21世紀經濟報道記者 凌晨 西安報道

新茶飲來勢(shi)洶洶，沖泡奶茶巨頭香飄飄（603711.SH）如何再現“年(nian)銷三(san)億杯”盛景(jing)？

9月8日(ri)下午，“奶茶第(di)一股”香飄飄在上證路演中心平臺召開2023年半年度(du)業績說明會。

業(ye)(ye)績說明會現場，該(gai)公司針對(dui)(dui)上半年增速較(jiao)快的即飲業(ye)(ye)務、渠道(dao)銷售情況及現制茶(cha)對(dui)(dui)公司業(ye)(ye)務影響進行(xing)解讀。

據悉，今年上半年該(gai)公(gong)司(si)實現營(ying)業收(shou)入(ru)11.71億(yi)(yi)元，同比增長36.26%，歸母凈利(li)潤虧損0.44億(yi)(yi)元，同比減虧0.85億(yi)(yi)元。從近三年財(cai)報來看，該(gai)公(gong)司(si)營(ying)收(shou)凈利(li)均呈現下滑態勢(shi)。

在現制(zhi)茶(cha)(cha)(cha)新茶(cha)(cha)(cha)飲品牌崛起的當下，傳統沖泡奶(nai)茶(cha)(cha)(cha)逐(zhu)漸式微。作為(wei)傳統沖泡奶(nai)茶(cha)(cha)(cha)巨(ju)頭，香(xiang)飄(piao)(piao)飄(piao)(piao)業績承壓，產(chan)品怎樣迭代實現業績再(zai)增長？如何(he)緩解新茶(cha)(cha)(cha)飲帶來的沖擊？

即飲業務崛起

分(fen)產品看，上(shang)半(ban)年(nian)香飄(piao)飄(piao)兩大主力(li)板塊沖泡(pao)、即飲(yin)分(fen)別實(shi)現營收6.27億(yi)元和5.27億(yi)元，同比增(zeng)長38.37%、35.88%。

其中，沖泡(pao)業務(wu)包(bao)(bao)括“香飄飄”經(jing)典系列(lie)、好料系列(lie)、牛(niu)乳(ru)茶等系列(lie)占主營業務(wu)收(shou)入的54.34%；即飲(yin)業務(wu)包(bao)(bao)括MECO杯裝(zhuang)果(guo)汁茶、“蘭芳園”港(gang)式茶飲(yin)、“香飄飄”即飲(yin)牛(niu)乳(ru)茶等產品占主營業務(wu)收(shou)入的45.66%。

該公(gong)司在業(ye)績說明(ming)會(hui)現場解釋道：“上半(ban)年，即飲業(ye)務(wu)中，果汁茶占比較大，實現營業(ye)收入3.99億元，同比去年增長11.58%，瓶裝凍檸茶銷售反饋(kui)較為積極。”

21世紀經(jing)濟(ji)報到記者(zhe)注意到，香飄(piao)飄(piao)上半年財報封面中僅(jin)僅(jin)出現蘭芳園(yuan)凍檸茶一款產品(pin)。

據悉，作為(wei)該公司看好的黑馬產品，上(shang)(shang)半年蘭芳園凍(dong)檸茶(cha)累計(ji)實現線上(shang)(shang)銷(xiao)售同(tong)比增(zeng)長235%，線上(shang)(shang)渠道繼續(xu)保(bao)持(chi)快速增(zeng)長及較(jiao)高復購率(lv)。

值得一(yi)提的(de)是，李佳琦等電(dian)商頭(tou)部主播直播間多(duo)次出現蘭(lan)芳(fang)園系列(lie)產品，這(zhe)或與該系列(lie)產品線上銷售額大幅增長關系緊密(mi)。

此外(wai)，香(xiang)飄飄以凍檸茶、果汁茶產品為核心，通過(guo)鋪貨(huo)獎(jiang)勵(li)、分(fen)銷獎(jiang)勵(li)、冰凍化獎(jiang)勵(li)等措施。分(fen)區域看，上半年，華(hua)(hua)東、華(hua)(hua)中、華(hua)(hua)南、華(hua)(hua)北的營收(shou)增速(su)分(fen)別為60%、55%、29%、34%，表明華(hua)(hua)東地區仍為主力市場且增速(su)較(jiao)快。

業績說明(ming)會現場，香飄飄表示，今年四月初(chu)，公司完成了即(ji)(ji)飲(yin)(yin)獨(du)立團隊的(de)組建(jian)，組建(jian)完成之后的(de)關鍵，是團隊的(de)磨合調(diao)整(zheng)及優(you)化。從二季(ji)度(du)開始(shi)，以董(dong)事長為核(he)心的(de)銷售管理團隊開始(shi)對(dui)(dui)即(ji)(ji)飲(yin)(yin)業務的(de)渠道建(jian)設模式進(jin)(jin)(jin)行(xing)(xing)探索(suo)，同時，即(ji)(ji)飲(yin)(yin)團隊開始(shi)進(jin)(jin)(jin)行(xing)(xing)內部磨合，并根據(ju)即(ji)(ji)飲(yin)(yin)業務渠道建(jian)設模式的(de)探索(suo)與進(jin)(jin)(jin)展(zhan)情況(kuang)(kuang)，對(dui)(dui)人(ren)員進(jin)(jin)(jin)行(xing)(xing)調(diao)整(zheng)、優(you)化。目前，即(ji)(ji)飲(yin)(yin)團隊人(ren)員已較為穩定。接(jie)下來(lai)，第四季(ji)度(du)即(ji)(ji)飲(yin)(yin)銷售逐步進(jin)(jin)(jin)入(ru)淡季(ji)，公司將會對(dui)(dui)今年的(de)工作情況(kuang)(kuang)進(jin)(jin)(jin)行(xing)(xing)總結復盤，并對(dui)(dui)明(ming)年的(de)工作進(jin)(jin)(jin)行(xing)(xing)規劃(hua)。

0糖低脂或成下一突破點

在(zai)當下的茶飲市場中，健康養(yang)生(sheng)成為年輕人的重要選(xuan)擇因素。

“小時候大(da)家都(dou)喝香飄(piao)(piao)飄(piao)(piao)，因為沒有別的品牌。現在喜茶、奈雪的茶、coco都(dou)可(ke)、快樂檸檬等現制茶連(lian)鎖店遍地都(dou)是(shi)，選擇(ze)多了。而(er)(er)且從產品來(lai)看，香飄(piao)(piao)飄(piao)(piao)的配(pei)料表中是(shi)植脂(zhi)末(mo)（奶精）、脫脂(zhi)乳粉、速(su)溶茶粉等，而(er)(er)其他現制茶飲很多現場(chang)能(neng)看到(dao)是(shi)新鮮茶湯(tang)和鮮奶，只要你肯加錢，蔗糖還可(ke)以換成0卡糖。相比之下(xia)，香飄(piao)(piao)飄(piao)(piao)的產品力(li)就不強。”消費者小張對21世紀經(jing)濟(ji)報道記者說道。

新茶(cha)飲(yin)對于香飄飄的(de)(de)擠壓無法忽視。以主打鮮果(guo)的(de)(de)奈雪的(de)(de)茶(cha)和靠性價比出圈的(de)(de)蜜雪冰城為例，前者上(shang)半年營收近26億元，后者早在2021年營收便突(tu)破百億。

渠道方面，蜜(mi)雪(xue)冰城旗下門(men)店超兩萬家，而奈(nai)雪(xue)的(de)茶(cha)截(jie)至(zhi)上半年擁(yong)有1194間(jian)茶(cha)飲店。線下規模(mo)碾壓態勢持續的(de)同時(shi)，奈(nai)雪(xue)的(de)茶(cha)等(deng)新(xin)茶(cha)飲品牌以(yi)優惠券(quan)或(huo)茶(cha)飲券(quan)的(de)形式登陸李佳琦、東方甄選等(deng)多(duo)個電商頭部(bu)主播直播間(jian)。

渠道并不(bu)占據優勢，香(xiang)飄(piao)(piao)飄(piao)(piao)的產品力(li)成為業(ye)績(ji)驅動再增長關鍵。

以香飄飄上半年(nian)跑(pao)出的(de)(de)(de)黑馬產(chan)(chan)品“蘭芳園凍檸茶(cha)”為例，香飄飄在業(ye)績說明會(hui)分析了(le)該產(chan)(chan)品與(yu)競(jing)品差異點稱：“蘭芳園瓶裝凍檸茶(cha)產(chan)(chan)品，是公司基于“競(jing)爭思維”研發推出的(de)(de)(de)。公司的(de)(de)(de)凍檸茶(cha)產(chan)(chan)品針(zhen)對現有產(chan)(chan)品的(de)(de)(de)消(xiao)費痛點進行優化，用蜂(feng)蜜取代蔗糖，解決了(le)茶(cha)的(de)(de)(de)澀(se)味(wei)問題；同時，采(cai)用低糖配方(fang)，可以滿足消(xiao)費者對于“健(jian)康”的(de)(de)(de)追求，口感也更加清爽。”

為了(le)進一步提升該產品(pin)銷(xiao)售額，香(xiang)飄飄下半年(nian)將(jiang)聚(ju)焦廣(guang)東、北(bei)京、江(jiang)蘇(su)等重(zhong)點區域(yu)，通過梯媒、地鐵等廣(guang)告，強化“0蔗糖，喝到爽”健(jian)康定位。

或是為了迎合市場消費需求的轉(zhuan)變，即飲板塊(kuai)，香飄(piao)飄(piao)飄(piao)提出將在無糖茶、即飲咖啡(fei)、電解質功能(neng)性飲料等方向進(jin)行(xing)初步研(yan)究與探索(suo)。

太(tai)平洋(yang)證券(quan)研報稱，香飄(piao)飄(piao)發展即(ji)飲業務，以Meco果汁茶(cha)、蘭芳園(yuan)瓶裝(zhuang)凍(dong)檸茶(cha)、香飄(piao)飄(piao)瓶裝(zhuang)牛乳茶(cha)三個系列為核心，持續(xu)(xu)推進(jin)產品(pin)品(pin)類和口(kou)味的創(chuang)新(xin)，繼續(xu)(xu)挖掘(jue)有(you)潛力的新(xin)品(pin)類和新(xin)產品(pin)。