21世紀經濟報道記者彭強，實習生薛元元 陳杰杰 北京報道

本周（6月(yue)13日(ri)-6月(yue)17日(ri)），國際油(you)(you)價一(yi)路跳水，WIT原(yuan)油(you)(you)和布(bu)倫(lun)特都(dou)回(hui)到(dao)110美元/桶(tong)附(fu)近，市場因(yin)素(su)變動(dong)導致需求預期不甚樂觀(guan)。

在(zai)傳統(tong)的天然(ran)氣需(xu)求淡季，由于美國(guo)、俄(e)羅斯出貨量減少，歐(ou)洲天然(ran)氣供(gong)應出現危機，當地氣價風向(xiang)標大漲，今夏全球(qiu)能源保供(gong)工作拉開帷幕。

黃金(jin)表現仍(reng)然穩(wen)定(ding)，避險需求仍(reng)在，而銅、鋁、鐵礦石則同步走低，國內鋼材(cai)市場淡(dan)季特點更加明(ming)顯(xian)，強預期與弱現實持(chi)續碰撞(zhuang)。

國際油價大幅下跌

國際油(you)價在5月(yue)中旬(xun)開始的連(lian)漲態勢，在本周得到(dao)終結。WTI原(yuan)(yuan)油(you)和布倫特原(yuan)(yuan)油(you)價格(ge)一路(lu)震蕩下(xia)(xia)跌(die)，雙雙來到(dao)110美(mei)元(yuan)/桶(tong)附近。截至北京時間6月(yue)18日收盤，7月(yue)交貨(huo)(huo)的WTI原(yuan)(yuan)油(you)期貨(huo)(huo)價格(ge)下(xia)(xia)跌(die)6.83%，收報109.56美(mei)元(yuan)/桶(tong)；8月(yue)交貨(huo)(huo)的布倫特原(yuan)(yuan)油(you)期貨(huo)(huo)價格(ge)下(xia)(xia)跌(die)5.58%，收報113.12美(mei)元(yuan)/桶(tong)。

金聯(lian)創原油(you)分析師韓政己(ji)分析指(zhi)出，美國(guo)高(gao)通脹引發投資者對石油(you)需(xu)(xu)求前(qian)景的(de)擔憂，美聯(lian)儲加息導致(zhi)美元大(da)幅走高(gao)，美元計價的(de)石油(you)更加昂貴，抑(yi)制(zhi)了需(xu)(xu)求預期(qi)，市場對石油(you)需(xu)(xu)求前(qian)景的(de)不確定，是油(you)價高(gao)位回落的(de)主因。

金聯創預計，下周原(yuan)油價格將(jiang)在(zai)110美元/桶附近震蕩。

歐洲迎天然氣危機

夏季是(shi)北半球傳統(tong)的天(tian)(tian)然(ran)氣淡(dan)季，但如今，整個(ge)歐洲正(zheng)面(mian)臨(lin)新一輪的天(tian)(tian)然(ran)氣危機，供(gong)應減少(shao)、價格飛漲成為(wei)主旋律。

本周，美國和俄羅(luo)斯同(tong)時減少對歐(ou)(ou)(ou)洲的天(tian)(tian)然氣(qi)供應量，推動歐(ou)(ou)(ou)洲天(tian)(tian)然氣(qi)價(jia)格大漲。周初，TTF基準荷蘭(lan)天(tian)(tian)然氣(qi)期貨價(jia)格為84.200歐(ou)(ou)(ou)元(yuan)/兆瓦時，到6月17日，TTF天(tian)(tian)然氣(qi)價(jia)格收(shou)盤上漲至122.50歐(ou)(ou)(ou)元(yuan)/兆瓦時，周內(nei)累計(ji)上漲47.59%。

上周，美國出(chu)口商自由港(gang)天然氣公(gong)司在得(de)克薩斯州的(de)一處液化天然氣工廠發生(sheng)火(huo)災(zai)，6月(yue)14日該公(gong)司表示(shi)可能需要三個(ge)月(yue)的(de)時(shi)間才能部分重啟設施(shi)，較上周預估(gu)的(de)供應中斷(duan)時(shi)間更(geng)長。該事故導致(zhi)歐洲填(tian)補(bu)天然氣供應缺(que)口的(de)來源減少(shao)。

此(ci)外，俄(e)羅(luo)(luo)斯以(yi)“北溪-1”天(tian)然(ran)氣(qi)(qi)管道所用設備需要維修為由(you)，大(da)幅削減對歐洲的(de)天(tian)然(ran)氣(qi)(qi)供(gong)(gong)應(ying)。據新(xin)華社報道，自6月(yue)15日以(yi)來，法國一直沒有接收到經由(you)德國的(de)俄(e)羅(luo)(luo)斯天(tian)然(ran)氣(qi)(qi)，6月(yue)17日，意大(da)利和(he)斯洛伐克均表示(shi)天(tian)然(ran)氣(qi)(qi)供(gong)(gong)應(ying)量只(zhi)有正常值的(de)一半，此(ci)外，奧地利也(ye)被(bei)俄(e)羅(luo)(luo)斯告知供(gong)(gong)氣(qi)(qi)量會減少(shao)，俄(e)羅(luo)(luo)斯供(gong)(gong)氣(qi)(qi)減少(shao)加劇了歐洲能源供(gong)(gong)應(ying)緊(jin)張局(ju)面(mian)，本周歐盟的(de)儲氣(qi)(qi)量自4月(yue)以(yi)來首次下降(jiang)。

黃金表現穩定

本(ben)周紐約(yue)黃金(jin)期貨價格(ge)整體呈先跌(die)(die)后漲走勢。周初，紐約(yue)商品交易所8月黃金(jin)期貨價格(ge)下跌(die)(die)至1831.8美(mei)(mei)元/盎(ang)司，截至6月17日收盤，紐約(yue)商品交易所8月黃金(jin)期貨價格(ge)收報1840.6美(mei)(mei)元/盎(ang)司，周內(nei)累計下跌(die)(die)約(yue)1.9%。

世界黃(huang)(huang)金(jin)(jin)協會近日指出，全(quan)球(qiu)投資者用黃(huang)(huang)金(jin)(jin)對(dui)抗不(bu)斷上升的(de)通(tong)脹壓力，地(di)緣政(zheng)治風(feng)險(xian)(xian)(xian)高(gao)企背(bei)景下黃(huang)(huang)金(jin)(jin)的(de)避(bi)(bi)險(xian)(xian)(xian)屬(shu)性增(zeng)強，以及人民幣對(dui)黃(huang)(huang)金(jin)(jin)有一定(ding)幅度(du)的(de)波(bo)動，都成(cheng)為支撐金(jin)(jin)價的(de)主(zhu)要因素。此外，全(quan)球(qiu)股(gu)市的(de)高(gao)波(bo)動率也在(zai)一定(ding)程度(du)上增(zeng)加了市場(chang)對(dui)黃(huang)(huang)金(jin)(jin)的(de)避(bi)(bi)險(xian)(xian)(xian)需求(qiu)。雖然全(quan)球(qiu)央行大幅加息會對(dui)黃(huang)(huang)金(jin)(jin)造成(cheng)一定(ding)壓力，但在(zai)通(tong)脹、地(di)緣政(zheng)治風(feng)險(xian)(xian)(xian)和非(fei)美貨幣波(bo)動風(feng)險(xian)(xian)(xian)的(de)支撐下，黃(huang)(huang)金(jin)(jin)近期表現仍舊穩(wen)定(ding)。

滬銅四連跌

本周銅價偏弱震蕩，價格重心持續下(xia)移(yi)。6月(yue)13日，倫銅收(shou)報9294美(mei)元/噸，到(dao)6月(yue)17日，倫銅收(shou)盤下(xia)跌(die)至(zhi)(zhi)8962美(mei)元/噸，跌(die)破9000美(mei)元/噸關(guan)口(kou)。滬銅持續回落(luo)，6月(yue)17日收(shou)盤下(xia)跌(die)至(zhi)(zhi)69740元/噸，已經(jing)是連(lian)續第四格交易日下(xia)跌(die)，自(zi)2月(yue)中旬以(yi)來首次跌(die)破70000元/噸。

東海(hai)期貨研(yan)報指(zhi)出，美聯儲(chu)加息落地(di)，美國通脹壓力加大，美元走強(qiang)令銅價承壓下跌(die)。基本(ben)面上(shang)，國內供應端(duan)逐(zhu)漸(jian)呈(cheng)(cheng)現(xian)寬松狀(zhuang)態(tai)，需求端(duan)的消(xiao)費復蘇不(bu)及預期，呈(cheng)(cheng)供需雙弱(ruo)格局。

華泰期貨研報認為，市場對未來經濟展(zhan)望的擔(dan)憂(you)，不利于(yu)對銅的需求預期；但通脹持續高(gao)企，對商(shang)品而言(yan)又有一(yi)定的提振(zhen)效果。

鋼市淡季特征愈加明顯

本(ben)周蘭(lan)格(ge)鋼(gang)(gang)鐵(tie)全國鋼(gang)(gang)材(cai)(cai)綜合價格(ge)為4921元(yuan)/噸(dun)，較上周下(xia)跌3.7%，主要(yao)品種價格(ge)均有(you)較大跌幅。根(gen)據(ju)蘭(lan)格(ge)鋼(gang)(gang)鐵(tie)數(shu)據(ju)，本(ben)周國內主要(yao)鋼(gang)(gang)企高爐開工率有(you)所下(xia)降(jiang)，與去年同期基本(ben)持平；社會庫(ku)存(cun)繼續回升，建材(cai)(cai)庫(ku)存(cun)上升速度略有(you)放緩，板材(cai)(cai)庫(ku)存(cun)小幅回升。

6月15日，國常會(hui)再次部(bu)署支持民間投(tou)(tou)資(zi)和推(tui)進一舉多得(de)項(xiang)目的措施，更好擴(kuo)大(da)有效投(tou)(tou)資(zi)、帶動消費和就業。據(ju)蘭格(ge)鋼鐵分析，支持民間投(tou)(tou)資(zi)和加大(da)城市更新(xin)投(tou)(tou)資(zi)將成(cheng)為彌補鋼需(xu)(xu)不足的重(zhong)要舉措，從而帶動國內鋼材(cai)需(xu)(xu)求逐步走出(chu)低谷；但美聯儲暴力加息和淡季需(xu)(xu)求不足都明顯影(ying)響國內鋼材(cai)市場信心。

從(cong)供給端來看，由于(yu)(yu)近期(qi)焦炭價(jia)格(ge)的連續上調，大部分(fen)鋼(gang)廠已處(chu)于(yu)(yu)盈(ying)虧邊緣，鋼(gang)廠陷(xian)入挺價(jia)和減產(chan)(chan)的兩難(nan)境地(di)，短期(qi)鋼(gang)鐵產(chan)(chan)能釋放將有所(suo)承(cheng)壓。從(cong)需求端來看，盡管各部門和各省市都在積極落實穩定經濟的一攬(lan)子政策，但當前正處(chu)于(yu)(yu)鋼(gang)材傳統需求淡季，國內鋼(gang)材市場(chang)呈(cheng)現出明(ming)顯的強預期(qi)碰撞弱現實的局面(mian)。

蘭格鋼鐵預(yu)計，短(duan)期(qi)來看(kan)，國內鋼材市(shi)場將呈現(xian)以需求不(bu)足為主線(xian)，成(cheng)本支(zhi)撐(cheng)力(li)度為底(di)線(xian)，穩(wen)增(zeng)長強預(yu)期(qi)為牽引的局面。下周國內鋼材市(shi)場將可能會呈現(xian)弱勢探(tan)底(di)的行情(qing)。

鐵礦石價格大幅下跌

本(ben)周(zhou)(zhou)鐵礦(kuang)石價格(ge)(ge)(ge)大度下跌，截至6月17日，國內(nei)鐵礦(kuang)石主力期貨價格(ge)(ge)(ge)收于790.5元/噸，較(jiao)上(shang)周(zhou)(zhou)收盤價跌幅達(da)13.56%；普(pu)式鐵礦(kuang)石價格(ge)(ge)(ge)指數(shu)也(ye)持(chi)續走低，周(zhou)(zhou)五收于122.2美元/噸，回(hui)落至今年年初的價格(ge)(ge)(ge)。

根(gen)據蘭格(ge)(ge)鋼(gang)(gang)鐵(tie)(tie)的(de)分析，本周鐵(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)價(jia)格(ge)(ge)大幅下跌主(zhu)要受鋼(gang)(gang)材(cai)需求端(duan)以(yi)及美(mei)聯(lian)(lian)儲加(jia)息(xi)影響。從需求端(duan)來看，傳統需求淡季(ji)來臨，鋼(gang)(gang)材(cai)價(jia)格(ge)(ge)連續下跌，目前鋼(gang)(gang)廠(chang)(chang)利潤已壓縮至盈虧平衡線附近，再(zai)加(jia)上粗鋼(gang)(gang)減產預期不(bu)斷增強，鋼(gang)(gang)廠(chang)(chang)主(zhu)動檢修(xiu)增多(duo)，鐵(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)的(de)需求預期轉弱(ruo)，而外礦(kuang)發運或有所加(jia)快。此外，美(mei)聯(lian)(lian)儲大幅加(jia)息(xi)，進一步抑(yi)制鐵(tie)(tie)礦(kuang)石(shi)(shi)價(jia)格(ge)(ge)。

蘭(lan)格鋼(gang)鐵預計，目前(qian)鐵礦石(shi)市場利空因素逐漸增多，基本面逐步轉弱，預計下周礦價延續弱勢(shi)運(yun)行(xing)。

動力煤寬幅震蕩

本周(zhou)，動(dong)力(li)(li)煤價(jia)格(ge)下(xia)行，截至(zhi)6月(yue)17日，國內動(dong)力(li)(li)煤主力(li)(li)期(qi)貨合約收報833.6元(yuan)/噸(dun)，較上周(zhou)收盤價(jia)867元(yuan)/噸(dun)，下(xia)跌(die)3.92%。

根據CCTD中(zhong)國(guo)煤(mei)(mei)(mei)炭(tan)市場網的(de)分析，從供應端(duan)(duan)(duan)看，在全球能源緊張和“迎峰度夏(xia)”的(de)雙重背景下，產地將(jiang)繼續落實(shi)保供政策(ce)，煤(mei)(mei)(mei)炭(tan)產量仍將(jiang)維(wei)持高(gao)位。而從需(xu)求(qiu)端(duan)(duan)(duan)來看，公共衛生問題對終(zhong)端(duan)(duan)(duan)用煤(mei)(mei)(mei)用電的(de)影(ying)響仍不容(rong)忽視，隨(sui)著(zhu)后期隨(sui)著(zhu)高(gao)溫(wen)天氣增(zeng)多，日(ri)耗也將(jiang)季(ji)節性回升，但預計短期內沿(yan)海地區動(dong)力煤(mei)(mei)(mei)終(zhong)端(duan)(duan)(duan)日(ri)耗很難回升至(zhi)去年同期水(shui)平(ping)。加(jia)之目前終(zhong)端(duan)(duan)(duan)無論是絕對庫(ku)存(cun)還是相對庫(ku)存(cun)均處(chu)于(yu)相對高(gao)位，“高(gao)庫(ku)存(cun)低日(ri)耗”情(qing)況(kuang)下，將(jiang)限(xian)制煤(mei)(mei)(mei)炭(tan)采購需(xu)求(qiu)。

CCTD中國煤炭(tan)市場網認為，港(gang)口(kou)供應相對(dui)穩定，需求大概(gai)率不及去年同期，終端的議價能力將(jiang)明顯(xian)提(ti)升。短期內，高(gao)發運成本是貿易商挺價的主(zhu)要(yao)因素，也將(jiang)在一定程(cheng)度(du)上影響價格下探的幅度(du)。

滬鋁持續下行

本周滬鋁價格整體震蕩下(xia)行(xing)，截至6月18日凌晨(chen)收盤(pan)，滬鋁主(zhu)力期貨合約(yue)收報19600元/噸(dun)，跌破20000元/噸(dun)大(da)關(guan)。

東吳期(qi)貨分析稱，本(ben)周三(san)公(gong)布(bu)的(de)社會消費(fei)品零售數據(ju)(ju)顯(xian)示，我(wo)國5月(yue)份國民經濟運行呈恢(hui)復勢頭，公(gong)共衛生問題影響逐漸減(jian)小(xiao)。因(yin)華東和(he)華南地(di)區有轉(zhuan)移(yi)庫存(cun)的(de)現(xian)象，近期(qi)去(qu)(qu)庫數據(ju)(ju)參考性較(jiao)低。但全球鋁錠顯(xian)性庫存(cun)持續去(qu)(qu)化，支撐鋁價。此外，市(shi)場對需(xu)(xu)求復蘇有較(jiao)強預(yu)期(qi)，但需(xu)(xu)求明顯(xian)好轉(zhuan)還需(xu)(xu)等待(dai)，同時歐美再次(ci)加息打壓(ya)鋁價。

綜合來(lai)看(kan)，東(dong)吳期(qi)貨認為，短期(qi)內鋁價將維持偏弱震(zhen)蕩。中長期(qi)來(lai)看(kan)，國(guo)內供(gong)應端壓(ya)力仍存，隨(sui)著季節(jie)性淡季到來(lai)，或出現累庫(ku)現象，鋁價難見(jian)漲勢(shi)。