21世紀經濟報道記者肖夏 綜合報道

上(shang)周（1月29日-2月4日），大盤再探(tan)新低，中(zhong)證白酒(jiu)指數周內(nei)跌幅超4%，多家白酒(jiu)企(qi)業(ye)股價大跌，啤酒(jiu)股同樣波(bo)動(dong)較(jiao)大，對此舍得酒(jiu)業(ye)、水井坊等酒(jiu)企(qi)響應監(jian)管號(hao)召(zhao)，提出(chu)了回購計劃。

上周業界最重要(yao)的(de)(de)新聞莫過(guo)于五糧(liang)液將(jiang)從2月5日起(qi)正式提高出廠價(jia)。很快(kuai)劍南春(chun)(chun)也傳出了計劃提價(jia)的(de)(de)消(xiao)息。春(chun)(chun)節臨(lin)近(jin)，生肖酒、文化酒的(de)(de)熱銷，正助推(tui)i茅臺平(ping)臺熱度創(chuang)下新高，不過(guo)也有一批(pi)區域型(xing)酒企預(yu)(yu)告去年(nian)業績虧損(sun)或不及預(yu)(yu)期，今年(nian)預(yu)(yu)計會面臨(lin)更大(da)的(de)(de)銷售壓(ya)力。

酒企動態

舍得酒業再度出資上億元回購股票

舍得(de)酒業（600702.SH）2月(yue)2日披露(lu)，為維護股東利益、推動(dong)公司(si)“提質(zhi)增效重回報(bao)”，基于對未(wei)來發(fa)(fa)展(zhan)前景的信心(xin)及價值的認可，公司(si)董(dong)事(shi)長蒲(pu)吉(ji)洲(zhou)提議以自有(you)資(zi)金(jin)以集中(zhong)競價交易方式回購公司(si)已發(fa)(fa)行的A股股票。回購資(zi)金(jin)總額在1億元(yuan)至(zhi)2億元(yuan)之(zhi)間(jian)，通(tong)過自有(you)資(zi)金(jin)回購，在董(dong)事(shi)會(hui)審(shen)議通(tong)過后六個月(yue)內進(jin)行。

這是去年8月出(chu)資近3.7億元回(hui)購股票后，舍(she)得酒業(ye)再次提出(chu)回(hui)購。舍(she)得酒業(ye)目前市盈率不(bu)到15倍，處(chu)于歷史較低區間。

水井坊出資7500萬元至1.5億元回購股票

水井坊(fang)（600779.SH）2月4日公(gong)告，為維護投(tou)資者利(li)益、增強投(tou)資者信心，同時(shi)不斷完善公(gong)司(si)長(chang)效管理機(ji)制，董事長(chang)范祥福提議以自有(you)資金(jin)通過集中競(jing)價(jia)交易回購(gou)公(gong)司(si)股(gu)票。回購(gou)金(jin)額(e)在7500萬(wan)元(yuan)至1.5億元(yuan)之間，將在董事會審(shen)議通過后12個月內執行。

五糧液時隔兩年再提價，蔣佳任副總經理

2月2日晚，五(wu)糧液（00858.SZ）公(gong)(gong)告，根據宜賓(bin)市(shi)人(ren)民政府宜府人(ren)〔2024〕15 號文件精神，經(jing)(jing)董(dong)事(shi)會提名(ming)委員會提名(ming)，聘任(ren)(ren)蔣佳為五(wu)糧液公(gong)(gong)司(si)副總經(jing)(jing)理，不(bu)再擔(dan)任(ren)(ren)公(gong)(gong)司(si)總經(jing)(jing)濟師(shi)職(zhi)務(wu)(wu)；謝治平不(bu)再擔(dan)任(ren)(ren)公(gong)(gong)司(si)財(cai)務(wu)(wu)總監職(zhi)務(wu)(wu)，在聘任(ren)(ren)新任(ren)(ren)財(cai)務(wu)(wu)總監前(qian)，由其繼續代行財(cai)務(wu)(wu)總監職(zhi)責；劉洋不(bu)再擔(dan)任(ren)(ren)公(gong)(gong)司(si)副總經(jing)(jing)理職(zhi)務(wu)(wu)。蔣佳1974年4月生，正高級經(jing)(jing)濟師(shi)，1997年開始在五(wu)糧液參(can)加(jia)工(gong)作。

從2月5日開始，第八代五糧液正式提高出廠價50元，出廠價從969元提升至1019元，調整后出廠價首次站上了千元。 這也是五糧液時隔兩年零兩個月后再度提價。此次提價幅度為5%，，業界對提價已有預(yu)期(qi)。

答題才能買的散花飛天吸引6000萬人次圍觀，i茅臺月活創新高

i茅(mao)臺(tai)2月(yue)1日(ri)披露，30日(ri)開啟答題申(shen)購的(de)貴州茅(mao)臺(tai)酒（散花飛天）截至31日(ri)吸引了6650萬人次訪問問答活(huo)(huo)動頁面。截至1月(yue)31日(ri)，散花飛天申(shen)購活(huo)(huo)動的(de)成功(gong)報名人數達(da)到581萬人，僅(jin)投放(fang)9999瓶，中簽率僅(jin)0.17%。在此推動下，1月(yue)30日(ri)i茅(mao)臺(tai)日(ri)活(huo)(huo)用戶突破872萬，再(zai)創歷史新(xin)高。

伴隨著甲辰龍年生肖酒與散花飛天在1月先后上線i茅臺開啟申購，i茅臺APP月活用戶數量達到歷史最高值，為1949萬人(ren)，比2023年(nian)全年(nian)1169萬的平均月(yue)活高(gao)出(chu)67%。自1月(yue)6日(ri)在(zai)i茅(mao)臺上開(kai)啟(qi)申(shen)(shen)購至(zhi)今，甲辰龍年(nian)生肖酒(jiu)日(ri)均申(shen)(shen)購人(ren)次(ci)超(chao)過600萬。

值(zhi)得注意的是，還有更多(duo)產品正在(zai)登上i茅臺(tai)平臺(tai)，進一步提升茅臺(tai)的直銷收(shou)入。

1月(yue)29日(ri)(ri)，單瓶售(shou)價1388元(yuan)的茅(mao)臺(tai)1935·中國國家地理文創(chuang)酒(jiu)在(zai)i茅(mao)臺(tai)平臺(tai)首發，這是茅(mao)臺(tai)1935發布的首款文創(chuang)酒(jiu)產品，展(zhan)示的是中國地理“胡煥庸線”沿途城市。次日(ri)(ri)，周杰(jie)倫代(dai)言的莫其托(tuo)雞尾酒(jiu)貴州味(wei)道系(xi)列也開始在(zai)i茅(mao)臺(tai)銷售(shou)，這一系(xi)列雞尾酒(jiu)產品是莫其托(tuo)酒(jiu)業和茅(mao)臺(tai)集團生態農業產業發展(zhan)有限公司合(he)作(zuo)推(tui)出，加入了43度(du)(du)茅(mao)臺(tai)酒(jiu)和52度(du)(du)漢(han)醬(jiang)酒(jiu)，建議零售(shou)價為(wei)539元(yuan)/瓶，酒(jiu)精(jing)度(du)(du)均(jun)為(wei)30%vol，單瓶500ml。

傳劍南春水晶劍從3月起提價15元

行(xing)業媒體(ti)稱，劍(jian)南(nan)春(chun)(chun)(chun)大(da)單(dan)品水(shui)晶劍(jian)將從3月1日起出(chu)廠價(jia)提高15元。這是去(qu)年12月底傳出(chu)提價(jia)20元消(xiao)息后(hou)，水(shui)晶劍(jian)再度(du)傳出(chu)提價(jia)。不過21世(shi)紀經濟報道記者(zhe)注(zhu)意到，兩次(ci)傳言都暫未(wei)有正式(shi)文件通知，劍(jian)南(nan)春(chun)(chun)(chun)方面也未(wei)回應記者(zhe)求證。水(shui)晶劍(jian)是次(ci)高端(duan)價(jia)格帶的大(da)單(dan)品，春(chun)(chun)(chun)節前批發價(jia)有所(suo)上漲，今(jin)日酒價(jia)顯示批價(jia)超過410元。酒企在春(chun)(chun)(chun)節旺季(ji)前提價(jia)，主要是為了促進(jin)經銷商回款，不過提價(jia)幅度(du)往往取決于白(bai)酒整(zheng)體(ti)行(xing)情。 

酒鬼酒董事會即將換屆   

酒(jiu)鬼(gui)(gui)酒(jiu)（000799.SZ）2月(yue)1日(ri)披露，第八屆董(dong)事會任(ren)期(qi)屆滿(man)，公司(si)董(dong)事會將進行(xing)換(huan)屆選(xuan)舉，提名(ming)(ming)高峰、鄭(zheng)應(ying)(ying)南(nan)、徐(xu)菲、鄭(zheng)軼(yi)、江湧(yong)(yong)、杜家駿為(wei)第九屆董(dong)事會非獨立董(dong)事候選(xuan)人。這當中，鄭(zheng)應(ying)(ying)南(nan)、徐(xu)菲、鄭(zheng)軼(yi)、江湧(yong)(yong)、杜家駿均(jun)為(wei)現(xian)任(ren)董(dong)事，鄭(zheng)軼(yi)現(xian)為(wei)酒(jiu)鬼(gui)(gui)酒(jiu)總經理。高峰去年(nian)(nian)末(mo)上任(ren)中糧酒(jiu)業投資有(you)限(xian)公司(si)董(dong)事長、黨委書記。這批提名(ming)(ming)還需獲得股東大會通過(guo)，通過(guo)之日(ri)起(qi)任(ren)期(qi)3年(nian)(nian)。

瀘州老窖副總經理王洪波到齡退休

瀘州老窖（000568.SZ）2月(yue)1日公(gong)(gong)告，董事、副(fu)總經理王洪波因達到退休年齡，提出辭(ci)去公(gong)(gong)司董事及董事會(hui)專門委員會(hui)委員、副(fu)總經理職務(wu)，其辭(ci)職后(hou)不在公(gong)(gong)司及公(gong)(gong)司控股子(zi)公(gong)(gong)司擔任職務(wu)。

傳汾酒集團去年營業總收入324億元

多家行業(ye)媒體(ti)報道，汾陽杏花村經開(kai)區透露(lu)，2023年汾酒(jiu)集團營業(ye)總(zong)收(shou)(shou)(shou)入達(da)到324億(yi)(yi)元，其上年營業(ye)總(zong)收(shou)(shou)(shou)入262.14億(yi)(yi)元，同比增長23.7%。由于汾酒(jiu)集團是整體(ti)上市，這(zhe)一消(xiao)息側面證實(shi)了(le)山(shan)西汾酒(jiu)（600809.SH）去年收(shou)(shou)(shou)入突破300億(yi)(yi)元。

行業要聞

2023年四川規上啤酒產量同比增長4.3%

2023年12月，四(si)川(chuan)省(sheng)規(gui)模(mo)以(yi)上企業(ye)啤酒產量18.3萬(wan)千升(sheng)，同比(bi)下降10.7%；2023年全(quan)年，四(si)川(chuan)省(sheng)規(gui)模(mo)以(yi)上企業(ye)累(lei)計(ji)啤酒產量268.7萬(wan)千升(sheng)，同比(bi)增長(chang)4.3%。 ???

大咖論酒

招商基金侯昊：節前白酒行情還會震蕩、波動

管理招(zhao)商中證白酒指數型基金的招(zhao)商基金經理侯昊2月2日發表文章，就(jiu)近期(qi)市場波動較大和春節(jie)白酒行情分(fen)享其(qi)投資(zi)觀點。

侯昊認為，近期白酒行情調整較多，與春節高頻指標偏弱、資金對宏觀經濟整體謹慎以及資金面因素相關。

首先，近期(qi)其(qi)調(diao)研到(dao)春(chun)節整體名酒(jiu)(jiu)回款、動(dong)(dong)銷質量還是有保證的，春(chun)運等數據顯示春(chun)節大(da)眾(zhong)返鄉消費表現不(bu)錯，但部分地(di)區反(fan)映商務活動(dong)(dong)偏(pian)弱(ruo)，禮贈需求受(shou)到(dao)擾動(dong)(dong)。這種高頻數據擾動(dong)(dong)下市(shi)場(chang)信心會受(shou)到(dao)一定影響(xiang)，短期(qi)造成行(xing)情(qing)的較(jiao)大(da)波(bo)動(dong)(dong)。其(qi)次(ci)(ci)，2023年經濟總量改善、價格(ge)承壓，偏(pian)通縮環境(jing)下白(bai)(bai)酒(jiu)(jiu)板塊表現往往承壓，加之資(zi)金(jin)對宏(hong)觀經濟的擔憂依然(ran)存(cun)在(zai)，作為順周期(qi)品種的白(bai)(bai)酒(jiu)(jiu)容易出現較(jiao)大(da)波(bo)動(dong)(dong)。再次(ci)(ci)，資(zi)金(jin)面(mian)壓力因素依然(ran)存(cun)在(zai)，行(xing)情(qing)的持(chi)續下跌往往引致踩踏(ta)效應，放大(da)行(xing)情(qing)的波(bo)動(dong)(dong)幅度。

對于基金投資者關注的白酒板塊在節前是否值得投資，侯昊認為，白酒是具備較好生意屬性的行業，值得考慮長期布局。在年前高頻指標偏弱、資金信心不足等因素的影響下，短期估計行情還會有一些震蕩和波動。不(bu)過短期股(gu)價(jia)是對當(dang)下信息的(de)反映(ying)，市場調整反而提供了投資窗口(kou)，當(dang)前白(bai)酒股(gu)票估值無論橫(heng)向對比(bi)其他企業，還是縱(zong)向對比(bi)歷(li)史區間均處于相對的(de)估值低位(wei)，可以在(zai)平衡風險和(he)收益(yi)的(de)基礎上考慮適量長線布局。

侯昊認為，當前情況下(xia)，倒金字塔定投是一(yi)種選擇方式(shi)。白酒龍頭(tou)的相對(dui)優勢使得行業可以在波動中有(you)市場認可的底部區間，有(you)較強的性(xing)價比。

券商觀酒

方正證券：未來白酒逐步呈頭部集中態勢

方正(zheng)證(zheng)券2月2日研報指(zhi)出，未(wei)來白(bai)酒逐步呈頭部集中(zhong)態勢，品牌力較(jiao)強的企(qi)(qi)業將(jiang)會脫穎(ying)而出。當前酒企(qi)(qi)開門紅運作積極(ji)、運營韌性較(jiao)強。白(bai)酒作為順周期優質(zhi)資(zi)產，看(kan)好隨宏觀消費復(fu)蘇(su)的回(hui)彈彈性。

新價格新產業(ye)周(zhou)(zhou)期下，研報(bao)建議關注以下幾條投資(zi)主線(xian)：白酒(jiu)(jiu)香型競爭受益賽(sai)道快速發展(zhan)或自(zi)身(shen)份額(e)提(ti)升(sheng)的優質(zhi)企(qi)業(ye)；精耕(geng)區(qu)域穩步擴展(zhan)、伴隨(sui)地(di)區(qu)消(xiao)費升(sheng)級的企(qi)業(ye)；高(gao)端(duan)白酒(jiu)(jiu)業(ye)績(ji)確定(ding)性高(gao)，在過(guo)往(wang)白酒(jiu)(jiu)修復(fu)周(zhou)(zhou)期中均率先修復(fu)的公(gong)司；區(qu)域龍頭受益于(yu)強勁(jing)品牌力(li)或將表現亮眼，隨(sui)政商務(wu)宴(yan)請(qing)及(ji)經濟活動恢(hui)復(fu)。