21世紀經濟報道 資訊通研究員胡琳 綜合報道  在近期新晉的熱門板塊中，EDR板塊肯定榜上有名。

自(zi)11月起(qi)，A股EDR相關個股普漲。近20日，啟明信(xin)息漲幅101.64%，天邁科(ke)技(ji)漲幅66.67%，協創數據漲幅43.13%，鴻泉物聯漲42.10%。

12月7日(ri)，連續異(yi)動的(de)A股(gu)EDR板塊(kuai)持續拉升。其中，啟明信息漲停。此前(qian)公司(si)股(gu)價于12月2日(ri)、3日(ri)、6日(ri)連續三(san)天(tian)漲停。

催化方(fang)面，2021年(nian)2月(yue)20日(ri)，工信部(bu)公布(bu)《機動車(che)運行(xing)安全技(ji)術條(tiao)件(第2號修改單)》要求國內所有在(zai)2022年(nian)1月(yue)1日(ri)起新(xin)生產的(de)乘用車(che)（包括新(xin)車(che)型與(yu)舊車(che)型的(de)新(xin)車(che)輛）強制配備EDR或(huo)配備符合規定的(de)DVR(車(che)載視頻行(xing)駛記(ji)錄(lu)系統(tong))。

中信(xin)證券表示，由于距離(li)強制安裝的時(shi)間(jian)已經接近，且受到汽車(che)智能化(hua)行情驅動，EDR前裝領域開始受到市場關注。

汽車進入電動智能化時代，EDR成為剛性需求

什么是EDR？配置EDR并非突(tu)發奇想。

所謂EDR（Event Data Record）即(ji)汽(qi)車事件數(shu)據(ju)(ju)記(ji)錄(lu)系(xi)統(tong)，也(ye)就是俗稱(cheng)的“黑(hei)匣子”。這套系(xi)統(tong)主要負責記(ji)錄(lu)車輛(liang)發(fa)生事故前(qian)后(hou)數(shu)據(ju)(ju)，包括發(fa)生碰(peng)撞前(qian)、碰(peng)撞時、碰(peng)撞后(hou)三(san)個階段的汽(qi)車運行數(shu)據(ju)(ju)，例如速度(du)、ABS狀態(tai)、方(fang)向盤(pan)轉(zhuan)向角度(du)、氣囊狀態(tai)、車輛(liang)制動狀態(tai)等。

方正證(zheng)券指出，在汽車(che)(che)(che)電子時代(dai)，事故(gu)的發(fa)生(sheng)除了人為原因和(he)機器故(gu)障(zhang)以外，還(huan)有可能是汽車(che)(che)(che)軟件問題，因此(ci)出于(yu)對(dui)事故(gu)清晰責任(ren)認定的需(xu)求，需(xu)要EDR這樣的設備對(dui)車(che)(che)(che)輛(liang)發(fa)生(sheng)事故(gu)時其行車(che)(che)(che)數據進行詳細的記錄。此(ci)外，EDR記錄的數據也能幫助(zhu)車(che)(che)(che)企及安全(quan)供應商針(zhen)對(dui)實際情(qing)況對(dui)汽車(che)(che)(che)安全(quan)性能進行迭代(dai)升級。

華(hua)西證券認為，近年國(guo)內(nei)外頻(pin)繁(fan)報道車(che)輛(liang)不受控制、自燃(ran)等非人(ren)為事(shi)(shi)故。各國(guo)認定車(che)輛(liang)事(shi)(shi)故認定工作難度(du)較大，對(dui)采(cai)集更豐富車(che)輛(liang)數據的需求日(ri)益迫(po)切(qie)，加速(su)推進EDR成為新能(neng)源汽車(che)的標配。

EDR還是DVR？

根據工信(xin)部通(tong)知，2022年起國(guo)內所(suo)有新(xin)生產的乘用車都強制(zhi)要求配備EDR或配備符合GB/T38892規(gui)定的DVR。

方正證(zheng)券認為，對GB/T38892規定研究發現(xian)，其標(biao)準框架(jia)中(zhong)明確要求的整(zheng)車(che)(che)試驗以(yi)及零部件試驗流程偏多、繁(fan)瑣。其次(ci)，在裝(zhuang)備DVR之后(hou)，還需要進(jin)行后(hou)續的一系列(lie)系統測試。此外，從(cong)成本(ben)來看，DVR的成本(ben)也顯著(zhu)高(gao)于EDR。對于整(zheng)車(che)(che)廠來說，目前(qian)走EDR路線更有經(jing)濟性。

中信證券(quan)指出(chu)，根據鴻泉物聯招(zhao)股說(shuo)明書，單個行駛記(ji)錄儀(yi)市(shi)場價格在(zai)500元人民幣左右，替(ti)代的符合標準的DVR產(chan)品價格比EDR昂貴，預計市(shi)場將以EDR作為主導方案。

EDR設備增量或迎爆發

目前EDR滲透率低。根據高工(gong)智(zhi)能汽車(che)研究院(yuan)數據顯示，2020年國內(nei)新車(che)前(qian)(qian)裝(zhuang)標配(pei)(pei)搭載(zai)行(xing)車(che)記錄儀(yi)上(shang)險量(liang)為(wei)(wei)135.71萬(wan)輛，搭載(zai)率(lv)僅為(wei)(wei)7.12%。此前(qian)(qian)國內(nei)銷(xiao)售的(de)汽車(che)中(zhong)(zhong)，只有(you)部分汽車(che)裝(zhuang)配(pei)(pei)有(you)EDR，例如雷克薩斯等豪華車(che)配(pei)(pei)置，長(chang)城(cheng)旗(qi)下哈弗(fu)、小鵬G3/P5、比(bi)亞迪(di)漢EV、蔚來、五(wu)菱宏光MINEV等在多款車(che)型中(zhong)(zhong)標配(pei)(pei)了EDR設備，因(yin)此目(mu)前(qian)(qian)EDR在國內(nei)的(de)乘用車(che)中(zhong)(zhong)滲透率(lv)極(ji)低。

方(fang)正證券預計，根據中(zhong)汽(qi)協數(shu)據，2020年我國乘(cheng)用車銷(xiao)量(liang)(liang)達2017.8萬(wan)輛，目前汽(qi)車處(chu)于(yu)景氣周期(qi)，預(yu)測2022年乘(cheng)用車銷(xiao)量(liang)(liang)將達2300萬(wan)輛，按照增(zeng)量(liang)(liang)EDR設(she)備為80%左右測算，估計(ji)中(zhong)國的(de)EDR增(zeng)量(liang)(liang)市(shi)場明(ming)年將達到55億-74億元(未包括EDR數(shu)據提(ti)取工具(ju)價(jia)值(zhi))。

華(hua)西證券估計，EDR設備(bei)市(shi)場(chang)空(kong)間在100億元左右。乘用(yong)車(che)市(shi)場(chang)過去5年基(ji)本穩定(ding)在2000萬臺左右，假(jia)設隨著(zhu)EDR快速普及，設備(bei)價格大幅下滑，預計價格會穩定(ding)在500元左右，保守預計EDR設備(bei)市(shi)場(chang)空(kong)間在100億元左右。

上、下游企業有望收益

目前國內公司對車載EDR市場布局很少，僅有少數公司有相對成熟的EDR相關產品。從各大券商分析來看，隨著政策的即將落地，車載EDR市場受益方主要有兩類：一是EDR上游相關零配件企業，二是EDR下游實際應用的集成板塊。

EDR硬(ying)件部分主要包括主控(kong)芯片(pian)(MCU)、電(dian)源模(mo)塊、存儲(chu)模(mo)塊和傳感模(mo)塊。傳感器負責(ze)數(shu)(shu)據(ju)(ju)采(cai)集(ji)，主控(kong)芯片(pian)將采(cai)集(ji)的狀態信息解析壓縮后寫入存儲(chu)單元中(zhong)，通過汽(qi)車(che)CAN數(shu)(shu)據(ju)(ju)總線接(jie)收(shou)和發(fa)送(song)實(shi)時數(shu)(shu)據(ju)(ju)。當事(shi)故發(fa)生后，可以(yi)通過提取ECU部件，借助于(yu)EDR數(shu)(shu)據(ju)(ju)讀取工(gong)具讀取FLASH中(zhong)的相(xiang)關(guan)數(shu)(shu)據(ju)(ju)，進行事(shi)故重建。

華西證(zheng)券判斷，EDR作為(wei)未(wei)來新(xin)車(che)標配(pei)將會帶動存儲(chu)、備用電(dian)源、傳(chuan)感(gan)器(qi)（多(duo)為(wei)海(hai)外供(gong)應商）、MCU（多(duo)為(wei)海(hai)外供(gong)應商）需(xu)求提升，尤其是車(che)規級存儲(chu)、備用電(dian)源等(deng)屬于新(xin)增市(shi)場。

目前主要的(de)配備路徑(jing)是集(ji)成于汽(qi)車(che)安(an)全氣囊模塊的(de)ACU（汽(qi)車(che)安(an)全氣囊控(kong)制器）上。當汽(qi)車(che)發生(sheng)交通事故時，ACU感知碰撞強(qiang)度信號，控(kong)制車(che)內(nei)安(an)全氣囊的(de)起爆，EDR則(ze)負責(ze)記錄行車(che)信息。

方(fang)正證券認為，在這種模式下，EDR和安全氣囊實質是強耦合關系，EDR作用的發揮也依賴于(yu)汽車(che)安全氣(qi)囊的性能。此外，隨著近年來車(che)聯網(wang)的發展，車(che)內(nei)出現了汽車(che)通信層的黑匣子，即(ji)T-Box/V-Box，因此目前(qian)EDR也有(you)與(yu)T-Box一起集成的趨勢。綜(zong)上(shang)認為，EDR產業鏈(lian)玩家包括車(che)規級MCU芯片公(gong)司(si)、汽車(che)安全氣(qi)囊公(gong)司(si)，車(che)聯網(wang)相關公(gong)司(si)。

投資策略

此前在商(shang)用(yong)車領域已有(you)成熟EDR產品的相關(guan)企業有(you)望打入(ru)自(zi)主品牌(pai)乘用(yong)車供應鏈(lian)。

均勝(sheng)電子（600699.SH）：自上世紀起開(kai)始涉足(zu)汽車(che)安全(quan)(quan)市場，旗下(xia)均(jun)(jun)勝(sheng)安全(quan)(quan)已成為全(quan)(quan)球領(ling)先的主被動安全(quan)(quan)系統供應商(shang)，市場總體(ti)量接近世界(jie)第一大供應商(shang)，2020年汽車(che)安全(quan)(quan)業務營收331.3億元。汽車(che)安全(quan)(quan)氣囊市場占有率世界(jie)第二(er)，占有市場份額33%。目前均(jun)(jun)勝(sheng)安全(quan)(quan)的ACU均(jun)(jun)已全(quan)(quan)面配(pei)置EDR，對于通信層“黑匣(xia)子”T-Box/V-Box，均(jun)(jun)勝(sheng)電子旗下(xia)均(jun)(jun)聯(lian)智行在(zai)這個領(ling)域(yu)已擁有豐富(fu)的技術(shu)儲備，并已實現商(shang)用量產。

啟明信息（002232.SZ）：具備成熟的EDR數據存儲類產(chan)品，并大量應用在商用車上。

得潤電子(zi)（002055.SZ）：生產各類電子連接(jie)器，是我國(guo)家(jia)用電器與消費電子的(de)主要(yao)供(gong)應(ying)商。公司(si)車(che)(che)聯網業務(wu)擁有成熟完整(zheng)的(de)車(che)(che)規級產品線，具備核心的(de)駕駛(shi)評分系統及(ji)事故現場還(huan)原(yuan)技術(shu)，可以記錄(lu)駕駛(shi)習慣、駕駛(shi)里程、碰撞情(qing)況等，并對數據(ju)進行采集和精算分析處理，實時反饋給保險(xian)公司(si)和車(che)(che)主，在精確定(ding)保、防止騙保、車(che)(che)輛定(ding)位追蹤、車(che)(che)輛救援等方面給保險(xian)公司(si)及(ji)車(che)(che)主提供(gong)更為精準的(de)服務(wu)。

兆易創新（603986.SH）：MCU已(yi)在商(shang)用車(che)EDR設備中使(shi)用，提供(gong)MCU給Tier1廠(chang)商(shang)開(kai)發(fa)制造模塊，通過(guo)整車(che)廠(chang)認(ren)證，加速國產汽車(che)廠(chang)商(shang)推廣使(shi)用EDR。

（報告來源：方正證券、華西證券、中信證券；本文信息不構成任何投資建議，刊載內容來自持牌證券機構，不代表平臺觀點，請投資人獨立判斷和決策。）