記者丨覃毅 編輯(ji)丨譚璐
管理(li)大把金礦的陳景(jing)河，又(you)出手了。
10月9日，紫金礦業公告披露，擬出(chu)資10億(yi)美元，約合人民(min)幣(bi)70.65億(yi)元，收購紐蒙特子(zi)公司100%股權。
紐蒙特是世(shi)界級礦(kuang)業公司(si)(si)，擁有(you)黃金(jin)、銅、銀、鋅和(he)鉛等礦(kuang)產(chan)資源，其(qi)計劃出售的子公司(si)(si)，擁有(you)加納Akyem金(jin)礦(kuang)項目100%權益(yi)。
紫金礦(kuang)(kuang)業(ye)正積極進(jin)行全球(qiu)資源配置，截至2024年6月(yue)末，持有金礦(kuang)(kuang)3528噸，占全國總量四成，同時(shi)還擁有銅礦(kuang)(kuang)10467萬噸、鋅(xin)（鉛）礦(kuang)(kuang)1212萬噸、銀礦(kuang)(kuang)28380噸。
1-6月，紫(zi)金礦業凈賺151億(yi)元(yuan)，同比增長(chang)46.4%，入榜《福布斯》中國金屬礦企(qi)第1位。
手握關鍵礦產，董事(shi)長陳景河希望迎來新一輪收獲(huo)。
重金買礦
陳景河(he)計劃收購的(de)標的(de)注冊于加納，由(you)紐蒙特控股，核心資產是當(dang)地Akyem金(jin)礦項目。
這是加納最大(da)金礦之一(yi) ，2021年(nian)至(zhi)2023年(nian)，黃金產量分別為11.9噸、13.1噸和9.2噸。
截至2023年底，Akyem金(jin)礦(kuang)擁有探明、控制和推斷(duan)的礦(kuang)產資源(yuan)總量為(wei)1620萬噸，黃金(jin)金(jin)屬量為(wei)54.4噸。
紐蒙(meng)特經過勘探，預計另有(you)地采(cai)黃金資(zi)源約83噸(dun)，到(dao)2028年(nian)，露天(tian)開(kai)采(cai)轉(zhuan)為井下(xia)開(kai)采(cai)，項目資(zi)源量(liang)和產量(liang)將(jiang)有(you)較大提升空間。
Akyem的采礦權(quan)由東(dong)部、西部兩個采礦租約組成，有效期至2025年1月，去年9月已(yi)遞交延續(xu)租期申請(qing)，需獲得加納議(yi)會的追認(ren)。
陳景河意(yi)識到，項目有潛在風險。
雙方約定(ding)，將(jiang)在交割時先支付(fu)9億美元(yuan)，剩余1億美元(yuan)，要(yao)等采(cai)礦(kuang)權租約延(yan)期或變更獲得議會追認，或者(zhe)交割后第5年才會支付(fu)。
紫金礦業稱(cheng)，如果加納議會未追(zhui)認采礦權(quan)租約延期，紐蒙特將進行補(bu)償，“上限為2億美元”。
公告還顯示(shi)，擁(yong)有Akyem金礦的標(biao)的公司，2023年的總(zong)資產(chan)為12.27億美元，負債5.18億美元，年收入5.74億美元，凈利潤1.28億美元。
而且，加納礦業法規定，標的公司向股東分(fen)(fen)紅時，政府享有(you)10%的分(fen)(fen)紅權(quan)。
種(zhong)種(zhong)不確定因(yin)素，讓(rang)部分市場人(ren)士(shi)不看(kan)好(hao)此(ci)宗收購。
有投資人(ren)士擔憂(you)，“加(jia)納政府后續可能(neng)繼(ji)續提升分紅權，紫金礦業的(de)收購(gou)會變(bian)成(cheng)虧本買賣。”
“礦區當(dang)地法律及政(zheng)策的(de)改變，可能會直接(jie)降(jiang)低并購方利益，增加(jia)成本，甚至阻礙礦區運營。”芝商所講師甘燦榮分析。
逆勢抄底
陳景河的資(zi)本運作(zuo)頗為頻繁。
2023年至今，他(ta)拿(na)下西藏朱諾(nuo)銅(tong)礦(kuang)48.591%股權，又與剛果公司(si)合作開發Manono鋰礦(kuang)東北部項(xiang)目。
持續并購，讓紫金礦業(ye)一步(bu)步(bu)成為(wei)全球礦業(ye)巨頭。
陳(chen)景河喜(xi)歡(huan)踩準時機，逆勢抄(chao)底。
2022年，他(ta)拿下(xia)多起并購，包(bao)括復星系(xi)持有的招金礦業20%股(gu)份(fen)、山東海域金礦近半股(gu)權，涉資超(chao)200億元。就這樣，紫金礦業吃到了金價瘋(feng)漲的紅利(li)。
2024年，金價一度由(you)漲(zhang)轉跌，疊加局部地(di)緣(yuan)政(zheng)治緊張和經濟預(yu)期走低(di)，陳景河(he)又尋找機會(hui)，買入Akyem金礦(kuang)。
甘燦榮(rong)認為，金(jin)礦近年的波(bo)動小于(yu)其他金(jin)屬，開采成本低，議價(jia)空(kong)間大。
而(er)且，紫金礦(kuang)業自(zi)身也有較高的勘探能力，可以在現有資源上“就礦(kuang)找礦(kuang)”，增加(jia)礦(kuang)儲。
2023年，公司(si)投入權(quan)益(yi)地勘資(zi)金3.79億元，目前公司(si)50%以上的(de)銅、金資(zi)源(yuan)和(he)90%以上的(de)鋅（鉛）資(zi)源(yuan)，為(wei)自主(zhu)勘探獲(huo)得。
“黃金(jin)是金(jin)融安全(quan)的‘壓艙石’。”陳景河(he)提到，到2023年底，公司擁有蘇里(li)南(nan)羅斯貝(bei)爾(er)金(jin)礦、哥倫(lun)比(bi)亞武里(li)蒂卡金(jin)礦、巴(ba)布亞新幾(ji)內亞波格拉金(jin)礦。
加上并購的項(xiang)目，他持有的黃金產量將持續增長。
“只要金銅礦產長期走強，陳(chen)景(jing)河擴(kuo)增的資源量就有更高的利(li)潤轉化。”有市場人士(shi)分析(xi)稱(cheng)。
2024年上半年，礦(kuang)產(chan)資(zi)源量價齊升(sheng)，紫(zi)金礦(kuang)業的礦(kuang)產(chan)品毛利率(lv)為57.3%，同(tong)比增加5.6個(ge)百(bai)分點。
五年規劃
陳景河今年67歲，紫金礦業在其治下已(yi)走進第(di)30個年頭。
去年8月，他在30周年慶祝(zhu)大(da)(da)會(hui)上復盤創(chuang)業歷程，稱曾與諸(zhu)多重大(da)(da)機會(hui)失之(zhi)交臂，尤其是鋰礦布(bu)局，慢(man)了(le)半拍。
這兩(liang)年，他亡(wang)羊補牢，主動開發了大量(liang)鋰礦資源，據(ju)粗略統計，大概新增鋰礦資源1347萬噸(dun)。
當(dang)前，鋰(li)價(jia)回調(diao)趨勢明顯，連月來徘徊于8萬元/噸(dun)上下(xia)，預計年底小(xiao)幅回升。紫金礦業蟄伏許(xu)久，或能抓住下(xia)一(yi)波向上周期。
“紫金礦業站在一個重要起飛點，到2028年(nian)將新(xin)能(neng)源(yuan)新(xin)材(cai)料板塊(kuai)打造成新(xin)增長點。”陳景河(he)說(shuo)。
今(jin)年(nian)5月，他(ta)拋(pao)出“五(wu)年(nian)規劃”，到2028年(nian)，公司礦產(chan)銅產(chan)量150萬-160萬噸(dun)，礦產(chan)金100-110噸(dun)、當量碳酸鋰25萬-30萬噸(dun)。
多年來，陳(chen)景河(he)成功拿捏了掙錢門道(dao)。
上半(ban)年(nian)，礦產(chan)(chan)銅、礦產(chan)(chan)金量價齊升，紫金凈(jing)賺154.33億(yi)元，同比勁增59.84%。
陳景河稱，2024年是承(cheng)上啟下(xia)的(de)(de)關鍵一年，也是實現新(xin)“五年計劃”首戰之(zhi)年。話(hua)里話(hua)外，透露出大干一場的(de)(de)決心(xin)。
只是，紫金礦業的財務負擔已然不輕，截至(zhi)6月末，總資產3688.76億(yi)元，其有息負債約為1491.79億(yi)。
陳(chen)景河也需(xu)在(zai)發展(zhan)和穩健中(zhong)，求得平(ping)衡。
陳景河
更(geng)關鍵(jian)的是，目前其境外(wai)資產(chan)高達1711億元，占總(zong)資產(chan)的46%。
今年，部分(fen)礦(kuang)業巨(ju)頭的海外項目爆(bao)發(fa)了控制(zhi)權危(wei)機。
陳景(jing)河接(jie)受采訪時承認，海外(wai)貿易政策的(de)變化，帶來更為緊(jin)張的(de)經營環(huan)境，但不會錯過全(quan)球發展的(de)機會。
這個福建金王，還(huan)想(xiang)再出(chu)擊(ji)一(yi)把。
圖片(pian)來源：紫金礦業，除(chu)標注外
