21世紀經濟報道記者  董鵬  成都報道

作為民營煉化龍頭，榮盛石化（002493.SZ ）的回購(gou)頻率、回購(gou)金額，在近兩年A股市(shi)場上是獨樹一(yi)幟的存在。

11月(yue)27日晚，榮盛石化董事會審議通過，為維護廣大投資者，尤其是中小投資者的(de)利(li)益，增(zeng)強投資者的(de)信心，同(tong)意公司增(zeng)加第三期回(hui)購股份金額，將擬(ni)用于回(hui)購的(de)資金總額由“不(bu)低(di)(di)于人(ren)(ren)(ren)民幣(bi)10億(yi)(yi)元(yuan)（含(han)本(ben)(ben)數(shu)），不(bu)超過人(ren)(ren)(ren)民幣(bi)20億(yi)(yi)元(yuan)（含(han)本(ben)(ben)數(shu)）”，調整(zheng)為“不(bu)低(di)(di)于人(ren)(ren)(ren)民幣(bi)15億(yi)(yi)元(yuan)（含(han)本(ben)(ben)數(shu)），不(bu)超過人(ren)(ren)(ren)民幣(bi)30億(yi)(yi)元(yuan)（含(han)本(ben)(ben)數(shu)）”。

實際上，從2022年(nian)3月底開始(shi)，榮(rong)盛石化(hua)的回購(gou)就沒有(you)停止過，連續推(tui)出了一、二(er)、三期回購(gou)，始(shi)終處(chu)于(yu)滾動回購(gou)當(dang)中。

在(zai)此之前(qian)，該(gai)公司(si)也已經完成(cheng)了兩期回(hui)購(gou)，同時第(di)三(san)期回(hui)購(gou)也已經完成(cheng)了19.69億元的股份買入。

截至11月27日，榮(rong)盛石化通(tong)過(guo)集中(zhong)競價交易(yi)方式(shi)，累(lei)計(ji)回購公(gong)(gong)司股份達4.52億股，投入資金達到59.57億元，占上市公(gong)(gong)司總股本(ben)的(de)4.4647%，堪比“舉牌(pai)”。

加上計(ji)劃上調(diao)的第三(san)期回購金額，公司近兩年內回購規(gui)模(mo)有望達到(dao)70億元。

以上持(chi)續不斷的回(hui)購，與公司(si)近兩年的業(ye)績、股價(jia)波動關系(xi)密(mi)切，尤其是今年前三季(ji)度(du)公司(si)正處于2016年以來的業(ye)績低點(dian)。

回顧(gu)行業和企業經營趨勢可以看出，榮盛石化的盈利能力與國際油價呈反(fan)比。

2020年上(shang)半年，國際油價跌至(zhi)負值，此(ci)后(hou)用了兩年時(shi)間修(xiu)復到80美元(yuan)附近。這期間，受益于低油價，榮盛石化盈(ying)利能力暴增(zeng)，從此(ci)前的(de)20億(yi)元(yuan)左右一度膨脹(zhang)至(zhi)2021年的(de)128億(yi)元(yuan)。

然而，2022年伴隨著油價不斷走高，煉化行業迎來至(zhi)暗(an)時刻。

對此，浙商證券研究報告(gao)分析指出，“2022上半(ban)年，地緣沖突助推(tui)國際原油價(jia)(jia)格快(kuai)速上漲，高成本侵蝕煉(lian)(lian)化(hua)企(qi)業(ye)(ye)利潤(run)，下(xia)(xia)半(ban)年全球宏觀經濟(ji)承壓(ya)，下(xia)(xia)游需求(qiu)不振拖(tuo)累煉(lian)(lian)化(hua)產品(pin)價(jia)(jia)差(cha)縮窄，同時，由于歐美央行持(chi)續加息、貨幣政策收緊(jin)，國際原油價(jia)(jia)格又快(kuai)速下(xia)(xia)跌(die)，原材料庫(ku)存損益計提(ti)進一步影(ying)響煉(lian)(lian)化(hua)企(qi)業(ye)(ye)利潤(run)。”

到2022年(nian)四季(ji)度時，榮盛石化(hua)再次出現了(le)單(dan)季(ji)度21億元的虧損(sun)，并(bing)直至今年(nian)二(er)季(ji)度單(dan)季(ji)盈利才成(cheng)功轉正。

上市(shi)公司凈利潤規模大幅(fu)收縮的(de)(de)同(tong)時，該公司還因為定向增發的(de)(de)影(ying)響導致(zhi)股(gu)本數量明(ming)顯(xian)增加，并由2019年(nian)末(mo)的(de)(de)63億股(gu)增加至(zhi)當前的(de)(de)101億股(gu)，進一步攤薄公司的(de)(de)每股(gu)收益水平。

相關數(shu)據顯示，2020年(nian)、2021年(nian)業績高(gao)點階段，榮盛石(shi)化(hua)每股收益均超過1.1元，到2022年(nian)時下降至(zhi)1.27元，今年(nian)前三季度再次降至(zhi)0.01元。

以上背景下，榮(rong)盛石化在二級市場自然難有(you)突出表現，在經(jing)過(guo)2020年下半年的翻倍行情(qing)過(guo)后，公司(si)股價連續三年下跌。

近兩日(ri)，其股(gu)價保持在10.8元(yuan)左(zuo)右波動，相比于2021年初的高點已經十去六七。

不過，上(shang)述來自(zi)高油價和股本數量增加的(de)攤(tan)薄影響，可能都(dou)會(hui)迎來一定的(de)邊(bian)際改善。

今年9月(yue)底(di)，WTI原油價格在創下(xia)95美元的年內高點后，如今已經回落至75美元附近(jin)，成本壓力有所緩解(jie)。

此外，根(gen)據榮盛石化回購(gou)(gou)(gou)計劃(hua)(hua)，“若公(gong)司(si)(si)未能(neng)在本次回購(gou)(gou)(gou)完成之后36個月(yue)內，將回購(gou)(gou)(gou)股(gu)(gu)份用于轉換(huan)上市公(gong)司(si)(si)發(fa)行(xing)的(de)可轉換(huan)為股(gu)(gu)票的(de)公(gong)司(si)(si)債券(quan)或(huo)員工(gong)持股(gu)(gu)計劃(hua)(hua)，則公(gong)司(si)(si)回購(gou)(gou)(gou)的(de)股(gu)(gu)份將在依法履行(xing)程序后予以注銷。”