21世紀經濟報道記者曹恩惠 上海報道

8月10日晚間，阿特斯太陽能（CSIQ.US）公布了(le)一(yi)則投資消息。

其(qi)控股(gu)子(zi)公司阿特(te)斯陽光電力與青(qing)海省(sheng)海東(dong)市政(zheng)府簽(qian)訂了協議，擬在2022年底建(jian)設一個年產約5萬噸的高(gao)純多(duo)晶硅設施，作為其(qi)在海東(dong)市建(jian)設光伏(fu)制造基地的初步項目(mu)。

“光伏老(lao)兵”阿特斯沖刺科創(chuang)板之(zhi)后，一改多年前的保守(shou)與內斂(lian)，在(zai)擴產之(zhi)路上提速。該公司所規劃的青海(hai)海(hai)東光伏制造(zao)基地，總投資(zi)600億元，項(xiang)目覆蓋多晶(jing)硅、硅棒、硅片、電(dian)池、組件(jian)等(deng)核心制造(zao)環節。

去年以來(lai)，國(guo)內光伏產(chan)業進入新一輪規模(mo)和資本比拼的(de)周(zhou)期，擴產(chan)之(zhi)勢如脫韁野馬。根據(ju)21世紀經濟報道記者的(de)統計(ji)，而在今(jin)年下半年，國(guo)內公開的(de)光伏產(chan)業擴產(chan)項(xiang)目就累計(ji)達(da)14個，合(he)計(ji)總投資規模(mo)超過1200億元。

在(zai)上述(shu)擴(kuo)產(chan)項目(mu)中(zhong)，既(ji)出(chu)現龍頭企業的身影(ying)，如(ru)阿特斯、大全(quan)能源（688303.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、晶科能源（688223.SH）；又出(chu)現新面孔，如(ru)中(zhong)啟控(kong)(kong)股(gu)、太(tai)一光伏、中(zhong)環(huan)控(kong)(kong)股(gu)（001735.HK）。與此同時，高效N型電池、組件成(cheng)為(wei)熱門(men)方向。

龍頭豪擲百億

阿特斯豪擲600億元在(zai)青海(hai)建設光伏制造基地(di)的消息，旋(xuan)即(ji)引發(fa)業內熱議。

這位(wei)常(chang)(chang)常(chang)(chang)以穩健面貌示人的(de)光伏龍頭(tou)“老兵”，此(ci)次拋出(chu)的(de)擴產項目是(shi)近(jin)些(xie)年來該公司投(tou)資規模(mo)最(zui)大、一體化程度最(zui)高(gao)的(de)晶硅光伏制造基(ji)地(di)。

2020年(nian)(nian)9月，阿特斯曾(ceng)在(zai)江蘇(su)宿遷簽約投(tou)(tou)資光(guang)(guang)伏(fu)(fu)電(dian)池(chi)、組件項(xiang)目，總(zong)投(tou)(tou)資102億元，項(xiang)目全面建成投(tou)(tou)產后(hou)可(ke)年(nian)(nian)產10GW光(guang)(guang)伏(fu)(fu)電(dian)池(chi)和10GW光(guang)(guang)伏(fu)(fu)組件。這也是近些年(nian)(nian)來阿特斯少(shao)有的(de)大(da)手筆投(tou)(tou)資，但作為組件出(chu)貨(huo)量位居(ju)第一梯隊的(de)企業，其(qi)隨后(hou)的(de)擴產重點(dian)方向還是圍繞光(guang)(guang)伏(fu)(fu)電(dian)池(chi)、組件產能。

因此，青海(hai)海(hai)東光(guang)伏(fu)制(zhi)(zhi)造(zao)基地(di)的規(gui)劃(hua)，堪稱阿特斯在擴產(chan)之路上做出的新變化(hua)。21世紀經濟報道記者(zhe)注意到(dao)，該制(zhi)(zhi)造(zao)基地(di)項目(mu)建成后(hou)，可(ke)形成工業(ye)硅25萬噸/年(nian)、高(gao)純多(duo)晶硅20萬噸/年(nian)、單晶硅拉棒50GW/年(nian)、坩堝(guo)50GW/年(nian)、單晶硅切片10GW/年(nian)、光(guang)伏(fu)電池(chi)10GW/年(nian)、光(guang)伏(fu)組件10GW/年(nian)、配套新材料10GW/年(nian)的生產(chan)能力。

“垂直一體化建設(she)是(shi)近些年來龍頭(tou)企業(ye)發展的(de)共同(tong)選(xuan)擇(ze)，在市(shi)場規模和(he)資(zi)金(jin)實(shi)力的(de)加持(chi)之下，加碼(ma)垂直一體化產(chan)能建設(she)，也是(shi)應對(dui)當前(qian)產(chan)業(ye)鏈持(chi)續漲價(jia)的(de)可行策(ce)略。”某光(guang)伏企業(ye)人士告訴21世紀(ji)經濟報道記者。

最近(jin)兩年，隨著(zhu)上(shang)游(you)多晶硅料價(jia)格的(de)持續上(shang)漲，產業(ye)鏈(lian)成本壓(ya)力陡增。包括隆(long)基綠能(neng)（601012.SH）、晶澳科技、晶科能(neng)源(yuan)等龍頭(tou)企業(ye)在(zai)內，均發力打造(zao)垂直(zhi)一(yi)體化(hua)模(mo)式。不過，另外一(yi)位光伏企業(ye)人士也對21世紀經(jing)濟報(bao)道記者表示，光伏產業(ye)鏈(lian)價(jia)格的(de)波動是市場供需博(bo)弈的(de)最終(zhong)結果，龍頭(tou)企業(ye)們構建的(de)垂直(zhi)一(yi)體化(hua)模(mo)式并非會對產業(ye)鏈(lian)的(de)每個環節都能(neng)形成議(yi)價(jia)能(neng)力。

阿特斯的百億擴產，是(shi)今年下半年國(guo)內光伏產業鏈(lian)再掀擴產潮的縮影(ying)。

7月底，剛于(yu)今年1月份登陸科創(chuang)板(ban)的晶科能(neng)源，發布(bu)了一則可轉換公司債券發行預案，擬募資100億元，投資年產(chan)(chan)11GW高效(xiao)電池(chi)生(sheng)產(chan)(chan)線項(xiang)目(mu)、年產(chan)(chan)8GW高自(zi)動化光伏組(zu)件生(sheng)產(chan)(chan)線項(xiang)目(mu)、8GW高自(zi)動化組(zu)件項(xiang)目(mu)和年產(chan)(chan)5GW太陽(yang)能(neng)組(zu)件及5GW太陽(yang)能(neng)電池(chi)生(sheng)產(chan)(chan)線項(xiang)目(mu)等。

21世紀經濟報道記者注意到，今年以來，晶科(ke)能源在資本(ben)的加持上發(fa)(fa)力擴產。3月(yue)，該公司擬在上饒(rao)市廣信區投資建設(she)24GW高效光(guang)伏組件和10萬噸光(guang)伏組件鋁型材項(xiang)目，項(xiang)目總投資約(yue)108億元(yuan)；擬在西寧經濟技術開(kai)發(fa)(fa)區所(suo)轄南川工(gong)業(ye)園區內規劃(hua)投資建設(she)30GW單晶拉(la)棒光(guang)伏產業(ye)項(xiang)目，總投資約(yue)100億元(yuan)。

因而，面對勢不可擋的擴產潮，龍(long)頭企業們躬身入局，不遺余(yu)力。

中小“軍團”欲彎道超車

沒有龍頭企(qi)業的(de)(de)(de)市場規(gui)模、資金實習，對于同樣想(xiang)要在火熱的(de)(de)(de)光(guang)伏產業中(zhong)分得一杯羹的(de)(de)(de)中(zhong)小光(guang)伏企(qi)業以(yi)及跨界者(zhe)們，則只有采取彎道(dao)超(chao)車的(de)(de)(de)策略。

21世紀經(jing)濟報道記者(zhe)統計的(de)(de)情(qing)況顯(xian)示，在今(jin)年(nian)下半(ban)年(nian)公布的(de)(de)14個光(guang)伏(fu)投資項目(mu)中(zhong)，8個項目(mu)均(jun)涉及高效(xiao)光(guang)伏(fu)電池、組件的(de)(de)投資。這(zhe)其中(zhong)，華耀光(guang)電、太(tai)一光(guang)伏(fu)、雅博(bo)股(gu)份（002323.SZ）、中(zhong)環控股(gu)、大恒(heng)能源等中(zhong)小光(guang)伏(fu)企業(ye)以及跨界企業(ye)均(jun)明確(que)布局(ju)N型TOPCon或異質結項目(mu)。

近(jin)期，下一代光伏電池技術概念股受到資本市(shi)場熱捧，相關概念股股價(jia)大漲(zhang)。8月11日，被熱炒的TOPCon概念股鈞達(da)股份（002865.SZ）熄火，股價(jia)收跌，但此前(qian)其股價(jia)已經創(chuang)下歷(li)史新高。另一只TOPCon概念股東旭藍天（000040.SZ）則再(zai)度收獲第三(san)個漲(zhang)停，近(jin)四個交(jiao)易(yi)日累計漲(zhang)幅39.13%。

在(zai)今年下半年的(de)光伏項(xiang)目投資中，N型TOPCon、異質結項(xiang)目，成為(wei)中小光伏企業實現彎道超車的(de)抓(zhua)手。

“今年(nian)是N型(xing)技術迎來(lai)爆發的元年(nian)，無論是TOPCon還(huan)是異質結(jie)，目前(qian)市(shi)場集中度并不高。”一位券商分(fen)析師告(gao)訴記(ji)者。

7月27日(ri)(ri)，雅(ya)博(bo)(bo)股(gu)份發布公(gong)告，擬投(tou)資35億元在內(nei)蒙古(gu)巴彥淖(nao)爾建設年產5GW異質結(jie)（HJT）光伏組件及3GWh儲能(neng)PACK的(de)新能(neng)源產業(ye)。作為一家剛剛“摘星脫帽”的(de)上市公(gong)司，博(bo)(bo)雅(ya)股(gu)份此前雖然長期從事建筑光伏業(ye)務，但其(qi)在光伏制造業(ye)環(huan)節的(de)實(shi)力并不(bu)雄(xiong)厚。但沾上近期資本(ben)市場(chang)頗為熱門(men)的(de)概念后，盡管公(gong)告次日(ri)(ri)股(gu)價下滑，但之后的(de)一個交易(yi)日(ri)(ri)其(qi)股(gu)價漲停。

值得一提的(de)是，布局下一代(dai)光伏(fu)電池技術，亦成為光伏(fu)“失意者(zhe)”卷土(tu)重來的(de)新籌碼(ma)。

8月8日，呼和浩特經濟技(ji)術(shu)開發區管委(wei)會與華耀光電舉行10GW光伏N型電池(chi)片(pian)生產項目(mu)(mu)簽約儀(yi)式。據悉，該項目(mu)(mu)總(zong)投(tou)資(zi)約60億元，主要(yao)建設(she)10GW光伏N型電池(chi)片(pian)生產線。而該項目(mu)(mu)采用的技(ji)術(shu)，將緊跟下一代主流技(ji)術(shu)TOPCon及HJT。

需注(zhu)(zhu)意(yi)(yi)的(de)是(shi)，華(hua)耀光(guang)電成立于(yu)2019年8月(yue)，注(zhu)(zhu)冊資金2.34億(yi)元，法定(ding)代表人(ren)為荀(xun)耀。穿透股權后，該公司投(tou)資股東(dong)閃現前億(yi)晶光(guang)電創(chuang)始人(ren)荀(xun)建華(hua)的(de)身影。這意(yi)(yi)味著，曾經的(de)光(guang)伏大佬意(yi)(yi)欲東(dong)山再起。