21世紀經濟報道記者 楊志錦  上海報道  

截(jie)至4月9日，六家國(guo)有大(da)行(xing)及多家股(gu)份(fen)行(xing)已召開(kai)年度業(ye)績發布會。記者梳理發現，除興業(ye)銀(yin)行(xing)外(wai)，其他銀(yin)行(xing)并(bing)未披露今年的新增信(xin)貸計(ji)劃投放量或信(xin)貸增速(su)目(mu)標。而在往常(chang)，披露信(xin)貸投放目(mu)標是(shi)家常(chang)便飯。

商業銀行(xing)(xing)一般在(zai)(zai)歲末年初會(hui)制定信貸(dai)(dai)投放計劃，因此今年只是(shi)(shi)沒有在(zai)(zai)業績會(hui)上披露，但這也從(cong)一個(ge)側(ce)面顯示銀行(xing)(xing)在(zai)(zai)淡化信貸(dai)(dai)增(zeng)長目標。究其原因，一是(shi)(shi)房地(di)產和融(rong)資(zi)平臺(tai)兩大“發動機”熄火(huo)，銀行(xing)(xing)信貸(dai)(dai)有效信貸(dai)(dai)需(xu)求不足，簡單(dan)強求貸(dai)(dai)款高增(zeng)可能會(hui)造成資(zi)金空轉(zhuan)；二是(shi)(shi)當(dang)前存量(liang)信貸(dai)(dai)規模巨大，每年到期的規模遠大于凈增(zeng)量(liang)，盤(pan)活存量(liang)的重要性上升(sheng)。

多家銀(yin)行表示，將通(tong)過(guo)移位再(zai)貸款、資產證券化(hua)、不良貸款核銷、REITs等方(fang)式盤活存量信貸。

淡化信貸增長目標

一般而(er)言，商業銀(yin)行會(hui)在歲(sui)末年初制定信(xin)貸(dai)(dai)投(tou)(tou)放計劃。過往諸多銀(yin)行會(hui)在年度業績會(hui)上披露當(dang)年新增(zeng)(zeng)信(xin)貸(dai)(dai)計劃投(tou)(tou)放量或者貸(dai)(dai)款(kuan)增(zeng)(zeng)速目(mu)標(biao)，此外(wai)有(you)的會(hui)模糊(hu)為(wei)“同比多增(zeng)(zeng)”。因為(wei)上年貸(dai)(dai)款(kuan)余額是已(yi)知的，給定新增(zeng)(zeng)信(xin)貸(dai)(dai)值就可(ke)以(yi)推算出增(zeng)(zeng)速，給定貸(dai)(dai)款(kuan)增(zeng)(zeng)速就可(ke)以(yi)推算出新增(zeng)(zeng)信(xin)貸(dai)(dai)值。

據記者梳理，2022年(nian)(nian)的業績會上(shang)(shang)，多家銀行(xing)要(yao)求(qiu)2022年(nian)(nian)信貸增(zeng)速達到10%以上(shang)(shang)。時(shi)任(ren)交行(xing)副行(xing)長郭莽當時(shi)表示，2022年(nian)(nian)將進一(yi)步加大(da)服(fu)務實體經濟力度，持續推進信貸資產結構(gou)的優化。總量上(shang)(shang)，信貸增(zeng)幅(fu)大(da)概(gai)在11.5%，與去年(nian)(nian)大(da)體一(yi)致，同(tong)時(shi)按照(zhao)人民銀行(xing)要(yao)求(qiu)適度調(diao)整。

2023年銀(yin)行(xing)信貸增速目(mu)標(biao)在11%左右。比如交行(xing)、郵儲銀(yin)行(xing)、興業(ye)銀(yin)行(xing)、招行(xing)計(ji)劃增速分別為12%、11.7%、10.3%、10%左右。四大行(xing)未披露具(ju)體目(mu)標(biao)，但均表示總量要維持穩定增長或(huo)適度加大新增投放規模。

但在(zai)今(jin)年(nian)業績(ji)會上，僅有興業銀行(xing)披露了信(xin)貸目標(biao)。該行(xing)計劃(hua)財務部總經理林(lin)舒介紹，在(zai)資產端要繼續加大資產投放，興業銀行(xing)今(jin)年(nian)安(an)排了5000億(yi)元的貸款指標(biao)，力爭一季度完成(cheng)40%。

興業銀行財報顯示，該(gai)行2023年貸(dai)款較上年末增(zeng)(zeng)加(jia)4780億(yi)元(yuan)，增(zeng)(zeng)長9.59%至5.46萬億(yi)元(yuan)。該(gai)行今年5000億(yi)元(yuan)的貸(dai)款投放目標對應的信貸(dai)增(zeng)(zeng)速(su)為9.15%，相比(bi)去年實際增(zeng)(zeng)速(su)有所放緩(huan)。

一些銀(yin)行(xing)則模糊表(biao)述為“合(he)理增長(chang)”，不再(zai)強調“同比多增”。工(gong)(gong)行(xing)副行(xing)長(chang)王景(jing)武表(biao)示，在(zai)總量(liang)上，工(gong)(gong)行(xing)人民幣貸款和(he)債券投資(zi)余額在(zai)2023年(nian)末分別為24.4萬億(yi)和(he)10.1萬億(yi)，今年(nian)在(zai)這個基礎上將保持穩(wen)健合(he)理增長(chang)，在(zai)增量(liang)上，將保持與去年(nian)同等的力度。

中行副行長(chang)林景(jing)臻表示，預計中行全年境(jing)內(nei)人民幣貸款將(jiang)保持平穩增(zeng)長(chang)，其(qi)中公司(si)類貸款仍然(ran)會保持較高的新增(zeng)占比(bi)。同(tong)時，中行將(jiang)著力提(ti)升消(xiao)費貸款的增(zeng)長(chang)貢(gong)獻，積(ji)極(ji)滿(man)足剛(gang)性和改(gai)善性住房融資需求，助力拓展(zhan)新型(xing)消(xiao)費場景(jing)，有(you)效支(zhi)持促消(xiao)費、穩投資、擴內(nei)需。其(qi)他大中型(xing)銀行則未(wei)提(ti)及信貸增(zeng)長(chang)目標。

其原因在于，過往推(tui)動(dong)信(xin)貸(dai)(dai)(dai)快速增(zeng)速的兩(liang)個(ge)“發動(dong)機”（房(fang)地(di)產和融資平臺）熄火，有效信(xin)貸(dai)(dai)(dai)需求不足，簡(jian)單強求貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)高增(zeng)可能會造成資金空轉(zhuan)。從去年的完(wan)成情(qing)況看，多家銀(yin)行實際增(zeng)長值低于目(mu)(mu)標值。如交(jiao)行2023年人(ren)民幣貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)增(zeng)長10.55%，低于目(mu)(mu)標1.45個(ge)百(bai)(bai)分點(dian)；招行2023年貸(dai)(dai)(dai)款(kuan)增(zeng)長7.56%，低于目(mu)(mu)標2.44個(ge)百(bai)(bai)分點(dian)；興業銀(yin)行新增(zeng)信(xin)貸(dai)(dai)(dai)4780億元(yuan)，而目(mu)(mu)標是5000億元(yuan)。

“短期(qi)一味強求‘同(tong)比多增(zeng)’，并(bing)不(bu)符(fu)合經濟(ji)發展規律(lv)，反而可(ke)能造成虛(xu)增(zeng)、空轉甚至透支中長期(qi)可(ke)持續增(zeng)長的潛能。”一位業內權威(wei)專家稱(cheng)。

這種現象已經出現。比如為了完成信貸(dai)(dai)任務，有的(de)大(da)(da)中型銀行(xing)向大(da)(da)企業投放低息貸(dai)(dai)款，大(da)(da)企業則(ze)將貸(dai)(dai)款存(cun)(cun)到利率(lv)較(jiao)高的(de)中小(xiao)銀行(xing)吃息差(cha)，小(xiao)銀行(xing)則(ze)使用存(cun)(cun)款資金在二級市場購買債券，未能有效支持實體經濟。

今年政(zheng)府工作報告提出(chu)，暢通貨幣政(zheng)策傳導機制，避免資金(jin)沉淀(dian)空(kong)轉。“我們也在加強資金(jin)空(kong)轉的(de)監測，將繼續密切關注企業貸款(kuan)轉存(cun)和轉借等情況，配合相關部門(men)，完善(shan)管(guan)理考核機制，促進提高資金(jin)使用效率。”央(yang)行(xing)副(fu)行(xing)長宣昌能3月(yue)21日(ri)在國新辦發布會上表示。

多方式盤活存量

在做好增量信(xin)貸工(gong)(gong)作(zuo)的(de)(de)同(tong)時，監(jian)管部門更加強調存量信(xin)貸的(de)(de)盤活。去年召開的(de)(de)中央金融工(gong)(gong)作(zuo)會議提出，積極(ji)盤活被(bei)低效占用(yong)的(de)(de)金融資源，提高資金使用(yong)效率。

“當(dang)前(qian)中國經(jing)濟(ji)已經(jing)從高(gao)速發展(zhan)向高(gao)質量(liang)(liang)發展(zhan)轉變，信貸增(zeng)(zeng)長也要與(yu)之(zhi)相適應(ying)，所以(yi)我們要進一步準確把握貨幣信貸供需規律和新特點，處理(li)好總量(liang)(liang)與(yu)結構、增(zeng)(zeng)量(liang)(liang)與(yu)存(cun)量(liang)(liang)的關系。”建(jian)行(xing)(xing)副(fu)行(xing)(xing)長王兵在該行(xing)(xing)業(ye)績會(hui)上表示。

前述業內權威專家(jia)稱，信貸(dai)資(zi)(zi)金存(cun)量(liang)(liang)遠(yuan)大于每年的(de)(de)增量(liang)(liang)，并且存(cun)量(liang)(liang)貸(dai)款形成的(de)(de)企業資(zi)(zi)產、派生的(de)(de)貨幣資(zi)(zi)金，仍持續(xu)在經濟循環中發(fa)揮作用(yong)。盤活(huo)低效占用(yong)的(de)(de)金融資(zi)(zi)源(yuan)，提高資(zi)(zi)金的(de)(de)使用(yong)效率，雖(sui)然不會體現(xian)為(wei)貸(dai)款增量(liang)(liang)，但(dan)同樣能為(wei)經濟高質量(liang)(liang)發(fa)展注入新動力。

當前業內使用信貸數據時使用較多的概念是“凈增量”，其等于期末貸款余額減去期初貸款余額。再經過相關轉化可以推導出以下公式：信貸(dai)投(tou)放(fang)量(liang)(liang)=信貸(dai)凈(jing)增量(liang)(liang)+轉讓+核銷+收回(hui)再投(tou)放(fang)（在(zai)業內也(ye)叫移(yi)位再貸(dai)款）。過往市(shi)場關注(zhu)的(de)是信貸(dai)凈(jing)增量(liang)(liang)，未來(lai)將要更關注(zhu)信貸(dai)投(tou)放(fang)量(liang)(liang)，后(hou)者(zhe)遠大于前者(zhe)，建行的(de)該數(shu)值接近5。

王兵表示，目(mu)前我們(men)的(de)貸(dai)(dai)款總量已突(tu)破23萬(wan)億，每年(nian)的(de)貸(dai)(dai)款投放(fang)量遠超當(dang)年(nian)增量，去年(nian)的(de)貸(dai)(dai)款投放(fang)量接近增量的(de)5倍，存量規模也是(shi)非常巨大(da)，所以我們(men)始(shi)終(zhong)強化(hua)信貸(dai)(dai)增量和到期規模的(de)統籌，持(chi)續(xu)加大(da)對重(zhong)大(da)戰略、重(zhong)點(dian)領域和薄(bo)弱環節提供(gong)優質金融服務的(de)力度。

進一(yi)步分(fen)解前述公式后，轉讓、核(he)銷、移位再貸(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)可視(shi)為(wei)盤(pan)活(huo)(huo)(huo)存(cun)量(liang)的(de)信貸(dai)(dai)(dai)(dai)。國信證券經(jing)濟研究所所長(chang)助理王劍表(biao)示，銀行每個月都會有大量(liang)貸(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)到期，然(ran)后重新(xin)投(tou)放。這(zhe)些新(xin)投(tou)放的(de)貸(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)，有一(yi)些是(shi)繼(ji)續(xu)(xu)投(tou)放給(gei)老(lao)客(ke)戶(hu)，我(wo)們稱之為(wei)續(xu)(xu)貸(dai)(dai)(dai)(dai)，這(zhe)不能(neng)算作(zuo)盤(pan)活(huo)(huo)(huo)存(cun)量(liang)；還(huan)有一(yi)些是(shi)不再貸(dai)(dai)(dai)(dai)給(gei)老(lao)客(ke)戶(hu)了(le)，而(er)是(shi)收回后投(tou)放給(gei)了(le)更優質(zhi)的(de)新(xin)客(ke)戶(hu)，只有這(zhe)部(bu)分(fen)信貸(dai)(dai)(dai)(dai)才能(neng)算作(zuo)真(zhen)正的(de)盤(pan)活(huo)(huo)(huo)存(cun)量(liang)。

王景武(wu)在(zai)該行業績會上表示(shi)，該行將通過存(cun)(cun)量(liang)的移位(wei)再貸、適時開展(zhan)資產證(zheng)券化等方式，全(quan)力提升低效存(cun)(cun)量(liang)貸款(kuan)的盤活效率。

王兵則表示，要通過市場化手段持續盤活存量信貸資源，方式包括：發揮票(piao)據的融資與交易(yi)特點(dian)，加大周(zhou)轉交易(yi)力度(du)；探索通過(guo)REITs等(deng)資(zi)產證(zheng)券化的方式(shi)來盤(pan)活存(cun)量信貸(dai)資(zi)源；以及持續通過(guo)不良(liang)資(zi)產證(zheng)券化、不良(liang)貸(dai)款核銷等(deng)方式(shi)做好信貸(dai)資(zi)產質量管(guan)理。

“中行將更加(jia)關注低效(xiao)信(xin)貸(dai)(dai)(dai)(dai)資源(yuan)(yuan)的盤活，通(tong)過到期貸(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)回收、不良核(he)銷等方式，推動低效(xiao)信(xin)貸(dai)(dai)(dai)(dai)資產市(shi)場化(hua)出清，騰挪存量信(xin)貸(dai)(dai)(dai)(dai)規(gui)模，進(jin)而優選(xuan)資金(jin)使用(yong)效(xiao)率高、符合高質量發展(zhan)要求(qiu)的客戶(hu)、行業，優化(hua)新發放貸(dai)(dai)(dai)(dai)款(kuan)投向，提高信(xin)貸(dai)(dai)(dai)(dai)資源(yuan)(yuan)使用(yong)效(xiao)率，為經(jing)濟(ji)可(ke)持(chi)續發展(zhan)提供更好(hao)支撐。”林景臻稱。