這注(zhu)定是一個昂貴的冬天。
飛漲的電價、高額的取暖(nuan)賬單、停(ting)產的工廠……一(yi)場席卷全(quan)球的“天(tian)然(ran)氣危(wei)機”，在冬季(ji)還沒有完全(quan)到(dao)來以(yi)前，給了歐(ou)洲與北(bei)美市場一(yi)個下(xia)馬威。
如今(jin)，北半球的冬季(ji)已經(jing)來臨，隨(sui)著溫度的逐漸下降，國際(ji)天然氣價格還在高(gao)位徘(pai)徊(huai)。
在11月16日舉行的國(guo)家發(fa)改委(wei)例行發(fa)布會上，國(guo)家發(fa)改委(wei)新聞發(fa)言人孟瑋表示，受當(dang)前(qian)全球天(tian)(tian)然氣(qi)供(gong)(gong)(gong)需(xu)形勢緊張、氣(qi)價暴漲(zhang)的影響(xiang)，今年供(gong)(gong)(gong)暖季(ji)全國(guo)天(tian)(tian)然氣(qi)供(gong)(gong)(gong)需(xu)總體緊平衡，高峰(feng)時段部分(fen)區域供(gong)(gong)(gong)需(xu)矛盾可能較為(wei)突(tu)出。
在下(xia)半(ban)年(nian)開始的能(neng)源(yuan)危(wei)機(ji)之中，國(guo)際主要能(neng)源(yuan)的價(jia)格(ge)一路飆漲，天然(ran)氣價(jia)格(ge)漲勢(shi)顯得尤為突出(chu)。
天然氣擺脫了(le)多年來廉價(jia)能(neng)源的角色，成為全(quan)球范圍內最受關注的能(neng)源品(pin)種之一(yi)，甚(shen)至在一(yi)定程度上(shang)(shang)帶(dai)動了(le)原油(you)價(jia)格和煤炭價(jia)格的上(shang)(shang)漲。
一場(chang)天然氣漲(zhang)價風潮震動全(quan)球市場(chang)，歐洲則是(shi)這(zhe)一輪(lun)天然氣危機的(de)“震中(zhong)”。這(zhe)個冬天，天然氣將(jiang)成為(wei)全(quan)球能(neng)源供(gong)應的(de)關(guan)鍵。
21世紀經濟報道新能源(yuan)課題組(zu)認為(wei)，隨著(zhu)全球脫碳風潮以及能源(yuan)轉型進程(cheng)的推進，天(tian)然氣在(zai)整(zheng)個能源(yuan)體系中(zhong)的重(zhong)要性正愈加(jia)凸顯(xian)，圍繞天(tian)然氣資源(yuan)的爭奪將變(bian)得越(yue)來越(yue)激烈。
而作為全球能(neng)源轉型的急先鋒(feng)，歐洲在本次(ci)天然(ran)氣危機中(zhong)所遭遇的窘境，給(gei)中(zhong)國社會帶來若干啟示(shi)：能(neng)源轉型過程中(zhong)的陣痛無法避免(mian)，作為關(guan)系國計民生的關(guan)鍵(jian)產業(ye)，能(neng)源的轉型要在綜合成熟技(ji)術的輔助下，循序(xu)漸進地(di)穩步推(tui)進。
瘋狂的氣價
下半年開始(shi)，全球天(tian)然(ran)氣(qi)突然(ran)開啟(qi)漲價模式，多地(di)天(tian)然(ran)氣(qi)價格(ge)沖向前所(suo)未有的歷史最高(gao)點。而在此之前，天(tian)然(ran)氣(qi)長期因為質(zhi)優(you)價廉而廣受歡迎。
造(zao)就本輪漲價風潮的(de)(de)原因是(shi)復雜多樣的(de)(de)：可再生能源供給的(de)(de)不足，近年來全(quan)球能源結構轉型與新冠疫情導致的(de)(de)上游投資減少，以及(ji)多國天然(ran)氣需(xu)求(qiu)量(liang)的(de)(de)持續增長，外加地緣政治的(de)(de)角力，共同締(di)造(zao)了這次(ci)席卷全(quan)球的(de)(de)天然(ran)氣危機。
1、全球(qiu)天(tian)然氣價格(ge)暴(bao)漲
今年上半年開始(shi)，大(da)宗商品漲價風潮開始(shi)在(zai)全球各地醞釀。疫情之后多(duo)地經濟持續(xu)復(fu)蘇，伴隨(sui)著主要工業品供需錯配，鋼(gang)材、煤炭(tan)、有色金屬、石(shi)油等大(da)宗商品價格持續(xu)上漲。
下半年以后(hou)，長期價(jia)格低(di)廉(lian)的(de)天然氣，開(kai)啟了瘋(feng)狂的(de)漲(zhang)(zhang)價(jia)歷程。本輪漲(zhang)(zhang)價(jia)從傳統的(de)消費(fei)淡(dan)季(ji)7月份(fen)開(kai)始，具(ju)有淡(dan)季(ji)不淡(dan)、全球同步(bu)上漲(zhang)(zhang)的(de)特點。
國(guo)內(nei)(nei)市(shi)場方面，LNG價格在(zai)6月下(xia)旬和9月之后連續快速抬升(sheng)，目前已經小幅(fu)回落(luo)。10初，金聯創(chuang)(chuang)LNG全國(guo)指數(shu)曾達到(dao)8042元/噸的(de)高(gao)點，創(chuang)(chuang)造了年內(nei)(nei)的(de)新高(gao)，較2月的(de)低(di)點上漲(zhang)169%，但未達去(qu)年底的(de)最高(gao)水平。目前，金聯創(chuang)(chuang)LNG全國(guo)指數(shu)已經回落(luo)至7200元/噸左右
海外市(shi)場方(fang)面，作為(wei)歐(ou)美(mei)主要天(tian)然氣(qi)定價基準的芝商所亨利港（Henry Hub）天(tian)然氣(qi)、荷蘭所有權轉(zhuan)讓中(zhong)心（TTF）以及歐(ou)洲天(tian)然氣(qi)現貨交易市(shi)場的風向標全國(guo)平(ping)衡(heng)點（NBP）都攀上了高(gao)位(wei)。
今年10月(yue)初，荷蘭TTF天然(ran)氣(qi)期貨11月(yue)合約價格飛漲至(zhi)116.497歐元(yuan)/兆(zhao)瓦(wa)時(shi)，創造了歷史新高，較1月(yue)份低點漲幅達543%。在10月(yue)底經歷快速回落后，TTF價格再度爬升，目前為87.125歐元(yuan)/兆(zhao)瓦(wa)時(shi)。
美國天然(ran)氣(qi)在10月初也漲高至(zhi)6.32美元/百萬英熱(re)，創下近7年來的新高；目前已回落至(zhi)4.95美元/百萬英熱(re)附近，但較年內(nei)低點漲幅仍(reng)超過一倍(bei)。
多方面影響因素交織，導致了今年(nian)天然(ran)氣(qi)價格在淡(dan)季開始的(de)暴漲(zhang)旅程。其中(zhong)，需(xu)求量的(de)快速(su)增(zeng)加以及供應量增(zeng)速(su)不(bu)足，成為漲(zhang)價的(de)主要原(yuan)因。
2、全球天(tian)然氣(qi)需求增(zeng)長(chang)迅速
從需(xu)求端來看(kan)，異(yi)常(chang)氣候帶來用電量(liang)增加(jia)，歐洲冬季(ji)補庫需(xu)求加(jia)大，全球多(duo)地的經濟復蘇、能(neng)源清潔(jie)化轉型、可再生能(neng)源供應不足、煤炭和(he)石油價(jia)格上漲帶來的替(ti)代效應，都導致今(jin)年(nian)天(tian)然(ran)氣需(xu)求的快速增長。
據美(mei)國(guo)國(guo)家海洋和(he)大氣(qi)管理(li)局介(jie)紹，在整個北(bei)半(ban)球，今年夏(xia)天(tian)是有記錄(lu)以來第二熱(re)的夏(xia)天(tian)。超高氣(qi)溫刺激了(le)發電廠(chang)的空調用電需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)，需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)的激增也導致(zhi)歐洲天(tian)然氣(qi)庫存逐漸下(xia)降，在冬季到來之前(qian)有較高的補庫需(xu)(xu)求(qiu)(qiu)。
歐洲是全(quan)球最(zui)大的(de)天然(ran)氣進口(kou)地(di)區，天然(ran)氣也是歐洲主要的(de)發電(dian)來源之一(yi)。受到(dao)極端天氣影(ying)響(xiang)、水電(dian)及(ji)風電(dian)供(gong)應不足(zu)，以(yi)及(ji)碳(tan)稅價(jia)格大幅(fu)上(shang)漲等(deng)因(yin)素(su)的(de)影(ying)響(xiang)，歐洲天然(ran)氣需求在上(shang)半年顯(xian)著回升。
據(ju)歐(ou)盟委員會數(shu)據(ju)，今(jin)年一季(ji)(ji)度和(he)二季(ji)(ji)度，歐(ou)盟天然氣消(xiao)費量同(tong)比(bi)增幅分(fen)別為7.6%和(he)18.7%，庫存同(tong)比(bi)分(fen)別降低(di)25%和(he)46%。至二季(ji)(ji)度末，歐(ou)盟天然氣產品庫存量為1177億立(li)方米，低(di)于過去五(wu)年的中位水平。
信達期貨研報指出，由(you)于亞太地(di)區現(xian)貨和Hengry Hub正推動套利機會，并考(kao)慮到溢價，更多(duo)貨物正傳(chuan)送至亞洲(zhou)市場，這使得歐洲(zhou)供應愈發趨緊，推動了TTF價格的走高。
中國市場方(fang)面，國內(nei)產(chan)氣量(liang)仍在飛速增(zeng)(zeng)(zeng)長，但由(you)于用電需求增(zeng)(zeng)(zeng)長快速、煤炭價格高漲等綜合因素(su)影響(xiang)，加之多地繼續推進(jin)的(de)(de)“煤改氣”進(jin)程，天然氣消費量(liang)的(de)(de)增(zeng)(zeng)(zeng)長要(yao)明(ming)顯(xian)高于產(chan)量(liang)增(zeng)(zeng)(zeng)長。由(you)于氣價上升，天然氣資源進(jin)口量(liang)增(zeng)(zeng)(zeng)價更(geng)增(zeng)(zeng)(zeng)。
據國家發改(gai)委提(ti)供的數據，今年前8月，中國天(tian)然氣表(biao)觀消費量達到2406.2億(yi)立方米，同(tong)比(bi)增長16.8%。
國(guo)(guo)家能源局(ju)在(zai)今年8月發布的(de)《中(zhong)國(guo)(guo)天(tian)然(ran)氣(qi)發展報告(gao)（2021）》中(zhong)預計，中(zhong)國(guo)(guo)2021年天(tian)然(ran)氣(qi)消(xiao)費量將達到3650億(yi)(yi)-3700億(yi)(yi)立方米(mi)。2020年，中(zhong)國(guo)(guo)天(tian)然(ran)氣(qi)表(biao)觀消(xiao)費量3240億(yi)(yi)立方米(mi)。
以此計算(suan)，2021年中(zhong)國天然(ran)氣消(xiao)費量同比(bi)增幅將達到(dao)12.65%-14.2%。
3、天(tian)然氣供應增(zeng)速不(bu)足
近兩(liang)年來，全球主要經(jing)濟(ji)體(ti)都在推動能源轉型，大量的資(zi)金投(tou)(tou)入于可再生能源領域；在投(tou)(tou)資(zi)環境和行(xing)業大勢(shi)的影(ying)響下(xia)，主要油氣公司對于產業上游的投(tou)(tou)入也相應(ying)收(shou)縮(suo)。
2020年，新冠疫情對全球經(jing)濟與(yu)能源消費造成重創，能源價(jia)格跌(die)入歷史性低點，更(geng)加劇(ju)了油氣產業(ye)在(zai)上游的資金撤(che)離(li)，為天然氣供(gong)應(ying)增速乏力埋下了伏(fu)筆。
中(zhong)石(shi)油(you)經研院數據(ju)顯示，2020年(nian)，全(quan)球(qiu)勘探開發投資(zi)支出為3090億(yi)美元，同(tong)比(bi)下(xia)(xia)降(jiang)30%；當年(nian)全(quan)球(qiu)共收獲179個油(you)氣發現，新(xin)發現油(you)氣儲量(liang)19.5億(yi)噸油(you)當量(liang)，同(tong)比(bi)下(xia)(xia)滑(hua)(hua)30%。受主動限產和需求下(xia)(xia)降(jiang)的(de)影響，2020年(nian)全(quan)球(qiu)天(tian)然氣產量(liang)4.0萬億(yi)立(li)方米，同(tong)比(bi)下(xia)(xia)滑(hua)(hua)3.6%。
作為跨國天然(ran)(ran)氣(qi)貿(mao)易重要組成部分(fen)的液化天然(ran)(ran)氣(qi)（LNG），其(qi)產能(neng)增長也變得十分(fen)有限。2018年(nian)(nian)-2019年(nian)(nian)周期，全(quan)球LNG供應(ying)量(liang)每年(nian)(nian)增加(jia)3000-4000萬噸左右；2020年(nian)(nian)以來，全(quan)球大(da)批天然(ran)(ran)氣(qi)及(ji)LNG項目延遲投產，導致2020年(nian)(nian)-2021年(nian)(nian)周期供應(ying)量(liang)只增加(jia)1000萬噸左右。
從(cong)行(xing)業(ye)(ye)趨(qu)勢上(shang)(shang)來(lai)看，由于(yu)全球碳中(zhong)和風潮的推(tui)動(dong)，殼牌、英國石(shi)(shi)油、道(dao)達爾能(neng)源等歐(ou)洲石(shi)(shi)油公司，都制定(ding)了碳中(zhong)和時間表與降(jiang)低上(shang)(shang)游業(ye)(ye)務碳排(pai)放權強度(du)的目標，在(zai)傳(chuan)統油氣(qi)產業(ye)(ye)上(shang)(shang)游的投資(zi)自(zi)然也相應(ying)縮水(shui)。
此外，年初北美曾出現極寒天氣(qi)(qi)，導致(zhi)美國得克薩斯州和(he)俄亥俄州大范圍停電(dian)，天然氣(qi)(qi)基礎設施(shi)遭(zao)(zao)到破壞(huai)，產量快速下滑。8月(yue)，美國墨(mo)西哥灣遭(zao)(zao)遇颶風(feng)“艾(ai)達”襲擊，墨(mo)西哥灣海上(shang)鉆(zhan)井平臺一度有超過(guo)九成的(de)天然氣(qi)(qi)鉆(zhan)井平臺被迫關停，影響重大。
在歐(ou)洲的(de)荷(he)蘭(lan)(lan)北部(bu)，由(you)于地震災害的(de)威(wei)脅，荷(he)蘭(lan)(lan)政府計(ji)劃爭取在2030年(nian)前(qian)實現格羅寧(ning)根天然(ran)氣田全面(mian)停(ting)產，后者在荷(he)蘭(lan)(lan)和歐(ou)洲天然(ran)氣供(gong)給(gei)方(fang)面(mian)發揮(hui)了重要的(de)作用。
西部證券(quan)指出，美國(guo)本土天然(ran)氣資源相(xiang)對充足，但由于出口產(chan)(chan)能利用率已經接近滿負(fu)荷，所以美國(guo)的(de)剩余氣量(liang)較難轉(zhuan)化成全球LNG運往其他(ta)消費區域。與此同時，俄羅斯本土天然(ran)氣產(chan)(chan)量(liang)增長空間已經有限，其國(guo)內(nei)天然(ran)氣供應同樣緊張，即使將俄羅斯天然(ran)氣全部新增產(chan)(chan)量(liang)都(dou)輸送至(zhi)歐洲(zhou)，也難以滿足后者旺盛(sheng)的(de)需求。
據(ju)(ju)國(guo)(guo)家能源(yuan)(yuan)局數(shu)據(ju)(ju)，今年1-10月，中國(guo)(guo)生產天然(ran)氣1684億(yi)立(li)方米，同比增(zeng)長9.4%，較2019年同期(qi)增(zeng)長19.2%；但相較于前8個(ge)月16.8%的消費增(zeng)長率，國(guo)(guo)內仍(reng)需要加(jia)大進口氣來(lai)保證資源(yuan)(yuan)供(gong)給。
國(guo)家海關總(zong)署(shu)數據顯示(shi)，今年(nian)(nian)前10月，中國(guo)進(jin)口天然(ran)氣(qi)總(zong)量達到9907.4萬(wan)噸(dun)，較2020年(nian)(nian)同(tong)(tong)期增(zeng)長(chang)(chang)22.3%；進(jin)口總(zong)金(jin)額達到2560.4億元，同(tong)(tong)比(bi)增(zeng)長(chang)(chang)36.0%。
4、地緣政治角力
除了基(ji)本供需面因素以外，歐洲、美國與俄羅斯(si)三方(fang)的(de)(de)地緣政(zheng)治(zhi)角力持續影響著歐洲天然氣市場，歐美央行(xing)寬松貨幣政(zheng)策和財政(zheng)刺激的(de)(de)政(zheng)策，則進一步(bu)導致了天然氣價格的(de)(de)走高。
作(zuo)為歐洲天然氣(qi)的重(zhong)要供應方(fang)，俄羅(luo)斯近幾(ji)個月(yue)有意(yi)無意(yi)對(dui)輸歐天然氣(qi)進(jin)行調整(zheng)，也導致了(le)歐洲天然氣(qi)市場的動蕩。圍繞天然氣(qi)價格和(he)過境費問題，俄羅(luo)斯與烏克(ke)蘭兩(liang)國爭(zheng)執多年(nian)。
另一方面，作為俄羅(luo)斯(si)輸歐天(tian)然(ran)氣(qi)(qi)的重要(yao)過(guo)境國，白俄羅(luo)斯(si)近期因難民問(wen)題(ti)與歐盟爭執不下，一度威脅關閉過(guo)境天(tian)然(ran)氣(qi)(qi)管道，為歐洲天(tian)然(ran)氣(qi)(qi)市場再添(tian)變數。
今(jin)年9月10日(ri)，從俄羅斯出發，穿越波羅的海抵達德國的天然(ran)氣(qi)管(guan)道——“北(bei)溪(xi)2號(hao)”全(quan)線鋪設完成，該管(guan)道旨在(zai)繞過烏克蘭避免高昂(ang)的天然(ran)氣(qi)過境(jing)費用。
該(gai)管(guan)道全部(bu)通(tong)氣后，俄(e)羅斯(si)輸送到(dao)歐(ou)洲的天然氣將(jiang)達到(dao)550億立(li)方米。但美國(guo)多(duo)次(ci)出面反對該(gai)項目，出于自身利益，美國(guo)首先不(bu)希望俄(e)羅斯(si)與自己爭奪(duo)歐(ou)洲市場，另外一方面也不(bu)希望俄(e)羅斯(si)通(tong)過該(gai)管(guan)道來打壓烏克蘭及其他中東歐(ou)國(guo)家。
為(wei)了(le)保證北溪2號的供(gong)應量，或是俄羅(luo)斯天(tian)然(ran)氣工業股份公司（Gazprom）所宣(xuan)稱(cheng)的國(guo)內供(gong)暖(nuan)季開始導致(zhi)需求增(zeng)多，俄羅(luo)斯向西北歐輸(shu)送的天(tian)然(ran)氣在9月已經顯著低于市場預期。
中信(xin)期貨研報指出(chu)，若(ruo)地(di)緣政治因素導(dao)致北(bei)溪2號無法順利投(tou)產，則歐洲(zhou)冬季(ji)天然氣還存在短缺風險(xian)，氣價(jia)仍將維持(chi)高位；若(ruo)北(bei)溪2號順利開通，兩條支線共(gong)1600萬方(fang)/日的供(gong)應能(neng)力，有望緩解(jie)歐洲(zhou)氣荒。
中國(guo)銀行研(yan)究院指出，歐洲當前正處于碳(tan)中和能(neng)源轉(zhuan)型政(zheng)策(ce)加速(su)階段，天(tian)然(ran)(ran)氣需求進一步(bu)凸顯，供需兩端難以維持穩定均(jun)衡，短期供需失(shi)衡概率上升，導致了天(tian)然(ran)(ran)氣價格的劇烈波動。
新冠疫情以來，歐美央行(xing)通過一系列貨幣與財政(zheng)政(zheng)策向市場大量注入流動(dong)性提(ti)振經濟，寬松和(he)刺(ci)激力度甚(shen)至超過了(le)次貸危機。這(zhe)類(lei)政(zheng)策，在全(quan)球(qiu)范圍內刺(ci)激了(le)主要能源商品的(de)(de)漲價(jia)，包括原油(you)、動(dong)力煤(mei)、天(tian)然氣等，價(jia)格(ge)都出現(xian)了(le)猛烈的(de)(de)上漲。
當(dang)地(di)時間11月16日，德(de)國能源監管(guan)機(ji)構暫停了(le)北溪2號(hao)天然氣管(guan)道的審批認證，為歐洲市場(chang)的冬供再度帶來了(le)懸念。
“氣壓”傳導
天然氣價(jia)格(ge)暴漲(zhang)為下游(you)產業帶來了連鎖反(fan)應，多地(di)電價(jia)上漲(zhang)、取暖(nuan)費用增加，有(you)的企業則由(you)(you)于氣價(jia)高漲(zhang)、資源緊(jin)缺而宣告(gao)限產甚至停產。值(zhi)得(de)注意的一點(dian)是，由(you)(you)于市場機制(zhi)的不同(tong)，以及(ji)天然氣來源的不同(tong)，天然氣價(jia)格(ge)暴漲(zhang)給(gei)各地(di)帶來的影(ying)響也不太(tai)相同(tong)。
1、歐洲市場(chang)：電(dian)價上升，居民取暖費用增加
天然(ran)氣(qi)價(jia)(jia)格上漲(zhang)，首先帶來的(de)就是能源費用的(de)增加(jia)，不少企(qi)業因天然(ran)氣(qi)價(jia)(jia)格和電(dian)價(jia)(jia)大(da)幅(fu)上漲(zhang)陷入經營(ying)困難。
美國能源署（EIA）今年(nian)10月(yue)預計(ji)，今年(nian)冬天，美國使(shi)用天然(ran)氣(qi)供暖(nuan)的(de)近半數家庭，其取(qu)暖(nuan)費將比去年(nian)增加(jia)(jia)30%；如果冬季(ji)氣(qi)溫較平(ping)均氣(qi)溫低(di)10%，則取(qu)暖(nuan)費將增加(jia)(jia)至50%；若冬季(ji)氣(qi)溫高于平(ping)均氣(qi)溫10%，則漲幅(fu)將緩和至22%。但無論如何，美國近半數天然(ran)氣(qi)取(qu)暖(nuan)家庭的(de)取(qu)暖(nuan)費增加(jia)(jia)已經成為必然(ran)。
EIA預(yu)計，全美占比約41%的電取暖(nuan)家(jia)庭今冬(dong)取暖(nuan)成本將增加(jia)6%，嚴寒天氣將增加(jia)至15%，暖(nuan)冬(dong)的取暖(nuan)費增幅有望減少至4%。使(shi)用丙烷的5%的家(jia)庭，其取暖(nuan)費將增加(jia)54%，在冷(leng)冬(dong)和(he)暖(nuan)冬(dong)兩(liang)種情境下增幅分別(bie)為(wei)94%和(he)29%。
據英國(guo)《衛(wei)報》援引能源監管機構天然氣(qi)和(he)電力市場辦公室（Ofgem）消息稱(cheng)，自9月氣(qi)價飛(fei)漲以(yi)來，英國(guo)當地已經有超過17家(jia)(jia)能源公司(si)破產(chan)，其中11月2日就有4家(jia)(jia)能源公司(si)同(tong)時破產(chan)，涉及200多萬戶家(jia)(jia)庭。
天然(ran)氣發(fa)電(dian)占據整個英(ying)國電(dian)力來源的40%，并為當地大多數(shu)的家庭供暖(nuan)。盡管英(ying)國致(zhi)力于在2050年實現凈(jing)零排放，但天然(ran)氣仍(reng)將是該國重要的能量來源。
近(jin)期(qi)以(yi)來，歐(ou)(ou)洲多(duo)地(di)的化(hua)肥生產(chan)工廠、鋼鐵(tie)廠商(shang)相繼減產(chan)，甚至(zhi)停工；電(dian)價的高(gao)漲也讓(rang)歐(ou)(ou)洲當地(di)企業苦不(bu)堪言(yan)。
一(yi)個連鎖反應更為復雜(za)的例子是，今年9月，英國兩處(chu)化(hua)肥生(sheng)產工廠(chang)因天然(ran)氣漲(zhang)價而停產，而作為化(hua)肥副產品的二氧化(hua)碳(tan)供應也開始減少，這也直接影響到了英國當地的食品保鮮、碳(tan)酸飲料生(sheng)產等行業。
對于許多體量(liang)較小(xiao)的(de)能(neng)源公(gong)司來說，如果(guo)沒(mei)能(neng)進行(xing)套期保值來進行(xing)成本管(guan)理，能(neng)源價格的(de)調整又在一定程(cheng)度(du)上受(shou)到監管(guan)部(bu)門(men)管(guan)制，上游成本的(de)大幅抬升(sheng)無法有(you)效及時傳(chuan)導至下游消費者手中(zhong)，經(jing)營(ying)困難幾乎是必然(ran)發生的(de)事情。
2、中國(guo)市場：整體穩(wen)定，溢(yi)出成本有待傳導
全球天然氣(qi)供應緊張與價(jia)格走高，對國內市(shi)場(chang)(chang)也帶來了影響(xiang)，但由于(yu)中國天然氣(qi)來源、定價(jia)機制以及市(shi)場(chang)(chang)運行機制的特點，整體影響(xiang)和(he)波及范圍要小于(yu)歐洲(zhou)市(shi)場(chang)(chang)。
21世(shi)紀經(jing)濟報道新(xin)能源(yuan)課題組了解到(dao)，近期國內LNG價格(ge)漲(zhang)幅明顯(xian)，為下(xia)游陶瓷、玻璃等企(qi)業帶(dai)來較大資(zi)金壓力。在天然(ran)氣漲(zhang)價、能耗雙控等因(yin)素的綜合影(ying)響下(xia)，部(bu)分中(zhong)小(xiao)型陶瓷、玻璃企(qi)業已經(jing)選(xuan)擇減產(chan)甚至是停產(chan)。
目前來看，國(guo)(guo)內今(jin)冬(dong)明(ming)春(chun)天(tian)然氣供(gong)應整體上(shang)較(jiao)為充足。今(jin)年(nian)9月起，從(cong)監(jian)管(guan)部(bu)門到(dao)能源央企，都已經開始(shi)為冬(dong)季天(tian)然氣供(gong)應做(zuo)好準備，目前業內普遍預期(qi)今(jin)冬(dong)明(ming)春(chun)國(guo)(guo)內不會(hui)出(chu)(chu)現(xian)類似于(yu)歐洲市場(chang)的氣荒。但若極寒天(tian)氣出(chu)(chu)現(xian)，仍不能避免局部(bu)地區短時的供(gong)應缺口。
海(hai)外氣價(jia)飛漲傳導至國(guo)(guo)內(nei)，也變(bian)得相對溫和一些。據(ju)中(zhong)(zhong)石(shi)油經研院提(ti)(ti)供(gong)的(de)(de)數據(ju)顯示，2020年，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)天然氣對外依存度(du)43.2%，這意味(wei)著中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)去年有(you)超(chao)過五成的(de)(de)天然氣由國(guo)(guo)內(nei)提(ti)(ti)供(gong)。
在進口(kou)(kou)氣當(dang)(dang)中(zhong)，管道氣進口(kou)(kou)占(zhan)(zhan)14.6%，LNG進口(kou)(kou)占(zhan)(zhan)總量(liang)的(de)28.5%；而當(dang)(dang)前國(guo)內LNG進口(kou)(kou)也以長(chang)協為主(zhu)，與油價(jia)掛鉤(gou)占(zhan)(zhan)比占(zhan)(zhan)多數。天風證券指出(chu)，國(guo)內直接與暴漲的(de)JKM（日韓基(ji)準）掛鉤(gou)的(de)進口(kou)(kou)氣占(zhan)(zhan)國(guo)內天然氣消費總量(liang)的(de)不(bu)到3%。
但當(dang)前(qian)JKM指數是東北亞現貨市(shi)場的重(zhong)要標桿，其價格(ge)飛漲后也直接(jie)影(ying)響到(dao)了(le)國內LNG現貨采購的意愿。
值得注意(yi)的(de)是(shi)，伴(ban)隨著全球天(tian)然氣(qi)價(jia)格的(de)上(shang)漲，國(guo)(guo)內天(tian)然氣(qi)供應的(de)成本也在(zai)上(shang)升(sheng)。在(zai)10月13日(ri)召開(kai)的(de)國(guo)(guo)務院(yuan)政策(ce)例行吹風(feng)會上(shang)，國(guo)(guo)家(jia)發(fa)改委黨組成員、秘書長(chang)趙(zhao)辰昕介紹稱(cheng)，當(dang)前國(guo)(guo)際市(shi)場LNG現貨到(dao)岸價(jia)格已(yi)經達到(dao)9元(yuan)/立方(fang)(fang)米左右，而各(ge)地當(dang)前的(de)門站價(jia)還普(pu)遍在(zai)2元(yuan)/立方(fang)(fang)米以下。即在(zai)部分進口高價(jia)資源方(fang)(fang)面，中央(yang)油氣(qi)企業為保民生用氣(qi)承擔了超(chao)過7元(yuan)/立方(fang)(fang)米的(de)虧損。
中金(jin)公(gong)司今(jin)年(nian)10月研報指出，對于今(jin)年(nian)冬季天然氣供(gong)應增(zeng)加的(de)額(e)外(wai)成(cheng)(cheng)本，無論是由上(shang)(shang)游(you)(you)企業全力保供(gong)，還是增(zeng)量需(xu)求部(bu)分(fen)通過市場化方式由下(xia)游(you)(you)承擔，今(jin)冬明(ming)春國內取暖可能(neng)需(xu)要的(de)大(da)量LNG現貨，將為產業鏈(lian)上(shang)(shang)下(xia)游(you)(you)帶來較(jiao)大(da)額(e)外(wai)成(cheng)(cheng)本。上(shang)(shang)游(you)(you)的(de)成(cheng)(cheng)本能(neng)向下(xia)游(you)(you)傳導多少，又(you)如何傳導，仍(reng)有待進一步觀察。
3、資本市(shi)場、期貨市(shi)場炒作(zuo)，相關化學品價(jia)格變(bian)動
在整個(ge)市場行情(qing)的帶動下(xia)，天然氣(qi)板塊也(ye)隨著氣(qi)價沖高回落。今年8月開(kai)始，同(tong)花順天然氣(qi)板塊指數(shu)一路攀升(sheng)，到9月底升(sheng)至1216.02的高位，此后緩慢(man)回落至1000點附近。
新天然氣(qi)（603393.SH）、皖天然氣(qi)（603689.SH）、陜(shan)天然氣(qi)（002267.SZ）、廣匯能源(yuan)(yuan)（600256.SH）、亞美能源(yuan)(yuan)（2686.HK）等個股下半年的漲(zhang)勢也大致(zhi)趨同(tong)。
天然(ran)氣(qi)的上漲還對整個能化板塊帶來(lai)聯動(dong)影響。在(zai)原(yuan)油方面(mian)(mian)，天然(ran)氣(qi)價格(ge)(ge)不斷攀升新高，讓原(yuan)油及其下游成(cheng)品油在(zai)取暖、發電需(xu)求(qiu)方面(mian)(mian)替代的相對經濟性顯現出(chu)來(lai)，替代需(xu)求(qiu)激增帶動(dong)了原(yuan)油、燃料油和LPG等價格(ge)(ge)的快(kuai)速上漲。
原油價(jia)(jia)格的(de)回(hui)升，則(ze)進一步導致下游產品PTA和短纖產品價(jia)(jia)格的(de)抬升。信達(da)期貨指(zhi)出，由(you)(you)于國外甲(jia)醇(chun)主(zhu)要由(you)(you)天然(ran)氣制備，期價(jia)(jia)上漲對國外甲(jia)醇(chun)成本產生重大影響。
中銀研究(jiu)則認為，天然氣危機(ji)帶(dai)來的能(neng)源價格上漲(zhang)，將推升通脹水(shui)平，新興經濟體則面臨與發達(da)國家(jia)政策周期錯(cuo)位(wei)的風險。
中信期貨指出，氣價(jia)上漲導致(zhi)大量天然氣發電轉為煤(mei)炭發電：三季度歐洲天然氣發電同比下降12%，煤(mei)炭發電同比增加15%。在(zai)歐洲，碳(tan)配額逐(zhu)漸趨于(yu)緊張，當地碳(tan)稅(shui)價(jia)格(ge)也(ye)在(zai)不(bu)斷(duan)推升(sheng)，助(zhu)推電力價(jia)格(ge)的(de)(de)上漲；而隨著(zhu)天然氣供(gong)需(xu)的(de)(de)持續緊張，預計還(huan)將(jiang)進一步推升(sheng)碳(tan)稅(shui)的(de)(de)價(jia)格(ge)。
能源結構“橋梁”
近年來，隨著市場(chang)需求的(de)增(zeng)加以及開發工藝的(de)進步，天然氣在(zai)燃料和工業(ye)生產(chan)領域的(de)應用(yong)變(bian)得愈加廣(guang)泛。從(cong)主要(yao)發達經(jing)濟體開始(shi)的(de)能(neng)源轉型，也讓這種(zhong)相(xiang)對清潔的(de)化石能(neng)源，在(zai)能(neng)源體系中占(zhan)據(ju)越來越重要(yao)的(de)作(zuo)用(yong)。
可以預期的(de)(de)是，隨著全(quan)球能(neng)源轉型與(yu)碳減排浪潮的(de)(de)推進(jin)，天然(ran)氣(qi)在整體一次能(neng)源當中的(de)(de)占比(bi)還將進(jin)一步提升(sheng)，成為能(neng)源轉型過程(cheng)中的(de)(de)關鍵。
1、 天然氣(qi)：相對清潔(jie)的化石(shi)能源
天然(ran)氣(qi)(qi)(qi)(qi)是指蘊藏于地層中的(de)烴類(lei)和(he)非烴類(lei)氣(qi)(qi)(qi)(qi)體的(de)混合物，包括(kuo)油田氣(qi)(qi)(qi)(qi)、氣(qi)(qi)(qi)(qi)田氣(qi)(qi)(qi)(qi)、煤層氣(qi)(qi)(qi)(qi)和(he)生(sheng)物生(sheng)成氣(qi)(qi)(qi)(qi)等(deng)等(deng)。開(kai)采出的(de)天然(ran)氣(qi)(qi)(qi)(qi)從井口運輸至加工廠，經過脫除碳氫化合物以及水蒸氣(qi)(qi)(qi)(qi)等(deng)雜質，加工成為天然(ran)氣(qi)(qi)(qi)(qi)銷售給消費(fei)者。
天(tian)然氣(qi)可(ke)以用(yong)作燃料(liao)，也可(ke)以用(yong)作化工原料(liao)，因(yin)為價格低(di)廉、熱效率高和(he)排放(fang)低(di)而(er)聞名。天(tian)然氣(qi)最初是作為石(shi)油的(de)伴生產(chan)(chan)物，獲取的(de)收益主要是為了彌補或降低(di)原油開采的(de)成(cheng)本，因(yin)而(er)多瞄準傳(chuan)統能源的(de)替代市場。隨著天(tian)然氣(qi)需求的(de)增(zeng)加(jia)，以及天(tian)然氣(qi)開采和(he)利用(yong)途徑的(de)不斷發展，天(tian)然氣(qi)逐漸成(cheng)為獨(du)立的(de)能源產(chan)(chan)品和(he)重要的(de)工業原料(liao)。
近年來，全球范(fan)圍(wei)內新能(neng)源(yuan)發(fa)展迅速，排(pai)放高的化石能(neng)源(yuan)則逐(zhu)漸受到冷落。但可再生能(neng)源(yuan)仍存在時間與空間分布不均衡(heng)的問題(ti)，天然(ran)氣(qi)作為碳排(pai)放相對(dui)較少的化石能(neng)源(yuan)，備受各界青睞。
同(tong)等熱值的天(tian)(tian)然(ran)氣(qi)，其碳排(pai)放要顯著低于(yu)煤和石油(you)；但是，天(tian)(tian)然(ran)氣(qi)所(suo)含的甲烷，同(tong)樣是一種溫(wen)室(shi)氣(qi)體，在一定程度上影響著天(tian)(tian)然(ran)氣(qi)所(suo)具(ju)備的氣(qi)候(hou)優勢。
2、能源轉型的關鍵
無論(lun)是(shi)全球市場還是(shi)中國，過去幾年(nian)，天(tian)(tian)然(ran)氣(qi)的需(xu)求(qiu)量正在(zai)逐步攀升。在(zai)整個能源(yuan)結構轉型(xing)中，天(tian)(tian)然(ran)氣(qi)扮演著“橋梁”式角色。
當前，全(quan)(quan)球能(neng)源(yuan)結(jie)(jie)構呈(cheng)現(xian)以煤(mei)為(wei)(wei)主、多元(yuan)結(jie)(jie)構發展的(de)格局。這其(qi)中(zhong)，我國的(de)資源(yuan)稟賦特征為(wei)(wei)“富煤(mei)貧油(you)(you)少氣”，而全(quan)(quan)球的(de)平(ping)均(jun)水平(ping)則是石油(you)(you)、天然氣、煤(mei)炭占比(bi)相(xiang)對(dui)均(jun)衡。從全(quan)(quan)球趨勢來看(kan)，各國都在減少煤(mei)炭和石油(you)(you)的(de)使用，但這并不意(yi)味著可再(zai)生(sheng)能(neng)源(yuan)就能(neng)迅速形(xing)成替代，天然氣成為(wei)(wei)填補能(neng)源(yuan)轉型(xing)空白的(de)關鍵，在2020年的(de)“能(neng)源(yuan)危機”中(zhong)呈(cheng)現(xian)出了一(yi)定的(de)消(xiao)費(fei)韌(ren)性。
根據(ju)英國(guo)石油公司（bp）發布的(de)2021年(nian)《世界能(neng)源(yuan)統計年(nian)鑒》，2020年(nian)，全球天然氣消費量減少810億立(li)方(fang)米，降幅2.3%。盡管如此，天然氣在(zai)一(yi)次能(neng)源(yuan)中的(de)占比仍持續上升，創下(xia)24.7%的(de)歷史新高(gao)。
由歐美(mei)等主要經濟(ji)發達國(guo)家的數據(ju)來(lai)看(kan)，隨著經濟(ji)的發展，天然(ran)(ran)氣消(xiao)費占比的逐漸提高成為(wei)大勢所趨。2020年(nian)，中國(guo)天然(ran)(ran)氣占一次(ci)能源消(xiao)費的比例僅為(wei)8.40%。可以預期(qi)的是，隨著中國(guo)經濟(ji)的發展以及能源結(jie)構向低碳化、無碳化轉型，國(guo)內的天然(ran)(ran)氣需求量還將繼(ji)續(xu)增(zeng)長。
3、飛速發展的中國市場
國家能源局(ju)石油天(tian)然氣(qi)(qi)(qi)司等發布的《中(zhong)國天(tian)然氣(qi)(qi)(qi)發展報告2021》顯示，2020年(nian)，中(zhong)國天(tian)然氣(qi)(qi)(qi)消費(fei)主要有工(gong)業燃料(liao)、城鎮燃氣(qi)(qi)(qi)、發電和化工(gong)四(si)大用(yong)途(tu)。其中(zhong)，工(gong)業燃料(liao)和城鎮燃氣(qi)(qi)(qi)用(yong)氣(qi)(qi)(qi)占(zhan)比均在37%-38%，發電用(yong)氣(qi)(qi)(qi)占(zhan)16%，化工(gong)用(yong)氣(qi)(qi)(qi)占(zhan)9%。
該(gai)報告預計，2021年(nian)中國城鎮燃氣(qi)(qi)天然氣(qi)(qi)消(xiao)費增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)量主要來自于居(ju)民采(cai)暖(nuan)，全(quan)年(nian)新(xin)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)用氣(qi)(qi)100億(yi)(yi)至120億(yi)(yi)方(fang)；工(gong)業(ye)用氣(qi)(qi)主要來自陶瓷、玻璃等重點(dian)行業(ye)，全(quan)年(nian)新(xin)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)用氣(qi)(qi)150億(yi)(yi)至180億(yi)(yi)方(fang)；發電方(fang)面(mian)，考慮到新(xin)投產裝機和氣(qi)(qi)電利用小時數(shu)快速增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長，全(quan)年(nian)新(xin)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)用氣(qi)(qi)100億(yi)(yi)方(fang)；交(jiao)通、化工(gong)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)量約在20至30億(yi)(yi)方(fang)左右。
進(jin)入新世紀(ji)以前，中國(guo)的天(tian)然(ran)(ran)(ran)氣產業一直呈緩(huan)慢發展的態(tai)勢，占一次(ci)能源消(xiao)(xiao)費的比例也在2%左右徘徊。2001年以后，國(guo)內天(tian)然(ran)(ran)(ran)氣消(xiao)(xiao)費增(zeng)速開始(shi)加快；2016年以后，由于環保(bao)壓力以及多地煤改(gai)氣的推(tui)進(jin)，國(guo)內天(tian)然(ran)(ran)(ran)氣消(xiao)(xiao)費量(liang)飛速增(zeng)長。
到(dao)2020年(nian)，國(guo)內(nei)天(tian)然(ran)氣消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)量已(yi)經達到(dao)4.1億噸(dun)標準煤，較2016年(nian)增(zeng)長51.6%；天(tian)然(ran)氣占一次能(neng)源消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)的(de)比例(li)提升至8.2%，較2010年(nian)提升4.2個百分點。值得注意的(de)是(shi)，在(zai)2020年(nian)，全球天(tian)然(ran)氣消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)都因新冠疫情和經濟衰退(tui)而減少(shao)時，中國(guo)的(de)天(tian)然(ran)氣消(xiao)(xiao)費(fei)(fei)(fei)仍(reng)保持了正(zheng)向增(zeng)長。
隨(sui)著我國(guo)“碳(tan)達峰”、“碳(tan)中(zhong)和”的(de)“雙(shuang)碳(tan)”目標(biao)推進，在可再生(sheng)能源的(de)持續性和穩定(ding)性還有所(suo)不(bu)足的(de)情(qing)況下(xia)，天然(ran)氣(qi)的(de)近零碳(tan)能源特征，將助力天然(ran)氣(qi)產業的(de)繼續發展(zhan)。
誰在定價？
與煤炭、石油等(deng)能(neng)源(yuan)不同，天(tian)然氣(qi)市場更具有區域(yu)性的特點，與其它能(neng)源(yuan)的相互(hu)替代、地緣政治(zhi)因(yin)素(su)以及各國監管政策的不同，都導致(zhi)天(tian)然氣(qi)形成了多元化的定價機制。
近年來(lai)，海運LNG貿易的發展使得天然(ran)氣市場(chang)向(xiang)全球化(hua)邁(mai)進，但總的說(shuo)來(lai)，天然(ran)氣的定價除(chu)了(le)(le)反應地區市場(chang)供需以外，受到了(le)(le)許多原因的影響。
1、多元化的(de)天然氣定價(jia)機制
由于天(tian)然氣的(de)(de)能(neng)源替代屬(shu)性，以及市場機制的(de)(de)多(duo)(duo)(duo)元化(hua)，天(tian)然氣的(de)(de)定(ding)價(jia)受到多(duo)(duo)(duo)重因素的(de)(de)制約，更多(duo)(duo)(duo)反(fan)映合同雙方的(de)(de)議價(jia)能(neng)力而不是(shi)市場供需，反(fan)過來價(jia)格也制約著天(tian)然氣行業的(de)(de)發展。
天然(ran)氣具有很強的可替(ti)(ti)代性，可以被煤(mei)炭、液化石油(you)氣（LPG）、燃(ran)料油(you)和煤(mei)炭等燃(ran)料替(ti)(ti)代；在其市(shi)場(chang)開拓過程中，仍需要與傳(chuan)統能源競爭(zheng)替(ti)(ti)代市(shi)場(chang)，因(yin)而(er)天然(ran)氣的定價(jia)(jia)仍保持與原油(you)、煤(mei)炭等價(jia)(jia)格(ge)掛鉤的模式。
除此之外(wai)，天然(ran)氣(qi)市(shi)(shi)場還分為壟(long)斷性市(shi)(shi)場和(he)競爭性市(shi)(shi)場；在不同(tong)資(zi)源(yuan)稟賦(fu)以及天然(ran)氣(qi)發(fa)展的(de)不同(tong)階(jie)段，不同(tong)國家(jia)或同(tong)一國家(jia)的(de)不同(tong)時期都會對天然(ran)氣(qi)價(jia)格進行不同(tong)程度的(de)干預。
因而(er)，天然氣的定(ding)價機制，除了考慮到(dao)(dao)成本和市(shi)場(chang)供需因素以外，還受到(dao)(dao)替代資源的價格、國家監(jian)管(guan)政策(ce)、買賣雙(shuang)方談判等因素的影(ying)響。
2、從區(qu)域市(shi)場邁向全球化
近年來，隨著跨境(jing)輸氣管道(dao)和LNG海運貿易的發展，天然氣市(shi)(shi)場(chang)正(zheng)從區域性市(shi)(shi)場(chang)向全球化市(shi)(shi)場(chang)演(yan)進(jin)。
在(zai)天(tian)然(ran)(ran)氣(qi)(qi)產業的發展過程中，輸氣(qi)(qi)管道等基礎設施的建設，使得天(tian)然(ran)(ran)氣(qi)(qi)在(zai)鄰近(jin)國(guo)家(jia)和地(di)區市場的銷售范圍(wei)不斷擴大(da)，逐漸形(xing)成了多個(ge)以管網為基礎的區域性市場。其中，最典型(xing)的幾(ji)個(ge)天(tian)然(ran)(ran)氣(qi)(qi)區域市場包括北美、歐盟、亞太(tai)、俄羅斯的等。
全球范圍內來看，天(tian)然(ran)氣(qi)市(shi)場也逐漸形成了具有很強(qiang)地區影(ying)響力的美國(guo)亨利天(tian)然(ran)氣(qi)交易中心價格(ge)（HH）和英(ying)國(guo)國(guo)家天(tian)然(ran)氣(qi)交易中心（NBP）價格(ge)、荷(he)蘭TTF天(tian)然(ran)氣(qi)價格(ge)；隨著LNG貿易的的不(bu)斷(duan)發(fa)展，全球性的天(tian)然(ran)氣(qi)市(shi)場基本形成，天(tian)然(ran)氣(qi)價格(ge)在不(bu)同區域(yu)市(shi)場之間(jian)的傳導力正不(bu)斷(duan)加強(qiang)。
按(an)照區域來看，全(quan)球(qiu)天然氣(qi)市(shi)(shi)場(chang)可以分為亞(ya)洲、北美(mei)洲和歐洲三大市(shi)(shi)場(chang)。澳(ao)大利亞(ya)、卡塔(ta)爾、俄羅(luo)斯(si)、美(mei)國、挪威(wei)等是(shi)全(quan)球(qiu)主要(yao)的天然氣(qi)出口國，美(mei)國和俄羅(luo)斯(si)主要(yao)以管道氣(qi)形式出口，卡塔(ta)爾和澳(ao)大利亞(ya)主要(yao)通過LNG形式出口。
在(zai)消費端，歐洲(zhou)、亞(ya)洲(zhou)、北美(mei)則是主(zhu)要的(de)天然氣(qi)(qi)(qi)資源流(liu)入國(guo)(guo)或地(di)區(qu)。其中(zhong)，歐洲(zhou)地(di)區(qu)以管道氣(qi)(qi)(qi)進(jin)口(kou)為主(zhu)，現貨貿易和短期貿易合同不斷增(zeng)加；亞(ya)洲(zhou)地(di)區(qu)的(de)中(zhong)國(guo)(guo)，進(jin)口(kou)天然氣(qi)(qi)(qi)有管道氣(qi)(qi)(qi)和LNG兩種，近(jin)年(nian)來LNG占比不斷提升；日本和韓國(guo)(guo)則主(zhu)要是LNG資源進(jin)口(kou)。
3、中國市場的特點
在(zai)中國天(tian)然氣市場方面(mian)，“三桶油”把控上游天(tian)然氣生(sheng)產并(bing)主導(dao)LNG資(zi)源的進口；在(zai)消費端，存在(zai)地區間不平(ping)衡和季節性不平(ping)衡的特點(dian)。
由于(yu)天然氣(qi)上(shang)游勘(kan)探(tan)開采的(de)資(zi)金、技術壁壘較高，還存在相應的(de)監管(guan)法規、注冊審批等要求，天然氣(qi)生產一直(zhi)由“三桶油”為(wei)主導；國(guo)家管(guan)網集團成立之(zhi)后，國(guo)內管(guan)輸系統更加集中(zhong)，“三桶油”的(de)上(shang)游開采業(ye)務更為(wei)聚(ju)焦，并(bing)主導著海(hai)外LNG資(zi)源的(de)進口；與此同時，國(guo)內諸(zhu)多民企的(de)LNG業(ye)務也在迅猛發(fa)展。
從地(di)區來看，南方地(di)區和(he)東部地(di)區的(de)(de)經濟實力要強于(yu)北(bei)方和(he)中西部，因此天(tian)(tian)然氣(qi)(qi)需求增長(chang)(chang)也較(jiao)為快(kuai)速，對(dui)(dui)于(yu)天(tian)(tian)然氣(qi)(qi)也有(you)更高的(de)(de)價格承受能(neng)(neng)力；而(er)北(bei)方冬(dong)季(ji)采暖消(xiao)耗大(da)(da)(da)量能(neng)(neng)源，在(zai)大(da)(da)(da)氣(qi)(qi)污染(ran)治理力度逐漸加大(da)(da)(da)的(de)(de)環境下，“煤(mei)改(gai)氣(qi)(qi)”的(de)(de)推進導致(zhi)冬(dong)季(ji)取(qu)暖期的(de)(de)天(tian)(tian)然氣(qi)(qi)需求呈爆發(fa)式(shi)增長(chang)(chang)，但(dan)涉及冬(dong)季(ji)居(ju)民取(qu)暖的(de)(de)民生問題(ti)，因而(er)對(dui)(dui)價格的(de)(de)承受能(neng)(neng)力相(xiang)對(dui)(dui)較(jiao)弱。
從供需(xu)(xu)來(lai)看(kan)，國(guo)(guo)內天(tian)然(ran)氣(qi)(qi)(qi)主(zhu)(zhu)力產區(qu)集中(zhong)(zhong)在(zai)陜西(xi)、內蒙(meng)、新疆、四川(chuan)、重慶(qing)和青海(hai)等地(di)(di)，陸上管(guan)道氣(qi)(qi)(qi)則主(zhu)(zhu)要來(lai)自中(zhong)(zhong)亞國(guo)(guo)家和中(zhong)(zhong)俄東(dong)線進口氣(qi)(qi)(qi)的俄羅斯；LNG來(lai)源(yuan)廣泛，但主(zhu)(zhu)要接(jie)收設施(shi)集中(zhong)(zhong)在(zai)東(dong)部沿海(hai)地(di)(di)區(qu)。夏季東(dong)部和南部經(jing)濟發達(da)地(di)(di)區(qu)消耗(hao)大量天(tian)然(ran)氣(qi)(qi)(qi)，冬季北方取暖(nuan)帶(dai)來(lai)天(tian)然(ran)氣(qi)(qi)(qi)需(xu)(xu)求暴(bao)增。
近年來，國內(nei)(nei)天(tian)然氣產(chan)量飛速增長，但(dan)國內(nei)(nei)天(tian)然氣需求量增速更快，導致國內(nei)(nei)不得不依(yi)靠進(jin)口更多天(tian)然氣來滿足國內(nei)(nei)需求，近幾年國內(nei)(nei)天(tian)然氣對(dui)(dui)外(wai)依(yi)存(cun)度整體上呈上升態勢(shi)，但(dan)去年有所下(xia)滑。中國石油經濟(ji)研究(jiu)院數據顯示，2020年，中國進(jin)口天(tian)然氣1408億立方米，對(dui)(dui)外(wai)依(yi)存(cun)度為43.2%，較2019年下(xia)降2.2個(ge)百分(fen)點。
天然氣作為一種清潔能源，其(qi)使用狀(zhuang)況與經濟(ji)發(fa)展程度和資源稟賦高度相關。依靠歐美(mei)主(zhu)要發(fa)達國家(jia)和全(quan)球(qiu)的(de)平均標準來看，中(zhong)國的(de)天然氣需求還將持續保持快速增(zeng)長(chang)。
危機警示
全球(qiu)能(neng)源(yuan)轉(zhuan)型、新冠疫(yi)情帶(dai)來(lai)(lai)的(de)上游投資銳減、地緣政治糾紛(fen)以(yi)及(ji)需求暴漲等諸多因素，帶(dai)來(lai)(lai)了這一輪的(de)天然(ran)氣危機。而(er)透過本次(ci)事件我們(men)可以(yi)發(fa)現，天然(ran)氣作為獨立能(neng)源(yuan)的(de)地位正在逐漸(jian)發(fa)生改變，并且還將(jiang)在未來(lai)(lai)發(fa)揮更加重要的(de)作用。而(er)對(dui)于正在推動能(neng)源(yuan)轉(zhuan)型和雙(shuang)碳(tan)目標的(de)中國來(lai)(lai)說(shuo)，歐洲同行(xing)在能(neng)源(yuan)轉(zhuan)型過程中遇到的(de)困難，同樣值得我們(men)借鑒和參(can)考。
1、天然氣地位轉變
隨著天(tian)然(ran)氣在全球能源(yuan)系統(tong)中的作用越來越重要，其原(yuan)本的低價、附(fu)屬、可(ke)替代(dai)性的特征也開始發生(sheng)轉變。全球能源(yuan)版圖正從(cong)以(yi)石油為中心，轉向以(yi)電力為中心，可(ke)再生(sheng)能源(yuan)與(yu)天(tian)然(ran)氣逐漸(jian)成為主力電源(yuan)。
此(ci)前，一(yi)(yi)直(zhi)是由油價(jia)影響氣(qi)(qi)價(jia)變動，本次(ci)天(tian)(tian)然氣(qi)(qi)危(wei)機中，天(tian)(tian)然氣(qi)(qi)價(jia)格的上漲拉動了油價(jia)的上漲。全球碳(tan)中和目(mu)標的穩步(bu)實施將持續提升天(tian)(tian)然氣(qi)(qi)在一(yi)(yi)次(ci)能源中的比重(zhong)，近期極端氣(qi)(qi)候條(tiao)件帶來的天(tian)(tian)然氣(qi)(qi)價(jia)漲幅遠(yuan)超石(shi)油，一(yi)(yi)定程度上折射出氣(qi)(qi)價(jia)話語(yu)權(quan)增強的信(xin)號。
中國石化經濟技術研究院調研室主任(ren)羅佐縣指出(chu)，隨著本輪能源波動趨(qu)于平緩，天(tian)然氣(qi)價(jia)格決定機制預計還將回歸油價(jia)，但長期來看(kan)，油氣(qi)價(jia)格定價(jia)的(de)(de)相對低位(wei)和話語權轉換(huan)是一(yi)定要發生的(de)(de)。
2、能源轉型陣痛
中金研究指出，隨著(zhu)天然氣(qi)在(zai)能(neng)源(yuan)(yuan)體(ti)系(xi)中的(de)(de)作用(yong)越來(lai)越重要，極端(duan)天氣(qi)誘發周期(qi)性(xing)能(neng)源(yuan)(yuan)危機的(de)(de)可(ke)能(neng)性(xing)越來(lai)越大。本次能(neng)源(yuan)(yuan)危機可(ke)以看到，即使是全球能(neng)源(yuan)(yuan)轉型的(de)(de)“領跑者(zhe)”歐洲地區(qu)也尚不能(neng)很好(hao)地應對極端(duan)天氣(qi)變(bian)化，而能(neng)源(yuan)(yuan)與經濟發展息(xi)息(xi)相關，涉及各個行業和(he)部(bu)門，新舊能(neng)源(yuan)(yuan)體(ti)系(xi)更替產(chan)生的(de)(de)陣痛難以在(zai)短時(shi)間(jian)內解決。
應該循序(xu)漸進推進能源(yuan)(yuan)低碳轉型(xing)，保(bao)障(zhang)整體能源(yuan)(yuan)安全。新型(xing)電力系(xi)統建設(she)的完善(shan)逐步替(ti)代傳統能源(yuan)(yuan)的使(shi)用，不(bu)能操之過急(ji)。
8月份開始(shi)的全國(guo)限電風潮，對工(gong)商業、民生都帶(dai)來了不小的影響。其中的一些思考，在本輪能源危機中同(tong)樣具有(you)借鑒作(zuo)用。
即，穩(wen)住基礎(chu)能(neng)(neng)源供應，防(fang)止運動(dong)式(shi)(shi)、躍進式(shi)(shi)減碳，防(fang)止激進思維，而在(zai)風(feng)光等可再(zai)生能(neng)(neng)源迅(xun)猛(meng)發展(zhan)加速并網的(de)同時，要配套發展(zhan)儲(chu)能(neng)(neng)技術(shu)解(jie)決可再(zai)生能(neng)(neng)源發電的(de)隨機性(xing)和波動(dong)性(xing)問題(ti)；特(te)高壓(ya)技術(shu)的(de)發展(zhan)，則(ze)有助于將富集區的(de)電力運送(song)至(zhi)負(fu)荷中心，緩解(jie)資源與負(fu)荷的(de)區域錯位問題(ti)。
3、天然氣市(shi)場化推進
以美(mei)國(guo)(guo)、英國(guo)(guo)、日本等(deng)市(shi)場(chang)為例，這些國(guo)(guo)家都先后經歷了(le)從壟斷經營到去監管，再到市(shi)場(chang)化經營的發展(zhan)歷程。競爭性的市(shi)場(chang)結構(gou)和市(shi)場(chang)化天然氣價格(ge)的形成(cheng)機(ji)制，在一(yi)定程度上可以促進天然氣有(you)效供給能(neng)力的增加。
而(er)這(zhe)一(yi)進(jin)程(cheng)，需(xu)要及(ji)時解(jie)決過程(cheng)中遇(yu)到(dao)的(de)困難和挑(tiao)戰，在(zai)監管立法層面做(zuo)到(dao)先(xian)行一(yi)步。同樣，天然氣市場(chang)化(hua)的(de)改革并不是(shi)一(yi)蹴而(er)就的(de)，需(xu)要循序漸進(jin)。
能(neng)源戰略(lve)學者馮保國(guo)在其出版(ban)的(de)《油(you)(you)氣改革的(de)邏輯，從(cong)油(you)(you)氣價格到“一帶(dai)一路”油(you)(you)氣合作》一書中提出，構(gou)(gou)建(jian)(jian)競爭(zheng)性市(shi)場結構(gou)(gou)、加快天(tian)然氣區域中心、期(qi)貨市(shi)場和天(tian)然氣樞紐的(de)建(jian)(jian)設；在市(shi)場化機制形成過(guo)程中，還(huan)要理順天(tian)然氣供應鏈各環(huan)節的(de)價格關系，重視液化氣的(de)發展。
根據國內資(zi)源現實和海外經驗(yan)來(lai)看，頁巖氣的開發還應在融資(zi)模式創新、政策支(zhi)持(chi)、科技(ji)進(jin)步等領域重點推進(jin)和支(zhi)持(chi)。
4、市場化(hua)的邊界在哪里？
今年夏(xia)季開始(shi)，動力(li)煤市(shi)場(chang)在(zai)供需(xu)偏緊的(de)(de)(de)形勢下，開啟了(le)連續數月(yue)的(de)(de)(de)漲(zhang)價之(zhi)旅。在(zai)持續的(de)(de)(de)供需(xu)不平衡(heng)之(zhi)后，疊加市(shi)場(chang)炒(chao)作的(de)(de)(de)因素，動力(li)煤市(shi)場(chang)暴漲(zhang)數倍(bei)，對下游(you)工商制造業、發(fa)電、民生等都帶來負面(mian)的(de)(de)(de)影響。
在相關(guan)監(jian)管部門和生產(chan)商的聯手(shou)努力下(xia)(xia)，終于在10月將(jiang)煤價從高位打下(xia)(xia)，重(zhong)回相對理(li)性的空間。
天風證(zheng)券石化研究團隊的(de)張樨樨指出，歐洲的(de)電、氣(qi)、煤和(he)碳（碳交易）已經(jing)高度市場化和(he)高度聯動，在一定(ding)程度上將定(ding)價(jia)權交給了外部因(yin)素，比(bi)如天氣(qi)。對于電力以及發(fa)電用的(de)天然氣(qi)和(he)煤炭(tan)來(lai)說，其需(xu)求剛性很強，且(qie)容(rong)易受(shou)到外部條件偶發(fa)因(yin)素的(de)影響(xiang)。依靠價(jia)格來(lai)調節供需(xu)，結果就是(shi)價(jia)格的(de)巨(ju)幅波動。
相對于歐洲市(shi)(shi)場來看，中國的(de)天然氣(qi)(qi)尚未形成完全的(de)市(shi)(shi)場化(hua)，管(guan)道氣(qi)(qi)、LNG雙軌定價(jia)(jia)機制(zhi)仍在；且天然氣(qi)(qi)占一次能(neng)源的(de)比重還相對較低，煤炭是整個能(neng)源體(ti)系(xi)的(de)壓艙石，天然氣(qi)(qi)價(jia)(jia)波(bo)動影響(xiang)相對有限。
此外，在下游市場中，工業用氣(qi)和化工用氣(qi)占比超(chao)過50%，城燃和發電等民(min)生用氣(qi)占比不足一半，天然(ran)氣(qi)漲價對工業品成(cheng)本帶來(lai)影(ying)響(xiang)，但(dan)對民(min)生影(ying)響(xiang)相對有限。
中國能源品的市場化與政府調控(kong)指導(dao)的平衡點在(zai)哪(na)里，值得深(shen)入探討。
