21世紀經濟報道記者邊萬莉 10月28日，《中共中央關于制定國民經濟(ji)和社會發展第十五(wu)(wu)個五(wu)(wu)年(nian)規劃(hua)的(de)(de)建(jian)(jian)議》（以(yi)下簡稱“十五(wu)(wu)五(wu)(wu)”規劃(hua)建(jian)(jian)議）正(zheng)式發布，提及金融多達17次。值得關注的(de)(de)是，“十四五(wu)(wu)”規劃(hua)綱要中關于金融部分的(de)(de)主題為“深化金融供給側結(jie)構性改(gai)革(ge)”，“十五(wu)(wu)五(wu)(wu)”規劃(hua)建(jian)(jian)議則(ze)為“加(jia)快建(jian)(jian)設金融強國”。

圍繞加(jia)快建(jian)設金(jin)融強國，“十(shi)五(wu)五(wu)”規(gui)(gui)劃建(jian)議從貨幣政策體(ti)系(xi)、宏觀審慎管理體(ti)系(xi)到(dao)金(jin)融五(wu)篇大(da)文章(zhang)、金(jin)融機構體(ti)系(xi)、金(jin)融監(jian)管體(ti)系(xi)等方面做(zuo)出了(le)具體(ti)要(yao)求。整體(ti)來看，“十(shi)五(wu)五(wu)”規(gui)(gui)劃建(jian)議對金(jin)融工作的安排，主要(yao)延續(xu)了(le)2023年(nian)底的中(zhong)央金(jin)融工作會議的政策框架。

（資料圖）

構建科學穩健的貨幣政策體系

“十五五”規劃(hua)建(jian)議提(ti)出(chu)，加快建(jian)設金(jin)融(rong)強國(guo)。中(zhong)國(guo)銀河證(zheng)券(quan)研究院認為，2023年(nian)底(di)的中(zhong)央(yang)金(jin)融(rong)工作會議明確提(ti)出(chu)加快建(jian)設金(jin)融(rong)強國(guo)，“十五五”時期對于(yu)金(jin)融(rong)工作的規劃(hua)主(zhu)要延續(xu)2023年(nian)底(di)的中(zhong)央(yang)金(jin)融(rong)工作會議的政策框架。

2023年底，中央金(jin)融工作會(hui)議首次提出“要加快建設金(jin)融強(qiang)(qiang)國(guo)(guo)”。隨后，金(jin)融強(qiang)(qiang)國(guo)(guo)的(de)(de)(de)內涵進一步豐富——金(jin)融強(qiang)(qiang)國(guo)(guo)應(ying)當基(ji)于強(qiang)(qiang)大(da)的(de)(de)(de)經濟基(ji)礎，具有領先世界的(de)(de)(de)經濟實力(li)(li)、科技實力(li)(li)和綜合國(guo)(guo)力(li)(li)，同時具備(bei)一系列關鍵核心金(jin)融要素，即(ji)：擁有強(qiang)(qiang)大(da)的(de)(de)(de)貨幣(bi)、強(qiang)(qiang)大(da)的(de)(de)(de)中央銀行、強(qiang)(qiang)大(da)的(de)(de)(de)金(jin)融機構、強(qiang)(qiang)大(da)的(de)(de)(de)國(guo)(guo)際金(jin)融中心、強(qiang)(qiang)大(da)的(de)(de)(de)金(jin)融監(jian)管、強(qiang)(qiang)大(da)的(de)(de)(de)金(jin)融人才隊伍。

“十(shi)五五”規劃(hua)建議(yi)據此一一作出(chu)了部(bu)署。

“十五五”規劃(hua)建議提出，完善中(zhong)央銀行制(zhi)度，構建科學穩健的貨(huo)幣(bi)政策體系和覆蓋全(quan)面的宏觀審慎管理體系，暢通(tong)貨(huo)幣(bi)政策傳導機制(zhi)。

圍繞(rao)構建科(ke)學穩健的(de)貨(huo)幣(bi)(bi)(bi)政策體系，在傳達學習(xi)黨(dang)的(de)二十屆四中全會精神的(de)會議(yi)上(shang)，央行表示，處(chu)理(li)好(hao)短期(qi)與(yu)(yu)長期(qi)、支(zhi)持(chi)實(shi)體經濟增長與(yu)(yu)保(bao)持(chi)金(jin)融業自身健康(kang)性、內(nei)部與(yu)(yu)外部的(de)關系。根據經濟金(jin)融運行情況(kuang)，把握好(hao)貨(huo)幣(bi)(bi)(bi)政策的(de)力(li)度、時機(ji)和節奏(zou)，充分(fen)釋放各(ge)項貨(huo)幣(bi)(bi)(bi)政策效能，為經濟穩定增長和高質量(liang)發(fa)展創造良(liang)好(hao)的(de)貨(huo)幣(bi)(bi)(bi)金(jin)融環境。動態完善貨(huo)幣(bi)(bi)(bi)政策框架，加(jia)強(qiang)貨(huo)幣(bi)(bi)(bi)政策執行和傳導。深(shen)化人民(min)幣(bi)(bi)(bi)匯率(lv)(lv)形成機(ji)制改革，保(bao)持(chi)人民(min)幣(bi)(bi)(bi)匯率(lv)(lv)在合理(li)均衡水平(ping)上(shang)的(de)基(ji)本(ben)穩定。

“十五(wu)五(wu)”規(gui)劃建(jian)議提(ti)出，全面加強金融(rong)監管，強化(hua)(hua)央地監管協(xie)同，豐富風(feng)險處置資源和手段，構建(jian)風(feng)險防范(fan)化(hua)(hua)解體系，保(bao)障金融(rong)穩健運行。

國家金融監(jian)管(guan)總局(ju)局(ju)長李(li)云澤在2025金融街論壇年會開(kai)幕式(shi)上表示，將(jiang)加快金融法律和監(jian)管(guan)規制“立改廢(fei)釋”，健(jian)全導向(xiang)鮮明、精準有(you)效的分級(ji)分類(lei)監(jian)管(guan)框(kuang)架，同(tong)時堅持(chi)同(tong)責(ze)共擔、同(tong)題共答、同(tong)向(xiang)發(fa)力(li)，深(shen)化央地(di)協(xie)同(tong)和部(bu)門聯動，切實增強監(jian)管(guan)合力(li)。

中國證監會主席吳清在2025金(jin)融街(jie)論壇年會開幕式上亦表示，抓防風險，增(zeng)強(qiang)(qiang)風險“四(si)早”防范處置能力，強(qiang)(qiang)化(hua)(hua)跨市(shi)(shi)場、跨行業、跨境(jing)風險監測，健全長效化(hua)(hua)穩市(shi)(shi)機(ji)制，防范市(shi)(shi)場大幅波動；抓強(qiang)(qiang)監管，強(qiang)(qiang)化(hua)(hua)執法震(zhen)懾，對(dui)財務造假、操縱市(shi)(shi)場、內(nei)幕交易等(deng)各類違法違規行為依法嚴打(da)、打(da)準打(da)疼，持續增(zeng)強(qiang)(qiang)投資者(zhe)信任和信心。

“十五(wu)五(wu)”規(gui)劃建(jian)議提出，推進人民幣國際化，提升資本項(xiang)目開放(fang)水平，建(jian)設自主可(ke)控(kong)的人民幣跨境支付(fu)體系(xi)，推進全(quan)球經濟(ji)金融(rong)治(zhi)理改革，推動(dong)構建(jian)和維護公(gong)平公(gong)正、開放(fang)包容、合作(zuo)共贏的國際經濟(ji)秩序。

國家外(wai)匯(hui)管(guan)理(li)局黨組傳達學習黨的二(er)十屆(jie)四中全會精(jing)神時表示，穩步擴大外(wai)匯(hui)領域(yu)高(gao)水平制(zhi)度型(xing)開(kai)放，統籌(chou)推進人民幣國際化與資(zi)本項(xiang)目高(gao)質量開(kai)放。加強外(wai)匯(hui)政策供給，支持貿易創(chuang)新(xin)發(fa)展，促進拓展雙(shuang)向投(tou)資(zi)合作空間。

構建覆蓋全面的宏觀審慎管理體系

在金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)管理工作(zuo)(zuo)體(ti)(ti)系(xi)中，貨幣(bi)政策(ce)、宏(hong)觀(guan)審(shen)(shen)慎(shen)(shen)管理、微觀(guan)審(shen)(shen)慎(shen)(shen)監管各(ge)有(you)側重。貨幣(bi)政策(ce)主(zhu)要(yao)針對宏(hong)觀(guan)經(jing)(jing)濟和(he)總需(xu)求管理，通過(guo)逆(ni)周(zhou)期調(diao)節來平(ping)抑經(jing)(jing)濟周(zhou)期波動，為經(jing)(jing)濟穩定增長和(he)金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)市(shi)場穩定運(yun)行營(ying)造(zao)適宜的貨幣(bi)金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)環(huan)境。微觀(guan)審(shen)(shen)慎(shen)(shen)監管主(zhu)要(yao)關注單(dan)體(ti)(ti)金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)機(ji)(ji)構(gou)的穩健運(yun)行，運(yun)用(yong)(yong)多種監管手(shou)段，促進金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)機(ji)(ji)構(gou)審(shen)(shen)慎(shen)(shen)穩健經(jing)(jing)營(ying)。宏(hong)觀(guan)審(shen)(shen)慎(shen)(shen)管理，直接和(he)集中作(zuo)(zuo)用(yong)(yong)于金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)體(ti)(ti)系(xi)本身，聚焦具有(you)系(xi)統性特征的風(feng)險，維護金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)體(ti)(ti)系(xi)整體(ti)(ti)穩定，阻斷或弱(ruo)化金(jin)(jin)(jin)(jin)融(rong)體(ti)(ti)系(xi)的順(shun)周(zhou)期自我強(qiang)化和(he)風(feng)險跨機(ji)(ji)構(gou)、跨市(shi)場傳染。

值(zhi)得關注的是，黨的十九大提出，健全貨幣政(zheng)策(ce)和宏觀審(shen)慎(shen)政(zheng)策(ce)雙支柱調控框(kuang)架。近年來(lai)，央(yang)行有序(xu)推進(jin)，取得重要進(jin)展。“十五五”規劃建(jian)議進(jin)一(yi)步提出，構建(jian)科學穩健的貨幣政(zheng)策(ce)體系和覆蓋(gai)全面(mian)的宏觀審(shen)慎(shen)管理體系。

事(shi)實(shi)上，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)對(dui)宏(hong)觀審(shen)慎管(guan)(guan)理(li)的探索實(shi)踐(jian)起步(bu)較早(zao)。早(zao)在2003年(nian)，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)就(jiu)在房地產金(jin)融領域首次引入(ru)最低首付比例政策(ce)。2008年(nian)國(guo)(guo)際(ji)金(jin)融危機后，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)在全(quan)球(qiu)率先啟動(dong)構建宏(hong)觀審(shen)慎政策(ce)框架，逐(zhu)步(bu)形成(cheng)(cheng)了具有中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)特色(se)的宏(hong)觀審(shen)慎管(guan)(guan)理(li)實(shi)踐(jian)路徑(jing)。央行行長潘功勝指出(chu)，比較來看(kan)，貨幣(bi)政策(ce)是中(zhong)(zhong)央銀行傳統職責，制(zhi)度框架比較清晰成(cheng)(cheng)熟(shu)；宏(hong)觀審(shen)慎管(guan)(guan)理(li)全(quan)球(qiu)雖然(ran)也(ye)有不(bu)少(shao)實(shi)踐(jian)，但起步(bu)不(bu)久(jiu)，仍處于不(bu)斷(duan)探索和完善的過程中(zhong)(zhong)。

針對“十(shi)五五”規劃(hua)建議提出(chu)(chu)(chu)的(de)(de)要(yao)(yao)求，潘(pan)功勝提出(chu)(chu)(chu)，要(yao)(yao)從(cong)四個方向構建覆蓋(gai)(gai)全(quan)面的(de)(de)宏(hong)觀(guan)審慎(shen)管(guan)理(li)體系(xi)(xi)：即更好(hao)覆蓋(gai)(gai)宏(hong)觀(guan)經(jing)(jing)濟運行(xing)和(he)(he)金(jin)融(rong)(rong)風(feng)(feng)險的(de)(de)關聯性(xing)(xing)、更好(hao)覆蓋(gai)(gai)金(jin)融(rong)(rong)市(shi)場的(de)(de)運行(xing)、更好(hao)覆蓋(gai)(gai)系(xi)(xi)統(tong)重(zhong)要(yao)(yao)性(xing)(xing)金(jin)融(rong)(rong)機(ji)構、更好(hao)覆蓋(gai)(gai)國際經(jing)(jing)濟和(he)(he)金(jin)融(rong)(rong)市(shi)場風(feng)(feng)險的(de)(de)外(wai)溢(yi)影響。他進(jin)一步指出(chu)(chu)(chu)，“系(xi)(xi)統(tong)重(zhong)要(yao)(yao)性(xing)(xing)金(jin)融(rong)(rong)機(ji)構規模大、關聯性(xing)(xing)強，一旦出(chu)(chu)(chu)險，具有很(hen)強的(de)(de)外(wai)溢(yi)效(xiao)應。近(jin)年來，主要(yao)(yao)經(jing)(jing)濟體普遍加(jia)強對系(xi)(xi)統(tong)重(zhong)要(yao)(yao)性(xing)(xing)金(jin)融(rong)(rong)機(ji)構的(de)(de)宏(hong)觀(guan)審慎(shen)管(guan)理(li)，并將覆蓋(gai)(gai)面從(cong)銀(yin)行(xing)部門(men)逐步擴展到非銀(yin)行(xing)金(jin)融(rong)(rong)部門(men)。需要(yao)(yao)全(quan)面評估認(ren)定系(xi)(xi)統(tong)重(zhong)要(yao)(yao)性(xing)(xing)銀(yin)行(xing)、保險等(deng)金(jin)融(rong)(rong)機(ji)構和(he)(he)金(jin)融(rong)(rong)基(ji)礎設施，在常規監管(guan)基(ji)礎上(shang)，實(shi)施與其系(xi)(xi)統(tong)重(zhong)要(yao)(yao)性(xing)(xing)程度相(xiang)匹配(pei)的(de)(de)附加(jia)監管(guan)措施。”

宏觀審(shen)慎(shen)管(guan)理體(ti)系是(shi)在防(fang)范系統性金融風險中發揮積極作用的一(yi)整套制度(du)安(an)排。在實際(ji)操(cao)作中，央(yang)行下一(yi)步將重點推進四方(fang)面工作。具(ju)體(ti)包括強化(hua)(hua)系統性金融風險的監(jian)測和評估體(ti)系；完善并強化(hua)(hua)重點機構和重點領域風險防(fang)范舉措；持續豐(feng)富宏觀審(shen)慎(shen)管(guan)理工具(ju)箱(xiang)，提升系統化(hua)(hua)、規范化(hua)(hua)、實戰化(hua)(hua)水平；不斷健全協同高(gao)效(xiao)的宏觀審(shen)慎(shen)管(guan)理治理機制。