編者(zhe)按：《機警理(li)(li)財(cai)(cai)日(ri)報》作(zuo)為南(nan)(nan)財(cai)(cai)集團、21世紀(ji)經濟報道(dao)、南(nan)(nan)財(cai)(cai)理(li)(li)財(cai)(cai)通(tong)的金牌(pai)理(li)(li)財(cai)(cai)專(zhuan)欄，目(mu)前細分(fen)了(le)現金、純(chun)固收、固收+期(qi)(qi)權(quan)、固收+權(quan)益、混(hun)合、權(quan)益、衍生(sheng)品(pin)七(qi)大類，已(yi)實(shi)現對銀(yin)行(xing)理(li)(li)財(cai)(cai)市場的每日(ri)追蹤。為了(le)進一步反映銀(yin)行(xing)理(li)(li)財(cai)(cai)行(xing)業(ye)發(fa)展現狀，南(nan)(nan)財(cai)(cai)理(li)(li)財(cai)(cai)通(tong)課題(ti)(ti)組增設機警理(li)(li)財(cai)(cai)周報專(zhuan)題(ti)(ti)，力求及時準確研(yan)判(pan)理(li)(li)財(cai)(cai)行(xing)業(ye)趨勢(shi)、洞悉理(li)(li)財(cai)(cai)產品(pin)表現，以期(qi)(qi)為銀(yin)行(xing)理(li)(li)財(cai)(cai)行(xing)業(ye)轉型發(fa)展帶來(lai)參考價值(zhi)。

【市場回顧】

債市(shi)方(fang)面(mian)，上周(zhou)跨月(yue)，央(yang)行細心(xin)呵護，資金面(mian)整體均(jun)衡，債市(shi)窄幅(fu)(fu)震蕩。5月(yue)30日DR007加權均(jun)價為(wei)(wei)1.66%，10年(nian)期國(guo)債收益率收至(zhi)1.67%。股市(shi)方(fang)面(mian)，上周(zhou)A股主要股指收跌(die)，上證(zheng)指數、深(shen)(shen)證(zheng)成(cheng)指和滬深(shen)(shen)300指數周(zhou)跌(die)幅(fu)(fu)分別為(wei)(wei)0.03%、0.91%和1.08%。板塊方(fang)面(mian)，環保、醫藥(yao)生物、國(guo)防軍(jun)工(gong)板塊周(zhou)漲幅(fu)(fu)居前。

【破凈情況】

破凈(jing)理(li)財(cai)產品(pin)數(shu)量維持平(ping)穩(wen)。南財(cai)理(li)財(cai)通數(shu)據(ju)顯示(shi)，截至2025年(nian)6月1日(ri)，理(li)財(cai)公(gong)司共有23,709只存續(xu)公(gong)募(mu)理(li)財(cai)產品(pin)，其中167只累計凈(jing)值低于1，銀(yin)行理(li)財(cai)綜(zong)合破凈(jing)率收至0.7%。各投資類(lei)別(bie)理(li)財(cai)產品(pin)破凈(jing)率較此前一(yi)周變化不(bu)大(da)，權益類(lei)、混(hun)合類(lei)理(li)財(cai)破凈(jing)率分別(bie)為(wei)(wei)53.85%和7.08%；固(gu)定收益類(lei)公(gong)募(mu)理(li)財(cai)破凈(jing)率為(wei)(wei)0.25%，商品(pin)及金融衍(yan)生(sheng)品(pin)類(lei)理(li)財(cai)破凈(jing)率為(wei)(wei)0。

各期(qi)限人民幣固定收益(yi)類理財破凈率維持低位(wei)，均在1%以下。其中(zhong)，2~3年期(qi)限和(he)1~2年期(qi)限產(chan)品破凈率稍高，分別為0.51%和(he)0.46%。

【新發情況】

南(nan)財(cai)理財(cai)通(tong)數據顯(xian)示，32家理財(cai)公司(si)上周（5月(yue)(yue)26日—5月(yue)(yue)30日）合計發行(xing)(xing)了(le)496只理財(cai)產(chan)品（同一產(chan)品登記編(bian)碼下不同份額(e)合并計算），股份行(xing)(xing)理財(cai)公司(si)發行(xing)(xing)產(chan)品數量位居前列，華夏理財(cai)發行(xing)(xing)了(le)47只產(chan)品，興銀理財(cai)發行(xing)(xing)了(le)46只產(chan)品，招銀理財(cai)發行(xing)(xing)了(le)37只產(chan)品。

從新發產(chan)品(pin)(pin)特點看，理財(cai)公司上周新發產(chan)品(pin)(pin)仍(reng)以R2（中低風險）、封閉式凈值(zhi)型(xing)、固收類(lei)公募(mu)型(xing)產(chan)品(pin)(pin)為(wei)主，混合類(lei)產(chan)品(pin)(pin)發行(xing)數量為(wei)15只，占比(bi)3.0%，權益類(lei)產(chan)品(pin)(pin)無新發，商(shang)品(pin)(pin)及(ji)金(jin)融衍生品(pin)(pin)類(lei)新發產(chan)品(pin)(pin)有3只。

值得注意的是，浙(zhe)銀理(li)財(cai)(cai)自(zi)4月17日(ri)首發理(li)財(cai)(cai)產(chan)(chan)品“琮簡富(fu)春1號”之后，加大了產(chan)(chan)品布(bu)局力度(du)。截至6月4日(ri)，浙(zhe)銀理(li)財(cai)(cai)已發售了32只(zhi)理(li)財(cai)(cai)產(chan)(chan)品，其中22只(zhi)產(chan)(chan)品已成功(gong)發行(xing)，2只(zhi)產(chan)(chan)品昨(zuo)日(ri)募集(ji)到期，5只(zhi)產(chan)(chan)品正在募集(ji)中，3只(zhi)產(chan)(chan)品即將(jiang)啟動(dong)募集(ji)。此外，浙(zhe)銀理(li)財(cai)(cai)還有47只(zhi)產(chan)(chan)品在中國理(li)財(cai)(cai)網(wang)登記(ji)，但開售時間未定。

從布局的(de)產(chan)(chan)品品類(lei)來看(kan)，浙銀理財目(mu)前發(fa)行的(de)均為固(gu)收(shou)類(lei)產(chan)(chan)品，涵蓋(gai)了“琮(cong)善”“琮(cong)簡(jian)”“琮(cong)融”三個系列(lie)，分別對應活錢類(lei)、固(gu)收(shou)類(lei)和固(gu)收(shou)增強類(lei)。

在(zai)“琮簡(jian)”系(xi)列(lie)產品(pin)中，特色(se)產品(pin)是“同善共富(fu)”系(xi)列(lie)主題產品(pin)，旨在(zai)通(tong)過(guo)產品(pin)管理(li)費捐贈的方式支持社會公益、慈善事業。以(yi)首(shou)只(zhi)“共富(fu)”主題理(li)財產品(pin)——“琮簡(jian)富(fu)春6號”為例(li)，該產品(pin)于5月23日成(cheng)立，定(ding)位(wei)為封閉式凈值(zhi)型產品(pin)，風險(xian)(xian)等級為R2（中低風險(xian)(xian)），業績比(bi)較基(ji)準（年(nian)化）2.15%，產品(pin)期(qi)限97天。

“琮融”系列產品則主打(da)固收增強策略(lve)，涵蓋價(jia)值精選(xuan)、大類資產配置策略(lve)、軍(jun)工策略(lve)、科創輪動策略(lve)、價(jia)值成長策略(lve)、FOF策略(lve)、紅利(li)策略(lve)、黃金策略(lve)等多款產品。

新發產品(pin)(pin)定(ding)價(jia)方面，1年以(yi)(yi)內期限產品(pin)(pin)定(ding)價(jia)環比基(ji)本(ben)持(chi)平不變(bian)，1～2年、2～3年期限產品(pin)(pin)定(ding)價(jia)略有(you)下(xia)滑，其中2～3年期限產品(pin)(pin)定(ding)價(jia)環比下(xia)跌了12個(ge)基(ji)點，3年以(yi)(yi)上期限產品(pin)(pin)有(you)所(suo)上行，但出(chu)現明顯倒掛情況，低于3~6月、6~12月、1～2年、2～3年的(de)產品(pin)(pin)定(ding)價(jia)。

【收益情況】

上(shang)周(zhou)僅固定(ding)收(shou)(shou)(shou)益(yi)(yi)類人民幣公募理財(cai)(cai)錄得正(zheng)收(shou)(shou)(shou)益(yi)(yi)，但平(ping)均(jun)(jun)收(shou)(shou)(shou)益(yi)(yi)水平(ping)下行。固定(ding)收(shou)(shou)(shou)益(yi)(yi)類理財(cai)(cai)近一周(zhou)平(ping)均(jun)(jun)凈(jing)值(zhi)增長(chang)率(lv)為(wei)(wei)0.0461%，混合類、權益(yi)(yi)類和商品及(ji)金(jin)融衍生品類理財(cai)(cai)近一周(zhou)平(ping)均(jun)(jun)凈(jing)值(zhi)增長(chang)率(lv)分別為(wei)(wei)-0.0445%、-0.4934%、-0.6651%。固定(ding)收(shou)(shou)(shou)益(yi)(yi)類各期限(xian)產(chan)(chan)品平(ping)均(jun)(jun)周(zhou)收(shou)(shou)(shou)益(yi)(yi)率(lv)均(jun)(jun)為(wei)(wei)正(zheng)，1~2年期限(xian)產(chan)(chan)品近一周(zhou)凈(jing)值(zhi)增長(chang)率(lv)均(jun)(jun)值(zhi)最高，為(wei)(wei)0.0561%；3年以上(shang)期限(xian)固定(ding)收(shou)(shou)(shou)益(yi)(yi)類產(chan)(chan)品周(zhou)度(du)收(shou)(shou)(shou)益(yi)(yi)率(lv)最低，近一周(zhou)凈(jing)值(zhi)增長(chang)率(lv)均(jun)(jun)值(zhi)為(wei)(wei)0.0359%。

現(xian)金類理財人民幣、美元(yuan)、澳元(yuan)現(xian)金類產品周內七日年化(hua)收益率均值(zhi)為(wei)1.447%、3.94%和2.9%。（統計范圍：截至統計日成立(li)滿一個月的現(xian)金理財）

上周(zhou)負(fu)收(shou)益(yi)(yi)產(chan)品(pin)占(zhan)比(bi)有所上升，10.38%的(de)人民幣公(gong)募理(li)財產(chan)品(pin)（理(li)財公(gong)司(si)發行）近(jin)一(yi)周(zhou)收(shou)益(yi)(yi)為(wei)負(fu)。具體來看，近(jin)一(yi)周(zhou)收(shou)益(yi)(yi)為(wei)負(fu)的(de)固(gu)定收(shou)益(yi)(yi)類、混合(he)類、權益(yi)(yi)類、商品(pin)及金融衍(yan)生品(pin)類理(li)財產(chan)品(pin)比(bi)例分別為(wei)8.2%、45.23%、66.67%和(he)75%。

固(gu)定收益類(lei)產品(pin)(pin)中，各期限產品(pin)(pin)近一(yi)(yi)周浮(fu)虧(kui)的(de)比例上升。南財(cai)理財(cai)通(tong)數據顯示，1個月以(yi)內期限近一(yi)(yi)周負收益產品(pin)(pin)占(zhan)比最低，為4.02%，3年(nian)以(yi)上投資期限負收益產品(pin)(pin)數量(liang)占(zhan)比最高，為15.03%。

【行業熱點】

銀行理財產品業績比較基準密集下調

近期(qi)，隨著各大(da)(da)銀(yin)行(xing)開啟(qi)新一輪存款(kuan)利(li)(li)率(lv)下調(diao)，包括招銀(yin)理(li)(li)(li)財(cai)(cai)(cai)(cai)、興銀(yin)理(li)(li)(li)財(cai)(cai)(cai)(cai)等多(duo)(duo)家理(li)(li)(li)財(cai)(cai)(cai)(cai)公(gong)司(si)，以及國(guo)有(you)大(da)(da)行(xing)、股(gu)份制(zhi)銀(yin)行(xing)和城商行(xing)等多(duo)(duo)家機構也(ye)(ye)相繼下調(diao)了理(li)(li)(li)財(cai)(cai)(cai)(cai)產品(pin)的(de)業(ye)績比(bi)較(jiao)基準，甚至有(you)個別(bie)期(qi)限(xian)3個月的(de)理(li)(li)(li)財(cai)(cai)(cai)(cai)產品(pin)業(ye)績比(bi)較(jiao)基準下限(xian)低于(yu)“1%”，低于(yu)同期(qi)存款(kuan)利(li)(li)率(lv)水平。業(ye)內認為，理(li)(li)(li)財(cai)(cai)(cai)(cai)公(gong)司(si)下調(diao)業(ye)績比(bi)較(jiao)基準，能更(geng)好地(di)反(fan)映市場(chang)環境變化(hua)，也(ye)(ye)利(li)(li)于(yu)更(geng)真實地(di)反(fan)映理(li)(li)(li)財(cai)(cai)(cai)(cai)產品(pin)的(de)預期(qi)收益(yi)率(lv)，引導投資(zi)(zi)者(zhe)理(li)(li)(li)性理(li)(li)(li)財(cai)(cai)(cai)(cai)投資(zi)(zi)。同時(shi)，在低利(li)(li)率(lv)環境下，將加(jia)速理(li)(li)(li)財(cai)(cai)(cai)(cai)公(gong)司(si)強化(hua)權益(yi)投資(zi)(zi)能力建設(she)，并加(jia)速其(qi)向“固收+”產品(pin)布局轉(zhuan)型。

手續費降至“冰點價”！多家銀行理財出手了

新一輪銀(yin)行集中下調(diao)(diao)存款掛(gua)牌利(li)率后，銀(yin)行理(li)(li)財(cai)(cai)子公司再次掀起“降(jiang)費(fei)(fei)(fei)大酬賓”的浪潮。近期，中銀(yin)理(li)(li)財(cai)(cai)、交銀(yin)理(li)(li)財(cai)(cai)、招銀(yin)理(li)(li)財(cai)(cai)等多家銀(yin)行理(li)(li)財(cai)(cai)子公司陸續下調(diao)(diao)旗下理(li)(li)財(cai)(cai)產品的費(fei)(fei)(fei)率，包括固定管(guan)理(li)(li)費(fei)(fei)(fei)、銷(xiao)售服務費(fei)(fei)(fei)、托管(guan)費(fei)(fei)(fei)等多個種類，最低降(jiang)至0.01%。

〔數(shu)據來(lai)源：粵(yue)港澳大灣區（廣(guang)東）財(cai)經數(shu)據中(zhong)(zhong)心、南財(cai)理財(cai)通，其中(zhong)(zhong)行業(ye)熱點(dian)內(nei)容整合自中(zhong)(zhong)國基金(jin)報(bao)、21世紀經濟(ji)報(bao)道〕