21世紀經濟報道記者肖夏 重慶報道
上周（8月14日(ri)-20日(ri)），華潤(run)啤(pi)酒(jiu)(jiu)(jiu)（00291.HK）、重慶啤(pi)酒(jiu)(jiu)(jiu)（600132.SH）、迎(ying)駕貢酒(jiu)(jiu)(jiu)（603198.SH）、舍得(de)酒(jiu)(jiu)(jiu)業（600702.SH）、金(jin)徽酒(jiu)(jiu)(jiu)（603919.SH）、惠泉(quan)啤(pi)酒(jiu)(jiu)(jiu)（600573.SH）等多家酒(jiu)(jiu)(jiu)類上市公司披露了(le)半年報。
21世紀經濟報道記者(zhe)注意到(dao)，營收、盈利兩位數增長(chang)成(cheng)為(wei)普遍現(xian)象，并且多(duo)數酒企盈利增長(chang)快(kuai)于營收增長(chang)，實現(xian)超預期(qi)表(biao)現(xian)的(de)不在少數。至少從財報來看，外(wai)界擔憂的(de)消費降(jiang)溫尚未密集體現(xian)，但近期(qi)白酒板塊(kuai)股價仍然(ran)呈(cheng)下行趨勢。
行業新聞方面，除了(le)7月多(duo)項行業生產、銷售數據密集(ji)出(chu)爐，茅臺(tai)集(ji)團管(guan)理層的人事變(bian)動、華潤控股西鳳酒傳言、國窖1573提高出(chu)廠價都頗受關注。
酒企(qi)動(dong)態
王莉成茅臺集團首位女性總經理，代行貴州茅臺總經理
貴州茅臺（600519.SH）8月20日公告，董事會已提名王莉為董事候選人，并決定王莉將代行公司總經理，李靜仁不再擔任總經理、董事。此前于8月18日，經貴州省政府同意，推薦王莉擔任茅臺集團副董事長、總經理職務，王莉成為茅臺集團歷史上首位女性總經理，。
珍酒李渡被納入恒生綜合指數成分股 可通過港股通交易
珍(zhen)酒李(li)渡(du)（06979.HK）8月18日(ri)晚間宣布(bu)，公(gong)司(si)股(gu)(gu)票已(yi)被納(na)入恒(heng)生綜合指數成分股(gu)(gu)，從9月4日(ri)生效，這意味著珍(zhen)酒李(li)渡(du)已(yi)符合被納(na)入港股(gu)(gu)通交易的標準。
21點(dian)評：珍酒(jiu)(jiu)(jiu)李(li)(li)渡上市(shi)(shi)(shi)4個月后迎來(lai)重(zhong)大(da)利好。上市(shi)(shi)(shi)以來(lai)珍酒(jiu)(jiu)(jiu)李(li)(li)渡股(gu)價(jia)長期(qi)低于發行價(jia)，直到最近一個多(duo)月股(gu)價(jia)才有一定(ding)起(qi)色，港股(gu)投(tou)資(zi)(zi)者對白酒(jiu)(jiu)(jiu)股(gu)的(de)投(tou)資(zi)(zi)價(jia)值判斷始終有較(jiao)大(da)差距。下(xia)個月開始，大(da)陸投(tou)資(zi)(zi)者有機(ji)會通過港股(gu)通投(tou)資(zi)(zi)珍酒(jiu)(jiu)(jiu)李(li)(li)渡，或許(xu)是珍酒(jiu)(jiu)(jiu)李(li)(li)渡市(shi)(shi)(shi)值與A股(gu)白酒(jiu)(jiu)(jiu)股(gu)看(kan)齊(qi)的(de)機(ji)會。
華潤啤酒上半年兩位(wei)數增長 金沙(sha)酒業營收倒退(tui)
華潤(run)啤酒8月18日披露半年報，上半年營收238.7億元(yuan)，同(tong)比(bi)增長14%，凈利潤(run)46.5億元(yuan)，同(tong)比(bi)增長22%。
今年(nian)1月，華潤啤酒(jiu)已經完成了金(jin)沙酒(jiu)業(ye)股(gu)權轉讓的交割，相(xiang)關業(ye)績也被納入(ru)了報表。上(shang)半年(nian)華潤啤酒(jiu)白酒(jiu)業(ye)務實(shi)現營(ying)收(shou)9.77億(yi)元，息稅(shui)(shui)前(qian)盈利(li)(li)(li)為7100萬元，如(ru)剔除因收(shou)購金(jin)沙酒(jiu)業(ye)所產(chan)生的無形資產(chan)攤銷(xiao)影響，息稅(shui)(shui)前(qian)盈利(li)(li)(li)為3.95億(yi)元。2022年(nian)上(shang)半年(nian)，金(jin)沙酒(jiu)業(ye)實(shi)現營(ying)收(shou)20億(yi)元，稅(shui)(shui)前(qian)盈利(li)(li)(li)約8.8億(yi)元，稅(shui)(shui)后盈利(li)(li)(li)6.7億(yi)元。
伴隨著醬酒(jiu)熱(re)降(jiang)溫，今年金沙酒(jiu)業的大(da)單(dan)(dan)品“摘(zhai)要(yao)酒(jiu)”和大(da)部分白酒(jiu)單(dan)(dan)品一樣也出現(xian)了價格倒(dao)掛。金沙酒(jiu)業今年6月曾要(yao)求(qiu)各(ge)銷售大(da)區組織(zhi)經銷商清收(shou)線上各(ge)大(da)平臺的低價摘(zhai)要(yao)酒(jiu)。
華潤啤(pi)酒(jiu)表示，交割后積極推(tui)進金沙酒(jiu)業的投后整合、賦能及提升。在業務方(fang)面(mian)，重(zhong)點圍繞(rao)“去庫存減壓力、線(xian)上線(xian)下價格恢復、提振渠道信心(xin)、建立銷售秩(zhi)序、抓(zhua)機遇(yu)拓市(shi)場、銷售組織重(zhong)塑”六個方(fang)面(mian)開展(zhan)工作(zuo)，逐步恢復渠道信心(xin)。在生產管理(li)方(fang)面(mian)， 重(zhong)點圍繞(rao)生產保(bao)障和(he)品質保(bao)障，提高公司基酒(jiu)產量和(he)優質酒(jiu)占(zhan)比，同步推(tui)進項目建設，為公司未(wei)來(lai)發展(zhan)提供核心(xin)要素保(bao)障。
21點(dian)評：如何推(tui)動白酒業務增長當(dang)前(qian)依然(ran)是(shi)華潤(run)(run)的課題，金種子酒今年也還在扭虧進(jin)程中。考(kao)慮到(dao)收購初期的團(tuan)隊磨合和(he)戰略調整，要評價華潤(run)(run)治理金沙酒業的表現還需(xu)更多時間。
再次成功摘帽 皇臺酒業漲停
*ST皇臺(tai)(tai)（000995.SZ）撤銷退市風(feng)險警(jing)示，從8月18日(ri)開始復(fu)牌(pai)，股(gu)票簡稱變更為(wei)皇臺(tai)(tai)酒業(ye)。18日(ri)復(fu)牌(pai)當天(tian)皇臺(tai)(tai)酒業(ye)漲停。
21點評(ping)：這是(shi)*ST皇(huang)臺第(di)五次摘帽(mao)。從2000年(nian)登陸(lu)深(shen)交所至今，皇(huang)臺酒業先后于2004年(nian)、2009年(nian)、2015年(nian)、2018年(nian)、2022年(nian)5次被實(shi)施退(tui)市風險(xian)警示。皇(huang)臺今年(nian)發布的(de)年(nian)報實(shi)現扭虧，但(dan)遭到了(le)深(shen)交所問詢函(han)的(de)質疑，深(shen)交所指出其季節性收入分布與往年(nian)差異(yi)較大(da)，針(zhen)對(dui)直(zhi)銷(xiao)(xiao)毛利率(lv)大(da)漲、經銷(xiao)(xiao)模式是(shi)否存在(zai)虛增收入、是(shi)否存在(zai)跨期確認(ren)收入等提出了(le)一(yi)系列問題，對(dui)此(ci)皇(huang)臺一(yi)直(zhi)到8月16日(ri)晚(wan)、延(yan)期兩(liang)個多月才披露了(le)回復(fu)函(han)。這一(yi)次摘帽(mao)能(neng)堅持多久(jiu)，有待觀察。
國窖1573經典裝提價至980元/瓶
8月14日，瀘州老窖國窖酒類銷售股份有(you)限公司下發“關于(yu)調整52度(du)國窖1573經(jing)典裝價格的通知(zhi)”。通知(zhi)顯示，自即(ji)日起(qi)，52度(du)國窖1573經(jing)典裝（500ml*6）經(jing)銷商(shang)結(jie)算價格提升(sheng)至980元/瓶。
21點評：瀘(lu)州老窖(jiao)(jiao)率先(xian)趕在(zai)(zai)中(zhong)秋旺季前提(ti)價(jia)(jia)。此前瀘(lu)州老窖(jiao)(jiao)總(zong)經理林鋒在(zai)(zai)年(nian)(nian)度(du)股東大會(hui)上表示，今年(nian)(nian)下半年(nian)(nian)到明年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)還有一個相對困難的(de)時刻，但對所有優(you)秀的(de)企業(ye)而言(yan)，這一波也是歷史性的(de)機(ji)會(hui)。目前八代五糧液和飛天(tian)茅臺酒(jiu)出(chu)廠(chang)價(jia)(jia)為969元(yuan)。
朝日啤酒中國擴張：從上海、深圳開始
朝日(ri)啤酒透(tou)露，其在(zai)中(zhong)國(guo)的重新擴張將結(jie)合(he)亞洲(zhou)文化，首先集中(zhong)在(zai)上海、深圳和線上銷(xiao)售。朝日(ri)計劃利用(yong)京東、淘寶和抖音等中(zhong)國(guo)電子(zi)商務平(ping)臺，并用(yong)直播作(zuo)為接觸全(quan)國(guo)目標(biao)人群的手(shou)段(duan)。
金徽酒上半年盈利增長兩成
8月18日，金徽酒發(fa)布半年報，上(shang)半年實現營(ying)業收入15.2億(yi)元，同(tong)比增長(chang)(chang)24%；歸屬股東凈(jing)利潤(run)2.5億(yi)元，同(tong)比增長(chang)(chang)20%。半年報稱(cheng)，公司優級酒占比不斷提升，為產品結構持續(xu)優化奠定扎實基(ji)礎，報告(gao)期內高檔產品銷售收入同(tong)比增長(chang)(chang)31.18%、營(ying)收占比提升至(zhi)65.89%。
酒便利上半年扭虧
酒便(bian)利8月15日披(pi)露了半年(nian)報：上半年(nian)實現營(ying)收8.67億元(yuan)(yuan)，同(tong)比增(zeng)長(chang)66%，創下歷年(nian)新高；歸屬掛牌公(gong)司(si)股東凈利潤2218.6萬元(yuan)(yuan)，同(tong)比增(zeng)長(chang)43%，接近2021年(nian)同(tong)期(qi)的2376.5萬元(yuan)(yuan)。去(qu)年(nian)酒便(bian)利虧損1824萬元(yuan)(yuan)。酒便(bian)利銷(xiao)售費(fei)用(yong)在今(jin)年(nian)上半年(nian)增(zeng)加近八成。
ST通葡確認擴大經營范圍
ST通(tong)(tong)葡(pu)(pu)（600365.SH）8月14日晚公(gong)告，經(jing)(jing)過(guo)臨(lin)時股東(dong)大會(hui)通(tong)(tong)過(guo)，公(gong)司經(jing)(jing)營(ying)章程調整(zheng)，原經(jing)(jing)營(ying)范圍(wei)“葡(pu)(pu)萄酒(jiu)(jiu)及果酒(jiu)(jiu)、其他酒(jiu)(jiu)的(de)制造、銷(xiao)售(shou)”調整(zheng)為“酒(jiu)(jiu)制品生產；酒(jiu)(jiu)類經(jing)(jing)營(ying)”，此外(wai)還新(xin)增了“游覽(lan)景(jing)區管理”、“食品銷(xiao)售(shou)”業務。消息(xi)一(yi)出，ST通(tong)(tong)葡(pu)(pu)一(yi)度股價(jia)漲停(ting)，被猜測有機(ji)會(hui)注入白酒(jiu)(jiu)業務。
趙春武出任華潤啤酒執行董事、總裁
華潤啤酒宣(xuan)布，自(zi)8月18日(ri)起，趙春武已(yi)獲委任為(wei)(wei)公司執行董事、授(shou)權代表、執行委員(yuan)會(hui)(hui)、提名(ming)委員(yuan)會(hui)(hui)、財(cai)務委員(yuan)會(hui)(hui)及(ji)購股權普通(tong)委員(yuan)會(hui)(hui)各自(zi)之成員(yuan)，并(bing)自(zi)公告(gao)日(ri)期起調(diao)任為(wei)(wei)公司總裁。
燕京啤酒漓泉公司上半年銷量增長13%
桂林高新區(qu)管委(wei)會消息(xi)稱，2023上半(ban)年(nian)燕京啤酒漓(li)泉公司銷(xiao)量同比增長13%。
百威亞太在拉薩開設實體企業
拉(la)薩市城關區人(ren)民政府與百威(wei)亞太（01876.HK）8月8日在拉(la)薩市城關區舉行招商引資合作簽約(yue)儀式，雙方商定百威(wei)將于(yu)年內在拉(la)薩市城關區投資設立財務獨立核算(suan)的實(shi)體(ti)企(qi)(qi)業(ye)。這是世界五百強外資企(qi)(qi)業(ye)首次直接落戶西藏。
行業要聞
7月啤酒產量轉跌、白酒產量跌幅收窄
國(guo)(guo)家統計局(ju)8月(yue)17日數據顯示，7月(yue)全國(guo)(guo)規上企(qi)業白酒(jiu)產(chan)量(liang)(liang)28.7萬(wan)(wan)(wan)千(qian)(qian)升(sheng)，前(qian)(qian)7月(yue)累計236.7萬(wan)(wan)(wan)千(qian)(qian)升(sheng)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)下降(jiang)(jiang)13.3%。7月(yue)全國(guo)(guo)規上企(qi)業啤酒(jiu)產(chan)量(liang)(liang)402.4萬(wan)(wan)(wan)千(qian)(qian)升(sheng)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)下降(jiang)(jiang)3.4%，前(qian)(qian)7月(yue)累計2331萬(wan)(wan)(wan)千(qian)(qian)升(sheng)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)增(zeng)長4.9%；7月(yue)全國(guo)(guo)規上企(qi)業葡萄酒(jiu)產(chan)量(liang)(liang)1萬(wan)(wan)(wan)千(qian)(qian)升(sheng)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)下滑9.1%，前(qian)(qian)7月(yue)累計7.4萬(wan)(wan)(wan)千(qian)(qian)升(sheng)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)下降(jiang)(jiang)17.8%。
21點評：這是(shi)今年3月以來規(gui)上(shang)(shang)(shang)企(qi)業啤酒(jiu)產量首(shou)次轉跌，除了消費(fei)不及預期的客觀因素，。與此同(tong)時，上(shang)(shang)(shang)半年規(gui)上(shang)(shang)(shang)企(qi)業白酒(jiu)產量跌幅(fu)(fu)進(jin)一(yi)步收(shou)窄，這一(yi)數據3月至5月同(tong)比跌幅(fu)(fu)都在兩位數以上(shang)(shang)(shang)，從(cong)6月開始同(tong)比跌幅(fu)(fu)減少至5%以內(nei)。
7月煙酒類零售總額增長7.2%
8月(yue)15日，國家統計(ji)局發布(bu)數據顯示(shi)，7月(yue)份，規模以上工業(ye)增(zeng)加值同比(bi)實(shi)際增(zeng)長(chang)(chang)3.7%；從(cong)環(huan)比(bi)看(kan)，7月(yue)份，規模以上工業(ye)增(zeng)加值比(bi)上月(yue)增(zeng)長(chang)(chang)0.01%。分行業(ye)看(kan)，7月(yue)份，酒、飲料和精制(zhi)(zhi)茶制(zhi)(zhi)造業(ye)同比(bi)下降3.1%；1至7月(yue)，酒、飲料和精制(zhi)(zhi)茶制(zhi)(zhi)造業(ye)同比(bi)下降0.3%。
另據(ju)數據(ju)顯示，7月份(fen)社會消費品(pin)零售總(zong)(zong)額(e)36761億(yi)元，同比增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)2.5%；1至7月，社會消費品(pin)零售總(zong)(zong)額(e)264348億(yi)元，同比增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)7.3%。其中，7月份(fen)，煙酒類零售總(zong)(zong)額(e)為(wei)391億(yi)元，同比增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)7.2%；1至7月，煙酒類零售總(zong)(zong)額(e)為(wei)3035億(yi)元，同比增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)8.4%。
董香型白酒團標公開征求意見
中國酒(jiu)(jiu)業協(xie)會官方(fang)公眾號8月17日(ri)發布通(tong)知，公開征求董(dong)香(xiang)型白酒(jiu)(jiu)團(tuan)體(ti)標準(zhun)(zhun)意見。制(zhi)定董(dong)香(xiang)型白酒(jiu)(jiu)團(tuan)體(ti)標準(zhun)(zhun)，是為了滿足當前市場需求以及填補董(dong)香(xiang)型白酒(jiu)(jiu)產(chan)品標準(zhun)(zhun)缺失(shi)的情(qing)形。根據中國酒(jiu)(jiu)業協(xie)會發布的《董(dong)香(xiang)型白酒(jiu)(jiu)團(tuan)體(ti)標準(zhun)(zhun)編制(zhi)說明（征求意見稿）》，該事項系貴(gui)州董(dong)酒(jiu)(jiu)股份(fen)有限公司(si)提案，由中國酒(jiu)(jiu)業協(xie)會團(tuan)體(ti)標準(zhun)(zhun)審查(cha)委員會批準(zhun)(zhun)立項。
酒企(qi)ESG
百威武漢工廠光伏項目并網
百威(wei)（武漢）啤酒有限公司(si)分布式光伏(fu)項目8月11日(ri)并網，該(gai)項目總容量達到4.23兆瓦，年(nian)發電量約(yue)450萬(wan)度，每年(nian)可(ke)減少二氧(yang)化碳排(pai)放約(yue)4486噸，意味著百威(wei)武漢工廠成為(wei)百威(wei)全球使用最多輕質組件(jian)的工廠。
老村長向哈爾濱雙城區捐款200萬
老村長酒業有限公(gong)司8月(yue)11日宣布將200萬元善款捐(juan)贈(zeng)給哈爾濱雙(shuang)城(cheng)區(qu)人民(min)政府(fu)，助力雙(shuang)城(cheng)區(qu)抗洪救(jiu)災。
海(hai)外要聞(wen)
嘉士伯集團上半年營收有機增長兩位數，扭虧為盈
嘉士(shi)伯8月16日披露(lu)了上(shang)半年(nian)年(nian)報，實現(xian)營(ying)業收入377.88億(yi)丹(dan)麥(mai)克朗(lang)，同(tong)比增長6.6%（有機(ji)增長11.2%）；實現(xian)營(ying)業利(li)潤62.72億(yi)丹(dan)麥(mai)克朗(lang)，同(tong)比下降2.6%；實現(xian)凈利(li)潤34.95億(yi)丹(dan)麥(mai)克朗(lang)，在前一年(nian)同(tong)期虧(kui)損52.76億(yi)丹(dan)麥(mai)克朗(lang)的基礎上(shang)實現(xian)扭虧(kui)為(wei)盈。上(shang)半年(nian)，嘉士(shi)伯實現(xian)總銷量648萬千升，同(tong)比增長1%。
分區域來看，西歐(ou)(ou)依然是嘉士(shi)伯最大(da)市場，營(ying)(ying)收183.8億丹麥克(ke)朗(lang)，同比(bi)增(zeng)(zeng)長6.7%；亞(ya)洲市場營(ying)(ying)收130.5億丹麥克(ke)朗(lang)，同比(bi)增(zeng)(zeng)長3%；中(zhong)歐(ou)(ou)和東歐(ou)(ou)市場營(ying)(ying)收約63.5億丹麥克(ke)朗(lang)，同比(bi)增(zeng)(zeng)長近(jin)14.6%。
高端品(pin)牌(pai)中增長最快的是布魯(lu)克林(lin)，有機增長52%，凱旋1664、樂堡(bao)、嘉士(shi)伯(bo)分別增長5%、3%和1%。夏日紛(fen)銷量下降了7%。
券商觀酒
華創證券：頭部白酒企業回款已達70%
華(hua)創證券8月14日研報(bao)分析(xi)中秋前的(de)備貨情況(kuang)，透露(lu)目前貴州(zhou)茅臺、五糧液(ye)（000858.SZ）、山西汾酒(jiu)（600809.SH）、洋河股份（002304.SZ）等頭部(bu)酒(jiu)企(qi)回(hui)款進(jin)度(du)均已達(da)70%左右(you)，結合酒(jiu)企(qi)目標及往年(nian)經驗看，9月底（中秋國(guo)慶前）行業回(hui)款進(jin)度(du)或可推(tui)進(jin)至90%+，旺季(ji)過后少量補貨下一二線酒(jiu)企(qi)回(hui)款任務有望順利完成，擴張(zhang)型次高端(duan)或可推(tui)進(jin)至8成左右(you)，環比逐步改善。
研報稱，當前行業庫存近3個月，略(lve)高于一季(ji)度末及(ji)去年同期，主要系二季(ji)度淡季(ji)酒(jiu)企份(fen)額優先加快(kuai)回款(kuan)所致，部(bu)分投資者擔憂庫存問(wen)題會進一步影響渠道回款(kuan)進而(er)影響酒(jiu)企業績。
研報(bao)認為，當前(qian)(qian)庫(ku)存(cun)對(dui)比歷史承(cheng)壓(ya)期水(shui)位尚屬可控水(shui)平(ping)，高庫(ku)存(cun)某(mou)種意義上(shang)亦是品(pin)牌韌性(xing)的表現(xian)及搶占市場份(fen)額(e)的一種手段，同時考慮當前(qian)(qian)酒(jiu)企數字化(hua)管控水(shui)平(ping)、C端費投及促動銷(xiao)(xiao)力(li)度亦強，演唱(chang)會、品(pin)鑒會、賽事贊助(zhu)、掃碼紅包(bao)、回廠游等活動不斷，預計9月旺季(ji)前(qian)(qian)在升學宴等消化(hua)下庫(ku)存(cun)有(you)望恢復至2-2.5個月合理水(shui)位，不影響旺季(ji)備貨及動銷(xiao)(xiao)。
