21世紀經濟報道記者  楊志錦 上海報道  記者從多位地方財政人士處了解到，新(xin)一(yi)批新(xin)增(zeng)地方債(zhai)(zhai)額度(du)已于近日下(xia)達省級財政部門。目前記(ji)者尚(shang)未(wei)了解到此次下(xia)達的總額度(du)，理論上(shang)本批次可下(xia)達的最高(gao)額度(du)約1.9萬億(yi)，其中一(yi)般債(zhai)(zhai)0.3萬億(yi)、專項債(zhai)(zhai)1.6萬億(yi)。記(ji)者還了解到，監管部門尚(shang)未(wei)對發行使用(yong)時限提(ti)出要求。

截至(zhi)5月21日，提前(qian)批(pi)地方債(zhai)(zhai)發行進(jin)度(du)(du)為(wei)75%，其(qi)中(zhong)12個省(sheng)市已完成提前(qian)批(pi)地方債(zhai)(zhai)發行。新一(yi)批(pi)額度(du)(du)將為(wei)后續(xu)地方債(zhai)(zhai)發行提供新的“彈(dan)藥(yao)”，但考慮到新一(yi)批(pi)額度(du)(du)還需(xu)經過額度(du)(du)分(fen)配、項(xiang)目匹配、預算調(diao)整等(deng)程序，新一(yi)批(pi)額度(du)(du)最快能(neng)在6月中(zhong)下旬(xun)發出。 

多地完成提前批地方債發行

記者(zhe)了解(jie)到，去年11月(yue)(yue)監(jian)管(guan)部門(men)向地方下(xia)達了2023年提前(qian)批(pi)額(e)度，其中新增(zeng)專項(xiang)債、新增(zeng)一般債額(e)度分(fen)別為2.19萬(wan)億元(yuan)、0.43萬(wan)億元(yuan)，合計約2.6萬(wan)億元(yuan)。中部某省(sheng)財(cai)政系統人士表示(shi)，根據監(jian)管(guan)部門(men)要求，2023年提前(qian)下(xia)達專項(xiang)債務限額(e)需在1月(yue)(yue)份盡快(kuai)啟動(dong)發行工作，盡早形成實物工作量，爭取6月(yue)(yue)底前(qian)將(jiang)債券(quan)資金使用完畢。

在此要求下，2023年新增地方債發行明顯前置。Wind數據顯示，今年一季度新增地方債發行1.67萬億元，約占2023年提前批額度的63%，顯示今年地方債發行仍相對靠前。如果從規(gui)模(mo)來看(kan)，今年一季(ji)度新(xin)增地方(fang)債(zhai)發(fa)(fa)行(xing)規(gui)模(mo)已創歷年同期新(xin)高。究其原因今年一季(ji)度正處于經濟企(qi)穩回升(sheng)階段(duan)，仍需專(zhuan)項債(zhai)發(fa)(fa)力穩投資、穩經濟。

由(you)于剩余額(e)度不多，二(er)季度以來新增(zeng)專(zhuan)(zhuan)項(xiang)債(zhai)發(fa)行(xing)(xing)規(gui)模(mo)(mo)出現回落(luo)。Wind數據顯示，今年1-3月(yue)(yue)每月(yue)(yue)新增(zeng)專(zhuan)(zhuan)項(xiang)債(zhai)發(fa)行(xing)(xing)規(gui)模(mo)(mo)均在4000億(yi)左右(you)，但4月(yue)(yue)降至3467億(yi)，截(jie)至5月(yue)(yue)21日(ri)5月(yue)(yue)發(fa)行(xing)(xing)規(gui)模(mo)(mo)尚不到2500億(yi)。

累計來看，截至5月21日，今年新增地(di)方債發行規模超過(guo)兩萬億，已完成提前批額度的(de)四(si)分之三，其中四(si)川、福建等12個(ge)省市已完成提前批地(di)方債發行。

比(bi)如(ru)《四川日報》5月13日報道稱，近(jin)日財政廳通過深圳證券交易(yi)所成功發行今年(nian)第四批新(xin)(xin)增(zeng)專(zhuan)項(xiang)債券共315億(yi)元，完成財政部(bu)提前下達的1339億(yi)元新(xin)(xin)增(zeng)專(zhuan)項(xiang)債券發行任務，發行規模和進度居(ju)全國(guo)前列。至此，四川提前批新(xin)(xin)增(zeng)債券已發行完畢。

四(si)川(chuan)省(sheng)財(cai)(cai)政(zheng)(zheng)廳(ting)政(zheng)(zheng)府(fu)(fu)債(zhai)務管理處相關負責人表示，政(zheng)(zheng)府(fu)(fu)債(zhai)券(quan)特別是專項債(zhai)券(quan)，是拉動有效(xiao)投資的主要工具之一，在(zai)推進項目建設中可以(yi)“靠(kao)前發力(li)”，牽引帶動其他各類(lei)投資。財(cai)(cai)政(zheng)(zheng)部門以(yi)用(yong)好用(yong)活地方政(zheng)(zheng)府(fu)(fu)債(zhai)券(quan)作為實施(shi)積極財(cai)(cai)政(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)策的重要抓手，推動地方政(zheng)(zheng)府(fu)(fu)債(zhai)券(quan)早(zao)發行、資金早(zao)使用(yong)、政(zheng)(zheng)策早(zao)見效(xiao)。

而(er)福建省(sheng)在一季度即完成(cheng)提前(qian)批地方債發行(xing)(xing)。福建省(sheng)稱，3月22日福建省(sheng)在中央國(guo)債登(deng)記結算(suan)有限公(gong)司發行(xing)(xing)新(xin)增政(zheng)府債券842億(yi)元(yuan)(yuan)，其(qi)中一般(ban)債券87億(yi)元(yuan)(yuan)，專(zhuan)項債券755億(yi)元(yuan)(yuan)。扣除(chu)廈門自(zi)發自(zi)還部分，今年財政(zheng)部提前(qian)下達福建的新(xin)增政(zheng)府債務(wu)限額全部發行(xing)(xing)完成(cheng)。

“我(wo)們(men)省要求提(ti)前批新(xin)增地(di)方債額度(du)(du)需在(zai)五月(yue)底前發行完畢，我(wo)們(men)提(ti)前批額度(du)(du)最后一次(ci)發行安(an)排在(zai)5月(yue)30日(ri)。”西部某省份財政(zheng)系統(tong)人士稱。

暫無發行時限要求

全(quan)國人大3月批準的預算(suan)報告顯示，今年(nian)新(xin)增(zeng)(zeng)地方債(zhai)限額為4.52萬(wan)億元，其(qi)中新(xin)增(zeng)(zeng)專項債(zhai)額度3.8萬(wan)億元，相比上年(nian)增(zeng)(zeng)加0.15萬(wan)億元；新(xin)增(zeng)(zeng)一般債(zhai)0.72萬(wan)億元，持平于上年(nian)。

記者(zhe)從多位地方財(cai)政人士處(chu)了(le)解到(dao)(dao)，新一批新增地方債(zhai)(zhai)額度(du)(du)已于近日下(xia)(xia)達(da)省級財(cai)政部門。目前記者(zhe)尚(shang)未了(le)解到(dao)(dao)此次下(xia)(xia)達(da)的總(zong)額度(du)(du)，理論上本批次可下(xia)(xia)達(da)的最高(gao)額度(du)(du)約1.9萬億(yi)，其中(zhong)一般債(zhai)(zhai)0.3萬億(yi)、專項債(zhai)(zhai)1.6萬億(yi)，即全(quan)年總(zong)額度(du)(du)扣除(chu)提前批額度(du)(du)。

需要注意的是，如果(guo)今年(nian)(nian)繼續預留(liu)一定(ding)比例的(de)中(zhong)小(xiao)銀(yin)行(xing)專(zhuan)(zhuan)(zhuan)項(xiang)債(zhai)，則此(ci)次下達的(de)額(e)度(du)將(jiang)低于(yu)(yu)1.9萬億(yi)。中(zhong)小(xiao)銀(yin)行(xing)專(zhuan)(zhuan)(zhuan)項(xiang)債(zhai)起源于(yu)(yu)2020年(nian)(nian)7月，2020年(nian)(nian)、2021年(nian)(nian)、2022年(nian)(nian)中(zhong)小(xiao)銀(yin)行(xing)專(zhuan)(zhuan)(zhuan)項(xiang)債(zhai)額(e)度(du)分別為2000億(yi)、1500億(yi)、2000億(yi)。相(xiang)比用于(yu)(yu)項(xiang)目建(jian)設(she)的(de)專(zhuan)(zhuan)(zhuan)項(xiang)債(zhai)額(e)度(du)，中(zhong)小(xiao)銀(yin)行(xing)專(zhuan)(zhuan)(zhuan)項(xiang)債(zhai)額(e)度(du)經常結轉至下一年(nian)(nian)度(du)發行(xing)。

從過往看，用(yong)于(yu)項目建設的新增(zeng)地方債的額度下達(da)時(shi)(shi)(shi)(shi)點、發(fa)(fa)行使用(yong)時(shi)(shi)(shi)(shi)限和經(jing)濟(ji)形勢(shi)高度相關。當(dang)經(jing)濟(ji)下行壓力較大(da)時(shi)(shi)(shi)(shi)，額度下達(da)時(shi)(shi)(shi)(shi)間較早，發(fa)(fa)行使用(yong)時(shi)(shi)(shi)(shi)限明顯前置。而當(dang)穩(wen)增(zeng)長壓力不大(da)時(shi)(shi)(shi)(shi)，相關要求(qiu)就會放寬。

前者如，2022年(nian)上半年(nian)由于疫情影響，宏(hong)觀(guan)經濟下行壓力加大，新(xin)增專(zhuan)項債(zhai)的發行進(jin)度不斷(duan)加快。比如當(dang)年(nian)3月(yue)底(di)下達剩余(yu)批次(ci)新(xin)增專(zhuan)項債(zhai)額度，4月(yue)要求(qiu)6月(yue)底(di)前發完全(quan)年(nian)額度的大部(bu)分，5月(yue)份則(ze)要求(qiu)6月(yue)底(di)前基本發完。

去(qu)年還(huan)首度(du)提出支(zhi)出進(jin)(jin)度(du)的要求(qiu)，即去(qu)年發行(xing)的專項(xiang)債(zhai)需在8月底(di)前基本使用到位(wei)。專項(xiang)債(zhai)支(zhi)出進(jin)(jin)度(du)主要關注(zhu)三(san)個指(zhi)標，一是(shi)(shi)發行(xing)進(jin)(jin)度(du)，其等(deng)于債(zhai)券(quan)發行(xing)金(jin)(jin)(jin)額(e)/已下達債(zhai)券(quan)額(e)度(du)；二(er)是(shi)(shi)資金(jin)(jin)(jin)撥付(fu)(fu)進(jin)(jin)度(du)，其等(deng)于國庫撥付(fu)(fu)金(jin)(jin)(jin)額(e)/債(zhai)券(quan)發行(xing)金(jin)(jin)(jin)額(e)；三(san)是(shi)(shi)實(shi)際(ji)支(zhi)出進(jin)(jin)度(du)，其等(deng)于項(xiang)目單(dan)位(wei)實(shi)際(ji)支(zhi)出金(jin)(jin)(jin)額(e)/國庫撥付(fu)(fu)金(jin)(jin)(jin)額(e)。“基本使用到位(wei)”意(yi)味(wei)著項(xiang)目單(dan)位(wei)實(shi)際(ji)支(zhi)出進(jin)(jin)度(du)要達到100%。

后者如2021年穩增長(chang)壓力大不(bu)，當年專(zhuan)項債額(e)度下達時間較晚(wan)，發(fa)行(xing)使(shi)用上僅(jin)要求在當年11月底(di)(di)前(qian)(qian)發(fa)完(wan)專(zhuan)項債。除這兩(liang)年外，2018年、2019年、2020年專(zhuan)項債發(fa)行(xing)時限要求分別是10月底(di)(di)前(qian)(qian)、9月底(di)(di)前(qian)(qian)、10月底(di)(di)前(qian)(qian)。

記者還了(le)解到，目前監管部(bu)門(men)尚未對(dui)新(xin)一(yi)批地方債(zhai)發行(xing)(xing)使用時限(xian)提出要求。原因可(ke)能有二(er)：一(yi)是由于(yu)去年(nian)基數較低，今年(nian)完成5%左右的(de)增長目標(biao)壓力不大(da)；二(er)是當前專項債(zhai)余(yu)額越來越大(da)，項目收益與融(rong)資不平衡的(de)問題引起(qi)關注，放寬時限(xian)要求可(ke)避免(mian)“蘿卜快了(le)不洗泥(ni)”，加強(qiang)對(dui)項目審核把關。隨著形勢的(de)變化，不排除后續提出發行(xing)(xing)時限(xian)要求的(de)可(ke)能。

另據記者了(le)解，在額度下達后(hou)(hou)，地方還需(xu)經(jing)過(guo)兩個(ge)程序(xu)后(hou)(hou)才能發(fa)(fa)行債券：一(yi)是(shi)省(sheng)級(ji)財(cai)(cai)政將額度分配(pei)至市縣，市縣將額度和(he)財(cai)(cai)政部(bu)、國家發(fa)(fa)改委(wei)審核通過(guo)的項(xiang)目(mu)進行匹配(pei)；二是(shi)省(sheng)級(ji)人大常委(wei)會審議通過(guo)相(xiang)關預算調整方案，因(yin)為發(fa)(fa)行專項(xiang)債將會增加當(dang)年財(cai)(cai)政收支規模，相(xiang)應需(xu)要省(sheng)級(ji)人大常委(wei)會批準。經(jing)過(guo)這(zhe)兩個(ge)程序(xu)后(hou)(hou)，新一(yi)批額度最快(kuai)能在6月中下旬發(fa)(fa)出。