21世紀資管研究院研究員  唐曜華  

銀行(xing)理財產品募(mu)集越(yue)來越(yue)艱難(nan)。

據(ju)南(nan)財(cai)理(li)(li)財(cai)通(//gym.sfccn.com/)數(shu)據(ju)，1月理(li)(li)財(cai)公司新發行理(li)(li)財(cai)產(chan)品(pin)680只，其中(zhong)有489只產(chan)品(pin)披露了實際募(mu)集(ji)資金規模(mo)，共募(mu)集(ji)資金2248億(yi)，單(dan)只產(chan)品(pin)平(ping)均募(mu)集(ji)規模(mo)4.6億(yi)。理(li)(li)財(cai)產(chan)品(pin)募(mu)集(ji)壓力依然存在，九成(cheng)理(li)(li)財(cai)產(chan)品(pin)實際募(mu)集(ji)規模(mo)在10億(yi)以下，36%的理(li)(li)財(cai)產(chan)品(pin)募(mu)集(ji)規模(mo)在1億(yi)以下，有15只理(li)(li)財(cai)產(chan)品(pin)募(mu)集(ji)規模(mo)不到10萬。

其中(zhong)實際募(mu)集規(gui)模最小的(de)一款產品為中(zhong)郵(you)理(li)財郵(you)銀財富添頤·鴻錦最短(duan)持有365天1號(安盈款)人(ren)民幣理(li)財產品，募(mu)集規(gui)模僅(jin)664元。

mini產品增多，驚現數(shu)百元規模產品

近兩月出現了不少募集規模極低的“mini產品”，既包括現金管理類產品，也包括持有期較長的開放式產品，顯示募集壓力依然存在。南財理財通(//gym.sfccn.com/)數據顯示，1月有(you)15只(zhi)理財(cai)產品募集(ji)規模(mo)不到10萬(wan)。而12月只(zhi)有(you)5款理財(cai)產品募集(ji)規模(mo)不到10萬(wan)，11月和10月均只(zhi)有(you)1款理財(cai)產品募集(ji)規模(mo)不到10萬(wan)。去年11月中旬后的債市風波曾引發理財產品贖回潮。在債市風波前的2022年10月，除了一款測試的產品募集規模低于1萬外，其他產品募集(ji)規模均在100萬以上。

自去年12月份以來，實際募集規模百萬以下乃至10萬以下的理財產品已越來越多，甚至驚(jing)現數百元規模的(de)產品。2023年1月實際募集規模最小的一款產品為中郵理財郵銀財富添頤·鴻錦最短持有365天1號(安盈款)人民幣理財產品，募集規模僅664元。認購期為2022 年 12 月 30 日 9:00 至 2023 年1 月3 日17:00。

2022年12月理財公司發行的募集規模最小的一款理財產品為信銀理財信頤增強目標風險型兩年持有期 4號理財產品，僅募(mu)集201元。

從成立條(tiao)件(jian)來(lai)看，其中(zhong)中(zhong)郵理(li)(li)財郵銀財富添頤·鴻(hong)錦最短持有365天1號(安(an)盈款)人民幣(bi)理(li)(li)財產(chan)品僅設(she)置(zhi)了(le)募集(ji)規模(mo)上限，信(xin)(xin)銀理(li)(li)財信(xin)(xin)頤增強目標風險型(xing)兩年持有期(qi) 4號理(li)(li)財產(chan)品設(she)置(zhi)的計劃募集(ji)金額下限為0。因此避免了(le)募集(ji)規模(mo)較小導致不能成立。兩只(zhi)產(chan)品在成立后均于每個工(gong)作日開放申購贖回。

一些理(li)(li)(li)財(cai)公司出現(xian)了(le)系(xi)(xi)列理(li)(li)(li)財(cai)產(chan)品(pin)募集規模(mo)(mo)均較低的(de)情況。民生(sheng)理(li)(li)(li)財(cai)2023年(nian)1月發行(xing)了(le)5款募集規模(mo)(mo)在3000-5000元的(de)現(xian)金(jin)管理(li)(li)(li)類理(li)(li)(li)財(cai)產(chan)品(pin)，即使背(bei)靠“零售之王(wang)”招(zhao)行(xing)銷售渠(qu)道的(de)招(zhao)銀理(li)(li)(li)財(cai)，1月份也有5只產(chan)品(pin)募集規模(mo)(mo)僅1萬多(duo)。這5只產(chan)品(pin)均為日日金(jin)系(xi)(xi)列產(chan)品(pin)。

據了解(jie)，日(ri)(ri)日(ri)(ri)金(jin)系列(lie)現金(jin)管(guan)理類產(chan)(chan)品(pin)(pin)發行后主(zhu)要放在寶(bao)(bao)寶(bao)(bao)類組合里，招行APP顯示(shi)，一(yi)款(kuan)名叫“日(ri)(ri)日(ri)(ri)寶(bao)(bao)”的產(chan)(chan)品(pin)(pin)下有15只產(chan)(chan)品(pin)(pin)，其中(zhong)就包括日(ri)(ri)日(ri)(ri)金(jin)系列(lie)1號-12號產(chan)(chan)品(pin)(pin)。

“現金管理類產品主要靠后續運營做大規模，不靠募集期上量，所以會有一些成立規模小的產品。”某基金公司相關人士告訴記者。不過，從近3個月招銀理財日日金系列產品募集規模來看，即(ji)使同為日日金系(xi)列產品(pin)并(bing)且募集時(shi)間相(xiang)同的(de)情(qing)況下(xia)，今年(nian)1月的(de)單只產品(pin)募集金額也相(xiang)比去(qu)年(nian)11月債市(shi)風波前出現了明顯下(xia)降。

11月(yue)(yue)7號一天完成募(mu)集(ji)的(de)(de)(de)日(ri)日(ri)金1號、2號、3號產(chan)品募(mu)集(ji)規(gui)模(mo)達到40萬-60萬，而認購期為(wei)2022年12月(yue)(yue)6日(ri)9:30到2022年12月(yue)(yue)8日(ri)15:30，3天才完成募(mu)集(ji)的(de)(de)(de)日(ri)日(ri)金4號、5月(yue)(yue)、6號、7號募(mu)集(ji)規(gui)模(mo)降(jiang)到2萬-5萬的(de)(de)(de)區(qu)間。2023年1月(yue)(yue)17日(ri)一天完成募(mu)集(ji)的(de)(de)(de)8號、9號、10號、11號、12號的(de)(de)(de)募(mu)集(ji)規(gui)模(mo)則在1.4萬-1.6萬的(de)(de)(de)區(qu)間。招銀理(li)財的(de)(de)(de)單只(zhi)產(chan)品平均募(mu)集(ji)規(gui)模(mo)也從2022年10月(yue)(yue)的(de)(de)(de)5.6億一路下滑(hua)，2022年11月(yue)(yue)、12月(yue)(yue)以及2023年1月(yue)(yue)的(de)(de)(de)單只(zhi)產(chan)品平均募(mu)集(ji)規(gui)模(mo)分別為(wei)4.29億、3.22億、1.39億。

理(li)財產(chan)品吸金能(neng)力回(hui)升(sheng)但依(yi)然(ran)低于債(zhai)市(shi)風波前

整體來看，據南財理財通(//gym.sfccn.com/)數據，經歷2022年11月和12月單只產品平均募集規模明顯下滑后，2023年1月理財公司發行的理財產品單只產品平均募集規模有所回升，為4.6億。但依然低(di)于債市風波前的2022年10月的單只(zhi)產(chan)品(pin)平均募(mu)集規模4.77億。

從不同理(li)財(cai)公司(si)1月單只產(chan)(chan)(chan)品(pin)平(ping)均(jun)(jun)募(mu)集規(gui)模來看，交銀(yin)理(li)財(cai)單只產(chan)(chan)(chan)品(pin)平(ping)均(jun)(jun)募(mu)集14.11億(yi)最(zui)高，其(qi)次是建信理(li)財(cai)和興(xing)銀(yin)理(li)財(cai)。單只產(chan)(chan)(chan)品(pin)平(ping)均(jun)(jun)募(mu)集規(gui)模均(jun)(jun)在10億(yi)以上(shang)。有(you)4家理(li)財(cai)公司(si)單只產(chan)(chan)(chan)品(pin)平(ping)均(jun)(jun)募(mu)集規(gui)模不到1億(yi)，分別為徽銀(yin)理(li)財(cai)、上(shang)銀(yin)理(li)財(cai)、匯華(hua)理(li)財(cai)、施羅德交銀(yin)理(li)財(cai)。11月份以來這4家公司(si)單只產(chan)(chan)(chan)品(pin)平(ping)均(jun)(jun)募(mu)集規(gui)模均(jun)(jun)在1億(yi)/月以下。

也(ye)有(you)一些理(li)財公司憑(ping)借代(dai)銷網絡等增強吸金能(neng)力，比如(ru)母(mu)行(xing)為農(nong)商(shang)行(xing)的渝(yu)農(nong)商(shang)理(li)財，雖然母(mu)行(xing)渠道優(you)勢弱(ruo)，但開(kai)拓了強大第三(san)方代(dai)銷網絡的渝(yu)農(nong)商(shang)理(li)財近4個月單只(zhi)產品平均募集(ji)規模均在1億以(yi)上，2023年1月還達到(dao)3.26億。