21世紀經濟報道記者王雪 武漢報道

日(ri)前，聞泰科(ke)技（600745.SH）宣布：決(jue)定停止(zhi)生產特定客戶(hu)光學模組產品。

公(gong)告(gao)指出(chu)，11月30日，廣州得爾塔影像(xiang)技術有限公(gong)司（以下簡稱(cheng)“得爾塔”）光學模(mo)組業(ye)務(wu)向境外特定客戶出(chu)貨的(de)(de)產品完成了(le)現(xian)有訂單生(sheng)產工(gong)作，但目前未(wei)再(zai)取得新的(de)(de)訂單，基(ji)于特定客戶最新業(ye)務(wu)進展情況、市場環(huan)境變化以及公(gong)司業(ye)務(wu)規劃，才(cai)做出(chu)上述(shu)決定。

業內普(pu)遍認為特定(ding)客(ke)戶指的(de)是蘋果公司。對此(ci)(ci)，21世紀經濟報(bao)道記者致電(dian)聞泰科技董秘(mi)處(chu)詢問相關情況，對方(fang)表示(shi)，“得爾(er)塔是從歐菲光（002456.SZ）處(chu)收購而來，因(yin)此(ci)(ci)只能(neng)做(zuo)一個客(ke)戶的(de)產品，不(bu)(bu)方(fang)便透露，但都能(neng)猜到。目前，公司已(yi)經努力與該客(ke)戶溝通，結果是盡早終止該項業務，減少不(bu)(bu)必(bi)要(yao)損(sun)失，拖(tuo)下去意(yi)義(yi)不(bu)(bu)大。”

12月4日開盤，聞泰科技(ji)股(gu)價一度(du)跌超9%，截至發稿，跌幅為6.59%，股(gu)價為45.23元/股(gu)。

凈利潤損失7.33億元

聞泰科(ke)技在公告中指出(chu)，由于停止生產(chan)特定客戶光學模組產(chan)品，預計(ji)(ji)將減(jian)少公司2023年度凈利潤合(he)(he)計(ji)(ji)約(yue)7.33億(yi)(yi)元，包(bao)括(kuo)固定資(zi)產(chan)計(ji)(ji)提減(jian)值準(zhun)備(bei)4.60億(yi)(yi)元，無形資(zi)產(chan)預計(ji)(ji)計(ji)(ji)提減(jian)值準(zhun)備(bei)0.83億(yi)(yi)元，相關人員安置費用(yong)、遞延所得(de)稅轉(zhuan)出(chu)影響合(he)(he)計(ji)(ji)約(yue)1.90億(yi)(yi)元。

聞泰科(ke)技(ji)方指出，“既然特定(ding)客(ke)戶的產(chan)品不(bu)做(zuo)了，那么特定(ding)客(ke)戶產(chan)線的員工(gong)也就(jiu)不(bu)需要了。所以才會有(you)1.9億元那項(xiang)計提(ti)損失。”

然而(er)，距離聞泰科技(ji)花費超(chao)24億元布局“攝像頭”業(ye)務僅過去不到3年(nian)。2021年(nian)3月(yue)29日(ri)，聞泰科技(ji)與(yu)歐菲(fei)光(guang)及其子公司簽署相(xiang)關(guan)協議，擬(ni)以(yi)現金方式(shi)購買得爾塔100%股權以(yi)及江西晶(jing)潤光(guang)學有限公司擁有的相(xiang)關(guan)設備(bei)，交(jiao)易作(zuo)價合計為24.2億元。

公開(kai)資料顯示(shi)，歐菲光(guang)主(zhu)營光(guang)學模組和精(jing)密零(ling)部件制造(zao)，2012年，進入微攝像(xiang)頭模組領域(yu)；2016年，以(yi)2.34億(yi)美(mei)元(yuan)收購了索(suo)尼華南電子100%股權(quan)，憑借此敲(qiao)開(kai)了蘋果供應鏈的大(da)門；2017年，其光(guang)學光(guang)電產(chan)品營收從79.4億(yi)元(yuan)暴漲(zhang)至166.32億(yi)元(yuan)。

至于收購(gou)得爾塔的(de)目的(de)，聞泰科技解釋稱，為了進一(yi)步向產(chan)業(ye)鏈上游延伸(shen)，躋身攝像頭模組業(ye)務的(de)主(zhu)流(liu)供應(ying)商陣營，促進公司業(ye)績長(chang)期可持續增長(chang)。

自2021年12月11日起，得爾塔對(dui)特(te)定(ding)客戶的產(chan)品進入量(liang)產(chan)及(ji)常(chang)態化(hua)批量(liang)出貨階段。然而(er)，業(ye)績(ji)沒有像聞(wen)(wen)泰科技期望那般增(zeng)長。2021年、2022年及(ji)2023年第(di)三季(ji)度，聞(wen)(wen)泰科技光(guang)學模組(zu)業(ye)務(wu)凈(jing)利(li)潤分別約為-3.35億元(yuan)(yuan)、-3.35億元(yuan)(yuan)、0.1億元(yuan)(yuan)。僅今年第(di)三季(ji)度實(shi)現扭虧，其(qi)中，聞(wen)(wen)泰科技特(te)定(ding)客戶光(guang)學模組(zu)業(ye)務(wu)實(shi)現凈(jing)利(li)潤約-0.01億元(yuan)(yuan)。

有業(ye)內人士(shi)分(fen)析(xi)，聞泰科技的光(guang)學(xue)(xue)模(mo)組業(ye)務(wu)收入占比(bi)極(ji)小，且光(guang)學(xue)(xue)模(mo)組業(ye)務(wu)競爭(zheng)激烈，如果追加項目投入，勢必加大光(guang)學(xue)(xue)模(mo)組業(ye)務(wu)財(cai)務(wu)壓力，此時退(tui)出不失(shi)為一(yi)個正確的選擇。

但聞泰科(ke)技(ji)方(fang)強調，這次決定不(bu)意味著公司(si)不(bu)做光學(xue)模塊(kuai)業務(wu)了，會(hui)重新進行規劃，因為原(yuan)來只(zhi)有唯一一個(ge)(ge)項目、一個(ge)(ge)客戶，即公告里(li)的特定客戶，其他(ta)客戶的業務(wu)會(hui)按(an)照原(yuan)計劃在推進，不(bu)會(hui)影(ying)響公司(si)未來的發(fa)展方(fang)向。

至于特定(ding)客戶(hu)停止下單的原因，香頌資本執行董事沈萌在(zai)接(jie)受21世紀經濟(ji)報道記者采訪時(shi)指(zhi)出，根據美(mei)國政(zheng)府對(dui)供應(ying)鏈去風險化(hua)的要(yao)求(qiu)，美(mei)國企(qi)業(ye)在(zai)不(bu)(bu)斷優(you)化(hua)調(diao)整自身的供應(ying)商(shang)網(wang)絡，一(yi)方面不(bu)(bu)斷選擇技(ji)術(shu)優(you)勢和產品質量(liang)更突出的企(qi)業(ye)加入，另一(yi)方面不(bu)(bu)斷分散(san)、解耦供應(ying)商(shang)之間的高關(guan)聯性，防(fang)止相(xiang)關(guan)風險的集中。

開拓新領域、新客戶

當前，終端消費電子進入存(cun)量競爭時(shi)代(dai)，增長(chang)紅(hong)利漸(jian)消。科技市(shi)場獨立(li)分析機構Canalys預計，2022年(nian)(nian)全(quan)球智能手機市(shi)場經歷大幅下(xia)滑(hua)12%后，2023年(nian)(nian)市(shi)場呈現初步(bu)的復蘇跡象(xiang)。預計2023年(nian)(nian)出貨量仍下(xia)降5%。

聞泰科技共有三大主營業(ye)務，分別是半(ban)導體、產品集成及光(guang)學模組。為了適應發展，該(gai)公司指出，基于對行業(ye)未來的預判，在做相應的業(ye)務調整，將(jiang)諸多(duo)資源(yuan)抽調出來開拓新領域(yu)、新客戶。

在(zai)光學模組業務方面，聞泰(tai)科技表示(shi)，將拓展汽車、筆電、AIoT等新領(ling)域新客戶，打開更(geng)廣(guang)闊(kuo)的(de)多(duo)元化(hua)發展空間。

在半(ban)導體(ti)業務方面，隨(sui)著新能(neng)源和(he)智(zhi)能(neng)化汽(qi)車興起，汽(qi)車功(gong)率(lv)半(ban)導體(ti)需求暴增。“公司旗下的(de)安世半(ban)導體(ti)將更多資源和(he)產能(neng)投入到(dao)了汽(qi)車半(ban)導體(ti)器件開發中，2021年(nian)(nian)至2023年(nian)(nian)前三季(ji)度，汽(qi)車半(ban)導體(ti)占營收的(de)比例分別約為44%、50%、60%。并推出IGBT、GaN、SiC以及其他模擬產品等。”聞泰科(ke)技指出。

在集成(cheng)(cheng)業(ye)務方(fang)面(mian)，2021至2022年(nian)(nian)，該公司研發投入超過(guo)20億(yi)元(yuan)，但新業(ye)務開發周期較長，前期造成(cheng)(cheng)較大虧(kui)損(sun)，2023年(nian)(nian)第(di)一季度(du)，該公司產品集成(cheng)(cheng)業(ye)務虧(kui)損(sun)約(yue)1億(yi)元(yuan)。今年(nian)(nian)第(di)二(er)季度(du)實現(xian)扭虧(kui)，凈利潤約(yue)1.15億(yi)元(yuan)，第(di)三季度(du)實現(xian)凈利潤約(yue)2.45億(yi)元(yuan)。

其中，聞泰科技在半導體(ti)業(ye)務方面定下的目標(biao)是(shi)，到(dao)2030年實(shi)現100億(yi)(yi)美元(yuan)（約(yue)713.79億(yi)(yi)元(yuan)人(ren)民幣）營收(shou)規模。但當前，該(gai)公(gong)司(si)在智能汽車各領域產(chan)品仍處(chu)于起步階段，2022年底半導體(ti)業(ye)務實(shi)現收(shou)入(ru)約(yue)160.01億(yi)(yi)元(yuan)，距(ju)離(li)目標(biao)的實(shi)現還有較遠距(ju)離(li)。

而且，聞(wen)泰科技坦言(yan)，“事實上(shang)，安世半(ban)導體這兩年的增長更多靠老產(chan)品(pin),新產(chan)品(pin)可能現在(zai)還(huan)沒有形成比(bi)較(jiao)規模的訂單,因為安世半(ban)導體主要是做車(che)規級產(chan)品(pin),車(che)規認證(zheng)(zheng)和導入時間(jian)較(jiao)長。現在(zai)安世新產(chan)品(pin)在(zai)客戶導入驗證(zheng)(zheng)方面已有一(yi)些進(jin)展，未來(lai)兩年這些新產(chan)品(pin)會逐步上(shang)市。”

此(ci)外，對于聞泰(tai)科技未來收入(ru)的(de)確定性，市場持(chi)有不同觀點。例如，國海證券在(zai)研報中指出(chu)，公司以半導(dao)體(ti)(ti)業務(wu)為核心，行業端受(shou)益于新能(neng)源及汽(qi)車(che)市場快速增長，產能(neng)端公司與鼎泰(tai)匠(jiang)芯晶圓廠簽(qian)訂長約(yue)，將對公司半導(dao)體(ti)(ti)產能(neng)及技術做出(chu)重要貢獻。同時(shi)，產品集成業務(wu)收入(ru)及凈利潤有所改善，各(ge)項新產品進展順利，未來盈(ying)利能(neng)力有望(wang)逐步(bu)提(ti)升。 

也有觀點指出，由(you)于西方國家(jia)以“國家(jia)安全(quan)”為由(you)，使得聞泰科技被迫(po)出售資產(chan)，影響了公司海(hai)外布(bu)局的(de)步伐。例如，英國政(zheng)府以“國家(jia)安全(quan)”為由(you)，下令安世(shi)半(ban)導體(ti)出售英國最大的(de)微芯(xin)片工廠Newport Wafer Fab至少86%的(de)股份；雖然荷蘭(lan)(lan)政(zheng)府批準了安世(shi)半(ban)導體(ti)收購荷蘭(lan)(lan)半(ban)導體(ti)初創公司Nowi的(de)交易(yi)，但上半(ban)年因涉及國家(jia)安全(quan)一直遭遇審查，這(zhe)些都為公司的(de)未(wei)來(lai)收益(yi)帶來(lai)了不確定(ding)性。

對此，聞泰科(ke)技方回(hui)應，“這些都是不可抗因素，無法預測(ce)，能做的就是按計劃布局。”