feng)格(ge)相近(jin)，但(dan)公募(mu)基(ji)(ji)金(jin)(jin)合(he)計資(zi)金(jin)(jin)占比更高，一季度(du)末(mo)有56.21%的(de)資(zi)金(jin)(jin)投向公募(mu)基(ji)(ji)金(jin)(jin)。

南財理財通課題組梳理發現，2只“郵銀財富·鴻元一年定開”系列產品主要投資債券等固定收益類資產獲取基礎收益，并根據市場情況適度配置股票（含優先股）、證券投資基金等權益類資產，進行收益增強，實際配置的固定收益類資產和類固收資產（優先股等）合計占比較高，優選的權益資產也獲得較好收益，因此產品收益較為穩健。

展望二季度權益市(shi)(shi)場(chang)，投資(zi)經理在運作說明書中表示，預計市(shi)(shi)場(chang)將(jiang)呈現窄幅(fu)震蕩走勢，市(shi)(shi)場(chang)風格仍將(jiang)延(yan)續“紅利+主題”的杠鈴型(xing)策(ce)略占優局面(mian)。行業方面(mian)，可以(yi)關(guan)注(zhu)原油、有色(se)等(deng)上(shang)游資(zi)源(yuan)行業，受益于(yu)國內消費復蘇(su)的消費品行業，以(yi)及受益于(yu)人(ren)工智能浪(lang)潮的TMT板塊。

（數據分析師：張(zhang)稆方）