南方財經全媒體記者 吳霜 上海報道

21世紀(ji)經濟(ji)報道記者調查了解(jie)到，目前江蘇銀行(xing)、南京(jing)銀行(xing)的個(ge)人養老金存(cun)款(kuan)的3年至5年期(qi)利(li)率(lv)高達3.5%，遠遠高于(yu)當前普通存(cun)款(kuan)的利(li)率(lv)。

12月(yue)15日個人養老(lao)金(jin)制(zhi)度在(zai)我國(guo)全面實施后，各家(jia)銀(yin)行又(you)開始(shi)了“搶戶大戰”，這一(yi)次，銀(yin)行不(bu)僅(jin)盯(ding)上了開戶，還有(you)存入資金(jin)。

一(yi)位國有行廣東地區支行人士向記者表示(shi)，其所在支行考核(he)一(yi)個月要(yao)完(wan)成1萬戶的養老金賬戶開戶，并且要(yao)存(cun)(cun)繳(jiao)。另一(yi)家國有行河南某支行的業務員表示(shi)，為(wei)了激勵客(ke)戶存(cun)(cun)繳(jiao)，他們(men)目(mu)前(qian)的做法是(shi)讓客(ke)戶存(cun)(cun)1塊錢，領70元的紅包。

近期(qi)，養(yang)老(lao)金產(chan)(chan)品不斷優(you)化(hua)、豐富，以進一步(bu)吸引投資者。提升(sheng)存(cun)款利(li)率也(ye)是增加客戶(hu)存(cun)繳(jiao)率的(de)手段之一。此外(wai)，根據12月10日發布 的(de)《國務院辦公廳關于推動(dong)個(ge)人(ren)養(yang)老(lao)金發展的(de)意(yi)見》（以下簡稱(cheng)《意(yi)見》），在現有(you)理財產(chan)(chan)品、儲(chu)蓄存(cun)款、商業(ye)養(yang)老(lao)保險和公募基(ji)金產(chan)(chan)品基(ji)礎上，將國債、特定養(yang)老(lao)儲(chu)蓄、指數基(ji)金納入個(ge)人(ren)養(yang)老(lao)金產(chan)(chan)品范圍。

中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬對記(ji)者表示，“指數基(ji)金具有投資覆蓋面廣(guang)、風險分散、透明度高、費率較低的特點，從國外實際看也是養(yang)老(lao)金投資的主要產(chan)品之一(yi)”。

從結構來看，個人養老金理財還是以存款和基金為主。個人養老金產品目錄顯示，截至12月19日，保險類產品數量為165個，理財類產品的數量為26個，基金類產品數量在新增85只指數基金后達到285個，儲蓄類產品數量為466個。

“開戶熱、繳費冷”難題待突破

自個人養老金賬(zhang)戶試點以來，“開戶熱、繳費(fei)冷”是行業公認(ren)的(de)事實。客戶會(hui)為(wei)了充話費(fei)、返(fan)現等(deng)獎勵(li)而(er)去(qu)開戶，卻因(yin)為(wei)要退休才能領取、不知如(ru)何理財等(deng)原因(yin)而(er)對繳費(fei)“望而(er)卻步”。

關于個人(ren)(ren)(ren)養老金賬戶(hu)開(kai)戶(hu)和存(cun)(cun)(cun)繳(jiao)(jiao)(jiao)的數據披(pi)露不(bu)多，不(bu)過從可以(yi)獲取的官方數據來看，存(cun)(cun)(cun)繳(jiao)(jiao)(jiao)比例不(bu)高。截至2022年11月末(mo)，個人(ren)(ren)(ren)養老金開(kai)戶(hu)人(ren)(ren)(ren)數達到(dao)7279萬人(ren)(ren)(ren)。人(ren)(ren)(ren)社(she)部(bu)數據顯示(shi)，2022年底個人(ren)(ren)(ren)養老金繳(jiao)(jiao)(jiao)存(cun)(cun)(cun)人(ren)(ren)(ren)數為開(kai)戶(hu)人(ren)(ren)(ren)數的31%，人(ren)(ren)(ren)均(jun)(jun)繳(jiao)(jiao)(jiao)存(cun)(cun)(cun)2316元；2023年一季(ji)度(du)末(mo)繳(jiao)(jiao)(jiao)存(cun)(cun)(cun)人(ren)(ren)(ren)數占比為31%，人(ren)(ren)(ren)均(jun)(jun)繳(jiao)(jiao)(jiao)存(cun)(cun)(cun)2022元。

現在，為了(le)增加客戶開戶和存繳量，一(yi)些銀(yin)(yin)行(xing)拿(na)出了(le)真(zhen)金白(bai)銀(yin)(yin)的誠(cheng)意(yi)，比如大幅提高養老金存款利(li)率。記(ji)者多方了(le)解到，目前(qian)城商行(xing)的養老金存款利(li)率較(jiao)高，比如江(jiang)蘇(su)銀(yin)(yin)行(xing)、南京銀(yin)(yin)行(xing)3年(nian)期(qi)(qi)和5年(nian)期(qi)(qi)的存款利(li)率是3.5%，2年(nian)期(qi)(qi)為2.85%，1年(nian)期(qi)(qi)為2.25%。

而普通存(cun)款(kuan)的利率遠低于(yu)此，比如江蘇銀行3年(nian)期、5年(nian)期的存(cun)款(kuan)利息(xi)為(wei)(wei)2.1%，2年(nian)期為(wei)(wei)1.9%，1年(nian)期為(wei)(wei)1.75%。

相(xiang)比(bi)之下，股份行的養老金存款(kuan)利率(lv)雖(sui)然(ran)也高于普通存款(kuan)，但依舊在(zai)2%區(qu)間，比(bi)如招(zhao)商銀行的養老金存款(kuan)5年期(qi)(qi)利率(lv)為(wei)2.2%；光大銀行5年期(qi)(qi)利率(lv)也是2.2%，3年期(qi)(qi)為(wei)2.15%，2年期(qi)(qi)為(wei)1.7%，1年期(qi)(qi)為(wei)1.6%。

國有行(xing)的(de)(de)養老金存款利(li)率(lv)則更低，普遍在1%區間(jian)。中國銀(yin)行(xing)的(de)(de)5年期利(li)率(lv)為(wei)(wei)1.95%，3年期為(wei)(wei)1.9%，2年期為(wei)(wei)1.45%，1年期為(wei)(wei)1.35%。建行(xing)的(de)(de)3個月至5年的(de)(de)利(li)率(lv)統一為(wei)(wei)1.95%。

作為占比最高(gao)的(de)(de)儲蓄類產品(pin)，養老金存(cun)(cun)款的(de)(de)利率雖整體高(gao)于(yu)普通存(cun)(cun)款，但(dan)由于(yu)其(qi)領(ling)取(qu)時要一次(ci)性提(ti)取(qu)本金3%的(de)(de)稅率，2%-3%利率顯然還是(shi)不劃算的(de)(de)。一位基(ji)層業務人(ren)員(yuan)也向(xiang)記者(zhe)表(biao)示，如(ru)果個人(ren)所得稅的(de)(de)稅率在20%及以上的(de)(de)檔次(ci)，放在存(cun)(cun)款里還是(shi)劃算的(de)(de)，如(ru)果低于(yu)20%，建議(yi)看看其(qi)他理財方式。

除了(le)用產(chan)品(pin)本(ben)身來吸引客(ke)(ke)戶(hu)存繳外，新頒布的(de)《意見》還通過靈活領(ling)(ling)取(qu)(qu)方式打消客(ke)(ke)戶(hu)的(de)后顧之憂。其中規定“增(zeng)加(jia)領(ling)(ling)取(qu)(qu)情形，豐富領(ling)(ling)取(qu)(qu)渠道(dao)、完善領(ling)(ling)取(qu)(qu)方式”，比(bi)如(ru)，“參加(jia)人可以選(xuan)擇按(an)月、分(fen)次或者一(yi)次性領(ling)(ling)取(qu)(qu)個(ge)人養老金”。

理財、基金收益不高，需調整心態

長(chang)期(qi)來看，存款產品(pin)的(de)利率雖較高，但由于(yu)稅率的(de)差異不(bu)同(tong)投資(zi)者(zhe)的(de)獲得感卻差異較大，因(yin)此，部分人選(xuan)擇(ze)了理財、基金(jin)等收(shou)益波動型產品(pin)。

一(yi)位投資者向記(ji)者表示，她在2022年(nian)底就開了(le)養老金(jin)賬戶，并且購買了(le)一(yi)款三年(nian)持有期的基金(jin)產品，目前還是(shi)虧損狀態。

實際上，由于近兩年(nian)股票市場的波動，養老金基(ji)金的收(shou)益整體并不高。Wind數據顯示，剔(ti)出(chu)12月新進(jin)的85支指數基(ji)金外，整體的成(cheng)立以來平均年(nian)化收(shou)益為1.57%，其中約三(san)分之(zhi)一的產品收(shou)益為負。

受(shou)基(ji)(ji)(ji)金收益的影響，養老金基(ji)(ji)(ji)金的規(gui)模增長缺乏(fa)動(dong)力。截至12月(yue)19日(ri)，養老金理財中(zhong)公(gong)募基(ji)(ji)(ji)金的規(gui)模為(wei)(wei)73.44億(yi)元(yuan)(yuan)，其中(zhong)，規(gui)模最大的是(shi)“興全安泰積(ji)極養老目(mu)標五年Y”，規(gui)模為(wei)(wei)8.25億(yi)元(yuan)(yuan)；其次(ci)是(shi)“華(hua)夏養老2040三年Y”，規(gui)模為(wei)(wei)6.45億(yi)元(yuan)(yuan)，其余均(jun)小(xiao)于5億(yi)元(yuan)(yuan)，不少基(ji)(ji)(ji)金的規(gui)模甚至不足(zu)萬元(yuan)(yuan)。

婁(lou)飛鵬(peng)認為，個(ge)(ge)人(ren)投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)在(zai)養老金(jin)(jin)投(tou)(tou)資(zi)(zi)中需(xu)要堅持(chi)長(chang)期投(tou)(tou)資(zi)(zi)、價值投(tou)(tou)資(zi)(zi)，投(tou)(tou)資(zi)(zi)過程中不(bu)要把雞蛋放到(dao)一個(ge)(ge)籃子里以更好(hao)追(zhui)求風險(xian)(xian)和(he)收(shou)益(yi)的(de)平衡。具體操(cao)作(zuo)中，不(bu)同的(de)個(ge)(ge)人(ren)養老金(jin)(jin)產(chan)(chan)品(pin)(pin)風險(xian)(xian)和(he)預期收(shou)益(yi)不(bu)同，儲蓄類(lei)(lei)產(chan)(chan)品(pin)(pin)、國債產(chan)(chan)品(pin)(pin)安(an)全穩健，預期收(shou)益(yi)相對較低(di)，適(shi)合(he)于(yu)年齡(ling)較長(chang)、風險(xian)(xian)偏(pian)好(hao)較低(di)、投(tou)(tou)資(zi)(zi)經驗(yan)不(bu)足的(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)；基金(jin)(jin)類(lei)(lei)產(chan)(chan)品(pin)(pin)相對風險(xian)(xian)較高的(de)同時預期收(shou)益(yi)較高，適(shi)合(he)于(yu)年輕(qing)、風險(xian)(xian)偏(pian)好(hao)較高、有點(dian)一定投(tou)(tou)資(zi)(zi)經驗(yan)的(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)；保險(xian)(xian)類(lei)(lei)產(chan)(chan)品(pin)(pin)風險(xian)(xian)總體低(di)于(yu)基金(jin)(jin)類(lei)(lei)產(chan)(chan)品(pin)(pin)，而且具有保障(zhang)作(zuo)用，適(shi)合(he)于(yu)風險(xian)(xian)偏(pian)好(hao)適(shi)中的(de)投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)。

產品供給有待擴容

由于個(ge)(ge)人(ren)(ren)養(yang)(yang)(yang)老金(jin)(jin)賬戶遵循“一(yi)(yi)人(ren)(ren)一(yi)(yi)行(xing)一(yi)(yi)戶”原(yuan)則,即(ji)一(yi)(yi)個(ge)(ge)客戶只能在(zai)(zai)一(yi)(yi)家(jia)銀(yin)行(xing)開立一(yi)(yi)個(ge)(ge)個(ge)(ge)人(ren)(ren)養(yang)(yang)(yang)老金(jin)(jin)資金(jin)(jin)賬戶，因此居(ju)民在(zai)(zai)辦理之后的養(yang)(yang)(yang)老金(jin)(jin)產品選(xuan)擇(ze)就局限在(zai)(zai)自己開設(she)銀(yin)行(xing)提供(gong)的產品中，無法購買(mai)外(wai)行(xing)產品。

事實上，由于資管產品管理人渠道選擇的差異，一家銀行不可能銷售所有基金、理財和保險。記者梳理國家社會保險公共服務平臺的數據發現，目前代銷個人養老基金最多的是招商銀行，有183支，其次是中國銀行、興業銀行，均為165支。有11家銀行的基金代銷量在100支以上，部分城商行的代銷規模僅有30余支。

而養老保(bao)險(xian)方面，代(dai)銷最(zui)多的(de)是交通銀(yin)(yin)行(xing)，有9支；其次是招(zhao)商銀(yin)(yin)行(xing)和中(zhong)信銀(yin)(yin)行(xing)，分(fen)別(bie)有8支和6支。一位銀(yin)(yin)行(xing)理財(cai)經理向記(ji)者(zhe)表示，養老金保(bao)險(xian)目(mu)前可選項較少，并(bing)且與在銀(yin)(yin)行(xing)渠道購(gou)買(mai)的(de)其他(ta)保(bao)險(xian)并(bing)無區(qu)別(bie)。

一位保(bao)(bao)險(xian)(xian)從業(ye)者認為，保(bao)(bao)險(xian)(xian)在(zai)長期穩定性(xing)(xing)和(he)保(bao)(bao)障(zhang)性(xing)(xing)方便(bian)更具優(you)勢，但是目前來看(kan)，需(xu)(xu)要(yao)進(jin)一步(bu)豐富產(chan)品和(he)服(fu)務，針對(dui)不同家(jia)庭收(shou)入(ru)水平、不同年齡、不同生活狀態(tai)的(de)老人的(de)差異化需(xu)(xu)求，進(jin)行個性(xing)(xing)化設計，提(ti)供更人性(xing)(xing)化的(de)個人養老金(jin)保(bao)(bao)險(xian)(xian)產(chan)品。此外(wai)，需(xu)(xu)要(yao)在(zai)保(bao)(bao)證安(an)全性(xing)(xing)的(de)前提(ti)下提(ti)高商業(ye)養老保(bao)(bao)險(xian)(xian)產(chan)品收(shou)益率。養老金(jin)賬(zhang)戶資(zi)(zi)金(jin)時間長，與保(bao)(bao)險(xian)(xian)產(chan)品的(de)資(zi)(zi)產(chan)配(pei)置需(xu)(xu)求相匹配(pei)，但在(zai)另一方面，也要(yao)在(zai)收(shou)益上體現出投(tou)資(zi)(zi)長期性(xing)(xing)帶來的(de)優(you)勢，需(xu)(xu)要(yao)進(jin)一步(bu)優(you)化投(tou)資(zi)(zi)結(jie)構，提(ti)升跨(kua)周期的(de)資(zi)(zi)產(chan)負債管理能(neng)力。

銀(yin)行理財同樣較少，代(dai)銷最多銀(yin)行為招商銀(yin)行，有(you)11支(zhi)；交通銀(yin)行和(he)工商銀(yin)行緊隨(sui)其后(hou)，分別有(you)10支(zhi)和(he)8支(zhi)。

國信(xin)證券經濟研究所金(jin)(jin)融團(tuan)隊研報(bao)數據顯示，目前(qian)個(ge)人養(yang)老(lao)金(jin)(jin)產品(pin)目錄(lu)中有6家理(li)財(cai)公司發行(xing)的26款理(li)財(cai)產品(pin)，存續(xu)規模(mo)826億元，平均年化收(shou)益率3.80%。本次《關于全面實施(shi)個(ge)人養(yang)老(lao)金(jin)(jin)制度(du)的通(tong)知》提出要推動更多(duo)養(yang)老(lao)理(li)財(cai)產品(pin)納入個(ge)人養(yang)老(lao)金(jin)(jin)產品(pin)范圍。目前(qian)市(shi)場(chang)上有710款存續(xu)的帶有“養(yang)老(lao)”字樣的理(li)財(cai)產品(pin)，存續(xu)規模(mo)約1300億元。