21世紀經濟報道新能源課題組 記者費心懿 實習生周晗馳 上海報道

編者按：《光伏A股周報》旨在記錄、評述A股光伏板塊和龍頭企業的一周行情表現，總結影響行情表現的關鍵因素，任何觀點不構成投資建議。

本周（5月(yue)22日(ri)至(zhi)5月(yue)26日(ri)），A股(gu)光伏板塊繼續(xu)調整。

21世(shi)紀經濟報道新能源課(ke)題組結合Wind數據(ju)，統計了78只(zhi)A股(gu)光伏概念股(gu)，覆蓋硅(gui)料、硅(gui)片、電池片、組件、電站、輔料、設(she)備(bei)等產業鏈各環節。截至5月(yue)26日收(shou)盤，上(shang)述78只(zhi)光伏概念股(gu)合計市值約(yue)2.64萬億(yi)元，比(bi)上(shang)周(zhou)增加(jia)了251.17億(yi)元。

1、光伏廠商SNEC展會“秀肌肉”，N型時代呼嘯而來

5月24日到26日，第十六(liu)屆（2023）國際(ji)太(tai)陽(yang)能光伏與智(zhi)慧能源（上海）展覽會(hui)（SNEC）開幕，超(chao)3100家參展商報名、展出(chu)面積達27萬(wan)平方米(mi)、吸引超(chao)50萬(wan)人注(zhu)冊。在這場光伏行(xing)業(ye)的盛(sheng)會(hui)上，新(xin)產品、新(xin)訂單不斷(duan)，與此同時，透過(guo)此次展會(hui)也(ye)傳遞出(chu)不少行(xing)業(ye)新(xin)風向。

有(you)光(guang)伏行業分(fen)析師告訴21世紀經濟報道記者，通過展會觀察，預(yu)期光(guang)伏的N型(xing)時代(dai)已(yi)至(zhi)，國(guo)內(nei)對(dui)TOPCon的接受度(du)(du)超(chao)前(qian)，國(guo)內(nei)大招標都有(you)TOPCon產品(pin)，近(jin)期標志性項目，N型(xing)產品(pin)的占比達到40%的水平。同時，N型(xing)組(zu)(zu)件溢(yi)(yi)價(jia)從年初6至(zhi)7分(fen)到現在(zai)最近(jin)1毛錢以(yi)上(shang)，終端對(dui)N型(xing)組(zu)(zu)件的溢(yi)(yi)價(jia)接受度(du)(du)提高。測算組(zu)(zu)價(jia)理論溢(yi)(yi)價(jia)超(chao)過1毛8，還(huan)有(you)上(shang)行空間。

產(chan)業鏈上(shang)，本(ben)周(zhou)多晶硅價(jia)格繼續下行。

中國有色金屬工(gong)業(ye)協會硅(gui)業(ye)分會公布的(de)多(duo)晶硅(gui)報(bao)價顯示，本周國內N型料成(cheng)(cheng)交均價為13.54萬元(yuan)/噸(dun)，周環(huan)比(bi)(bi)降幅為9.55%；單晶致(zhi)密料成(cheng)(cheng)交均價為12.8萬元(yuan)/噸(dun)，周環(huan)比(bi)(bi)降幅為10.3%。

硅(gui)業(ye)分(fen)會指出，本周(zhou)多(duo)晶硅(gui)價格維持跌勢(shi)，且跌幅仍維持10%左右高位。供(gong)給端(duan)，多(duo)晶硅(gui)企(qi)業(ye)新建產(chan)(chan)能持續釋放，供(gong)應壓(ya)力增大；需(xu)(xu)求端(duan)，近期(qi)多(duo)家硅(gui)片企(qi)業(ye)計(ji)劃(hua)降低(di)20%的(de)開工率，使得產(chan)(chan)業(ye)鏈庫(ku)存(cun)向上轉移，短(duan)期(qi)需(xu)(xu)求預期(qi)減(jian)(jian)弱，此外(wai)，周(zhou)簽(qian)模式(shi)同樣加(jia)劇了上下游博弈情緒(xu)，直(zhi)接刺激硅(gui)料(liao)價格加(jia)速(su)下行(xing)。預計(ji)后續價格走勢(shi)將(jiang)根據(ju)硅(gui)料(liao)新產(chan)(chan)能投產(chan)(chan)節奏(zou)、硅(gui)片實際減(jian)(jian)產(chan)(chan)幅度(du)、終端(duan)需(xu)(xu)求等(deng)多(duo)方面(mian)因素進(jin)行(xing)波動調整。

硅(gui)片(pian)(pian)環節，硅(gui)業(ye)分會指(zhi)出(chu)，本周(zhou)價(jia)格收(shou)窄(zhai)跌幅(fu)。N型(xing)單晶(jing)(jing)硅(gui)片(pian)(pian)（182mm/130μm）成交(jiao)均(jun)(jun)價(jia)為(wei)4.32元/片(pian)(pian)；M10單晶(jing)(jing)硅(gui)片(pian)(pian)（182mm/150μm）成交(jiao)均(jun)(jun)價(jia)為(wei)4.22元/片(pian)(pian)，周(zhou)環比降(jiang)幅(fu)為(wei)5.84%；G12單晶(jing)(jing)硅(gui)片(pian)(pian)（210mm/150μm）成交(jiao)均(jun)(jun)價(jia)為(wei)6.14元/片(pian)(pian)，周(zhou)環比持(chi)平。本周(zhou)硅(gui)片(pian)(pian)價(jia)格收(shou)窄(zhai)跌幅(fu)的主(zhu)要原因是下游需求逐(zhu)步回暖，N/P價(jia)差收(shou)窄(zhai)。

供給方(fang)面(mian)，多數企業實際減產(chan)幅度不及預期。近(jin)期原(yuan)材料價格(ge)延續(xu)跌勢，內(nei)層砂價格(ge)延續(xu)漲勢，總體(ti)來看，生產(chan)周期內(nei)硅片成本(ben)有比(bi)較明顯的下降，產(chan)業鏈上(shang)游利潤開(kai)始向(xiang)下游傳導。實際情況來看，本(ben)周減產(chan)幅度不及預期，主要有以下兩方(fang)面(mian)原(yuan)因，其(qi)(qi)(qi)一是上(shang)下游博弈情緒濃厚，預期反轉(zhuan)加速跌價；其(qi)(qi)(qi)二是下游需求旺(wang)盛，尤其(qi)(qi)(qi)是各類新型(xing)電池技術亮相展會。

電(dian)池(chi)(chi)端，降(jiang)本幅度(du)明顯，主流電(dian)池(chi)(chi)片(pian)報價跌至0.9-0.92元/W，環比下降(jiang)6.19%。以N型為(wei)主的各種電(dian)池(chi)(chi)技術亮(liang)相展(zhan)會，帶動硅片(pian)需求回(hui)升，N/P也(ye)正在逐步實現(xian)同(tong)價。

組件端，組件需求開始旺盛。近期中標價分布在1.5-1.6元/W之間，國內裝機量(liang)明顯提(ti)升，海(hai)外出(chu)口方(fang)面(mian)，維持(chi)一季度火(huo)熱態(tai)勢。

上市公(gong)司方面，5月24日，晶科能源發布公(gong)告稱(cheng)，該(gai)公(gong)司擬在山西轉型綜合(he)改革示范區規劃建設(she)年(nian)產56GW垂直一體化大基地(di)項目，項目總投資約560億(yi)元(yuan)（含(han)流動資金(jin)）。

TCL中環（002129.SZ）發布公(gong)告稱，公(gong)司與Vision Industries Company討論(lun)擬共同成立合(he)(he)資(zi)公(gong)司并在(zai)沙特阿拉(la)伯投資(zi)建設光伏晶體晶片(pian)工廠項目(mu)，經友好協(xie)商于當(dang)日簽署合(he)(he)作(zuo)條款清單(dan)，推動合(he)(he)作(zuo)項目(mu)進(jin)程。

關(guan)于此次合(he)作的(de)目的(de)，TCL中(zhong)(zhong)(zhong)環方面表(biao)示，本次合(he)作依托沙(sha)(sha)特(te)及(ji)中(zhong)(zhong)(zhong)東(dong)地區(qu)(qu)區(qu)(qu)位(wei)優勢(shi)(shi)及(ji)政策優勢(shi)(shi)、VisionIndustries本地化經驗及(ji)TCL中(zhong)(zhong)(zhong)環在新能源(yuan)光伏領域的(de)領先技術優勢(shi)(shi)和先進制(zhi)(zhi)造能力(li)，雙(shuang)方致力(li)于共(gong)同打造第(di)一條沙(sha)(sha)特(te)本土的(de)光伏產業鏈，推動并助力(li)沙(sha)(sha)特(te)及(ji)中(zhong)(zhong)(zhong)東(dong)地區(qu)(qu)能源(yuan)轉型。據(ju)介(jie)紹，上述合(he)資公司(si)成立后(hou)主(zhu)要(yao)負責光伏晶體晶片生產制(zhi)(zhi)造及(ji)銷(xiao)售，銷(xiao)售區(qu)(qu)域主(zhu)要(yao)包(bao)括中(zhong)(zhong)(zhong)東(dong)及(ji)非洲地區(qu)(qu)等。

2、愛旭股份連收三個漲停板，晶科能源大手筆擴產收問詢函

本周(zhou)，光伏板塊共有41只(zhi)個股浮盈。4只(zhi)個股周(zhou)漲(zhang)幅(fu)超(chao)過(guo)10%，其中(zhong)1只(zhi)個股周(zhou)漲(zhang)幅(fu)超(chao)過(guo)20%。

其中，愛旭股份（600732.SH）、帝(di)科股份（300842.SZ）、中信博（688408.SH）在板塊內領漲，周漲幅為(wei)22.58%、14.73%、11.53%。

愛旭股(gu)份在2023年5月22日、5月23日、5月24日連續三個交易日內日收盤(pan)價格漲(zhang)幅偏離值累計(ji)超過20%。為(wei)此，該(gai)公(gong)司在5月24日晚間發布股(gu)票交易異常波動公(gong)告(gao)，聲明不存(cun)在應披露而未披露的(de)重大信(xin)息。

本周股價周漲幅居前的十家A股光伏公司制圖：21世紀經濟報道

本周，共有36個(ge)股浮(fu)虧，其中(zhong)沒(mei)有個(ge)股周跌幅超過10%。

其(qi)中，山煤國際（600546.SH）、英杰電氣（300820.SZ）、中天科技（600522.SH）在板塊內領跌，周跌幅分別為8.89%、7.15%、5.67%。

本周股價周跌幅居前的十(shi)家A股光伏(fu)公司(si)制圖(tu)：21世紀(ji)經濟(ji)報道

龍頭(tou)(tou)股方面，本周(zhou)千(qian)億市(shi)值的龍頭(tou)(tou)股數量不變，為(wei)7只(zhi)。隆基綠能(neng)（601012.SH）在(zai)龍頭(tou)(tou)股中領跌，周(zhou)跌幅(fu)超(chao)4%。晶(jing)澳科技（002459.SZ）和晶(jing)科能(neng)源(yuan)（688223.SH）在(zai)龍頭(tou)(tou)股中表現(xian)較好，周(zhou)漲幅(fu)分別為(wei)7.31%和6.09%。

本周市值居前的光(guang)伏龍頭股 制圖：21世紀(ji)經濟報道

5月(yue)24日，晶科(ke)能源發布公告稱，該公司擬(ni)在山西轉型綜合改革(ge)示范區(qu)規劃(hua)建(jian)設年產(chan)56GW垂(chui)直一(yi)體化大基地項(xiang)目，項(xiang)目總(zong)投(tou)資(zi)(zi)約(yue)560億元（含流動資(zi)(zi)金）。公告顯示，公司將建(jian)設56GW單晶拉(la)棒、56GW硅片、56GW高效電池(chi)和56GW組件產(chan)能。

前期，公司IPO、發行可轉(zhuan)債分別(bie)募集資金100億元(yuan)，主要(yao)用于(yu)擴(kuo)大公司硅棒、電(dian)池片、組件等產品(pin)產能。項(xiang)目(mu)共(gong)分四(si)期，建(jian)設周期約二(er)年(nian)(nian)，每(mei)期建(jian)設規(gui)模為拉棒、切片、電(dian)池片、組件各14GW一(yi)體化項(xiang)目(mu)，一(yi)期項(xiang)目(mu)預計(ji)(ji)2024年(nian)(nian)第一(yi)季度投產，二(er)期項(xiang)目(mu)預計(ji)(ji)2024年(nian)(nian)第二(er)季度投產，三(san)期、四(si)期項(xiang)目(mu)預計(ji)(ji)2025年(nian)(nian)建(jian)成投產。

同日，晶(jing)科(ke)(ke)能(neng)源(yuan)發布另一則公告稱，將其(qi)持有的新疆晶(jing)科(ke)(ke)能(neng)源(yuan)有限(xian)公司（下稱：新疆晶(jing)科(ke)(ke)）100%股權，以43億(yi)(yi)元(yuan)出售給資陽市重大產業(ye)股權投(tou)資基金(jin)合伙(huo)企業(ye)（有限(xian)合伙(huo)）及董仕(shi)宏(hong)共同指(zhi)定(ding)的主體。資料顯(xian)示(shi)，新疆晶(jing)科(ke)(ke)經營(ying)范圍包(bao)括：單(dan)晶(jing)硅(gui)棒、單(dan)晶(jing)硅(gui)片、多晶(jing)鑄錠、多晶(jing)硅(gui)片等。新疆晶(jing)科(ke)(ke)2022年度(du)實(shi)現凈利潤(run)1.52億(yi)(yi)元(yuan)，2023年一季度(du)實(shi)現凈利潤(run)1.40億(yi)(yi)元(yuan)，公司承諾其(qi)在2023-2026年實(shi)現累計稅后(hou)(hou)扣非凈利潤(run)20億(yi)(yi)元(yuan)。本次(ci)交(jiao)(jiao)易作價為人(ren)民幣(bi)43億(yi)(yi)元(yuan)，交(jiao)(jiao)易完成(cheng)后(hou)(hou)公司被動形成(cheng)對外擔(dan)保余額為人(ren)民幣(bi)8.52億(yi)(yi)元(yuan)。

上交所火速發出問詢函，上交所要求公司結(jie)合產能利用率水(shui)平(ping)、在手訂單情況、同行業擴產規模(mo)與下游市場需求匹(pi)配情況等，說明新(xin)建產能的必要性(xing)(xing)與合理性(xing)(xing)，是否存在產能過剩風險。另外，公司相(xiang)關資金(jin)投入是否會導致現金(jin)流(liu)緊張，如未來相(xiang)關籌資計劃未能按期(qi)實現擬采取的應對(dui)措施。