21世紀經濟報道記者何柳穎 報道

當地時間5月25日(ri)，德(de)國聯邦統計局(ju)公布(bu)數據(ju)顯示(shi)，經價格、季(ji)節(jie)和(he)工作日(ri)調(diao)整后，今年一(yi)季(ji)度(du)德(de)國國內生產總值環(huan)比(bi)下滑(hua)0.3%。同時，2022年第(di)四季(ji)度(du)經濟調(diao)整后終(zhong)值環(huan)比(bi)下滑(hua)0.5%。

國(guo)內(nei)生產總值連續兩個季度負增長，意味著德(de)國(guo)經濟陷入(ru)技(ji)術性衰退。

德(de)國財政(zheng)部長(chang)Christian Lindner表示，德(de)國GDP數(shu)據顯示出“令(ling)人意外的負面信號”，他還稱(cheng)，與其他高度發達的經(jing)濟體相比，德(de)國經(jing)濟正在失去增長(chang)潛力(li)。

德國(guo)(guo)聯邦統(tong)計(ji)局亦在新(xin)聞(wen)稿中(zhong)(zhong)提及，今年(nian)年(nian)初，德國(guo)(guo)的經(jing)濟發展落(luo)后于(yu)國(guo)(guo)際表現。作為對(dui)比(bi)，歐盟統(tong)計(ji)局5月16日數據顯示，歐盟一季度GDP環比(bi)增長(chang)了0.2%，歐元區增長(chang)了0.1%，成員(yuan)國(guo)(guo)中(zhong)(zhong)西班牙、意(yi)大利均環比(bi)增長(chang)0.5%。

作為(wei)“歐洲經濟火車頭”，德國(guo)經濟在(zai)俄烏沖(chong)突、能(neng)源危機等黑天鵝事(shi)件中(zhong)遭(zao)受重挫。即便(bian)德國(guo)總理(li)朔爾茨多(duo)次向市場釋放信心，在(zai)今年年初，其曾強調“我們不會(hui)陷入衰退(tui)”，奈(nai)何技術性(xing)衰退(tui)依(yi)然(ran)成為(wei)了現實(shi)。

國際貨(huo)幣基金(jin)組織（IMF)在今年4月發布的《世界經濟(ji)(ji)展望報告》中(zhong)，預計德國今年將(jiang)出現0.1%的經濟(ji)(ji)萎縮，明年將(jiang)實現1.1%的經濟(ji)(ji)增(zeng)長，在歐洲(zhou)經濟(ji)(ji)體中(zhong)排名靠后(hou)。

德國經濟陷入技術性衰退

今年一季(ji)度，德國國內生產總值環(huan)比下滑0.3%，結(jie)合去年第四季(ji)度的經濟表現，德國經濟已陷入技術性衰退。

德(de)國(guo)聯邦統計局指出，物價持續高(gao)漲(zhang)、消(xiao)費支出下降(jiang)影響了(le)(le)(le)經(jing)濟表現(xian)。經(jing)價格、季(ji)節和工(gong)作(zuo)日變(bian)化調整后，德(de)國(guo)一季(ji)度的家庭(ting)最終(zhong)消(xiao)費支出環(huan)比下降(jiang)了(le)(le)(le)1.2%，食品和飲料、服裝(zhuang)和鞋類以及家具上的領(ling)域都出現(xian)了(le)(le)(le)支出減(jian)少。此外，與上一季(ji)度相比，政府最終(zhong)消(xiao)費支出也下降(jiang)了(le)(le)(le)4.9%。

食品與能(neng)源的(de)價(jia)(jia)格上(shang)(shang)升繼續對消(xiao)費產(chan)生(sheng)抑(yi)制作用。今(jin)年4月，德國整體CPI雖有放緩，但(dan)仍處于7.2%的(de)高位水平，其中食物價(jia)(jia)格同比漲幅達到17.2%，能(neng)源產(chan)品價(jia)(jia)格同比上(shang)(shang)漲6.8%。

在(zai)受(shou)訪專家看來(lai)，德(de)國(guo)通(tong)(tong)脹難以在(zai)短時(shi)間內降(jiang)溫。德(de)國(guo)4月PPI環比(bi)增長0.3%，為2022年(nian)9月以來(lai)最大增幅；同比(bi)增長4.1%，小幅超過預期值。“去(qu)年(nian)雙位數的PPI還(huan)會(hui)繼續(xu)向CPI傳導，帶來(lai)通(tong)(tong)脹高位運行。”中國(guo)人民大學重陽金融研究院院務委員(yuan)兼合作研究部(bu)主任(ren)劉英向21世紀(ji)經濟報道記者表示。

伴(ban)隨著能源價格的下(xia)跌(die)，德國制造業(ye)較(jiao)去年(nian)景氣(qi)，在今年(nian)一季(ji)度(du)實現(xian)了3.2%的同比增長。統計局表示，這是由(you)于(yu)機動車(che)和(he)拖(tuo)車(che)的產(chan)量有大幅增加。不過，化學(xue)品和(he)金(jin)屬制造等能源密(mi)集(ji)型行業(ye)的總增加值依然明顯低于(yu)去年(nian)的水平。

整(zheng)體而言，德(de)國工業雖較去年(nian)有(you)所回暖，但仍(reng)未從低迷狀態中完(wan)全復蘇(su)。今年(nian)3月，德(de)國工業產(chan)出同比(bi)上(shang)升1.8%（經工作日(ri)調整(zheng)），環比(bi)下降3.4%（經季(ji)節和(he)工作日(ri)調整(zheng)）；訂單方面(mian)，德(de)國3月工業新(xin)訂單數(shu)量環比(bi)下降10.7%，成為了(le)2020年(nian)4月以來的最大跌幅。

消費疲(pi)軟疊加工業不(bu)振，德國(guo)的經(jing)濟復蘇充滿了不(bu)確定性。在潘(pan)西恩宏觀經(jing)濟咨詢公司（Pantheon Macroeconomics）首席歐元區經(jing)濟學(xue)家(jia)Claus Vistesenc看來，未來幾個季度(du)德國(guo)GDP不(bu)太可(ke)能繼續(xu)下降(jiang)，“但我(wo)們(men)也看不(bu)到(dao)強勁(jing)復蘇” 。

經濟表現在歐盟“掉隊” 

多年以來，德國的(de)經(jing)濟表現長期(qi)走(zou)在歐盟主要經(jing)濟體前(qian)方，如今卻意外“掉隊”。

根據(ju)歐(ou)盟統計(ji)局(ju)5月16日數據(ju)，今年一季(ji)度，歐(ou)盟、歐(ou)元區分別(bie)(bie)實(shi)現(xian)了(le)0.2%和0.1%的GDP環比增(zeng)長(chang)，從成員國(guo)來看(kan)，意大利(li)、比利(li)時、丹麥(mai)等(deng)國(guo)表現(xian)較(jiao)優，分別(bie)(bie)實(shi)現(xian)了(le)0.5%、0.4%、0.3%的環比增(zeng)長(chang)，均優于德國(guo)的經濟表現(xian)。

在(zai)歐洲經濟體中，德國緣何更快地掉入經濟低谷(gu)？受(shou)訪專(zhuan)家均指出，俄烏沖(chong)突、能源(yuan)危(wei)機等黑天鵝事件對其造成了尤其大(da)的沖(chong)擊(ji)。

劉英表示，德國能(neng)源(yuan)高度依(yi)賴俄羅(luo)斯，在俄烏沖突以(yi)及歐美對俄制裁、反制裁發生后，自(zi)俄能(neng)源(yuan)供應大幅降低(di)，靠(kao)物美價廉的俄羅(luo)斯能(neng)源(yuan)發展起(qi)來的德國制造業受到(dao)嚴重(zhong)沖擊，尤其(qi)是鋼鐵(tie)、鋁、化工、水泥等能(neng)源(yuan)密(mi)集型產業。

邁(mai)入(ru)2023年，歐洲能(neng)(neng)源(yuan)(yuan)價(jia)(jia)格(ge)出現(xian)明顯下滑(hua)，不(bu)過(guo)，“如今的(de)(de)能(neng)(neng)源(yuan)(yuan)價(jia)(jia)格(ge)方(fang)面還面臨著風(feng)險溢(yi)價(jia)(jia)的(de)(de)問題(ti)，包括美國政府(fu)債務(wu)上限、中(zhong)小銀行流動性危機等。大(da)宗(zong)商品有其金(jin)融屬(shu)性及投資屬(shu)性，外(wai)部風(feng)險因素可能(neng)(neng)會(hui)刺激能(neng)(neng)源(yuan)(yuan)價(jia)(jia)格(ge)維持相(xiang)對高(gao)的(de)(de)位置。”劉英補充稱(cheng)。

與此同時，德國作為(wei)外(wai)向(xiang)型經濟(ji)體，在去年(nian)(nian)經歷(li)了(le)歷(li)史性(xing)的貿易逆差(cha)后，于(yu)2022年(nian)(nian)錄得797億(yi)歐(ou)元貿易順(shun)差(cha)，是2000年(nian)(nian)以來(lai)的最低值。“德國對外(wai)依存度(du)比較高，目前全球需(xu)求疲弱對其造成較大(da)壓力，尤其是制造業領(ling)域。”復旦大(da)學(xue)經濟(ji)學(xue)院世界經濟(ji)研(yan)究(jiu)所(suo)教授、歐(ou)洲問題研(yan)究(jiu)中心(xin)主(zhu)任丁純向(xiang)記者(zhe)表示。

歐元區的(de)(de)大幅(fu)加(jia)息是(shi)另一(yi)掣肘，為抑(yi)制包(bao)括德國(guo)在(zai)內的(de)(de)高通脹(zhang)，歐元區去年至今七度加(jia)息，目(mu)前(qian)累計(ji)已加(jia)息375個基點(dian)(dian)，對歐元區經濟增(zeng)長持續(xu)(xu)產生(sheng)抑(yi)制作用(yong)。目(mu)前(qian)市場普(pu)遍預計(ji)歐央行會(hui)在(zai)6月(yue)的(de)(de)貨幣(bi)政策會(hui)議上(shang)繼續(xu)(xu)采取(qu)加(jia)息行動。如今擺在(zai)德國(guo)面前(qian)的(de)(de)，是(shi)利(li)率上(shang)升、國(guo)際環(huan)境(jing)復(fu)雜、能源危機未(wei)完全解除、通脹(zhang)未(wei)有效降溫等多重大山。衰退陰(yin)霾(mai)之下，企業對未(wei)來的(de)(de)悲觀情(qing)緒漸(jian)濃。今年5月(yue)，ifo商業信心指數(shu)報91.7點(dian)(dian)，較4月(yue)的(de)(de)93.4點(dian)(dian)下滑明顯，同時也是(shi)在(zai)連續(xu)(xu)六(liu)個月(yue)上(shang)漲后(hou)再(zai)度下跌。

能否保住“經濟火車頭”地位？

展望未來，德(de)國(guo)的經(jing)濟增長(chang)難(nan)言樂(le)觀。

IMF在今(jin)年4月發(fa)布的(de)《世界經濟展望報(bao)告(gao)》中，預(yu)計(ji)歐元區今(jin)明兩年將(jiang)分別實現0.8%和1.4%的(de)經濟增(zeng)長。成(cheng)員國(guo)(guo)中，報(bao)告(gao)預(yu)計(ji)德(de)國(guo)(guo)今(jin)年將(jiang)出現0.1%的(de)經濟衰退，明年將(jiang)實現1.1%的(de)經濟增(zeng)長，作為比較，報(bao)告(gao)預(yu)計(ji)法國(guo)(guo)、意大利、西班牙今(jin)年的(de)GDP增(zeng)長將(jiang)分別為0.7%、0.7%以及1.5%。

歐盟委員會近日發布的2023春(chun)季(ji)經(jing)濟(ji)預(yu)測報(bao)告認為，德國(guo)今(jin)年GDP將(jiang)增長(chang)0.2%，在消(xiao)費和投資復蘇的推動下(xia)，預(yu)計2024年增長(chang)將(jiang)反彈至1.4%。與此同時，歐盟預(yu)計法國(guo)、西班牙(ya)、意大利(li)今(jin)年將(jiang)分別實現0.7%、1.9%、1.2%的經(jing)濟(ji)增長(chang)。 

很顯(xian)然，無論在國(guo)際組織還是歐(ou)盟機構看來，德(de)國(guo)今年的經濟(ji)預期都要(yao)遜色于大部分歐(ou)洲經濟(ji)體。

德國經(jing)濟研究機(ji)構(gou)對本國的經(jing)濟預(yu)期(qi)(qi)則要相對樂觀。不久前，德國四家權威經(jing)濟研究機(ji)構(gou)曾發(fa)布一份聯(lian)合經(jing)濟預(yu)測報告(gao)(gao)，將(jiang)2023年德國經(jing)濟發(fa)展預(yu)期(qi)(qi)從去年秋季預(yu)測的衰(shuai)退(tui)0.4%調整為(wei)增長(chang)0.3%。報告(gao)(gao)認為(wei)，由(you)于能源(yuan)價格大(da)幅(fu)下(xia)跌(die)，德國2022/2023年冬季半年的經(jing)濟挫折可能沒有秋天(tian)擔心的那么嚴(yan)重(zhong)。

同(tong)時，對(dui)于工業修(xiu)復，德(de)(de)國央行抱(bao)有積極(ji)態度(du)，其(qi)在5月(yue)月(yue)度(du)報告中指出，供應(ying)瓶(ping)頸的(de)緩解、大量(liang)的(de)訂單(dan)積壓和能源價(jia)格的(de)下(xia)跌(die)都在支持工業的(de)持續復蘇。但從(cong)領先指標(biao)來(lai)看，德(de)(de)國5月(yue)制造業PMI初值為42.9，繼續在榮枯線以下(xia)徘徊。

今年(nian)而言(yan)，德國的經濟增長難(nan)掩頹勢，而從長遠來看(kan)，德國會否丟失(shi)“歐洲經濟火車頭”這一桂冠？

劉英強調稱“這倒未(wei)必”，在(zai)她看來，德國(guo)的目前(qian)經濟下行主要受限于地緣政治沖突的影(ying)響(xiang)，即俄(e)烏(wu)沖突以及俄(e)歐(ou)之間的制裁與反制裁沖擊，“在(zai)這些影(ying)響(xiang)因素繼(ji)續(xu)存在(zai)的背景下，預計德國(guo)經濟近年(nian)依然會承受較大壓力”，但(dan)這并不意(yi)味著德國(guo)永(yong)久的經濟低迷。

丁(ding)純同(tong)樣(yang)認為，德國應該不會輕易(yi)失去歐(ou)洲“經濟火車頭”地位，“因為無論從(cong)其制造業在(zai)歐(ou)洲經濟的占比、產業鏈的完(wan)整度，以(yi)及技術能力等等，都處在(zai)核心(xin)位置。”

在丁(ding)純看來(lai)，德(de)國(guo)(guo)(guo)后續的(de)(de)經濟走勢(shi)可能(neng)取決(jue)于主(zhu)要四個方面，一是(shi)對于目前的(de)(de)滯(zhi)漲，德(de)國(guo)(guo)(guo)、歐盟(meng)是(shi)否有比(bi)較正確的(de)(de)政策應對，二是(shi)地(di)緣政治(zhi)形勢(shi)的(de)(de)變化(hua)，三是(shi)其自身如何消化(hua)國(guo)(guo)(guo)際(ji)環境(jing)帶來(lai)的(de)(de)不良(liang)影(ying)響，最后是(shi)與(yu)中國(guo)(guo)(guo)等(deng)國(guo)(guo)(guo)家的(de)(de)國(guo)(guo)(guo)際(ji)合作，比(bi)如在經貿方面加(jia)強出口等(deng)。