21世紀經濟報道記者 賀泓源 北京報道
黃光裕已經做出了選(xuan)擇(ze)。
8月19日晚間，國(guo)(guo)(guo)(guo)美(mei)(mei)零售發布(bu)公告稱，有條件(jian)向(xiang)國(guo)(guo)(guo)(guo)美(mei)(mei)地(di)產收購(gou)鵬融地(di)產的(de)全部股權。這(zhe)筆交(jiao)易實質是把(ba)國(guo)(guo)(guo)(guo)美(mei)(mei)創始人(ren)黃光裕控制的(de)國(guo)(guo)(guo)(guo)美(mei)(mei)商都、湘江玖號兩處物(wu)業資產注入(ru)國(guo)(guo)(guo)(guo)美(mei)(mei)上(shang)市公司(si)平臺。
此(ci)外，公告同時披露了(le)國美(mei)對(dui)未來業務(wu)規劃的(de)大幅調整，提(ti)(ti)出(chu)(chu)將專注核心主(zhu)業，其(qi)他無關主(zhu)業或虧損的(de)業務(wu)將予以剝(bo)離(li)、出(chu)(chu)售(shou)或停(ting)止(zhi)發展(zhan)，并提(ti)(ti)出(chu)(chu)，逐(zhu)步減少對(dui)真快樂等(deng)費(fei)用較(jiao)大業務(wu)的(de)投入(ru)。核心主(zhu)業即(ji)五(wu)種新(xin)盈利模(mo)式，包括線下體(ti)驗、共享供應鏈、家電產品(pin)一體(ti)化(hua)解決方案等(deng)。
另一(yi)頭，國美(mei)零售還計劃以大幅優惠的(de)價格，收購黃(huang)光裕手中(zhong)安迅物流的(de)部分股權，以獲得對這一(yi)物流平(ping)臺的(de)控股權益。
這意味(wei)著(zhu)，黃光裕(yu)放棄了(le)將安迅IPO的想法。
而安迅(xun)究竟走哪條路的實(shi)質是，黃光裕重(zhong)心在國美(mei)零(ling)售還(huan)是國美(mei)集團(tuan)。一家是市(shi)值不斷下滑(hua)的主(zhu)體上市(shi)公司，另一端，承載了他的多(duo)元化想(xiang)象。
眼下(xia)，黃光裕明(ming)顯更重視(shi)國(guo)美零售。但市場，似乎已不再(zai)具有(you)耐心。
8月(yue)22日，國美零售報收0.23港(gang)元(yuan)，跌幅(fu)20.00%。
“路線落定”
黃光裕正在把自己的(de)核心資產注入國美零售。
公告(gao)顯示，本次交(jiao)易賣方國(guo)美地產(chan)為(wei)黃光裕全(quan)(quan)資持有。收購(gou)估值尚未(wei)披(pi)露，國(guo)美預(yu)期通過發(fa)行股(gu)(gu)份方式結算部分或(huo)全(quan)(quan)部代價。國(guo)美稱，此番交(jiao)易考慮以不攤薄(bo)中小股(gu)(gu)東權益(yi)和不增加(jia)公司現金(jin)流壓力為(wei)前提，以大幅優惠價格(ge)向控(kong)股(gu)(gu)股(gu)(gu)東進行收購(gou)，以優化公司的資產(chan)重組率，并增加(jia)融資能力。
2021年8月，黃光裕已經將(jiang)國(guo)美商都、湘江(jiang)玖號(hao)、鵬潤大(da)廈三處物(wu)業約20年的(de)租約共計約179億(yi)元租金，以(yi)溢價(jia)發行(xing)新股(gu)和轉讓子公司股(gu)權的(de)方式(shi)注入國(guo)美零售(shou)。此舉將(jiang)國(guo)美零售(shou)2021年的(de)負債率從上(shang)半年的(de)95.6%拉低至(zhi)全年的(de)78.27%。
國美商都和湘(xiang)江玖號(hao)分別位(wei)于北京中關村和湖南長沙，總(zong)建筑面積分別為52萬(wan)、13萬(wan)平方米，物業(ye)內部(bu)包括購物、餐飲、辦(ban)公、酒店(dian)等。
2021年末，黃光裕向21世(shi)紀經濟報道記者解釋，此舉是(shi)(shi)為(wei)了拓展“國美家”這一業務形態(tai)。“我作(zuo)為(wei)大股東來講(jiang)獲得的(de)是(shi)(shi)股票，并(bing)沒有拿一分錢現金(jin)(jin)，租金(jin)(jin)這一塊(kuai)沒有任(ren)何壓力(li)，甚至未(wei)來會(hui)產生更多的(de)利潤(run)和現金(jin)(jin)流。未(wei)來國美家這個業務，會(hui)往(wang)下(xia)延伸。”他(ta)說。
另(ling)外，國美零售公告稱(cheng)，計(ji)劃(hua)以大幅優(you)惠的(de)價格，收購黃(huang)光(guang)裕手中安(an)迅物流的(de)部分股(gu)權(quan)，以獲得對這一物流平臺(tai)的(de)控股(gu)權(quan)益(yi)。
作為(wei)國美旗下為(wei)數不多的領(ling)先業務，安(an)迅物流曾是路線(xian)之(zhi)爭焦點。
2021年(nian)末(mo)，時(shi)任(ren)安迅物流CEO韓(han)磊向21世紀經濟報(bao)道記者披(pi)露，安迅物流已有IPO計劃，處(chu)于引(yin)入戰投階段，黃光裕(yu)親自帶隊。
由于業務特性，韓磊不斷向記者強調(diao)，安迅將保持自己的獨立性。
但同(tong)時，國(guo)美零售高級(ji)副(fu)總(zong)裁方巍向21世紀經濟報道表態(tai)，就算安迅IPO以(yi)后保(bao)持(chi)獨(du)立性(xing)，但也(ye)要歸上市公(gong)(gong)司(si)所管理。“就長遠來看，希望第一單一大股東(dong)是上市公(gong)(gong)司(si)。這樣也(ye)保(bao)證上市公(gong)(gong)司(si)的利益和通透(tou)性(xing)。”方巍稱。
安(an)迅物(wu)流成(cheng)立于2013年，是(shi)國(guo)美集(ji)團投資的(de)第三(san)方(fang)物(wu)流企業(ye)，前身(shen)為國(guo)美物(wu)流配(pei)送事業(ye)部，在大件倉配(pei)方(fang)面具有競(jing)爭優(you)勢(shi)。
據(ju)(ju)國美(mei)零售此前(qian)公告顯示，依據(ju)(ju)安(an)迅(xun)物(wu)(wu)流(liu)業務發(fa)展計(ji)劃及(ji)內部估計(ji)，于截至(zhi)2024年(nian)12月31日止三(san)個年(nian)度各年(nian)，安(an)迅(xun)物(wu)(wu)流(liu)的收入大(da)致分別(bie)為人(ren)民(min)幣32.27億元(yuan)、45.19億元(yuan)及(ji)63.26億元(yuan)。預期安(an)迅(xun)物(wu)(wu)流(liu)的主要收入來源將包括運輸服(fu)務費(fei)、倉(cang)儲費(fei)及(ji)安(an)裝費(fei)。
問題核心是(shi)，黃光裕資產重心究(jiu)竟在哪，這關系著利(li)益流動。2021年末，黃光裕對記者的說法是(shi)“還(huan)沒想清(qing)楚。”
現在(zai)，他(ta)明顯(xian)態度堅定了。
背后或許與(yu)大市場變化有(you)關。21世紀經濟報道記者多方了解(jie)到(dao)，安迅(xun)物流(liu)引入戰投并(bing)不順利，焦點在估值上，市場并(bing)不看(kan)好(hao)。
“甩掉包袱”
更(geng)重要原因在(zai)于，嚴峻(jun)市(shi)場(chang)環(huan)境下，國美正在(zai)收縮。
此(ci)前，國(guo)美陷入了裁員、降薪等種種風波。年(nian)(nian)報顯示，2021年(nian)(nian)，國(guo)美零售凈虧損達到44.02億元，其賬上現金及現金等價(jia)物僅剩43.78億元。
8月19日，黃光裕發布(bu)公開信稱，國美(mei)零售(shou)將聚焦(jiao)主(zhu)業，甩掉包袱，輕裝上陣。
其稱，將(jiang)國美零售業務先(xian)聚(ju)焦到電器、消費(fei)電子產品(pin)零售，形成以展(線下精(jing)品(pin)體(ti)驗)、銷(線上線下全(quan)渠道自營+共享型(xing)供應鏈)、家(jia)庭電子類產品(pin)一體(ti)化解決方案、泛家(jia)電延伸產品(pin)及增值服務(送裝、售后、延保(bao)、付(fu)費(fei)會員經營等)等五(wu)類主(zhu)要盈利模(mo)式。
同時，與以上(shang)非關(guan)聯(lian)或虧損業務(wu)將(jiang)從(cong)上(shang)市公司中予(yu)以剝離、出售或停止發展:此外，通過關(guan)撤低(di)效門(men)店(dian)、新開(kai)大店(dian)好店(dian)、拓展加盟門(men)店(dian)，全(quan)面優化全(quan)國門(men)店(dian)網絡布(bu)局。
“我(wo)作為大股東(dong)將促使管理團隊(dui)實(shi)現(xian)(xian)未來較好(hao)(hao)業績(ji)的承諾對賭，實(shi)現(xian)(xian)“1+1+1”的三年戰略發展目標:在 2023年實(shi)現(xian)(xian)較高盈(ying)利并達到(dao)以(yi)往(wang)較高水平(ping)，2024年達到(dao)歷(li)史(shi)最(zui)好(hao)(hao)水平(ping)，2025年明顯(xian)超越歷(li)史(shi)最(zui)好(hao)(hao)水平(ping)。”黃(huang)光裕稱(cheng)。
當(dang)然，他也沒(mei)有(you)忘記之前(qian)“力爭用未來18個月時間，使國(guo)美恢復原有(you)市場地位”的(de)豪言。
對此(ci)，黃光裕(yu)表示，時(shi)移勢易，其對執行的困難預(yu)料不足，加之疫情長時(shi)間擾動，導致現實與這(zhe)一目標(biao)有一定(ding)差距(ju)。
“坦然(ran)接受外界質(zhi)疑和(he)批評，將積極聽取(qu)、認(ren)真檢(jian)討、持續校正戰略和(he)實施路徑，少走彎路。”他寫道。
值得注意的是(shi)，當下確實難稱好節點。
國(guo)家(jia)統計局數(shu)據顯(xian)示，1—7月份，全國(guo)限額(e)以上家(jia)用電器和音像器材(cai)類零售(shou)額(e)5278億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同比增(zeng)(zeng)速僅(jin)為(wei)1.4%；通訊(xun)器材(cai)類零售(shou)額(e)3448億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同比增(zeng)(zeng)速為(wei)0%。
但也(ye)不(bu)是(shi)沒有好消息。
7 月 29 日的(de)國(guo)常(chang)會(hui)指(zhi)出(chu)，鼓(gu)勵地方(fang)對(dui)綠色(se)(se)智能(neng)家電、綠色(se)(se)建材等予以適度補貼(tie)或貸款(kuan)貼(tie)息。8 月18日的(de)國(guo)常(chang)會(hui)再(zai)次表態，部(bu)署推動降(jiang)低企業融資成本和個人消費信貸成本的(de)措施，加大(da)金融支持實體(ti)經濟力(li)度;部(bu)署加大(da)困(kun)難群眾(zhong)基本生活(huo)保(bao)障力(li)度的(de)舉措。
這都對消費市場復(fu)蘇有著實際推動。
黃(huang)光(guang)裕的(de)新壯志已然立(li)下，雖然市(shi)場不為所動，但這也算個新開(kai)始。
黃光裕的公開信。內容來源：國美
