徽銀理財4產品“霸榜”，近6個月年化收益率超7%！華夏理財杠桿率逼近140%紅線｜機警理財日報

2023年07月07日 18:57 21世紀經濟報道 21財經APP 卓曉梅,薛茹云

本周榜單上榜產品近6月年化收益率均突破7%，均值為7.76%，收益表現優秀。

南財理財通卓曉梅、薛茹云

據南財(cai)(cai)理財(cai)(cai)通最新數據，截至(zhi)2023年7月6日，今年來全市(shi)場已(yi)發行(xing)凈值型銀行(xing)理財(cai)(cai)產(chan)品14,615只(zhi)（含私募產(chan)品）。

從風(feng)險(xian)等級(ji)(ji)來(lai)看，產(chan)(chan)品(pin)風(feng)險(xian)等級(ji)(ji)主(zhu)要集中(zhong)在(zai)二(er)級(ji)(ji)（中(zhong)低(di)風(feng)險(xian)）。其(qi)中(zhong)，一級(ji)(ji)（低(di)風(feng)險(xian)）產(chan)(chan)品(pin)占(zhan)比(bi)(bi)(bi)4.84%，二(er)級(ji)(ji)（中(zhong)低(di)風(feng)險(xian)）產(chan)(chan)品(pin)占(zhan)比(bi)(bi)(bi)85.08%，三(san)級(ji)(ji)（中(zhong)風(feng)險(xian)）產(chan)(chan)品(pin)占(zhan)比(bi)(bi)(bi)8.09%，四級(ji)(ji)（中(zhong)高風(feng)險(xian)）產(chan)(chan)品(pin)占(zhan)比(bi)(bi)(bi)0.31%，五級(ji)(ji)（高風(feng)險(xian)）產(chan)(chan)品(pin)占(zhan)比(bi)(bi)(bi)1.68%。

從(cong)投資(zi)性質來(lai)看，固收類產(chan)品(pin)占(zhan)比(bi)(bi)96.12%；混合類產(chan)品(pin)占(zhan)比(bi)(bi)2.17%；權益(yi)類產(chan)品(pin)占(zhan)比(bi)(bi)0.43%；商品(pin)及金(jin)融衍生品(pin)類產(chan)品(pin)占(zhan)比(bi)(bi)1.28%。由此看出，固定收益(yi)類產(chan)品(pin)仍(reng)占(zhan)據理財產(chan)品(pin)的主流。

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理財風云榜（純固收）：近6月年化收益率均超7%，徽銀理財4只產品上榜

據南財理財通數據，截至6月30日，在理財公司投資周期為1年的純固收公募型產品的近6月業績排行榜中，共有5家理財公司上榜，分別為華夏理財、興銀理財、浦銀理財、徽銀理財和招銀理財。其中，榜單10強中徽銀理財上榜最多占4席！

高杠桿放大債市收益，華夏理財產品杠桿水平高達134.78%

本期上(shang)榜(bang)產(chan)品(pin)(pin)在收(shou)益(yi)(yi)和(he)風控方面均表現出色。今(jin)年(nian)(nian)以來，債(zhai)券(quan)市(shi)(shi)場(chang)在寬松的(de)貨幣政策保(bao)駕(jia)護航之下，一路(lu)相對順(shun)暢地持(chi)續上(shang)行，為(wei)純固(gu)收(shou)產(chan)品(pin)(pin)的(de)收(shou)益(yi)(yi)提供了(le)堅實的(de)保(bao)障，也為(wei)純固(gu)收(shou)產(chan)品(pin)(pin)的(de)凈值(zhi)回(hui)撤控制提供了(le)有力支撐。在債(zhai)券(quan)市(shi)(shi)場(chang)的(de)順(shun)風局面下，部分理(li)(li)(li)(li)(li)財產(chan)品(pin)(pin)通過拉高資產(chan)組(zu)合(he)杠(gang)桿(gan)(gan)，以此達(da)到放大債(zhai)券(quan)收(shou)益(yi)(yi)的(de)目的(de)。在上(shang)榜(bang)10只產(chan)品(pin)(pin)中，除興銀(yin)(yin)理(li)(li)(li)(li)(li)財“金雪球穩利年(nian)(nian)年(nian)(nian)興B款(kuan)”和(he)招(zhao)銀(yin)(yin)理(li)(li)(li)(li)(li)財“招(zhao)睿零售青葵系列一年(nian)(nian)定(ding)開(kai)5號(hao)A款(kuan)”未披(pi)露(lu)具體杠(gang)桿(gan)(gan)水(shui)平(ping)(ping)外，華夏(xia)理(li)(li)(li)(li)(li)財“華夏(xia)理(li)(li)(li)(li)(li)財固(gu)定(ding)收(shou)益(yi)(yi)純債(zhai)型一年(nian)(nian)定(ding)開(kai)12號(hao)E”“華夏(xia)理(li)(li)(li)(li)(li)財固(gu)定(ding)收(shou)益(yi)(yi)純債(zhai)最(zui)短持(chi)有360天(tian)A款(kuan)S份額”和(he)“華夏(xia)理(li)(li)(li)(li)(li)財固(gu)定(ding)收(shou)益(yi)(yi)債(zhai)權(quan)型封閉式10號(hao)A”2023年(nian)(nian)一季(ji)度末的(de)杠(gang)桿(gan)(gan)水(shui)平(ping)(ping)分別(bie)達(da)到了(le)133.53%、131.91%和(he)134.78%，杠(gang)桿(gan)(gan)水(shui)平(ping)(ping)較高且接近(jin)開(kai)放式公募產(chan)品(pin)(pin)140%的(de)杠(gang)桿(gan)(gan)上(shang)限。

（數據整(zheng)理：南財理財通(tong)）

今(jin)年(nian)(nian)以(yi)來債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)市(shi)場一路(lu)走牛主要(yao)是資金(jin)面(mian)持續寬松導致利率(lv)(lv)大(da)(da)幅下(xia)行(xing)所帶來的(de)(de)(de)資本利得快速增長的(de)(de)(de)結果，另一個(ge)重要(yao)原因是債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)市(shi)場在2022年(nian)(nian)年(nian)(nian)末回調風波中(zhong)下(xia)跌慘重，從而為(wei)(wei)今(jin)年(nian)(nian)的(de)(de)(de)債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)市(shi)創造了一個(ge)較低(di)(di)(di)的(de)(de)(de)起點。自2022年(nian)(nian)11月(yue)以(yi)來，國債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)收益率(lv)(lv)曲線整(zheng)體(ti)上(shang)(shang)行(xing)，短端(duan)國債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)利率(lv)(lv)大(da)(da)幅上(shang)(shang)升，其(qi)中(zhong)，1年(nian)(nian)期國債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)收益率(lv)(lv)與(yu)2022年(nian)(nian)12月(yue)13日上(shang)(shang)升至高點2.3369%，相比(bi)11月(yue)初(chu)上(shang)(shang)漲了58bps，10年(nian)(nian)期國債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)收益率(lv)(lv)一度在2.90%以(yi)上(shang)(shang)高位運行(xing)，利率(lv)(lv)繼續上(shang)(shang)行(xing)的(de)(de)(de)空(kong)(kong)間壓縮，下(xia)行(xing)壓力增大(da)(da)，為(wei)(wei)寬貨(huo)幣政策提供了充分(fen)的(de)(de)(de)發揮空(kong)(kong)間；債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)市(shi)下(xia)行(xing)已至低(di)(di)(di)點，上(shang)(shang)行(xing)空(kong)(kong)間充盈，在這樣的(de)(de)(de)歷史低(di)(di)(di)位下(xia)，加(jia)之持續寬松的(de)(de)(de)貨(huo)幣政策助力，今(jin)年(nian)(nian)以(yi)來債(zhai)(zhai)(zhai)(zhai)券(quan)市(shi)場一路(lu)走牛，使得純固收理(li)財產品(pin)普遍高漲。

（數據來源：國家(jia)金融(rong)監督(du)管理(li)總局(ju)）

今年來債市的良好表現能否持續？

近(jin)6月純(chun)固(gu)收(shou)產品高漲的主要原因(yin)是今年債市(shi)(shi)(shi)起(qi)點低加(jia)(jia)(jia)之(zhi)上半年債市(shi)(shi)(shi)走出一(yi)波(bo)行(xing)情。目前來看，降息落地，債市(shi)(shi)(shi)上行(xing)空間已(yi)大(da)幅(fu)消耗(hao)，增(zeng)長(chang)動能(neng)放緩，出現止盈壓力，低起(qi)點條件(jian)已(yi)然消失(shi)。近(jin)期(qi)，債市(shi)(shi)(shi)在止盈需求和(he)政策擔憂情緒作用(yong)下震(zhen)蕩加(jia)(jia)(jia)強，出現部分(fen)回調。7月6日，十(shi)年期(qi)國債收(shou)益率已(yi)下行(xing)至2.6392%，低于(yu)一(yi)年期(qi)MLF利率2.65%，接(jie)近(jin)2022年歷(li)史低位2.58%，寬貨(huo)幣政策難以持續加(jia)(jia)(jia)碼，如本期(qi)榜單這(zhe)樣的高收(shou)益表現無(wu)法長(chang)時間持續。

總體來看，純固(gu)收理財產(chan)品(pin)難以長(chang)時間(jian)維持高(gao)收益表(biao)現(xian)，未來收益可能有所弱(ruo)化，但債券(quan)市場面臨的(de)環(huan)境仍(reng)(reng)然偏友好，整體風險(xian)可控，出現(xian)較(jiao)(jiao)大波動甚至大幅回(hui)調的(de)可能性(xing)不(bu)大，純固(gu)收理財產(chan)品(pin)在(zai)未來較(jiao)(jiao)長(chang)一段(duan)時間(jian)仍(reng)(reng)有著較(jiao)(jiao)高(gao)的(de)配(pei)置價值。