21世紀經濟報道記者 趙云帆 報道

在追求新質生產(chan)力的(de)時(shi)代命題(ti)(ti)下，人(ren)形機(ji)器(qi)人(ren)或(huo)是(shi)經(jing)濟擺脫(tuo)傳統增長模(mo)式(shi)，解決勞動人(ren)口結構問題(ti)(ti)的(de)重要抓(zhua)手，也是(shi)未來人(ren)們(men)新生活方式(shi)的(de)重要參與者。

而對于這樣美好的未來，資本(ben)市場參與(yu)者真正(zheng)能(neng)找到的“抓手(shou)”卻(que)并不多。

Wind數據顯示，今年(nian)2月以來(lai)，Wind人形(xing)機器人指數累計上(shang)漲約27%。而根據21世紀經濟(ji)報道記者粗略統(tong)計，從(cong)該指數的(de)權(quan)重來(lai)看，工業自動化設備類(lei)企業標(biao)的(de)數量占(zhan)到(dao)一(yi)半以上(shang)。

與傳(chuan)統(tong)(tong)工(gong)程機械、車床(chuang)等工(gong)業設(she)備(bei)不同，自(zi)(zi)(zi)動化設(she)備(bei)除了傳(chuan)統(tong)(tong)機電系(xi)統(tong)(tong)外，還有著復雜工(gong)控自(zi)(zi)(zi)動化系(xi)統(tong)(tong)，更精密的執行系(xi)統(tong)(tong)，以及能支撐更長時間不間斷工(gong)作的耐性(xing)、剛性(xing)。因(yin)而從某種程度(du)上(shang)來說，人形機器(qi)人是(shi)自(zi)(zi)(zi)動化設(she)備(bei)的“子(zi)集”，人形機器(qi)人則是(shi)自(zi)(zi)(zi)動化設(she)備(bei)技術的集大成者。

也因兩者之間存在較為(wei)緊密(mi)的行業遞(di)進(jin)關(guan)系，自動化設備成為(wei)了(le)資本(ben)市場在“人形機器人”概念中的為(wei)數不多的抓(zhua)手。Wind數據顯示(shi)，申萬二級自動化設備行業指(zhi)數自今年(nian)2月以來上漲約19%。

另一方面，在(zai)自動(dong)化設備行(xing)業(ye)迎接(jie)市場紅利的(de)(de)同時，行(xing)業(ye)企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)經營情況(kuang)卻現(xian)冷熱不均(jun)的(de)(de)情況(kuang)。匯川(chuan)技術（300124.SZ），中控技術（688777.SH）等(deng)頭部自動(dong)化企(qi)(qi)業(ye)仍能實現(xian)收入和利潤(run)的(de)(de)雙位數增長，但同時大(da)部分已經披(pi)露業(ye)績(ji)快報企(qi)(qi)業(ye)利潤(run)則在(zai)2023年萎縮(suo)，并且主要體現(xian)為(wei)毛利水(shui)平的(de)(de)下滑(hua)。

從趨勢來(lai)看，隨著行業(ye)競(jing)爭的加劇，自(zi)動化(hua)行業(ye)頭部化(hua)的趨勢已然比較(jiao)明顯，真正有(you)實力進軍(jun)“人(ren)形機器人(ren)”的，或許只是少數(shu)。

頭部企業“游刃有余”

Wind數據顯示，申(shen)萬A股二級行業(ye)，截至3月11日，自動化設備行業(ye)87家(jia)企(qi)業(ye)中，共有36家(jia)企(qi)業(ye)已(yi)經披露了(le)業(ye)績快(kuai)報(bao)，同時(shi)37家(jia)企(qi)業(ye)曾(ceng)披露業(ye)績預告。

在36家披露業績快報的企業中，17家歸屬(shu)母公(gong)司股東凈利潤同比(bi)正增長，另(ling)有19家歸屬(shu)股東利潤失速。

業績預(yu)告方面，37家(jia)已預(yu)告業績企業中(zhong)，19家(jia)上市(shi)公司2023年(nian)歸(gui)屬股東利潤預(yu)喜，預(yu)喜數量亦為(wei)一半左右。

頭部企業方面，國內自動(dong)化控(kong)制系統龍(long)頭中(zhong)控(kong)技術不負眾望交出滿意數據，其業績快報(bao)營(ying)業總收入30.12億(yi)(yi)元，歸屬股東利(li)潤達(da)10.99億(yi)(yi)元；兩者同比增速分別達(da)到30.12%和37.80%。

對于該(gai)業(ye)績，中(zhong)控技術在(zai)近期(qi)的報告中(zhong)指出(chu)，“業(ye)績的高速增長主要得益于公司深耕流程(cheng)工業(ye)，緊抓行(xing)業(ye)自動化(hua)、數字(zi)化(hua)、智能化(hua)發(fa)展(zhan)趨勢(shi)”，以及“不斷擴大(da)市(shi)場份額”等。

同(tong)時，公(gong)司也在(zai)交流過程中(zhong)提(ti)到了進(jin)軍(jun)機器人業務的進(jin)展。

“公司(si)始(shi)終堅持以客戶需求為(wei)導向(xiang)，全力(li)加(jia)碼“AI+機器人(ren)”領域投(tou)入布局，特(te)別在人(ren)形(xing)機器人(ren)的戰略布局方向(xiang)已全面(mian)發力(li)，”中控技術(shu)指出。

該公(gong)(gong)司還表示，目前其已投資入股浙江人(ren)(ren)形機(ji)器人(ren)(ren)創(chuang)新中(zhong)心有限公(gong)(gong)司，此前為(wei)沙(sha)特阿美(mei)公(gong)(gong)司量身定(ding)制的巡檢機(ji)器人(ren)(ren)已經(jing)在相關展(zhan)會上展(zhan)出，且已經(jing)獲得沙(sha)特阿美(mei)公(gong)(gong)司 AMR（自主(zhu)移動(dong)機(ji)器人(ren)(ren)） 智能(neng)機(ji)器人(ren)(ren)項(xiang)目訂單。

自動化頭部企(qi)業(ye)的(de)另一家巨頭匯川技(ji)術(shu)雖(sui)然(ran)尚(shang)未(wei)披露業(ye)績快報(bao)，但(dan)在預告中也提示了公(gong)司2023年歸屬(shu)股東凈(jing)利潤或增長6%至15%左右。

在人(ren)(ren)(ren)形機(ji)器人(ren)(ren)(ren)的(de)布局方面，該公(gong)司(si)(si)在今年(nian)年(nian)初透露：“人(ren)(ren)(ren)形機(ji)器人(ren)(ren)(ren)涉及的(de)核心技(ji)(ji)術中，公(gong)司(si)(si)擁有在工業機(ji)器人(ren)(ren)(ren)中成熟(shu)應用的(de)運動控(kong)制、伺服驅動、直線(xian)導(dao)軌和絲杠等技(ji)(ji)術積累。”

雖(sui)然(ran)釋放(fang)的信息有(you)限，匯(hui)川(chuan)技(ji)術(shu)卻在人形機(ji)(ji)器(qi)人概(gai)念的加持(chi)下成為了各大(da)機(ji)(ji)構爭奪(duo)的香饃饃。據(ju)統計，匯(hui)川(chuan)技(ji)術(shu)在2023年(nian)累計接(jie)待機(ji)(ji)構量達(da)3099家次(ci)，為A股2023年(nian)的“調研大(da)王”。

行業冷熱不均

而(er)在頭(tou)部企業之外，自動化行業中(zhong)的中(zhong)小型企業卻仍(reng)在為自身的經營情況而(er)煩惱(nao)。

業(ye)(ye)(ye)內人士向(xiang)記者介紹，由(you)于(yu)近十(shi)年全(quan)球汽車和(he)消費電子(zi)的(de)(de)生產中心向(xiang)中國(guo)的(de)(de)轉移，加(jia)上(shang)中國(guo)光伏(fu)行(xing)業(ye)(ye)(ye)在(zai)全(quan)球的(de)(de)異軍突起，服(fu)務于(yu)這(zhe)些產業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)國(guo)內自動化(hua)設備行(xing)業(ye)(ye)(ye)，不論在(zai)企業(ye)(ye)(ye)數量還是在(zai)經濟(ji)規模(mo)上(shang)都實現(xian)了約(yue)十(shi)倍左右的(de)(de)擴容(rong)。

然而(er)，行業(ye)(ye)的(de)(de)起伏，總伴隨(sui)著經濟(ji)與需求的(de)(de)波動(dong)。近年國內制(zhi)造業(ye)(ye)產能擴(kuo)充步(bu)伐進(jin)入平(ping)穩期(qi)，而(er)作為汽車、消費電(dian)子(zi)等行業(ye)(ye)“母機”的(de)(de)自動(dong)化設備行業(ye)(ye)又在快速的(de)(de)擴(kuo)容中呈(cheng)現出小而(er)散的(de)(de)特點，導致其(qi)開始出現激烈的(de)(de)競爭，并(bing)致使行業(ye)(ye)利(li)潤(run)走低。

根據A股自動化設備企業業績快報，37家已披露快報企業中，共33家企業去年取得了正利潤。但與此同時，在獲得正利潤的企業中，高達20家企業利潤不超過1億元。且(qie)在(zai)這20家企業中，7家企業同(tong)比(bi)營業收入(ru)出現下滑，14家企業同(tong)比(bi)凈利出現下滑。

其(qi)中(zhong)，反差最大(da)的(de)莫過于國內諧波減速器（自動化設備重(zhong)要零(ling)件(jian)）龍頭企業綠的(de)諧波（688017.SH）。逾兩(liang)百億的(de)市值背后(hou)，該公司2023年歸屬股(gu)東凈利或僅為(wei)8418萬(wan)元(yuan)。

據21世紀經濟(ji)報(bao)道(dao)記者(zhe)此前獨(du)家報(bao)道(dao)綠(lv)的(de)諧(xie)波(bo)(bo)在新(xin)年伊始已經開始對(dui)供協(xie)作機器(qi)人客戶諧(xie)波(bo)(bo)減速器(qi)開出(chu)高達20%的(de)降價幅(fu)度。而該公(gong)司業績快(kuai)報(bao)則顯示，2023年，綠(lv)的(de)諧(xie)波(bo)(bo)在總收入(ru)和歸屬股東凈利方面，已經分別出(chu)現了約20%和45%的(de)同比降幅(fu)。

同時，在(zai)去年獲得(de)再融資擴充(chong)產(chan)能批文之后，綠的(de)(de)諧波(bo)有望繼續(xu)擴充(chong)產(chan)能，預計(ji)產(chan)能將達到上(shang)市(shi)前的(de)(de)10倍。其產(chan)能擴容(rong)的(de)(de)影響也(ye)將向整(zheng)個行業繼續(xu)擴散。

另一則消息亦(yi)在(zai)行業內極具代表性(xing)。2023年(nian)(nian)年(nian)(nian)底，位(wei)于北京的機器(qi)人(ren)企(qi)業睿(rui)爾(er)曼(man)智能(neng)宣布推出“千元價(jia)位(wei)”協作機器(qi)人(ren)“Gen-72”，一時間為業內矚目。在(zai)此(ci)之前，協作機器(qi)人(ren)按照自由度(du)由低至高，以及(ji)國產進口等(deng)系統(tong)差異，價(jia)格區間在(zai)2萬至數(shu)十萬人(ren)民幣以上不等(deng)。

不過，對(dui)于該款產品的定價(jia)，睿(rui)爾曼智能(neng)相關人士(shi)向(xiang)21世紀(ji)經濟報道(dao)記者表示，該產品的降(jiang)價(jia)并(bing)非(fei)是(shi)要“卷”價(jia)格，而是(shi)服(fu)務(wu)于特定市場。

近(jin)期，睿爾曼智能(neng)又向外宣布前述(shu)產品可用(yong)于人(ren)形機器人(ren)雙(shuang)臂，集成價格總計不到2萬元。

一方面是價格競爭的現實，一方面卻積極地向人形機器人概念靠攏求生——該類模式可能成為許多自動化設備企業在2024年的寫照。

另(ling)一方(fang)面，21世紀經濟報道記者從人(ren)(ren)(ren)形機器(qi)人(ren)(ren)(ren)行(xing)業多(duo)方(fang)了解到，大(da)部分(fen)行(xing)業人(ren)(ren)(ren)士認為人(ren)(ren)(ren)形機器(qi)人(ren)(ren)(ren)大(da)規模(mo)商用實現落地的時間(jian)約在2030年。

而(er)據相關人(ren)士向21世紀經濟報道(dao)記者透露，按照目(mu)前的(de)成本(ben)結(jie)構，人(ren)形機(ji)(ji)器人(ren)的(de)主(zhu)機(ji)(ji)材料成本(ben)有(you)望能降至100萬以下，但售價仍在五百(bai)萬至千萬。而(er)由于沒有(you)大規(gui)模商用，因此市場(chang)沒有(you)太多標準化商品(pin)的(de)銷(xiao)售，價格不具備太大的(de)參考價值。

該人士還透露，人形機器人的大規模量產，主要的短板仍在機器能力上，而且大部分還是在人形機器人的具身智能上。這也是人形機器人走入工廠和家庭的主要發力點。