2022年宏觀環境復(fu)雜多變，全球經(jing)濟“滯脹”風險上(shang)升，股市也受(shou)到較大影響，全球IPO市場(chang)急轉(zhuan)直下。安永報(bao)告顯示，截至12月中旬，2022年共(gong)有1333家(jia)企業(ye)在全球上(shang)市，籌資(zi)1795億美元，較2021年同期分別(bie)下降45%和61%。

中(zhong)(zhong)國(guo)市場(chang)韌性顯現，粵蘇(su)浙京滬依然是IPO最為活(huo)躍的地區(qu)。2022年(nian)，552家(jia)中(zhong)(zhong)國(guo)企業登(deng)陸(lu)資(zi)(zi)本市場(chang)，募(mu)(mu)資(zi)(zi)總額在全(quan)球IPO市場(chang)占據半(ban)壁(bi)江山。A股募(mu)(mu)資(zi)(zi)額再創(chuang)新高，上交(jiao)所、深交(jiao)所全(quan)年(nian)募(mu)(mu)資(zi)(zi)額達(da)3589億(yi)元和(he)2115億(yi)元（人民幣，下同(tong)），占據全(quan)球新股市場(chang)前兩位(wei)，A股上市公(gong)司總數也隨之突(tu)破(po)5000家(jia)。科(ke)創(chuang)屬性亮眼，科(ke)創(chuang)板、創(chuang)業板、北交(jiao)所等成為IPO市場(chang)主(zhu)力，“專(zhuan)精特(te)新”企業占比持續上升。

中國企業赴美上(shang)市數量大幅下滑(hua)，與(yu)之形(xing)成鮮明對比(bi)的是(shi)，隨著(zhu)“滬(hu)倫通”雙向擴(kuo)容(rong)，中國企業赴歐發行GDR上(shang)市熱情高(gao)漲。

粵(yue)蘇浙京滬占比超(chao)六成(cheng)

廣(guang)東IPO企業數量(liang)位列第一

近年來，中國(guo)企(qi)業IPO區域(yu)格局趨向穩(wen)定。

據21數據新(xin)聞(wen)實驗室(shi)統計(ji)，2022年(nian)，超(chao)六成IPO企業分布(bu)于廣(guang)東、江蘇、浙江、北京(jing)、上(shang)海(hai)這五地。其中廣(guang)東以91家繼續(xu)居首(shou)。以募(mu)資額計(ji)算，北京(jing)募(mu)資總額突(tu)破千億，位列(lie)第一(yi)。

從IPO企(qi)(qi)業(ye)總部城(cheng)市(shi)來看(kan)，北京、上海依然占據TOP2位置，深圳以43家(jia)企(qi)(qi)業(ye)躋身(shen)前三，杭州(zhou)則由前一年的第三退居第五。

總體(ti)(ti)來看，2022年(nian)(nian)IPO企(qi)業(ye)(ye)主要(yao)分(fen)布(bu)在(zai)粵港澳大灣區(qu)和長三角地(di)區(qu)。受(shou)益于粵港澳大灣區(qu)良好的(de)營(ying)商(shang)環境(jing)(jing)以及政策支持，2022年(nian)(nian)103家灣區(qu)企(qi)業(ye)(ye)成功(gong)上市(shi)，占(zhan)比近兩成。營(ying)商(shang)環境(jing)(jing)是企(qi)業(ye)(ye)生(sheng)存發展的(de)土壤，廣東(dong)已連(lian)續(xu)三年(nian)(nian)被全國(guo)民營(ying)企(qi)業(ye)(ye)評為“營(ying)商(shang)環境(jing)(jing)最(zui)佳口(kou)碑省份”，市(shi)場(chang)主體(ti)(ti)數量在(zai)9月(yue)已突(tu)破(po)1600萬戶大關，市(shi)場(chang)主體(ti)(ti)數、企(qi)業(ye)(ye)數、外商(shang)投(tou)資企(qi)業(ye)(ye)數連(lian)續(xu)多(duo)年(nian)(nian)穩居全國(guo)第一。

一系列政(zheng)策舉措也在推高(gao)企業(ye)(ye)上(shang)市熱情，2022年3月，《廣東(dong)省促進工業(ye)(ye)經(jing)濟平穩增長(chang)行動方案》提出(chu)，出(chu)臺實施優(you)質(zhi)企業(ye)(ye)培育(yu)意見(jian)，加大對“專(zhuan)精特新”等支持力度。廣東(dong)各地也陸續(xu)出(chu)臺了各類(lei)專(zhuan)項政(zheng)策孵化培育(yu)優(you)質(zhi)增量(liang)上(shang)市企業(ye)(ye)。

六成IPO集中六大行業

電子(zi)行業躍居第(di)一

哪些行業勢頭最足？

21數(shu)據新聞實驗室統(tong)計發(fa)現，在2022年上市(shi)的552家(jia)中國企(qi)業中，355家(jia)分布在電子、醫藥生物、機械設備(bei)等六(liu)大行(xing)業，占比超六(liu)成。

2022年電(dian)(dian)子(zi)板塊(kuai)表(biao)現低迷，全年跌逾36%，成為A股跌幅最大的行業，但(dan)卻(que)不改電(dian)(dian)子(zi)公司上市的熱情，新(xin)股數量躍居(ju)首位。醫藥生物、機械(xie)設(she)備緊隨(sui)其后。

近(jin)年(nian)來，我(wo)國在電(dian)子行業領域出臺了(le)多項(xiang)支持(chi)政策(ce)，驅動行業向(xiang)技術升級方向(xiang)發展，打(da)造(zao)以(yi)新一代(dai)電(dian)子信息技術為基(ji)礎的全新產(chan)業結(jie)構。

2021年，我國(guo)(guo)規模(mo)(mo)以上電(dian)子(zi)信息制造業(ye)(ye)營業(ye)(ye)收(shou)入突破(po)14萬(wan)億(yi)元，占工(gong)業(ye)(ye)營業(ye)(ye)收(shou)入比重達11.0%，連續九年保持工(gong)業(ye)(ye)第一大行業(ye)(ye)地位。其中，深圳作為(wei)全國(guo)(guo)制造業(ye)(ye)大市(shi)和信息通(tong)訊產業(ye)(ye)重鎮(zhen)，2021年電(dian)子(zi)信息制造業(ye)(ye)總(zong)產值(zhi)為(wei)2.38萬(wan)億(yi)元，占全國(guo)(guo)規模(mo)(mo)約1/6。

這在2022年的(de)IPO企業(ye)中也有所體(ti)現，89家(jia)電(dian)子IPO企業(ye)主要集(ji)中在深圳、蘇州、上海，深圳以17家(jia)遙遙領(ling)先，也是唯一突(tu)破10家(jia)的(de)城市(shi)。

對于電(dian)(dian)子行(xing)業前(qian)景，華鑫證券表示，在碳中和(he)背景下，新能源帶(dai)來(lai)大量電(dian)(dian)力(li)電(dian)(dian)子芯(xin)片的需求，并且未來(lai)持續周期很(hen)長(chang)。與(yu)此同(tong)時，汽(qi)車智能化將帶(dai)來(lai)汽(qi)車半(ban)導體的需求爆發，隨著(zhu)新能源車滲透率的持續提升，汽(qi)車半(ban)導體的需求同(tong)樣(yang)會保持高(gao)速增長(chang)。另一方面(mian)，隨著(zhu)疫情影響逐(zhu)(zhu)漸(jian)減弱，消費電(dian)(dian)子板塊基本面(mian)逐(zhu)(zhu)漸(jian)出現向好趨勢(shi)。

11家(jia)中概股(gu)回港上(shang)市

赴歐發行(xing)GDR漸熱

畢馬威數(shu)據顯示，2022年，全球IPO數(shu)量(liang)和(he)(he)募(mu)資額(e)前兩位均為(wei)上交所和(he)(he)深交所。從中(zhong)國企業IPO來看，2022年募(mu)資總額(e)超(chao)6800億元(yuan)(yuan)，上交所以(yi)3588.91億元(yuan)(yuan)拔得頭籌。

87家中國企(qi)業登陸港(gang)交所，數量和募(mu)資額同(tong)比下滑明顯。受(shou)美聯(lian)儲大幅度加息等因素影響，2022年香港(gang)新(xin)股(gu)(gu)市(shi)場整體表現較為(wei)疲弱，但仍具韌性。2022年，港(gang)交所積(ji)極(ji)提(ti)升上市(shi)制度包容性，吸(xi)引(yin)內地(di)企(qi)業赴港(gang)上市(shi)。蔚來(lai)、知乎、貝殼、涂鴉智能、金融壹(yi)賬(zhang)通等11家中概股(gu)(gu)回(hui)港(gang)上市(shi)，比2021年多出4家。

中國(guo)企(qi)業海外上(shang)市目的地也愈加多元化(hua)。一方面，赴美上(shang)市數量(liang)大(da)幅(fu)下滑(hua)，另一方面，隨著2022年“滬倫通”雙向擴(kuo)容，納(na)入(ru)瑞士、德國(guo)，中國(guo)企(qi)業發(fa)行(xing)GDR募資(zi)額和數量(liang)均大(da)幅(fu)上(shang)升。

2022年(nian)7月13日(ri)，明陽智能GDR在倫(lun)交(jiao)所掛牌上(shang)市(shi)，成為互聯(lian)互通存托憑證(zheng)業務新(xin)規(gui)落地以來(lai)，首家完成GDR境外(wai)上(shang)市(shi)的A股上(shang)市(shi)公司。

7月28日，“中(zhong)瑞(rui)通”存(cun)托憑證業務正式(shi)開通。杉杉股(gu)份、科達(da)制造、國軒高科、格林美(mei)四(si)家A股(gu)上市公司發行(xing)的GDR同日在瑞(rui)交所上市。

A股公司(si)赴瑞(rui)士上市(shi)成主流選擇。據21數據新聞實驗室統計，2022年共有(you)9家A股公司(si)通(tong)過發行GDR實現境外上市(shi)，合(he)計募資(zi)211億元。還有(you)18家A股公司(si)正(zheng)在瑞(rui)交所(suo)等(deng)待上市(shi)。

兩只超大型紅籌新股回A

新股破發已成常態

得益于兩只超(chao)大(da)型紅籌(chou)新(xin)股(gu)回(hui)A，2022年中國(guo)企業最(zui)大(da)的兩個IPO均花(hua)落上(shang)交所(suo)，募資額均超(chao)300億元，為A股(gu)IPO市(shi)場一枝(zhi)獨秀(xiu)的佳績作出貢(gong)獻(xian)。

隨著中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)移動和(he)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)海油(you)(you)的回歸,中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)移動、中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)聯(lian)通(tong)、中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)電信 “三巨頭”以及(ji)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)石化、中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)石油(you)(you)和(he)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)海油(you)(you)“三桶油(you)(you)”齊聚(ju)A股。

另一方(fang)面(mian)，注冊制下新股(gu)破發頻現。

截至12月(yue)31日(ri)，A股(gu)這425只(zhi)新股(gu)中有(you)217只(zhi)股(gu)價(jia)相對于發行價(jia)出現(xian)下(xia)跌，破發數量超過一半。其中翱(ao)捷科技(ji)、邁威生物、星輝(hui)環材、亞(ya)虹醫藥的股(gu)價(jia)相對于發行價(jia)的跌幅均超過50%。翱(ao)捷科技(ji)為2022年股(gu)價(jia)下(xia)跌最多(duo)A股(gu)新股(gu)，跌幅為63.12%。

首日破發新股也較(jiao)2021年大幅提(ti)升(sheng)。上市(shi)首日盤中(zhong)曾現破發的企業數量為145家，破發比例超過三(san)分(fen)之(zhi)一。

隨(sui)著(zhu)未(wei)來注冊制全(quan)面落地，上市公司股(gu)(gu)(gu)價破發(fa)或將更(geng)趨(qu)常態化。國(guo)金證券(quan)表(biao)示(shi)，新(xin)股(gu)(gu)(gu)出現破發(fa)是成熟資本市場的標志(zhi)，新(xin)股(gu)(gu)(gu)上市后(hou)有(you)漲(zhang)有(you)跌，說明新(xin)股(gu)(gu)(gu)發(fa)行定價充分反映了上市公司價值。

A股市(shi)場一枝獨秀

“專精特(te)新(xin)”含量高

全球IPO市(shi)(shi)場(chang)普遍受挫，A股(gu)IPO市(shi)(shi)場(chang)卻一枝獨(du)秀。2022年，425家企業(ye)（不含3家北交(jiao)所轉板企業(ye)）登陸(lu)A股(gu)，募資總額達5869.93億元，再(zai)創歷史新高，A股(gu)上市(shi)(shi)公司數量(liang)隨之突(tu)破5000家。

這主要(yao)得益(yi)于注冊(ce)制改革取得突破性進展，上(shang)(shang)市(shi)效率進一步(bu)提(ti)升。上(shang)(shang)述425家(jia)企業中354家(jia)通過注冊(ce)制上(shang)(shang)市(shi)，占比(bi)超八成。科創(chuang)板、創(chuang)業板和(he)北(bei)交所(suo)等注冊(ce)制上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司成為A股(gu)IPO市(shi)場的主力，“專(zhuan)精特新(xin)”企業在新(xin)股(gu)中占比(bi)持續(xu)上(shang)(shang)升，數量達165家(jia)。

21數(shu)據新(xin)聞(wen)實(shi)驗室注意到，近九(jiu)成(cheng)“專精(jing)特新(xin)”企(qi)業通過注冊制(zhi)上市(shi)。其中(zhong)科創板上市(shi)的專精(jing)特新(xin)企(qi)業最多，占比近四成(cheng)。

一批批“專精(jing)特(te)新”企(qi)業快速成長，促(cu)使(shi)A股(gu)新股(gu)市(shi)(shi)場“硬(ying)科技(ji)”色(se)彩漸濃(nong)，正不斷(duan)更新著A股(gu)IPO市(shi)(shi)場的行業結構。12月28日，科創板正式(shi)邁入“500家”時(shi)代，國家級“專精(jing)特(te)新”小巨人占(zhan)比(bi)近半。

《2022北交所(suo)“專精特(te)新(xin)”企業投資價值研究報(bao)告》顯示，有(you)85%的國家級“專精特(te)新(xin)”企業還(huan)未上(shang)市。安(an)永北京主(zhu)管合伙人楊(yang)淑娟指(zhi)出，2023年A股IPO將保持(chi)常態化高位發行。隨著“專精特(te)新(xin)”企業成為上(shang)市新(xin)的驅動因素，北交所(suo)有(you)望迎來一輪IPO熱潮。

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出       品：21財經客戶端

                 21數據新聞實驗室(shi)

內容策劃：丁青云 譚婷

執(zhi)行統籌：張楠 葉(xie)映橙

文       案：葉映橙 周妙(miao)妙(miao)

數據處理：葉映橙

設       計：廖苑妮

審(shen)       校：魏雯靜 胡曉凌

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