21世紀經濟報道記者季媛媛 上海報道 9月(yue)19日，中國(guo)證券(quan)監(jian)督(du)管(guan)理(li)委(wei)員會黑龍江(jiang)監(jian)督(du)管(guan)理(li)局發布的(de)行(xing)(xing)(xing)(xing)政(zheng)處(chu)罰(fa)決(jue)定(ding)書指出(chu)，依(yi)(yi)據《中華人(ren)民共和(he)國(guo)證券(quan)法》（以下(xia)簡稱《證券(quan)法》）的(de)有關(guan)規定(ding)，對周云(yun)曙(shu)內幕交易“司太立(li)”股票行(xing)(xing)(xing)(xing)為進(jin)行(xing)(xing)(xing)(xing)了(le)立(li)案調查、審理(li)，并依(yi)(yi)法向當事人(ren)告知了(le)作出(chu)行(xing)(xing)(xing)(xing)政(zheng)處(chu)罰(fa)，沒收因(yin)內幕交易合作企業股票違法獲利所(suo)得(de)約45萬(wan)元，并處(chu)以50萬(wan)元罰(fa)款(kuan)。
據通報(bao)，該內幕信息的形成不(bu)晚于2020年4月21日(ri)，公開于2020年5月13日(ri)。
據公開(kai)資料顯(xian)示，周云曙自2003年(nian)起(qi)出(chu)任(ren)恒瑞醫藥總經理一職，后于2020年(nian)1月(yue)接任(ren)董事長，直到(dao)2021年(nian)7月(yue)辭職。
去年(nian)7月9日，恒瑞(rui)醫藥發布公告(gao)：江蘇恒瑞(rui)醫藥股份(fen)有限公司(si)董(dong)(dong)事(shi)會(hui)近日收到公司(si)董(dong)(dong)事(shi)長、總經(jing)理(li)周云曙(shu)先(xian)生(sheng)的辭職(zhi)報告(gao)，周云曙(shu)先(xian)生(sheng)因身體原因申請辭去公司(si)董(dong)(dong)事(shi)長、總經(jing)理(li)以及(ji)董(dong)(dong)事(shi)會(hui)專門委員會(hui)相應職(zhi)務(wu)，辭職(zhi)報告(gao)自送(song)達公司(si)董(dong)(dong)事(shi)會(hui)之日起生(sheng)效。
在去(qu)年周云曙(shu)突(tu)然離職時，業內有(you)聲音表示，其(qi)離職原因是拳(quan)頭產品集采流標所致(zhi)，如(ru)今(jin)看來，周云曙(shu)離職原因或與(yu)違法進行內幕交易有(you)關。
當時恒瑞(rui)(rui)醫藥方面(mian)在接受21世紀(ji)經濟報道(dao)記者采訪時表(biao)示，周云(yun)曙辭職不(bu)(bu)會(hui)(hui)影(ying)響公司董事會(hui)(hui)及(ji)公司的正(zheng)常運作。不(bu)(bu)過，這也使得恒瑞(rui)(rui)醫藥創始人(ren)孫飄(piao)揚再次出山任董事長。
此(ci)次(ci)周云曙違規進行(xing)內幕交(jiao)易(yi)被公開處罰，或(huo)將恒(heng)(heng)瑞醫藥(yao)再次(ci)推(tui)上風口浪(lang)尖。畢竟，作為國產藥(yao)企(qi)“一(yi)哥”，這兩年來無論是(shi)公司“換帥” 、孫飄揚再出山，還是(shi)業(ye)績下(xia)滑，都使得恒(heng)(heng)瑞備(bei)受市場(chang)關注。
違法內幕交易“司太立”
根據中(zhong)國(guo)(guo)證券監(jian)督管(guan)理(li)委員(yuan)會(hui)黑龍(long)江監(jian)管(guan)局(ju)行政處罰決定書通(tong)報(bao)，2020年2月，浙江司太(tai)(tai)立(li)制藥(yao)股份有(you)限公司（以下簡稱“司太(tai)(tai)立(li)”）總裁胡某(mou)與恒瑞(rui)(rui)醫藥(yao)副(fu)總經理(li)沈(shen)(shen)某(mou)平聯系(xi)，提及司太(tai)(tai)立(li)的碘(dian)(dian)海(hai)醇(chun)注(zhu)(zhu)射(she)液和碘(dian)(dian)帕(pa)(pa)醇(chun)注(zhu)(zhu)射(she)液近(jin)期(qi)將獲(huo)得藥(yao)監(jian)局(ju)批號，司太(tai)(tai)立(li)沒有(you)銷(xiao)售(shou)團(tuan)隊(dui)，沈(shen)(shen)某(mou)平表示(shi)可(ke)以通(tong)過恒瑞(rui)(rui)醫藥(yao)幫助司太(tai)(tai)立(li)銷(xiao)售(shou)國(guo)(guo)內試劑。沈(shen)(shen)某(mou)平向(xiang)周(zhou)云曙(shu)匯報(bao)由恒瑞(rui)(rui)醫藥(yao)獨家代理(li)司太(tai)(tai)立(li)即將獲(huo)批的碘(dian)(dian)海(hai)醇(chun)注(zhu)(zhu)射(she)液和碘(dian)(dian)帕(pa)(pa)醇(chun)注(zhu)(zhu)射(she)液，周(zhou)云曙(shu)授(shou)權沈(shen)(shen)某(mou)平持續跟進(jin)。
2020年4月17日，恒(heng)(heng)瑞醫藥和司(si)太(tai)立共同針對合作產品成(cheng)本的(de)計算(suan)方法等事項召開視頻(pin)會議，司(si)太(tai)立的(de)總(zong)(zong)(zong)工程師吳某(mou)(mou)韋(wei)、財務總(zong)(zong)(zong)監(jian)(jian)丁(ding)某(mou)(mou)、銷售(shou)總(zong)(zong)(zong)監(jian)(jian)王某(mou)(mou)華、銷售(shou)副(fu)(fu)總(zong)(zong)(zong)經理蔣某(mou)(mou)華恒(heng)(heng)瑞大樓(lou)參加會議，恒(heng)(heng)瑞醫藥參會人員為副(fu)(fu)總(zong)(zong)(zong)經理沈某(mou)(mou)平(ping)、副(fu)(fu)總(zong)(zong)(zong)經理杜某(mou)(mou)新、姚某(mou)(mou)煌。
2020年(nian)4月21日，恒瑞醫藥(yao)沈某(mou)平和司太立總裁胡某(mou)電話溝通了雙方合作協(xie)議。
2020年4月(yue)22日，司太立總裁胡某通(tong)過(guo)微(wei)信將合作協議(yi)發至沈某平，當日，兩人通(tong)過(guo)微(wei)信多(duo)次溝通(tong)合作協議(yi)的修(xiu)改事(shi)宜(yi)。
2020年4月26日(ri)至4月28日(ri)期間，沈某平(ping)、戴某斌、蔣某梅(mei)、孫某平(ping)、劉某含通過電(dian)子郵件(jian)討論恒瑞醫藥(yao)與司太(tai)立的(de)合作協議細(xi)節。
2020年4月27日(ri)，沈某平與周(zhou)云曙電話溝通合同(tong)條款，周(zhou)云曙認為合同(tong)問題不大(da)，盡快往前推進。
2020年(nian)4月(yue)29日(ri)，沈(shen)某(mou)(mou)(mou)(mou)平發送郵件(jian)至(zhi)恒瑞(rui)醫藥(yao)戴某(mou)(mou)(mou)(mou)斌、蔣某(mou)(mou)(mou)(mou)梅、孫某(mou)(mou)(mou)(mou)平、劉某(mou)(mou)(mou)(mou)含，郵件(jian)中提及周云曙認為(wei)合作協(xie)議沒有原則性問題，恒瑞(rui)醫藥(yao)已經與(yu)司太(tai)立的合作協(xie)議達成一致意見，并擬與(yu)司太(tai)立簽約。胡某(mou)(mou)(mou)(mou)通(tong)過微信將加(jia)蓋司太(tai)立公(gong)章的合作協(xie)議照(zhao)片發給沈(shen)某(mou)(mou)(mou)(mou)平，沈(shen)某(mou)(mou)(mou)(mou)平通(tong)過微信回復了郵寄地(di)址(zhi)。
2020年5月6日，沈某(mou)(mou)平通過微信(xin)將加蓋恒(heng)瑞醫藥公(gong)章的合作協議照片發(fa)給胡某(mou)(mou)，并發(fa)微信(xin)“我(wo)們法務會和您律師(shi)協商公(gong)告”。
2020年5月11日，司(si)太立及全資子公(gong)(gong)司(si)上(shang)海司(si)太立制(zhi)(zhi)藥(yao)有限公(gong)(gong)司(si)（以下(xia)簡稱“上(shang)海司(si)太立”）與恒瑞醫藥(yao)簽署《江蘇(su)恒瑞醫藥(yao)股份(fen)有限公(gong)(gong)司(si)與浙江司(si)太立制(zhi)(zhi)藥(yao)股份(fen)有限公(gong)(gong)司(si)、上(shang)海司(si)太立制(zhi)(zhi)藥(yao)有限公(gong)(gong)司(si)之(zhi)合(he)(he)作協(xie)議(yi)》（以下(xia)簡稱《合(he)(he)作協(xie)議(yi)》）。
2020年5月13日(ri)，司(si)太(tai)立披露了《浙江司(si)太(tai)立制(zhi)藥(yao)股(gu)份有限(xian)公司(si)關于與江蘇恒瑞醫(yi)(yi)藥(yao)股(gu)份有限(xian)公司(si)簽署藥(yao)品合作協議的公告(gao)》；恒瑞醫(yi)(yi)藥(yao)披露了《江蘇恒瑞醫(yi)(yi)藥(yao)股(gu)份有限(xian)公司(si)關于簽署藥(yao)品合作協議的公告(gao)》。
綜上(shang)，司(si)(si)太(tai)立及上(shang)海司(si)(si)太(tai)立于(yu)2020年5月(yue)11日(ri)與(yu)恒瑞(rui)醫藥(yao)簽署《合作協議》屬于(yu)《證券法》第五十二條規定的內幕(mu)信息(xi)。該內幕(mu)信息(xi)的形成不晚于(yu)2020年4月(yue)21日(ri)，公開于(yu)2020年5月(yue)13日(ri)。內幕(mu)信息(xi)知情人為周云曙、沈某(mou)平、戴某(mou)斌、蔣某(mou)梅(mei)、孫某(mou)平、劉(liu)某(mou)含、胡某(mou)等人。
黑龍江(jiang)證(zheng)監(jian)局明確，周云曙的(de)上(shang)述行為違反了《證(zheng)券法(fa)》第五十(shi)條、第五十(shi)三(san)條第一款的(de)規(gui)定，構成《證(zheng)券法(fa)》第一百九十(shi)一條規(gui)定的(de)“證(zheng)券交(jiao)易內幕信息的(de)知(zhi)情人(ren)或(huo)者非法(fa)獲取內幕信息的(de)人(ren)，違反本法(fa)第五十(shi)三(san)條的(de)規(gui)定從事內幕交(jiao)易”的(de)行為，沒收(shou)周云曙違法(fa)所得(de)450,029.73元(yuan)，并處以(yi)500,000元(yuan)罰款。
離職、換帥、業績承壓
公(gong)開資料顯示(shi)(shi)，周云曙(shu)1995年(nian)畢業于中國藥(yao)科大(da)學，同年(nian)進入恒瑞，歷任發展部(bu)副(fu)部(bu)長(chang)、副(fu)總(zong)經(jing)(jing)理(li)(li)、總(zong)經(jing)(jing)理(li)(li)、董(dong)事，董(dong)事長(chang)。在(zai)擔任董(dong)事長(chang)之前(qian)，周云曙(shu)已在(zai)公(gong)司總(zong)經(jing)(jing)理(li)(li)崗位(wei)上履職(zhi)17年(nian)。在(zai)周云曙(shu)上任董(dong)事長(chang)時，恒瑞醫藥(yao)曾(ceng)對外(wai)表示(shi)(shi)，公(gong)司選擇職(zhi)業經(jing)(jing)理(li)(li)人這條(tiao)路繼續發展。
不過接任董事長僅(jin)一年多(duo)(duo)后就辭職(zhi)，恒(heng)瑞醫(yi)藥在公告中稱周云曙(shu)辭職(zhi)是“身(shen)體(ti)(ti)原因(yin)”。據(ju)內部人(ren)士(shi)透露，這也是其中的(de)(de)原因(yin)之(zhi)一。周云曙(shu)上任的(de)(de)這一年多(duo)(duo)里，在疫情和股市(shi)波動等(deng)客觀壓力下，工作量(liang)超乎尋常，導致身(shen)體(ti)(ti)出(chu)現問題，需要及(ji)時作出(chu)必要的(de)(de)休整。
近兩年(nian)來，恒(heng)瑞醫(yi)藥的股(gu)價(jia)在諸(zhu)多不利因(yin)素影響下一路走低，已痛失(shi)“A股(gu)醫(yi)藥一哥”寶座(zuo)。根(gen)據(ju)8月(yue)19日晚間恒(heng)瑞醫(yi)藥發布的2022年(nian)上半年(nian)業績報告，上半年(nian)公司實現營業收入102.28億元，歸母(mu)凈利潤(run)21.19億元，同(tong)比分別(bie)下降(jiang)23.08%、20.55%。
恒瑞醫(yi)藥表示，集采仿制(zhi)藥收入斷崖(ya)式下跌、多款(kuan)創新藥執(zhi)行新的(de)醫(yi)保談判價格,以及國內疫情使公(gong)司(si)產品銷售受到沖擊，導(dao)致公(gong)司(si)收入出現較大下滑。利潤方面的(de)影響(xiang)還包括(kuo)主要原輔材(cai)料及能源價格、物流成本的(de)持續(xu)上漲，以及研發(fa)投入的(de)繼續(xu)穩(wen)步增加(jia)。
恒瑞的(de)(de)困境(jing)其(qi)實也是當前本(ben)土藥(yao)企生(sheng)存狀態的(de)(de)縮影。根據(ju)KPMG發布的(de)(de)《2022年中國創(chuang)新藥(yao)企發展白(bai)皮書》，創(chuang)新藥(yao)持續火熱，越來越多的(de)(de)企業(ye)(ye)進(jin)入創(chuang)新藥(yao)行(xing)業(ye)(ye)賽道(dao)，行(xing)業(ye)(ye)競爭加(jia)劇(ju)的(de)(de)問題不(bu)可避免，靶點扎(zha)堆、賽道(dao)擁擠、內卷(juan)嚴重的(de)(de)行(xing)業(ye)(ye)亂象隨(sui)之(zhi)(zhi)出現。在經(jing)歷一(yi)波快速(su)發展之(zhi)(zhi)后(hou)，中國創(chuang)新藥(yao)行(xing)業(ye)(ye)的(de)(de)發展遭(zao)遇了瓶頸(jing)期。
如此也使(shi)得(de)，目前(qian)中國創(chuang)新藥企受制于研(yan)發、商業化與資金三方面(mian)壓力，陷入困(kun)局。
當前我國以(yi)企業(ye)、研(yan)發(fa)(fa)機構/學校和政府三方(fang)構成的(de)整個研(yan)發(fa)(fa)生態(tai)圈尚末發(fa)(fa)展(zhan)成熟，在(zai)創(chuang)新(xin)藥(yao)研(yan)發(fa)(fa)所需的(de)資(zi)金(jin)投入、研(yan)究基礎、政策支撐方(fang)面(mian)(mian)都還存在(zai)較大的(de)提升(sheng)空問。創(chuang)新(xin)藥(yao)研(yan)發(fa)(fa)與仿制(zhi)藥(yao)相比(bi)，本(ben)身(shen)具有長(chang)周(zhou)期、高成本(ben)的(de)問題，使得(de)新(xin)藥(yao)研(yan)發(fa)(fa)面(mian)(mian)臨來自(zi)自(zi)身(shen)和外(wai)界(jie)的(de)雙(shuang)重壓(ya)力。此外(wai)，創(chuang)新(xin)藥(yao)在(zai)商業(ye)化上(shang)也面(mian)(mian)臨巨大壓(ya)力。
一是，基層醫療(liao)機構覆蓋能(neng)力不足(zu)，多方(fang)原因使創新藥基層準入困難(nan)；
二是，醫保(bao)基金控費(fei)收(shou)緊和長(chang)期進院(yuan)難的問題，使創新藥主(zhu)要市場準入途徑(jing)接連受(shou)阻；
三是企業(ye)基于(yu)商業(ye)生存和(he)發展考慮使藥(yao)物研發靶點選擇集中，產品同(tong)質(zhi)化嚴(yan)重，商業(ye)競爭加劇。
為進一步嚴(yan)格規范企業創(chuang)新，中國(guo)醫(yi)藥(yao)政策開始收緊，針對(dui)依(yi)靠license in進行IPO的(de)企業市(shi)場態度也發(fa)生轉變，資本對(dui)創(chuang)新藥(yao)企的(de)價(jia)值期(qi)待(dai)降(jiang)低，醫(yi)藥(yao)行業的(de)二(er)級(ji)市(shi)場和(he)一級(ji)市(shi)場相繼迎來資本寒冬，創(chuang)新藥(yao)企很難募(mu)集資金，生存(cun)愈發(fa)困(kun)難。
畢(bi)馬威(wei)中國生命科學(xue)行業主管(guan)合(he)伙人于子龍曾在接受21世(shi)紀經(jing)濟報道采訪時也指出，由于很多企業在早期(qi)研發的(de)時候沒有做(zuo)好產線(xian)規劃，導致靶點扎堆等情(qing)況，導致市(shi)(shi)場(chang)上同類(lei)產品(pin)競(jing)爭白熾化(hua)，加之上市(shi)(shi)后的(de)談判，集采等措(cuo)施，如果企業沒有敏捷的(de)商業化(hua)策略應對(dui)競(jing)爭形勢，醫(yi)患需(xu)求以及政策的(de)變化(hua)，則其將面臨嚴(yan)峻的(de)挑戰；在布局化(hua)產品(pin)管(guan)線(xian)上，藥(yao)企要么(me)做(zuo)得(de)更新，要么(me)做(zuo)得(de)更快，要么(me)做(zuo)得(de)更好，要么(me)差異化(hua)，而么(me)有臨床價值，才能找到市(shi)(shi)場(chang)位置。
此外，隨著未來上市(shi)品種的(de)增加，產品之間將會更加注(zhu)重(zhong)比拼(pin)市(shi)場開拓和進入(ru)醫(yi)保目(mu)錄等方(fang)面(mian)，這(zhe)將會需要更多具備相關經(jing)驗(yan)的(de)運營人才(cai)(cai)(cai)。在(zai)(zai)人才(cai)(cai)(cai)需求的(de)轉變，及(ji)各大藥(yao)企對人才(cai)(cai)(cai)的(de)日漸重(zhong)視(shi)的(de)情況(kuang)下，人才(cai)(cai)(cai)爭奪戰或將打響。在(zai)(zai)這(zhe)一背景下，藥(yao)企要想抓住人才(cai)(cai)(cai)，就得在(zai)(zai)人才(cai)(cai)(cai)的(de)招(zhao)聘和培養(yang)上持(chi)續(xu)加大力度(du)。
“一家企(qi)業(ye)如果想要(yao)(yao)取得長期的成(cheng)(cheng)功，既需找對合(he)(he)(he)適(shi)的研發方向(xiang)，又要(yao)(yao)具備強大的資金、人(ren)才和同業(ye)合(he)(he)(he)作能力。其(qi)中，立項非常重要(yao)(yao)，藥企(qi)要(yao)(yao)具體結合(he)(he)(he)公司實(shi)際狀(zhuang)況和發展戰略綜合(he)(he)(he)考(kao)慮(lv)，選擇適(shi)合(he)(he)(he)自(zi)己的路。另外，人(ren)才也是決定企(qi)業(ye)成(cheng)(cheng)功的核心要(yao)(yao)素。如何(he)在競爭中吸引到更多(duo)、更專業(ye)的人(ren)才，將會成(cheng)(cheng)為處在朝陽產業(ye)的企(qi)業(ye)們的必修課(ke)。”于子龍說。
恒瑞醫藥能否自救？
在(zai)當(dang)前“內(nei)卷”環境下，面(mian)對不(bu)成(cheng)熟的研發生態，嚴峻的市場環境和資金壓力(li)，恒瑞醫(yi)藥的發展面(mian)臨技術性調整(zheng)，如何尋求破局之路(lu)成(cheng)為一大關鍵(jian)。
為(wei)應對日趨(qu)激烈的行業競爭，也為(wei)了(le)最大(da)限度(du)緩解臨床(chuang)研發失敗(bai)成本，今年恒(heng)瑞將目光瞄準了(le)私募(mu)領域。6月，恒(heng)瑞醫藥(yao)發布(bu)關于與關聯方共同投(tou)資(zi)設立合(he)伙企(qi)業暨關聯交易的公(gong)告。公(gong)告稱，擬與控股子公(gong)司(si)盛迪(di)投(tou)資(zi)、恒(heng)瑞集團簽署《上(shang)海盛迪(di)生物醫藥(yao)私募(mu)投(tou)資(zi)基金合(he)伙企(qi)業（有限合(he)伙）合(he)伙協議》，共同發起設立合(he)伙企(qi)業。
根據恒(heng)瑞(rui)(rui)醫(yi)藥(yao)公告(gao)，合伙(huo)企(qi)業認繳出資(zi)(zi)總(zong)額為(wei)20.1億元，其中盛迪投資(zi)(zi)作為(wei)普通合伙(huo)人（GP）出資(zi)(zi)1000萬元，持股比例為(wei)0.5%，恒(heng)瑞(rui)(rui)醫(yi)藥(yao)、恒(heng)瑞(rui)(rui)集(ji)團作為(wei)有限合伙(huo)人（LP）分別出資(zi)(zi)10億元，持股比例分別為(wei)49.75%，公司(si)資(zi)(zi)金來源為(wei)自有資(zi)(zi)金。
摩根大通中國(guo)投資銀行(xing)(xing)聯席主管劉伯(bo)偉(wei)此前在(zai)接受21世紀經濟報道采(cai)訪時介紹(shao)，從全(quan)球醫藥(yao)(yao)(yao)行(xing)(xing)業發(fa)展情況來看，中國(guo)藥(yao)(yao)(yao)企的(de)研發(fa)費(fei)用(yong)雖(sui)然在(zai)不斷攀升，但是(shi)平(ping)均值仍然是(shi)低于(yu)跨國(guo)藥(yao)(yao)(yao)企和發(fa)達國(guo)家的(de)相關藥(yao)(yao)(yao)企，加上(shang)中國(guo)醫藥(yao)(yao)(yao)科技創業者(zhe)普遍有在(zai)將(jiang)來成為全(quan)產業鏈商(shang)業化藥(yao)(yao)(yao)企的(de)愿景，早期(qi)私(si)募投資相對于(yu)并購就變成了(le)這(zhe)些創業者(zhe)比較首選的(de)合作方式(shi)之一，這(zhe)也是(shi)頭部(bu)藥(yao)(yao)(yao)企進入(ru)私(si)募行(xing)(xing)業的(de)重要原(yuan)因之一。
在國際上有很多這樣的(de)案例，一(yi)些(xie)大(da)型藥企和初創(chuang)公司(si)會進行(xing)單個藥品(pin)或者整個技(ji)術平(ping)臺(tai)層面的(de)合(he)作，還會保(bao)留進行(xing)股(gu)權(quan)投(tou)資(zi)的(de)權(quan)利，在股(gu)權(quan)投(tou)資(zi)之(zhi)后，隨著雙方合(he)作的(de)產品(pin)管線不斷推進，也會存在收購整個標(biao)的(de)公司(si)的(de)情(qing)況出(chu)現。
至于資本市場(chang)(chang)的(de)布局(ju)痛點(dian)，行業普遍(bian)認(ren)為(wei)，主要在于優質標的(de)供不應求。目前一(yi)級(ji)市場(chang)(chang)還是有許多資金可以(yi)投(tou)到相應的(de)企(qi)(qi)業布局(ju)者(zhe)，而(er)頭部藥企(qi)(qi)的(de)優勢就是加入(ru)私募(mu)領域之后，可以(yi)把整個資金池再(zai)繼(ji)續擴大(da)，使(shi)得(de)市場(chang)(chang)出現(xian)兩極(ji)分化的(de)情況。
除(chu)了跨界私(si)募領域，去年(nian)以來，面對行(xing)業(ye)變革和(he)競爭加劇(ju)新(xin)形勢，恒瑞(rui)也(ye)在(zai)今年(nian)上半年(nian)對高管團隊進行(xing)了重大調整：空缺近一年(nian)的總經理一職由戴洪斌補位(wei)；新(xin)任(ren)命張(zhang)曉靜、王泉(quan)人為公司副總經理，分別(bie)負責腫瘤和(he)非腫瘤線(xian)的臨床研(yan)發(fa)。
在員(yuan)工(gong)激勵方面，今(jin)年(nian)初，恒瑞醫藥啟動股(gu)票回(hui)購(gou)(gou)。在發布今(jin)年(nian)半年(nian)報的(de)同時，公司宣(xuan)布將(jiang)此(ci)前回(hui)購(gou)(gou)股(gu)票用于(yu)新(xin)的(de)員(yuan)工(gong)持股(gu)計劃，預計將(jiang)有1000余名員(yuan)工(gong)獲(huo)得不超過1200萬股(gu)股(gu)票的(de)激勵，擬受讓(rang)價格為公司回(hui)購(gou)(gou)股(gu)票均(jun)價的(de)15%。
“整(zheng)體來(lai)看，藥企(qi)的估值邏輯體系已(yi)經(jing)發生了改變(bian)，這也導致(zhi)新上市醫(yi)藥股不(bu)斷出現破發和股價下行的現象(xiang)。恒瑞給員工(gong)以股票激(ji)勵(li)也是為了應(ying)對日趨復雜的內外(wai)部環境(jing)影響，想要(yao)留住人才(cai)，畢竟對創(chuang)新藥企(qi)而言，缺(que)乏專業(ye)人才(cai)也是行業(ye)的一大痛點。” 有分析師對21世紀經(jing)濟(ji)報道指(zhi)出。
針對(dui)一(yi)系列的舉措，也(ye)有分析人士認為，當(dang)前恒瑞醫藥業績承壓，在面對(dui)復雜形勢下，上述舉措究竟(jing)能否引領公司穿(chuan)越周期(qi)、實現長期(qi)價值，仍待(dai)觀望。
