當(dang)地時間5月(yue)28日，美(mei)股三大指(zhi)數(shu)收盤(pan)漲跌(die)(die)不一，道指(zhi)跌(die)(die)0.55%；納指(zhi)再創新(xin)高(gao)，漲幅0.59%，報17019.88點；標(biao)普500指(zhi)數(shu)漲0.02%。
圖(tu)片來(lai)源：同花(hua)順截圖(tu)
美(mei)東時間(jian)5月28日，美(mei)聯儲鷹派卡什(shen)卡利表示，美(mei)聯儲應等到通脹(zhang)取得重大進展后再(zai)降(jiang)息(xi)，如果(guo)通脹(zhang)未能進一步下降(jiang)，甚至可(ke)能加息(xi)。他還指出，不認為有必(bi)要(yao)急于降(jiang)息(xi)，在(zai)政(zheng)策(ce)路徑上(shang)不應排(pai)除任何可(ke)能；需要(yao)等待(dai)并觀(guan)察，對物價更有信心，通脹(zhang)近期呈橫向走勢。
此外，美(mei)國(guo)(guo)財政部當日先(xian)后完成690億美(mei)元規模(mo)的兩年(nian)期國(guo)(guo)債(zhai)和700億美(mei)元規模(mo)的五年(nian)期國(guo)(guo)債(zhai)標售，但市(shi)場需求疲弱，推動(dong)10年(nian)期美(mei)債(zhai)收(shou)益率重回4.5%，股(gu)市(shi)整體(ti)承壓。
英偉達市值一夜大漲1.3萬億元
英偉達(da)(da)漲6.98%，報1139.01美(mei)元，總市(shi)值達(da)(da)2.8萬億(yi)美(mei)元，市(shi)值一夜增加1828億(yi)美(mei)元（約合人民幣13243.86億(yi)元）。值得注意(yi)的(de)是，英偉達(da)(da)股價連續3個交易日上漲，累計漲超20%，其最新市(shi)值較蘋果(guo)僅(jin)差1115.46億(yi)美(mei)元。
圖片來源：同(tong)花順截(jie)圖
當地(di)時間5月22日，英偉(wei)達(da)(da)發布了2025財(cai)年的(de)第一季度(du)財(cai)報，美國通(tong)用會計(ji)準則(ze)（GAAP）下(xia)，其營收(shou)達(da)(da)260.4億美元，同比(bi)(bi)增(zeng)長262%，環比(bi)(bi)增(zeng)長18%；凈利潤148.8億美元，同比(bi)(bi)上(shang)(shang)漲628%，環比(bi)(bi)上(shang)(shang)漲21%。同時，英偉(wei)達(da)(da)一季度(du)毛利潤率高(gao)達(da)(da)78.9%，預計(ji)第二季度(du)營收(shou)在280億美元，上(shang)(shang)下(xia)浮(fu)動(dong)2%，同樣(yang)高(gao)于分析師(shi)預期。英偉(wei)達(da)(da)還預計(ji)，全年毛利率預計(ji)在70%左右。
繁榮背后亦有隱憂，近期，英偉(wei)達H20芯片降(jiang)價的消息近期在市場上(shang)引起軒然大波(bo)。
據21世紀經濟報道28日報道，英(ying)偉達此次(ci)對H20芯(xin)片進行降價(jia)的原因主要是市場需求不佳以及競(jing)爭對手(shou)的壓力。
在受(shou)訪智算中心從(cong)業人士看來，H20芯(xin)(xin)片自面世以來就因算力(li)遠(yuan)低于H100及(ji)H800芯(xin)(xin)片而被市(shi)(shi)場質疑。隨(sui)著華為等本土(tu)AI芯(xin)(xin)片供應(ying)商的(de)崛起，英偉達(da)在中國(guo)市(shi)(shi)場面臨(lin)更為激烈的(de)競爭(zheng)。
對(dui)于這一(yi)事件，受(shou)訪投研人士對(dui)21世(shi)紀經濟報道(dao)記者表示(shi)，隨(sui)著國家對(dui)人工智能技術的(de)重(zhong)視程度不斷提高，國產(chan)算(suan)力卡正(zheng)逐漸成為(wei)市場的(de)新寵。在這一(yi)背景下，英(ying)偉達H20降價將進一(yi)步加劇國產(chan)算(suan)力卡與外資品牌之間的(de)競爭。
美股“T+1”結算
今年3月，美國證券交易委員會（SEC）做出決定，自5月28日(ri)起，美(mei)股交易(yi)標準(zhun)結算周期將從T+2縮短(duan)至(zhi)T+1。這意味著美(mei)股投資(zi)者若當天賣出股票(piao)，在交易(yi)后一個工(gong)作日(ri)就(jiu)能收到相關資(zi)金(jin)。
SEC表示(shi)，較短(duan)的結算窗口令美股(gu)經(jing)紀商(shang)保證金(jin)要求(qiu)降低，且高(gao)交易量或波(bo)動性將(jiang)迫(po)使美股(gu)經(jing)紀商(shang)限(xian)制交易的風險(xian)隨(sui)之降低，有助于提升美股(gu)交易效率。
據21世紀經(jing)濟報道28日報道，在業(ye)內(nei)人士看(kan)來，SEC之所以決定將美股(gu)結(jie)算(suan)(suan)周期(qi)從T+2縮短(duan)至T+1，一個重(zhong)要導(dao)火索是2021年(nian)初散戶炒作游(you)戲驛站等(deng)“MEME”股(gu)票(piao)，導(dao)致美股(gu)在線經(jing)紀商Robinhood等(deng)機構面臨(lin)巨大的(de)資(zi)金壓力，他們需(xu)要在T+2結(jie)算(suan)(suan)期(qi)內(nei)為大量美股(gu)交易(yi)提供資(zi)金擔保。為了緩解資(zi)金壓力，Robinhood選擇限制(zhi)散戶投資(zi)者買入“MEME”股(gu)票(piao)，招致眾多美國(guo)散戶不滿(man)，迫(po)使(shi)美國(guo)金融監(jian)管部門考慮推行美股(gu)T+1結(jie)算(suan)(suan)制(zhi)度。
SEC決定將(jiang)美(mei)(mei)股(gu)(gu)(gu)(gu)結(jie)(jie)算(suan)(suan)周(zhou)期(qi)縮短至T+1，或許還有其他考(kao)量(liang)因素。首先，在(zai)原(yuan)先T+2結(jie)(jie)算(suan)(suan)機(ji)制下，美(mei)(mei)股(gu)(gu)(gu)(gu)經(jing)紀商、存管機(ji)構(gou)與清算(suan)(suan)所往往面臨較(jiao)(jiao)高的(de)美(mei)(mei)股(gu)(gu)(gu)(gu)資金(jin)(jin)(jin)核(he)算(suan)(suan)會(hui)計(ji)工作(zuo)積壓(ya)，T+1結(jie)(jie)算(suan)(suan)機(ji)制則可(ke)以提(ti)升各(ge)方結(jie)(jie)算(suan)(suan)效率，減少相應會(hui)計(ji)積壓(ya)量(liang)；其次，較(jiao)(jiao)短的(de)美(mei)(mei)股(gu)(gu)(gu)(gu)結(jie)(jie)算(suan)(suan)周(zhou)期(qi)有助(zhu)于進一(yi)步(bu)提(ti)高美(mei)(mei)股(gu)(gu)(gu)(gu)市場交(jiao)易效率與增加資金(jin)(jin)(jin)流動(dong)(dong)性，令(ling)美(mei)(mei)股(gu)(gu)(gu)(gu)市場獲(huo)得更(geng)多的(de)投資資金(jin)(jin)(jin)；第三，較(jiao)(jiao)短的(de)結(jie)(jie)算(suan)(suan)周(zhou)期(qi)也令(ling)美(mei)(mei)股(gu)(gu)(gu)(gu)經(jing)紀商的(de)資金(jin)(jin)(jin)擔(dan)保壓(ya)力明顯下降(jiang)，令(ling)他們可(ke)以將(jiang)更(geng)多資金(jin)(jin)(jin)投向自動(dong)(dong)化系統，驅動(dong)(dong)美(mei)(mei)股(gu)(gu)(gu)(gu)整體(ti)交(jiao)易結(jie)(jie)算(suan)(suan)效率更(geng)上一(yi)層(ceng)樓。
本文綜合21世紀經(jing)濟報道（記者：陳植、雷晨(chen)）、中(zhong)國基金報、公(gong)開信息(xi)
