11月29日，中信建投證券策略研究首席分析師陳果發文，再回應“本輪牛市最大的問題是機構不信”話題。陳果表示，其實相比“機構不信”，我看下來目前部分散戶朋友“不信機構”的問題可能更突出。

據了解，近期市場再度進入震蕩，A股本輪行情是否為牛市，再度引發投資者熱議。日前，如是金融研究院院長、中國民營經濟研究會副會長管清友表示，“有友人言：本輪牛市最大的問題是機構全都不信。”

對此，中信建(jian)投策略(lve)首席陳果曾回應稱：“我理解(jie)管總(zong)意思是想表達：很(hen)多機構對經濟復蘇(su)的信心還沒有完全確立，需(xu)要一個過(guo)程(cheng)。我日常就是在和機構投資者交流，當(dang)然光我講“信心重估牛(niu)”邏輯不夠，機構也(ye)希望(wang)市(shi)場走(zou)牛(niu)，也(ye)期待更多政策。”

此外，今日A股大漲，市場流傳多條利好小作文。陳(chen)果表示，“如(ru)果每每‘假的(de)’小(xiao)作(zuo)文能讓(rang)市場(chang)漲，那么(me)某種程度上這(zhe)些小(xiao)作(zuo)文至少(shao)呼應了(le)市場(chang)多頭(tou)的(de)心(xin)聲(sheng)與呼聲(sheng)。”

今(jin)日，陳果還發表觀點(dian)稱，“破A股熊易，破心中熊難”，“沒有完美的牛市(shi)，除非是牛市(shi)的最后一(yi)刻(ke)”。

A股此輪行情是否為牛市，后市將如何走？

“明年是從流(liu)動性(xing)牛(niu)到基本(ben)面牛(niu)”，這(zhe)是陳果對2025年A股市(shi)場的(de)主要觀點。

陳果認為，站在歷史的視角來看市場會發現，基本每5年就有一次牛市、每10年就有一次大牛市是股市的歷史規律，這背后跟中國5年規劃及5年周期皆有相關性。每一次牛市的起點往往來自政策的催化，而這一輪牛市的開始可以理解為“信心重估牛”。

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