21世紀經濟報道記者曹恩惠 上海報道 

國(guo)慶長假前夕(xi)，上交(jiao)所科(ke)創(chuang)板(ban)官網更新(xin)了(le)阿(a)特斯陽光電力集團(tuan)股份有限公(gong)司（下(xia)稱阿(a)特斯陽光電力）的IPO狀態：中止（財報(bao)更新(xin)）。

盡管因財報更新(xin)而中止審(shen)核的情(qing)形屬(shu)于(yu)正(zheng)常程(cheng)序，但對于(yu)阿特斯陽光電力而言，其IPO因在今年1月份已(yi)經進入“提交注冊”卻遲(chi)遲(chi)未獲批(pi)文而備受關注。

一位投(tou)行人士對21世紀經濟報道(dao)記者表示(shi)，A股三季(ji)報最(zui)(zui)遲應(ying)于10月底前披露完(wan)畢(bi)后，其IPO方可重(zhong)啟。不過(guo)，對于阿特斯(si)陽光電力最(zui)(zui)終(zhong)何時(shi)能(neng)拿到批文，一切又充斥著一些未知數。

提交注冊已滿九個月

在今(jin)年(nian)上半(ban)年(nian)的全(quan)球光(guang)伏組件出貨排行榜上，阿特斯陽光(guang)電力排名不(bu)變(bian)，位居第五。

晶(jing)科能(neng)源(yuan)、隆基(ji)(ji)綠能(neng)、天合光能(neng)這三巨頭已(yi)經“打(da)瘋”——晶(jing)科能(neng)源(yuan)搶回第一位置(zhi)，天合光能(neng)迅(xun)速縮短與隆基(ji)(ji)綠能(neng)的出(chu)貨量差(cha)距(ju)，已(yi)經旗鼓相當。排在第四名的晶(jing)澳(ao)科技雖然位次(ci)穩如泰山，但仍(reng)與阿特斯陽光電力拉開(kai)出(chu)貨量的差(cha)距(ju)。

總之，前(qian)四大組(zu)件出貨廠商(shang)共同的規模特征是穩定在15GW以(yi)上。阿特斯陽光(guang)電力與它們相比，還需奮力追趕。

與此同時，這(zhe)四(si)家組件龍頭所共同具備(bei)而阿(a)特(te)斯(si)陽(yang)光(guang)電力所不具備(bei)的(de)，便是A股(gu)的(de)上市地位。

尤其是當晶科能源創(chuang)(chuang)下科創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)新(xin)能源IPO融資規(gui)模(mo)紀(ji)錄之時(shi)，同一天被上交所受理(li)的阿(a)特斯陽光電(dian)力至今還未(wei)拿到批文。相形見絀之下，阿(a)特斯陽光電(dian)力的科創(chuang)(chuang)板(ban)(ban)上市無疑(yi)處(chu)于“難產”階(jie)段(duan)。

令外(wai)界沒(mei)有想(xiang)到(dao)的(de)是，阿特斯(si)陽光電力的(de)科(ke)創(chuang)板上市之(zhi)路竟然(ran)有些坎坷。

去(qu)年(nian)6月28日(ri)(ri)，阿特(te)斯陽光(guang)電(dian)力(li)與晶(jing)科(ke)能(neng)源(yuan)科(ke)創板上市材料同日(ri)(ri)在上交所受理。然而，在問詢和上市委會議審(shen)核階段，晶(jing)科(ke)能(neng)源(yuan)的速度明顯比阿特(te)斯陽光(guang)電(dian)力(li)快很多。最終，晶(jing)科(ke)能(neng)源(yuan)于去(qu)年(nian)9月30日(ri)(ri)審(shen)核通(tong)過(guo)，10月15日(ri)(ri)提(ti)交注(zhu)冊(ce)，12月28日(ri)(ri)注(zhu)冊(ce)生效。

阿特斯陽(yang)光電力(li)雖然在(zai)去年12月(yue)13日審核通過，并于2022年1月(yue)7日提交注冊，但迄(qi)今為止還未注冊生效。

同為組件(jian)巨頭(tou)的晶科能源(yuan)，用了兩個(ge)多月(yue)（指從提交注(zhu)冊(ce)到注(zhu)冊(ce)生效）的時間(jian)拿到批文，但阿(a)特斯(si)陽光電力提交注(zhu)冊(ce)已滿九個(ge)月(yue)，卻始終未見下文。疊加此次因(yin)財報更新中止，該公司與(yu)其他組件(jian)巨頭(tou)會(hui)師A股之期(qi)恐又延后。

事實上(shang)，在提交注冊階(jie)段，阿特斯陽光電力(li)已經遭遇波折。

先(xian)是在今年1月19日，證監(jian)會(hui)提出注(zhu)冊階段(duan)一(yi)次問詢。此后(hou)在4月6日，證監(jian)會(hui)再(zai)次提出注(zhu)冊階段(duan)的第二次問詢。

21世紀(ji)經濟報道記(ji)者注意到，證監會這兩次提出的問(wen)題分(fen)別聚焦于阿特斯陽光電力海外收入核查、儲(chu)能資產(chan)置入、發明專利、業績下(xia)滑以及貿易(yi)政策風險。

今(jin)年3月份，阿特(te)斯(si)陽(yang)光(guang)(guang)電力(li)回(hui)(hui)復(fu)并(bing)公(gong)(gong)開了一次問詢內容(rong)。但迄今(jin)為(wei)止(zhi)，阿特(te)斯(si)陽(yang)光(guang)(guang)電力(li)尚(shang)未公(gong)(gong)開第(di)二(er)次問詢的回(hui)(hui)復(fu)內容(rong)。

問詢內容直指去年業績“變臉”

因財報更新中止IPO屬常見情況。

根據(ju)《科(ke)創(chuang)板首(shou)次公開發行(xing)股(gu)票注冊管(guan)理辦法（試(shi)行(xing)）》第三十條(tiao)規(gui)定，其(qi)中之一的情形就(jiu)是，當(dang)發行(xing)人注冊申(shen)請(qing)文件中記載的財務資料已過有效期，需要補充提交(jiao)(jiao)時，交(jiao)(jiao)易(yi)所或者中國證監會應(ying)當(dang)中止相應(ying)發行(xing)上市審核程(cheng)序(xu)(xu)或者發行(xing)注冊程(cheng)序(xu)(xu)。

21世(shi)紀經濟報道記者梳理(li)上交所科創板官網發現(xian)，包(bao)括阿特斯陽(yang)光(guang)電力在(zai)內，今年以來共有(you)7家(jia)公(gong)司(si)(si)進入提交注冊階段(duan)后因財報更新而中止。但不(bu)常見的是，阿特斯陽(yang)光(guang)電力是這(zhe)其中僅有(you)的一家(jia)在(zai)注冊階段(duan)獲兩輪問詢(xun)的公(gong)司(si)(si)。不(bu)過，根(gen)據證(zheng)監會(hui)官網公(gong)示的“科創板注冊問詢(xun)與(yu)回復”文件，今年還有(you)一家(jia)公(gong)司(si)(si)經歷了(le)三次問詢(xun)——廣東納(na)睿雷達科技股(gu)份有(you)限公(gong)司(si)(si)。

從目前的公開的兩輪(lun)問(wen)詢內容(rong)上看(kan)，阿特斯陽光電力的IPO“難產”主(zhu)因指向其經營業(ye)績(ji)。

在首輪問詢中，阿(a)特(te)斯陽光電(dian)力的海外銷售(shou)中境(jing)外客戶回(hui)函(han)占(zhan)(zhan)(zhan)比變(bian)化的合(he)理性受到質(zhi)疑。財務數據顯(xian)示，該公司(si)海外業務收入整體(ti)占(zhan)(zhan)(zhan)比較(jiao)高：2019年至2021年上半(ban)年，其國外業務營(ying)收占(zhan)(zhan)(zhan)比分別達(da)86.11%、83.51%、72.74%。

過高的海(hai)外業務占比(bi)也進一步引(yin)發了(le)當前(qian)國外貿(mao)易(yi)政(zheng)(zheng)策所帶來的風(feng)險擔(dan)憂(you)。于是，在第(di)二輪(lun)問詢(xun)中，證(zheng)監會(hui)要求阿特斯陽光電力(li)分析(xi)近期美國貿(mao)易(yi)政(zheng)(zheng)策對(dui)其(qi)的影響，若存在不利影響，需(xu)補(bu)充提示相關風(feng)險。

不過，在(zai)第二輪(lun)問(wen)詢中，有關(guan)業績下滑的問(wen)題(ti)成為重(zhong)點。

數據顯示，2021年(nian)，阿特斯陽(yang)光電力(li)在(zai)實現營(ying)業收入同比增(zeng)長20.32%至280.01億元的情況(kuang)下(xia)，其當(dang)年(nian)度扣非后虧損4.08億元。因(yin)此，該公司能否具備(bei)持續盈利能力(li)，遭質疑(yi)。

的確，與同行競(jing)爭對手相比(bi)，阿特斯陽光(guang)電力同期的業績(ji)表(biao)現遜色不少。2021年，隆基綠能(neng)、天合光(guang)能(neng)、晶澳(ao)科(ke)技、晶科(ke)能(neng)源雖然盈利(li)(li)增速表(biao)現分化，但整體維持強(qiang)勁的盈利(li)(li)能(neng)力。

值得一提的(de)(de)(de)是，談及為何力爭(zheng)兩地上(shang)(shang)市(shi)，阿特(te)(te)斯太陽(yang)能(neng)董事長(chang)、首席執行(xing)官瞿曉鏵透露，奔赴(fu)科創板上(shang)(shang)市(shi)的(de)(de)(de)資產業(ye)務(wu)只是組件和系統解決方(fang)案業(ye)務(wu)——“組件和系統解決方(fang)案業(ye)務(wu)未來在(zai)中(zhong)國證(zheng)券市(shi)場(chang)上(shang)(shang)市(shi)可以為公司提供一個全新(xin)的(de)(de)(de)融資平臺(tai)，阿特(te)(te)斯太陽(yang)能(neng)也(ye)將繼續在(zai)納(na)斯達克上(shang)(shang)市(shi)，與(yu)長(chang)期投資人保持(chi)合作，進(jin)一步促進(jin)阿特(te)(te)斯能(neng)源業(ye)務(wu)在(zai)全球各(ge)主要市(shi)場(chang)的(de)(de)(de)發展(zhan)。”

參照阿(a)(a)特斯太(tai)陽能公布(bu)的上半年業績情況，阿(a)(a)特斯陽光電力同期(qi)的經營(ying)數(shu)據亦可(ke)從中(zhong)窺視。

財(cai)務(wu)數據顯示，今(jin)年上(shang)半年，阿(a)特斯太陽能(neng)實(shi)現(xian)營業收入為253.61億(yi)元（人(ren)民幣，按最新匯(hui)率換算，下(xia)同），凈利潤為5.94億(yi)元，均較去年同期實(shi)現(xian)較快增(zeng)長。這其(qi)中，該公(gong)司上(shang)半年組件出貨量為8.73GW，比排名(ming)第四(si)的晶澳(ao)科技少了近7GW。而(er)根據業績指引，阿(a)特斯太陽能(neng)今(jin)年組件出貨量目標為20至22GW之間。