21世紀經濟報道記者 葉麥穗  廣州報道 經(jing)過(guo)連(lian)續9天(tian)的(de)(de)下(xia)跌，本周五黃金(jin)終于出(chu)現(xian)探底跡象，微漲0.6%，最新的(de)(de)報價為1832.19美元/盎司，全球最大的(de)(de)黃金(jin)ETF的(de)(de)持(chi)(chi)倉量在長假期間也不斷下(xia)降(jiang)，已經(jing)擊穿(chuan)870噸(dun)(dun)的(de)(de)持(chi)(chi)倉量，最新為865.85噸(dun)(dun)，為今(jin)年(nian)以(yi)來的(de)(de)新低，相(xiang)比今(jin)年(nian)5月份的(de)(de)高(gao)點943.89噸(dun)(dun)，已經(jing)下(xia)降(jiang)近(jin)80噸(dun)(dun)。

黃金ETF大幅減倉

對于黃金(jin)(jin)在黃金(jin)(jin)周期間的(de)(de)(de)“黃金(jin)(jin)劫”，市場(chang)的(de)(de)(de)主流觀點還是(shi)認為是(shi)通脹數(shu)據“爆(bao)表”，美國繼續(xu)加(jia)息(xi)的(de)(de)(de)可(ke)能性大(da)增。周五(wu)美國勞工部公布了9月(yue)非農就業(ye)(ye)人口變動及失業(ye)(ye)率數(shu)據。9月(yue)，美國非農就業(ye)(ye)人數(shu)錄得增加(jia)33.6萬(wan)(wan)，較(jiao)預期的(de)(de)(de)17萬(wan)(wan)大(da)幅增長，遠高于8月(yue)的(de)(de)(de)18.7萬(wan)(wan)個。

失業率(lv)則與8月的3.8%持平(ping)(ping)，小幅(fu)高于(yu)預期的3.7%。時薪環比增長(chang)0.2%，與8月持平(ping)(ping)；時薪同比增長(chang)4.2%，低于(yu)8月的4.3%；勞動參與率(lv)保持在(zai)62.8%不變，每周平(ping)(ping)均工作時間為34.4小時，也與上月持平(ping)(ping)。

這一(yi)最(zui)新(xin)數據無(wu)疑(yi)顯示(shi)出美國勞動力市場(chang)的強(qiang)勁，超30萬人非(fei)農(nong)(nong)新(xin)增(zeng)就(jiu)業人數可謂是出乎所(suo)有華爾街機構的預(yu)料。此前，大型金融機構中(zhong)，花旗給出了最(zui)高的非(fei)農(nong)(nong)預(yu)期，但也僅(jin)為(wei)新(xin)增(zeng)24萬人。

CME的(de)美聯儲觀察工具也(ye)表明，市場在(zai)最新非農數據公布后加大了對11月議息(xi)會議加息(xi)的(de)押注。截至目前，投資者認為美聯儲在(zai)11月維(wei)持利率在(zai)5.25%—5.5%的(de)可能(neng)性(xing)為71.3%，加息(xi)25個(ge)基(ji)點的(de)可能(neng)性(xing)為28.7%，較(jiao)一(yi)天前增加了8.6%。

隨(sui)著黃金價格的下(xia)調，短線資(zi)金選(xuan)擇(ze)轉手為空，截至10月3日當周，COMEX黃金投機者轉為凈空頭(tou)(tou)頭(tou)(tou)寸3004手頭(tou)(tou)寸，削(xue)減38647手。

國(guo)(guo)內(nei)期(qi)貨滬金指數因(yin)假期(qi)停止報(bao)價(jia)，截(jie)至9月(yue)28日收盤(pan)價(jia)停留在459.5元(yuan)/克，不過國(guo)(guo)內(nei)黃(huang)金現貨價(jia)格并(bing)未因(yin)中秋(qiu)國(guo)(guo)慶雙節需求熱度升(sheng)高而受到支撐，而是跟隨(sui)國(guo)(guo)際(ji)黃(huang)金價(jia)格出現跳水。

10月7日，線上京東商城中(zhong)國黃(huang)金Au9999金條系列(lie)報(bao)價(jia)已降至半年最(zui)低，足金9999的(de)福字金條最(zui)新的(de)報(bao)價(jia)是487.5元(yuan)/克，山東黃(huang)金的(de)足金金豆為(wei)489元(yuan)/克，10克的(de)黃(huang)金投資金條價(jia)格(ge)為(wei)4630元(yuan)。

全國黃金(jin)珠(zhu)寶(bao)交易集散地(di)深圳(zhen)水貝多位商家向記者表示，6日金(jin)價(jia)(jia)在(zai)每克450到455元之間，較9月份每克470元左右的價(jia)(jia)格有(you)所(suo)回落。

與此同時，機構(gou)對(dui)黃(huang)金(jin)的(de)價(jia)格(ge)也產生(sheng)了分(fen)歧，瑞(rui)銀將(jiang)(jiang)2023年底的(de)黃(huang)金(jin)價(jia)格(ge)預(yu)測(ce)下調至每(mei)盎司1850美元（之前(qian)預(yu)測(ce)為1950美元），將(jiang)(jiang)2024年6月的(de)價(jia)格(ge)預(yu)測(ce)下調至每(mei)盎司1950美元（之前(qian)預(yu)測(ce)為2100美元）。　

券商積極調研黃金股

雖(sui)然(ran)金(jin)價近期出現調(diao)整，但是(shi)(shi)市(shi)場(chang)對于黃金(jin)的關注度(du)依然(ran)高(gao)昂(ang)，特別是(shi)(shi)對于十一(yi)傳統婚嫁高(gao)峰，機構還是(shi)(shi)抱有(you)很大的期望(wang)。根(gen)據同花順統計，9月(yue)以(yi)來券商累(lei)計調(diao)研901只個股，環比增長約45%。值得一(yi)提的是(shi)(shi)，隨著近段時間黃金(jin)珠寶需(xu)求熱度(du)升高(gao)，周(zhou)大生、潮宏(hong)基、菜百股份等個股受到券商關注，在調(diao)研中黃金(jin)市(shi)場(chang)銷售(shou)情(qing)況、產品布局、未來市(shi)場(chang)需(xu)求等多方面問題頻頻被追問。國泰君(jun)安(an)研報(bao)預計，黃金(jin)珠寶有(you)望(wang)受益于下半年金(jin)九(jiu)銀十旺季與新產品周(zhou)期催(cui)化(hua)共振。  

其中(zhong)周大(da)生(sheng)最受關注(zhu)，9月先后(hou)獲得(de)91家(jia)(jia)券商的青睞，公(gong)司于9月15日召開的電話會議吸引(yin)了(le)中(zhong)信證券、中(zhong)信建投、華泰(tai)證券等在內的多家(jia)(jia)知(zhi)名(ming)機構參與(yu)。周大(da)生(sheng)表示，“公(gong)司經(jing)歷(li)了(le)黃金轉型(xing)后(hou)在黃金產品模式(shi)、IP研(yan)發力度上都有(you)所加(jia)強。”  

華西(xi)證(zheng)券(quan)分析師許(xu)光(guang)輝判斷(duan)，從量價(jia)(jia)拆分維度來(lai)看，黃(huang)金(jin)(jin)飾品(pin)(pin)消費(fei)高(gao)景氣或將延續(xu)。我國黃(huang)金(jin)(jin)珠寶產(chan)業進(jin)入新(xin)發(fa)展階段，特征表現(xian)為金(jin)(jin)價(jia)(jia)走高(gao)+悅己(ji)消費(fei)提升(sheng)+產(chan)品(pin)(pin)工(gong)藝升(sheng)級，短期內黃(huang)金(jin)(jin)飾品(pin)(pin)仍將主導核心(xin)需求，預計未來(lai)仍將保持(chi)較(jiao)快增(zeng)長(chang)。黃(huang)金(jin)(jin)飾品(pin)(pin)溢價(jia)(jia)能(neng)(neng)力(li)(li)弱，后續(xu)考驗品(pin)(pin)牌(pai)商對終端門店賦能(neng)(neng)，亟待從“批發(fa)模(mo)式”轉向“新(xin)零(ling)售(shou)模(mo)式”，目前頭部品(pin)(pin)牌(pai)憑借較(jiao)強(qiang)產(chan)品(pin)(pin)研發(fa)能(neng)(neng)力(li)(li)、全鏈路數字化能(neng)(neng)力(li)(li)、強(qiang)大會員體(ti)系等，正越(yue)來(lai)越(yue)受到加(jia)(jia)盟商認可，一(yi)方(fang)面(mian)拓店呈現(xian)加(jia)(jia)速(su)態勢，未來(lai)有望獲得更多市場份額（單體(ti)店進(jin)一(yi)步(bu)退出），成長(chang)性(xing)仍有空間；另一(yi)方(fang)面(mian)產(chan)品(pin)(pin)結構優化，通過產(chan)品(pin)(pin)創新(xin)增(zeng)強(qiang)產(chan)品(pin)(pin)溢價(jia)(jia)，提升(sheng)自(zi)身及渠(qu)道盈(ying)利能(neng)(neng)力(li)(li)。

與此同時，基(ji)金(jin)也(ye)(ye)在積(ji)極(ji)布局黃(huang)金(jin)賽道。 9月份以來，已有近10家(jia)頭部基(ji)金(jin)公司密集申(shen)報“中證(zheng)滬(hu)深港黃(huang)金(jin)產(chan)業股票ETF”、“標(biao)普黃(huang)金(jin)生產(chan)商ETF(QDII)”等產(chan)品(pin)，在補齊產(chan)品(pin)線的同時，也(ye)(ye)為投資者(zhe)增添更多黃(huang)金(jin)方向的資產(chan)配置工具。

對于黃金的長期投資價值，市場看多的觀點仍(reng)為主流， 花旗預計黃金市場將在(zai)第三季度末或第四季度初觸底，并在(zai)2024年進入2000美元/盎司以上。

摩根大(da)通全球大(da)宗商品研究執(zhi)行(xing)董事(shi)Greg Shearer表示，貴金(jin)(jin)屬(shu)市(shi)場處于非常有利的(de)位(wei)置，建(jian)議(yi)長期配置黃(huang)金(jin)(jin)和(he)白銀(yin)，展望(wang)在(zai)12個月、18個月時發揮(hui)作用。該(gai)行(xing)展望(wang)金(jin)(jin)價(jia)今年下半(ban)年將達到2012美(mei)元(yuan)，明年上看2175美(mei)元(yuan)。央行(xing)和(he)機(ji)構(gou)都(dou)在(zai)押注美(mei)聯儲2008年過度杠桿化一幕再次發生，警(jing)告經濟衰退尚未離開(kai)視野。

道(dao)明(ming)證(zheng)券董事總經理兼大宗(zong)商品策(ce)略全球主管 Bart Melek 表示：“我確實認為金價將在 2023 年末(mo)、2024 年初(chu)升至 2100 美元以上(shang)的交易水平。”